印花税牵动市场神经

股票交易印花税在我国的税赋体系中,只是一个很小的税种,平常年份也就是200来个亿,只有疯狂的2007年才创造了2005亿元的奇迹,但相比其他税种而言仍然是比较小的.然而,就是这个小小的税种,却能在中国证券市场呼风唤雨,掀起滔天大浪,甚至牵动着整个中国资本市场的神经.     

金融危机背景下重新审视资产证券化的法律问题

2007年3月,美国次级按揭贷款证券市场开始出现危机．并迅速蔓延到全球货币市场和资本市场,造成全球性的金融危机。这一背景下,有必要重新审视我国信贷资产证券化的法律问题。本文简要介绍了我国信贷资产证券化发展现状及需要关注的几个法律问题,提出完善我国信贷资产证券化法律法规的建议。     

改革创新：资本市场活力的源泉

中国资本市场从建立之日起就站在中国改革开放的前沿。从1980年12月1日深圳证券交易所开始试运行时算起,中国证券市场至今已经走过了18年的发展历程。短短的18年,中国证券市场走过了发达国家证券市场近百年走过的路程。让我们来聚集一组跨越式增长的数据：截至2007年年底,沪深两市共有1530家上市公司,总市值达32．7万亿元,成为继美、日、英之后的全球第四大证券市场、新兴市场最大的证券市场;资本证券化率从一年前的42％一跃达到130％左右,比肩国际成熟市场水平;投资者开户数超过1.4亿户,专业证券公司近百家……     

限售股解禁对证券市场的效应分析

自2005年4月开始的股权分置改革,使得我国证券市场上出现了大量的非流通股,即限售股.限售股一旦解禁,势必会打破原有的市场供求平衡,对资本市场产生强大的冲击.在这样的背景下,本文对限售股解禁对市场的效应进行了分析,并且根据其影响,提出了可行性的建议,以图促进我国证券市场的稳定发展.     

结构金融产品系列讲座(摘登)——欧洲的住房抵押贷款支持证券:行业概观与资产特性

欧洲的住房抵押贷款支持证券市场于1987年出现于英国,由那些核心放款银行所发起;自从20世纪80年代中期,抵押贷款市场放松管制以后,这些核心放款银行就已经形成了.紧随英国之后的是西班牙,其首次住房抵押贷款支持证券的发行是在1991年.20世纪90年代早期的经济衰退导致英国的一些发行机构从这一市场中退出,并且,在随后的几年中,英国或西班牙极少有或没有住房抵押贷款支持证券的发行.20世纪90年代中期,这一市场开始发展壮大,而且,大约从这个时候起,欧洲其他国家也开始发行住房抵押贷款支持证券.     

股市牛气能持久吗：指看今日股市，更加郁郁葱葱

2006年的中国股市，可以说是取得了历史性的伟大胜利，沪深股指从2006年以来，一路狂飙。气势如虹。沪指站到了2675点，涨幅高达130％。在股权分置得以解决。国民经济持续发展。资本市场活力进一步增强，证券市场制度建设取得巨大成就的情势下。中国股市终于步入了黄金发展时期。 2007年。中国证券市场还会出现更大的奇迹吗？股市能否延续2006年的疯狂再度牛气冲天？本刊这期策划将与每位读者以及投资者一起，共同追寻猪年股市的脚步。仁者见仁，智者见智。同时也欢迎广大读者参与我们的探讨。[编者按]     

2009年中国A股市场基本趋势的投资观点

在2008年全球经济急剧恶化的状态下,找一个理由来寻查根源的话,那只有强调美国的金融危机了。如果有人能够说美国的金融危机的底已经看清了,那其实就是没底了。从2007年底开始进入衰退周期的快速下跌期,到了2008年底还看不清楚的话,那也就说明难以在2009年出现反转了。因为在一个快速下跌期过后必然会出现一个比较漫长的萧条期,这是一个经济周期的自然过程。     

证券业：风雨兼程十八载

“中国资本市场从开始出现的第一天起,就站在中国经济改革和发展的前沿,推动了中国经济体制和社会资源配置方式的变革。”2008年3月中旬出版、被称为中国资本市场第一本“白皮书”的《中国资本市场发展报告》这样评价中国证券市场18年改革发展路程。     

数据

世界主要成熟证券市场数据（截至2007年5月底）；世界主要新兴证券市场数据（截至2007年5月底）；世界主要创业板市场数据（截至2007年4月底）；国内证券市场数据（2007年6月底）。     

企业债券市场发展:寻求突破

八十年代末,我国企业债券市场开始起步,并在1991、1992年出现一轮发债高潮.但从总体上看,发展速度明显慢于股票市场,在市场规模、品种多样化等方面,与国内股票和国际债券市场相比都存在着较大的差距,形成了我国证券市场畸形发展的局面.     

