中国企业境外上市地点选择的实证分析——以新加坡市场和伦敦市场为例

随着中国企业近年来的迅速发展,"上市"已经成了公众的一个热门话题。越来越多的企业认识到上市不仅能更好的为自己解决融资的问题,有利于公司的长远发展;同时也能在另一层面提升企业自身的形象;除此之外企业还可以通过上市后用股票期权、认股权证吸引优秀人才,提升公司的经营效率和竞争力。     

新浪网:尚未增加收入的期权

上市时间：2000年5月上市地点：美国NASDAQ新浪网为了实现在海外的融资上市，1999年公司经过业务重组，将在开曼群岛注册成立的SRS国际有限公司改名为SINA.COM，并涵盖新浪网中国大陆以外的网络信息提供业务以成为在美国NASDAQ上市的主体。新浪网的风险投资股东是国外运作规范的风险投资公司，在其指导下设计的股票期权计划严格遵照了美国的模式。新浪网的股票期权方案（包括目前新浪网在上市前后尚在实行的股票期权方案包括数批不同的员工期权和经营者期权。）1、Sinanet.com1997股票计划（StockPlan）这一计划是新浪1993年3月收…     

从百度上市看期权激励

是绣球还是仙人球?股票期权真的让上市公司员工一夜成为富翁?奉为经典的期权激励真的那么可行吗?让我们从百度上市后问题重重的期权激励机制来发现一些问题吧2005年8月5日,一家叫百度的公司在美国纳斯达克上市。这家创办不到6年的中国互联网企业,首次公开募股共发行404万股美     

企业应善用可转换债券融资

<正> 企业发行可转换债券,最直接的意义在于可以以较低的成本筹集资金。在资本市场利率很高或企业暂时收益欠佳的情况下,企业可以以低于资本市场利率的利率发行可转换债券。这是因为,投资者在购买可转换公司债券时实际是投资了一份买入期权,而债券发行公司作为期权的卖者,其收益体现在可转换公司债券相对于普通公司债券较低的票面利率上。如果投资者普遍看好公司拟发行的股票,期权的价格可以提高,即可转换债券的票面利率可以低于同期普通债券的利率。如果发行可转换债券的公司在获得低成本债权资金的同时,也提高了公司     

我国原油期权上市对标的期货价格波动性影响研究

作为一种高效灵活的风险管理工具,我国原油期权于2021年6月21日正式在上海期货交易所上市交易,对完善衍生品市场具有重要意义。为了研究原油期权上市对标的期货价格波动性的影响,本文运用引入虚拟变量的GARCH模型和TGARCH模型进行实证研究。结果表明：原油期权上市影响了原油期货价格的波动性,但是减弱了原油期货价格波动的非对称性。在原油期权上市前,市场中利空消息比利好消息对于原油期货价格波动影响更大,但在原油期权上市后,原油期货价格不存在非对称性。根据实证分析结果,应完善期权市场的交易和监管体制,鼓励实体企业和机构投资者运用期权进行风险管理,加强对投资者的风险教育。     

管朗科的动机作甚

在成熟的海外资本市场上，股票期权是对公司高层乃至员工实施激励的重要形式，这也是众多内地企业选择在香港等地上市的原因之一。直到2006年2月15日，股票期权终于在内地资本市场首次露面。     

中捷试水股票期权

在成熟的海外资本市场上,股票期权是对公司高层乃至员工实施激励的重要形式,这也是众多内地企业选择在香港等地上市的原因之一.直到2006年2月15日,股票期权终于在内地资本市场首次露面.     

中小企业板上市公司股票期权激励存在的问题

鉴于中小企业板的特点,从理论上讲较为适合实施股权激励,但是由于中国资本市场外部以及中小企业板公司本身的一些缺陷,导致股票期权激励的效果并不明显,本文着重从四个方面分析了中小企业板上市公司实施股权激励存在的问题。     

关于经理股票期权在中国运作的若干问题研究

经理股票期权（ＥＳＯ）是公司资产所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬制度。即公司经股东大会同意并根据特定的契约条件，授予经理在未来的某一段时期内以约定的价格购买本公司股票的选择权、在规定期限内，如果股票价格上涨高于期权行使价格、经理人行使期权就会获利；反之、如果股票价格下跌低于期权行使价格，经理人就不会行使期权、在这种情况下，经理人就会损失期权费及其获得的收入总和低于其在经理市场上价位的机会成本。正由于此，经理股票期权制在一定程度上形成了一种经营者与所有者之间利益同享、风险共担的长期激励机制。…     

股票期权与公司治理问题研究

由于我国上市公司中的国有股一股独大问题以及一股一票的表决方式,极易使股票期权成为作为国有股代表人牟利的工具。为此,本文提出相应的立法建议与公司指引:投票可以适当偏离一股一票原则;提议公司要尽量与股东进行电子化沟通;在行使股票期权前后,如果上市公司的管理层有对外的不正当利用信息披露的话,有关的责任人应承担刑事责任。     

