股票期权的经济实质及其价值分割

当前对经理人股票期权会计处理的争论源于对股票期权经济实质认识的不足。按照现代企业理论，经理人股票期权的经济实质是经营者人力资本资本化的体现和经营者作为企业非物质资本所有者参与企业剩余索取权的分享，其价值是人力资本价值和激励价值的复合。因此。股票期权价值可以分割为人力资本价值与激励价值之和。     

企业理论、会计选择与经理人股票期权

企业是要素所有者分享"合作剩余"而达成的合约,而要素的相对稀缺程度决定剩余索取权的分配状况.企业的会计选择可分为机会主义型与有效契约型,经理人股票期权可以减少会计选择的机会主义,能提高会计选择的有效性,使企业价值达到相对的最大化.     

企业理论、会计选择与经理人股票期权

企业是要素所有者分享“合作剩余”而达成的合约，而要素的相对稀缺程度决定剩余索取权的分配状况。企业的会计选择可分为机会主义型与有效契约型，经理人股票期权可以减少会计选择的机会主义，能提高会计选择有效性，使企业价值达到相对的最大化。     

股票期权是人力资本的权益表现

现代企业中人力资本所有者和货币资本所有者成为平等的产权主体,人力资本产权的经济要求是对其承担的权责和风险给予相应的补偿,满足其权益要求;按照风险与收益对称的原则,人力资本应享有企业部分剩余索取权.股票期权是经理参与企业剩余索取权分享的一种重要方式,是人力资本的权益表现.在我国实行股票期权制有利于企业长远发展.     

利润分配观下经理人股票期权的会计核算

经理人股票期权是股东授予高级管理人员在未来某一特定日期，以签订合同时约定的价格和条件购买一定数量公司股票的权利。经理人股票期权通过让管理者分享剩余收益，协调了管理者与所有者之间的矛盾，使二者目标趋于一致，最终降低了企业的委托代理成本，是一种有效的长期激励制度。     

利润分配观下经理人股票期权的会计处理

经理人股票期权是一种有效的长期激励机制,必将伴随着我国股权分置改革的不断深化将被上市公司广泛采用,本文主要探讨了在利润分配观下经理人股票期权的会计处理问题,认为利润分配观下的股票期权会计处理比费用观下股票期权的会计处理更能反映股票期权的经济实质,更有利于股票期权制度的推广运用。     

论股票期权激励的深层动因

剩余索取权与剩余控制权之间存在着归属的矛盾,这一矛盾使管理者有偏离企业家最优行为准则的潜在动机,可能损失企业的利益.解决矛盾的一种方法是股票期权激励,这比一般经理人持股具有成本低、无风险顾虑、能长期激励等优势.     

论股票期权激励的深层动因

剩余索取权与剩余控制权之间存在着归属的矛盾，这一矛盾使管理者有偏离企业家最优行为准则的潜在动机，可能损失企业的利益。解决矛盾的一种方法是股票期权激励，这比一般经理人持股具有成本低、无风险顾虑、能长期激励等优势。     

浅析经理人股票期权会计确认的两种观点

学术界目前对经理人股票期权的确认主要存在两种观点,即"费用观"和"利润分配观".虽然我国的新会计准则要求将其认为费用,但学术界仍然对其适用性存在质疑.本文比较了这两种观点及产生的经济后果,认为"费用观"是适合我国国情的股票期权会计确认方式.     

经理人股票期权会计确认浅探

20世纪70年代以来,美国等西方国家的企业越来越广泛地采用基于股票的员工报酬计划,经理人股票期权便是其中的一种重要形式。就经理人股票期权的会计处理而言,其核心是要将股票期权确认为什么的问题,目前存在两种观点,一种是“费用观”,另一种是“分配观”。本文从经营者股票期权的经济学内涵和现行财务会计模式存在的缺点两方面来分析为何“分配观”优于“费用观”。一、经理人股票期权的经济内涵1.委托代理关系是经理人股票期权计划实施的前提。现代企业的重要特征是企业的所有权和经营权相分离,两权分离的直接后果就是形成了企业的委托代理关系。然而,作为委托人的股东和作为代理人的经理人有着不同的效用函数,前者追求自身股票价值最大化,后者则追求自身效用最大化。同时,信息的不对称使得经理人有可能利用自己的信息优势做出损害委托人利益的决策。因此,委托人必须给经理人适当的激励以缩小他们之间的利益分歧,努力做到在实现委托人效用最大化的同时也达到代理人效用最大化。基于此,经理人股票期权计划作为一种激励机制而被广泛应用,实践结果也说明这是一种富有成效的激励机制。从这点来说,委托代理关系是经理人股票期权计划实施的前提条件。2.经理人以人力资本出资人的身份...     