CAPM在上证A股市场的有效性检验

随着2005年下半年我国证券市场大牛市行情的出现,市场本身在制度法规等各方面进行了很多创新.但从CAPM的角度来分析上证市场效率的现状,实证的结果无法说明上证A股市场在本轮牛市中是有效的,这样也就无法验证近几年的改革创新使中国股市环境得到改善这一判断.而导致模型失败的深层因素即CAPM本身的适用性问题,也许更应该引起我们的注意.     

网上交易对传统证券市场的影响

网上交易是证券市场一种重要的技术创新,它使证券交易由手工阶段进入完全电子化、网络化阶段,并通过证券交易的全程电子化,进一步促进了证券市场的变革。1974年美国那斯达克证券市场首次引入了电脑屏幕交易技术,经过10多年的发展,其交易量就超过了具有200多年历史的纽约证券交易所,迫使后者不得不于80年代开始采用电脑辅助交易技术,从此开始了证券市场的新技术革命。1975年,美国证券交易由固定佣金制改变为协商佣金制,市场上出现了一批折扣经纪商。为了生存,这些折扣经纪商充分利用计算机和信息技术,降低交易成本,提高与美林等大证券公司的…     

海外市场统计数据

世界主要成熟证券市场数据（截至2007年12月底）;世界主要新兴证券市场数据（截至2007年12月底）；世界主要创业板市场数据（截至2007年12月底）；     

我国证券市场集中度研究

本文立足于近二十年来我同证券市场的发展,从产业经济学的角度对我国证券市场的集中度进行测算和研究.结果表明:无论是从代表一级市场承销业务的股票主承销额,代表二级市场经纪业务的股票基金交易额,还是从代表证券公司规模的净资产和代表证券公司技术进步和创新等综合能力的总利润集中度指标来看,目前我国证券市场仍属于集中度偏低或者说属于中(下)集中寡占型市场.鉴于我国证券市场存在超额利润,这与传统产业经济学中天于持续的高额利润率出现在高垄断市场中的理论相悖.     

基金（股票）投资者状况调查情况报告

2007年5月以来，我国股票市场进入了一个特殊的阶段。尽管已经历了深沪股指2006年上涨130％、2007年1～4月上涨50％的巨大涨幅，但“五一”长假后，市场仍处于狂涨阶段。同时，媒体开始逐渐报道新入市的股民是如何疯狂等。     

封面文章回放

第48期布局2007(上)又值岁末年初,回顾即将过去的2006,国内证券市场可谓“全国河山一片红”,A股市场出现了久违的大涨,而且升势几乎从年头持续到年尾,这一切还仅仅是价值回归的过程。时光之手即将扣开2007年之门,站在新的起点,投资者对未来寄予了更多的期许和热望,主力机构纷纷     

阅读你的投资周刊 寻找你的投资家园

第48期布局2007(上)又值岁末年初,回顾即将过去的2006,国内证券市场可谓“全国河山一片红”,A股市场出现了久违的大涨,而且升势几乎从年头持续到年尾,这一切还仅仅是价值回归的过程。时光之手即将扣开2007年之门,站在新的起点,投资者对未来寄予了更多的期许和热望,主力机构纷纷勾画2007年投资路线图。展望2007年,证券市场有望进一步迈向繁荣,“布局2007”专题分上下两部分,本部分主要包括市场走势预测、投资主题挖掘和行业投资策略荟萃等内容,希望为大家的“冬播”提供有益的参谋,祝愿大家来年再获丰收!一个伟大的时代正在揭开序幕!随着中…     

融资融券业务中券商的风险管理——以A股大幅波动时期为例

自2014年7月以来,我国股市开始明显走强,成交量大幅提高,融资融券余额迅猛攀升,证券市场出现了前所未有的大幅波动。这一时期,券商开展融资融券业务面临着全新的市场状况,其风险管理措施也需要与时俱进。本文将围绕我国证券市场大幅波动时期,以风险管理为视角,来研究这一时期融资融券业务的状况、所特有的风险以及券商的应对措施。     

切断房地产开发商的非正常融资渠道

2007年的中国房地产曾经疯狂过,形成比较严重的资产泡沫。但那时中国的CPI已经开始翘头,因外汇储备急剧增加而增加的＂外汇占款＂（即央行通过印人民币购买境内企业和个人的外汇所形成的基础人民币在境内的投放）,因十几万亿元人民币的天量而引发中国的＂流动性过剩＂。     

基金投资稳健为上

进入2008年以来,基金市场凸现高风险的一面,主要类型基金的收益率出现大幅震荡。基金投资呈现较高风险特征,也许会成为2008年内基金市场的常态。2007年基金超常规发展2007年我国基金业超常规发展,究其原因,笔者认为,是我国A股市场的牛市行情快车,使基金业成为最大的受益者之一。如果以国际证券市场的横向发展比较,从2006年到2007年,我国