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资本市场做空机制的引入使得投资者不再局限于单向做多的策略,而是可以通过套利对冲,获得稳定的收益。本文研究中国资本市场目前可行的几种套利策略,包括期现套利策略、统计套利策略、定向增发套利、大宗交易套利以及并购套利,对多策略套利方法在中国资本市场的运用进行了深入分析。 相似文献
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3399:"天长地久"历尽8年酝酿、4年筹备的股指期货终于于上周五破茧而出。股指期货产品的上市,不仅仅为投资者新增了一个投资避险、资产配置、新型交易策略的工具,在更深层次上,是将改变我国证券市场长期以来结构过于简单、单边市场、缺乏做空机制、投资者结构不合理、市场效率不高的格局,从此开启一个中国金融衍生品发展的新时代。 相似文献
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"融资融券"又称"证券信用交易",是指投资者向证券公司提供担保物,借入资金买入证券或借入证券卖出的行为。2010年3月31日,我国融资融券交易试点启动,正式进入市场操作阶段,A股市场跨入了"双边市"时代,结束了持续20年的"单边市"的历史。推行融资融券交易模式,让A股市场告别单边做多机制,引入了做空模式,是中国证券 相似文献
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证券市场内幕交易监管的有效性分析 总被引:1,自引:0,他引:1
在对内幕交易监管有效性的分析上,由于研究方法和目标的不同,研究的结果也出现了很多分歧。本文对已有的研究进行了纵向比较和横向比较,从内幕交易法律的实施和国际监管的角度入手,对内幕交易监管的有效性进行分析,认为内幕交易监管是相对有效的。投资者信心、市场与法律的测度方法,以及投资者交易策略等因素都会影响到内幕交易监管的有效性。 相似文献
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该文对竞价交易制度和做市商制度进行了比较,运用博弈论的方法对做市商的报价行为与中国证券市场庄家的坐庄投资行为进行了理论分析,为引入做市商遏制庄家坐庄的观点提供了理论支持;同时从庄家陷入的囚徒困境的角度阐述了中国证券市场引入做空机制的有效性,得到了在完善现有竞价交易制度的前提下,引入做市商角色有利于我国证券市场健康有效发展的结论. 相似文献
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霍明云 《金融经济(湖南)》2010,(6)
2007-2009年3年的时间里,中国股市经历了过山车似的行情,由于我国股市一直以来缺乏做空机制,广大投资者损失严重。ETF基金作为一种交易型指数基金,凭借其在一级、二级市场上的套利机制,成为投资者在弱势行情下的首选避险工具。文章介绍了ETF基金的基本概念及其套利原理与方法,研究分析了ETF套利成本的影响因素以及现金余额产生差异的原因及估算方法,得出ETF套利成本的一般公式。结论对于交易者在市场上操作ETF套利交易有现实的指导意义。 相似文献
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《时代金融》2018,(3)
配对交易策略是一种市场中性投资策略,在成熟的证券市场中普遍应用,随着经济的发展,配对交易得到了越来越多学者的青睐,在许多学者的上百篇文献中,实证检测了配对交易策略在全球各大宗商品市场、股市个股和股指期货市场的存效性,大量研究结果表明配对交易策略在全球大部分市场皆有效。本文基于一个能够衡量股票套利可能性大小的指标,在融资融券推出的前提下,以所衍生出的新的投资策略配对交易策略作为研究主体,通过总结前人得出的经验,结合我国现有的交易规则,对配对交易策略做出研究。在实证检验中,本文以2012年1月4日至2013年6月28日数据作为样本数据,选取了我国A股市场中交运物流行业作为配对交易标,利用协整检验的方法,证明了配对交易策略在我国市场的可行性与获利性。 相似文献
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霍明云 《金融经济(湖南)》2010,(3):77-79
2007—2009年3年的时间里,中国股市经历了过山车似的行情,由于我国股市一直以来缺乏做空机制,广大投资者损失严重。ETF基金作为一种交易型指数基金,凭借其在一级、二级市场上的套利机制.成为投资者在弱势行情下的首选避险工具。文章介绍了ETF基金的基本概念及其套利原理与方法,研究分析了ETF套利成本的影响因素以及现金余额产生差异的原因及估算方法,得出ETF套剁成本的一般公式。结论对于交易者在市场上操作ETF套利交易有现实的指导意义。 相似文献