经理人股票期权会计确认问题浅探

经理人股票期权的会计处理问题主要涉及会计确认、会计计量、会计记录和会计报告四个方面。其中,会计确认是其会计处理的核心问题,决定着经理人股票期权是在表内确认还是在表外披露。本文拟对经理人股票期权的会计确认问题作以下分析。一、股票期权是否在表内确认美国财务会计准则委员会(FASB)第5号概念公告要求确认一个项目和有关信息时应符合以下四项标准:①可定义性;②可计量性;③相关性;④可靠性。国际会计准则委员会(IASC)提出满足要素确认的项目应符合下列标准:①与该项目有关的经济利益将很可能流入或流出企业;②对该项目的成本或价值能够可靠地计量。从二者的规定来看,满足要素确认主要是满足可定义性和可计量性,而可定义性又主要是满足要素的经济特征,即与该项目有关的经济利益将很可能流入或流出企业。笔者认为,企业与经理人员授予股票期权合约,就是用股票期权来购买经理人员的未来劳动,经理人员的未来劳动将会给企业创造经济利益,而企业将股票期权让渡给经理人员作为报酬,则满足了与该项目有关的经济利益将很可能流出企业的要求。授予股票期权时我们一般假设股票市场是有效的,因此股票未来市场价格能正确反映经理人员提供服务的质量,经理人员被授予股票期权时...     

股票期权现象的一种制度解释

股票期权作为一种常用的激励工具受到高新技术企业的普遍欢迎,这里有着更深的经济根源。股票期权将人力资本所有的部分预期收益“抵押”在企业之中,将比较有效地解决人力资本所有的道德风险问题,也使人力资本所有拥有剩余索取权得以实现。     

股票期权激励与公司治理--基于新制度经济学的分析

股票期权激励制度与公司治理息息相关。所有权和经营权的分离是产生经营者激励的根本原因，而对剩余索取权的渴求则产生了股权激励的需要；股票期权激励制度的引入，比较好地解决了所有权和经营权分离后信息不对称引起的道德风险和逆向选择问题。我国实施股票期权激励制度首先要完善公司治理机制。     

人力资本所有者承担风险的模型及其应用研究

从时间的特性出发,通过模型说明了时间是人力资本所有者的风险承担者,即人力资本所有者是用其投入在企业中的时间作为其风险的承担者.文章的分析回答了一个基本的问题:人力资本所有者是用什么来承担企业的风险;其政策含义是人力资本所有者可以享有部分企业剩余索取权,这从理论上肯定了现在许多企业实行的分享制、股票期权的合理性.     

关于经理人股票期权会计确认与计量

近年来,我国引进西方国家流行的经理人股票期权,这是我国企业激励机制改革的有益尝试,也给会计处理带来了新问题,特别是经理人股票期权的会计确认和计量问题。     

我国经理人股票期权会计制度的构建

本文认为,我国经理人股票期权应当按费用化来处理:选择公允价值为计量基础,行权日为计量日,采用公允价值法计算考虑经理人股票期权稀释效用后的每股收益并进行充分的信息披露。     

会计政策选择行为特征研究

由于市场上存在着机会主义，导致以节约交易费用的企业出现；企业的出现又把机会主义从市场带到企业内部。为减少企业内的机会主义，必须让人力资本分享剩余索取权。由于人力资本特殊的产权特征，导致企业出现产权的公共领域，剩余分享没有客观的标准，只能对人力资本采取各种激励措施。而奖金和期权收益与盈余大小以及股价高低直接相关，从而激发管理者操纵盈余的动机。这样为减少企业内部的机会主义，又把机会主义从生产领域带到计量领域。     

经理人股票期权价值的理论及应用

股票期权激励的研究和实践中广泛应用布莱克——斯科尔斯模型进行股票期权的公允价值计价,然而对经理人而言的股票期权价值还要考虑经理人的风险偏好、财富的多元化程度等因素的影响。经理人期权价值不等于公司期权成本的基本理论可以解决及解释在股票期权实践中的一些关键性问题,如期权激励有效性的衡量、激励期权的风险溢价、最优行权价的确定、行权时间的确定。该理论的应用对我国上市公司股权激励的实施也有重要启示。     

关于实施经理股票期权制度的思考

目前,我国股市大盘不稳,股票期权没有计价基础;财务管理机制不完善,没有股票期权制度运行的财务环境;现行经理人员的选择机制未能跳出传统模式,实施股票期权制度,将进一步扩大收入差距,容易激化经理人与一般员工的矛盾。因此,我国暂时不宜实施股票期权制度。     

经理人股票期权及其现实思考

我国现行的几种实施股票期权模式 ,都存在激励效果不明显的问题。应加强制度建设 ,完善公司治理机制 ,实施相机治理模式 ,以改善经理人股票期权的运行环境