试析我国上市公司资本结构的治理效应

资本结构具有公司治理效应,本文在对资本结构的治理效应进行分析的基础上,分析了我国上市公司资本结构的治理效应的现状,并针对我国上市公司资本治理结构效应弱化的现实提出了建议。     

资本结构决策的“同伴效应”与国有企业过度负债——基于我国A股上市公司经验证据的分析

同伴效应对组织决策的影响倍受关注,"去杠杆"促使学界对过度负债成因及解决措施的研究如火如荼。本文利用我国A股上市公司2009-2014年的数据,采用2SLS和固定效应工具变量模型检验国有企业资本结构决策的同伴效应,通过Ivprobit与非国有企业对比验证国有企业资本结构决策的同伴效应是否会导致过度负债。实证结果表明:我国上市公司企业的资本结构决策存在同伴效应;相比于非国有企业,国有企业的资本结构决策的同伴效应更容易使其向上偏离最优资本结构,从而导致过度负债。这些结论有助于人们加深对国有企业过度负债成因的理解,为更好地实现"去杠杆"的目标提供了理论依据。     

我国上市公司资本结构战略研究

企业资本结构战略,是企业全局战略规划的一个重要组成部分。本文在介绍了企业资本结构战略的定义及历史发展的基础上,对其在资本结构战略管理上存在的问题做出了分析。指出：对于我国上市公司而言,必须对企业资本结构战略做出科学的规划与设计。     

我国农业上市公司资本结构战略效应实证研究

本文通过探讨需求不确定和成本不确定因素对我国农业上市公司资本结构决策的影响,分析了我国农业上市公司资本结构的战略效应。并运用我国农业上市公司2002—2008年的数据,对其资本结构战略效应进行了实证检验。结果显示:我国农业上市公司普遍采取了较为保守的融资策略,资本结构的战略效应没有凸显出来;我国农业上市公司之间普遍存在着产量竞争。     

我国上市公司的资本结构现状和问题研究

研究上市公司资本结构对企业治理有着重大意义,因为资本结构是企业融资结构和权益结构的体现,资本构成不仅影响着企业的治理结构,还影响着它的经营业绩。本文首先阐述了西方发达国家的资本结构理论及其变化发展,之后分析了我国上市公司资本结构的现状和特点,并阐述了上市公司普遍存在的问题和成因,最后提出了几点关于优化我国上市公司资本结构的建议。     

我国上市公司负债融资的结构及其治理效应分析

现代资本结构理论表明公司资本结构的不同将显著影响到企业的治理绩效,实际上公司融资结构也存在类似的治理效应。本文通过对我国上市公司实际融资结构的观察得出,由于我国证券市场发展远比债券市场快,故而我国上市公司倾向于选择股权融资而非债券融资,尽管如此,通过分析,我们仍旧认为负债融资要比股权融资具有更好的公司治理效应,这也是发达国家公司融资结构中债权比重较大的原因。     

我国建筑业上市公司资本结构现状及其优化研究

资本结构是企业发展的基石.本文以建筑行业54家上市公司2008-2010年的财务数据为样本,对该行业的资本结构、融资结构和负债结构进行了描述性统计分析,指出了存在的问题,并提出了资本结构优化的若干思路.     

对我国上市公司资本结构存在问题的探讨

本文分析总结了我国的市场机制、资本市场状况、公司治理结构、相关法律法规等一些影响上市公司资本结构选择的宏观及微观方面的制度原因,并结合公司最优资本结构选择的原则、公司金融理论及相关税收政策等对上市公司资本结构的相关问题进行探讨研究。在此基础上,从宏观资本市场环境和企业自身微观环境两个方面提出了几点相应改善我国上市公司的资本结构问题的措施和建议,以期能对我国上市公司的更大进步和社会经济的健康发展有所帮助。     

关于我国上市公司资本结构分析

以我国国有上市公司为研究对象,对优化中国上市公司的资本结构,从股权分置、发展债券市场、构建风险退出机制等方面入手分析资本结构现状,对资本结构的优化提出一些建议。     

上市公司税收规避对资本结构的影响研究

选取2007—2016年沪深两市A股上市公司作为研究样本,基于资本结构权衡理论,探究上市公司税收规避对其资本结构的影响。结论显示:上市公司税收规避与其资产负债率之间呈显著的负相关关系,"替代效应假说"得以证实;税收规避程度及其对资产负债率的影响存在显著的行业差异;与国有企业相比,非国有企业的税收规避程度及其对资本结构的影响程度更大。进一步,上市公司税收规避程度与动态资产负债率调整量之间也存在负相关关系;考虑2008年税改因素的影响,研究结论也未受到影响,证实税收规避对债务税盾存在显著的替代作用。     