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<正>中国债券市场发展日趋成熟,对于机构投资者而言,传统的基于单券的投资交易策略已经不能满足当下多元化需求。中国外汇交易中心顺势而为,在银行间市场推出债券利差交易服务,支持由两元化需求。中国外汇交易中心顺势而为,在银行间市场推出债券利差交易服务,支持由两支不同债券组合的产品交易,并实现跨交易机制之间的联动,为市场成员提供了更加丰富、高效、精准的投资组合管理和策略交易工具。文章重点介绍利差交易原理、相关产品及交易机制,并对未来进行展望。 相似文献
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形成中国股票市场股价粘性的最根本原因是股票二级市场缺乏做空机制,这使得市场投资者无内在做空动力,它与由利润压力而导致的机构投资者的代理人问题结合在一起,就形成了股票市场的股价粘性。股价粘性导致股票市场不能出清,延长了市场的调整时间,降低了市场的效率,阻碍了机构投资者的分化。 相似文献
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股指期货的上市使中国进入了金融期货时代,弥补了资本市场做空机制的空白,并为投资者提供了一种管理资产系统性风险的重要金融工具。投资者运用股指期货进行套期保值时,最关键的是如何确定最优套期保值比率。本文以ETF180指数基金为现货资产,通过沪深300股指期货上市以来真实交易数据对其进行回归分析,运用ECM回归模型计算发现最优套保率的数值结果较大,并对ETF180进行套保前后的市值对比,研究表明目前我国股指期货市场的套期保值效果良好,在实际操作中能够很好地对冲系统性风险,对投资者尤其是机构投资者来说是一种有效的风险管理工具。 相似文献
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我国融资融券业务于2010年3月31日正式启动,而作为一种资本市场机制,做空机 制一直以来都饱受理论界和实务界的争议,做空机制对市场波动的影响尚未达成一致结论。本 文考察了做空机制与市场波动性之间的关系。研究发现:(1)在样本期间内,市场波动与做空 机制之间存在长期的稳定关系;(2)买空交易会在一定程度上增加市场波动,而卖空交易会 在一定程度上降低市场波动,但是二者的影响均有限;(3)综合来看,做空机制并不会引起证 券市场的异常波动,即使市场出现了大幅度的震荡,也不是由于卖空机制本身造成的;(4)本 文认为进一步完善做空机制尤其是卖空交易机制有助于稳定市场。本文结论对于评估做空机 制对市场波动的影响,防范经济冲击风险以及加强市场监管具有重要启示。 相似文献
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股指期货自正式上市以来,虽然只有短短的两年多时间,但以中国资本市场上第一个能够做空的工具,其发育速度之惊人,无疑让众多老大哥刮目相看。在给股指期货庆祝生日的来宾中,谁能够吃到洒满松露和巧克力的那一块蛋糕,成为大赢家呢?三管齐下的发展中国股市20多年来的最大交易特点在于只能做多而缺乏做空机制。在股指期货推出前,除抛出股票外,投资者基本没有规避下跌损失的方法,更谈不上盈利。股指期货的推出,增加了一种全新的方向,至少可去套保和做空,被动持仓 相似文献
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股指期货的上市是我国资本市场改革的标志性事件,由于期货合约产品设计和上市初期交易主体中机构投资者比例不足等原因,股指期货基础性的对冲作用未充分发挥,但由于股指期货与现货市场的关联性及其做空机制的特性,使得股指期货与股票现货在日内交易中波动关联性,以及在短期内对现货市场走势预期的导向作用不容忽视。 相似文献
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中国股票市场做空机制初探 总被引:5,自引:0,他引:5
股票市场的平稳运行取决于做多与做空机制的协调发展。中国股票市场日益积累的重要原因之一就是,与做多机制相对应的做空机制不完善并处于明显的劣势。引入信用交易、股指期货交易以强化做空机制,既是市场发展的需要,又具备了基本条件。 相似文献
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期货市场与投资者行为紧密联系,并相互影响。投机者和套利者是提供流动性的重要力量,投机和套利也是期货市场的主要交易行为类型。基于投资者行为对市场的影响具有一致性的特点,本文以开放市场的原油期货为研究对象,通过考虑便利收益和自适应预期条件,进一步完善了传统的投机与套利分析模型,并定量分析了投资者的投机和套利行为对原油期货价格形成机制的影响。市场不同的参与主体应采取符合自身特色的交易和风险防范策略。 相似文献