基于股票期权的理性思考

由于年薪制在我国缺乏成熟的条件,失去了与经营者业绩的相关性,变成了经营者增加固定收入的一种方式,没有能发挥长期激励的作用。为寻求一个更好的长期激励机制,股票期权在一片呼声中应运而生,国内一些上市公司已开始尝试股票期权。那么股票期是否能够成为解决我国企业特别是国有企业经营者长期激励的一个重要策略,尤其是最近一段时间以来,美国公司造假案的频频曝光,在美国国内引发对股票期权的质疑,更应使我们理性地去思考股票期权问题。     

股票期权与公司治理问题研究

由于我国上市公司中的国有股一股独大问题以及一股一票的表决方式,极易使股票期权成为作为国有股代表人牟利的工具.为此,本文提出相应的立法建议与公司指引投票可以适当偏离一股一票原则;提议公司要尽量与股东进行电子化沟通;在行使股票期权前后,如果上市公司的管理层有对外的不正当利用信息披露的话,有关的责任人应承担刑事责任.     

中国商品期货期权定价及实证研究

本文是在我国没有期权交易实践的情况下进行的超前研究。目的是寻找中国商品期货期权定价特点，为制定各项交易制度提供实证支持。本研究首次运用郑州商品交易所期权交易模拟数据确定基础资产价格与期权价格之间的因果关系，并对希腊字母（风险参数）进行详尽分析和研究，为期权上市后的风险控制奠定基础。研究表明，期权定价模型实用、可行，为未来上市期权交易提供了佐证。     

百度：裁员缓解期权之重

公司上市并造富之后，期权等股权激励行为对于高管与员工的激励能力开始降低，而且被激励者的持续行权，已经成为公司的盈利负担，该如何调整才能找回真正激励的效果？     

基于期权理念的项目决策资本预算研究

对实物期权在资本预算领域中进行了定性描述,把项目投资看作实物资产的期权集合,通过类比将各种经营性期权与市场竞争和公司战略相互作用结合进行研究。把期权理念引入NPV模型,阐述了把项目投资看作实物期权的意义,还介绍了实物期权与金融期权的相似性和局限性;进而根据期权理念对投资项目进行分类,讨论了在不同竞争环境下的经营战略和资本预算分析的战略问题。最后分析了期权理念与经营战略和公司价值之间的关系。     

上市公司股票期权激励的现状分析

通过对2006-2013年间所有发行股票期权的上市公司的年报数据研究显示:我国上市公司股票期权激励股数水平逐年增加,但持股比例显著偏低;行业集中特征明显;经济发达地区上市公司股票期权激励程度较高;西部地区有很大的发展潜力和空间;各上市公司对于实施股票期权激励的授予条件及行权的特别条件各不相同;股票期权的行权价格同股价紧密相连。在有效期上,上市公司更倾向于采取中长期的股票期权激励。股票期权激励可在一定程度上对经营者产生激励作用,有利于我国上市公司治理结构的优化和完善。     

实施股票期权，难在何处？

股票期权是指公司给予其经营者和高级技术人才在一定期限内按照规定价格购买公司一定数量股票的权利。目前，美国90％以上纳斯达克上市公司以及全球500强企业中89％的企业均已实行了这种制度。股票期权作为一种长期激励机制，其成效被美国等西方发达国家的实践所证实；并被诺贝尔经济学奖得主克莱茵博士誉为“推动企业家成长最有效企业家利益机制”。在我国，股票期权作为新兴事物其发展似呈“燎原”之势，清华同方、东方电子、中兴通讯、风华高科等国内知名高科技企业以及上海、武汉等地已经制定了较为完整的经理人股票期权方案。但是，由于股票期权的引进还不过几年时间，在其过程中不可避免地存在着一些“水土不服”的现象和亟待克服的困难。     

购买腐败指数期权?

如果“金融腐败指数期权”能上市交易,那会怎么样?这绝对是一个大胆的金融创新。它意味着人们可以看空,当然也可以看多“中国的金融腐败”。这既让市场多了一个金融交易的品种,同时又能对金融     

我国上市公司股权激励的现状分析

股权激励尤其是股票期权激励对公司的管理实践有着十分重大的意义，我国一些上市公司从本世纪初也开始了对股权激励政策的实践的探索，本文通过分析我国在使用股权激励政策方面所面临的一些问题，针对性地提出一些致力优化我国股权激励实践的措施。     

对外直接投资进入模式影响因素研究

从实物期权理论出发,探讨了对外直接投资者采用绿地投资和跨国并购进入东道国模式选择的影响因素,并对2011年-2015年浙江省上市公司对外直接投资的相关数据进行实证检验,结果表明对外直接投资模式选择符合基于实物期权理论的假设。东道国的增长机会越多,投资的不可逆性越强,企业越倾向采用绿地投资进入模式,并且绿地投资的投资规模相对跨国并购的较小。