浅析企业资本结构和剩余股利政策的选择

股利分配是指公司制企业向股东分派利润,是企业利润分派的一部分,换一个角度也就是企业的内部筹资决策,所以股利决策并非一项独立的财务管理内容。对于企业筹资来讲,最经济的筹资方式就是利用留存收益。在保持目标资本结构的前提下,尽可能利用留存收益来满足投资所需要的权益资本,这将有助于企业选择资本成本最低的筹资方式,从而实现企业价值最大化的目标。     

资本结构理论的发展与中外企业融资选择

资本结构理论是基于实现企业价值最大化或股东财富最大化的目标 ,着重研究资本结构的变动对企业总价值的影响 ,通过资本结构理论的研究可以得出企业应遵循的融资规则。分析我国上市公司的融资选择后可以发现 ,当前我国的上市公司普遍存在明显的股权性融资偏好 ,这与资本结构理论的基本准则相悖。纠正这种不良偏好 ,是推进我国上市公司改革与发展的重要环节与内容。     

资本结构与上市公司盈利能力——家电行业的实证分析

本文以我国家电行业 2 6家上市公司 1999- 2 0 0 1年财务数据为样本 ,采用多元统计分析中的主成分分析方法 ,实证研究了上市公司资本结构与盈利能力的关系。结果表明 ,家电行业上市公司的资本结构与盈利能力呈现负相关关系     

外资并购障碍与对策研究

文章分析了外资并购的动因、发展趋势以及存在的具体问题 ,认为必须通过健全法律法规 ,简化审批程序 ;规范资产评估制度 ,提高资产评估水平 ;适当放宽外资并购领域 ,进一步放开对外资并购的持股限制 ;大力发展资本市场 ;充分发挥政府的导向作用和监督作用 ,为外资并购的顺利开展创造良好的政策与社会环境。     

个人所得税流失及治理策略

个人所得税为财政收入的重要来源 ,从个人所得税在各国财政收入中的比重入手 ,结合近十年来我国个人所得税的增长速度 ,预测中国个人所得税的发展前景和趋势 ,重点分析目前我国个人所得税的流失原因 ,并有针对性地提出改革策略     

关于企业税收流失与涉税人员的关系分析

对企业方面的税收流失与会计人员、企业负责人、税务人员、行政长官及社会监督人员的关系进行分析 ,提出税收流失重点在于预防 ,关键在于提高全体社会成员的税收意识 ,最终实现税收流失的源泉控制。     

资本流入对国内福利的影响

本文分析了在不完全竞争的产品市场中,在东道国的进口竞争性部门为资本密集型的情况下,外资流入对福利的效应问题。如果市场结构是外生的,那么资本流入会提高东道国的福利;然而,如果市场结构是内生的,由于资本流入导致新企业进入市场,从而提高了企业的平均成本,这样,资本流入反而会有贫困化效应。此外,本文还提出了一些新的观点,即研究了在考虑贸易中的一些限制性条件的情况下,资本流入对福利的效应。     

EXISTENCE OF A NONNEGATIVE EQUILIBRIUM PRICE VECTOR IN THE MEAN-VARIANCE CAPITAL MARKET

We derive a necessary and sufficient condition for the existence of a nonnegative equilibrium price vector under which the total demand and supply of each asset balances in the standard mean-variance capital market. Also, we give an explicit formula for such a price vector. This formula shows that the price of assets is an increasing function of , the weighted average of the requested rate of return of individual investors, which tends to infinity as approaches the expected rate of return on the market portfolio. Further, we construct a macroeconomic index which gives information about the soundness of the capital market.     

略论资本经营内涵

中国企业管理领域正处于由生产经营型向资本经营型转变过程。研究资本经营内涵 ,应搞清产品经营、商品经营、资产经营内涵 ,在此基础上界定资本经营以及与其它经营之间的关系     

公路运输业资本运营策略分析

我国公路运输业的资本运营水平普遍较低,本文对适用于公路运输企业的一些资本运营策略进行了分析,包括筹资策略、并购策略、资本组合策略,并对建立交通运输业投资基金的可行性作了分析。