美国证券市场的储架注册制度及启示

储架注册制度允许发行人在注册说明书生效后连续多次发行证券，简化了注册程序，提高了融资灵活性，降低了融资成本，提高了证券市场的效率，颇受发行人欢迎。本文系统介绍了美国储架注册制度的主要内容，并通过对美国采用储架制度的主要原因、过程以及该制度对证券市场的影响的分析，探讨我国证券发行中建立类似制度的可行性。     

私募发行在美国证券市场中的重要地位

美国证券私募发行法律规范的核心和本源,在于注册豁免。私募发行凭借六方面的优势,在美国证券市场中占有重要地位,且有超过公募之势。高度均衡的制度建设,促成了发达的私募证券市场。     

对我国证券市场制度缺陷的再思考

我国证券市场虽然规模迅速扩大,却没有实现应有的效率功能.证券市场在配置上效率低的根源在于证券市场的制度存在缺陷,而引致存在制度缺陷的是政府主导型外在制度安排与证券市场发展内生规律之间的矛盾,市场运行机制与价格形成机制扭曲,造成证券市场配置效率的损耗.本文在探寻证券市场制度缺陷形成的基础上,对证券市场发展中制度缺陷的具体表现与机理进行了深入分析,并提出相关的政策建议.     

新会计准则下上市公司信息披露制度研究

信息披露制度又称为信息公开制度、信息公示制度,指证券市场上的有关当事人依照法规、主管机关或证券交易所的规定,以一定的方式向社会公众公开与证券发行和交易有关信息而形成的一整套行为规范和活动准则。它是证券市场制度的重要组成部分,是证券市场健康发展的重要基础。我国的证券市场经过十多年的发展,     

The Considerations for Systematic Deficiencies of Our Securities Market

我国证券市场自开放以来规模迅速扩大,然而却没有实现资本市场应有的效率功能,证券市场配置低效的根源在于其制度缺陷,而导致中国证券市场制度缺陷的是政府主导型外在制度安排与证券市场发展内生规律之间的矛盾,市场运行机制与价格形成机制扭曲,造成证券市场配置效率的损耗。本文在探寻证券市场制度缺陷形成的基础上,对证券市场发展中的制度缺陷的具体表现与机理进行了深入分析,并提出相关的政策建议。     

沪深证券市场交易制度效率的综合评估

交易制度效率的高低直接决定了证券市场的发展前景,本文通过对国内外证券交易制度效率的评估目标与方法进行总结与归纳,从流动性、波动性、有效性三个方面对中国大陆的上海和深圳证券市场的交易制度效率的现状进行比较分析,并在此基础上构建了评价交易制度的综合效率指数.结果显示,沪深证券市场交易制度效率总体提升迅速,其中上海证券市场的交易制度效率近年来改善较为显著,流动性和稳定性均保持较高水平.     

《国家竞争中的资本市场战略》简介

《国家竞争中的资本市场战略》一书，是张育军继《美国证券立法与管理》、《中国证券市场发展的制度分析))之后，推出的又一具有较高的理论价值与学术品位的力著。2000年以来，中国证券市场改革开放力度加大，又恰逢证券界第三次大讨论，证券市场的制度安排与创新备受关注。本书从国家竞争中的资本市场战略出发，借助于制度经济学理论和法学理论，运用比较研究方法，对我国证券市场的制度建设、改革与创新和资本市场发展战略等深层次问题，进行了深入剖析与理性透视，初步构筑了我国证券市场制度与比较研究的架构体系，起点高、立意新、针对性强。     

QFII制度的市场影响与证券市场制度变迁

QFII制度在中国台湾的推行实践证明，QFII制度促进了中国台湾的征券市场发展，取得了显著的成效，实现了其阶段性发展目标。中国大陆推行QFII制度，也必将使证券市场发生深刻变化，对证券市场的发展具有多方面的积极意义.     

证券稽查制度的国际比较研究

证券市场的监管稽查是一国证券监管的重要组成部分。一国的证券监管制度因其政治、经济、文化和证券市场发育程度不同而表现各异，各国证券法律制度对于证券监管及其稽查权限的规定各不棚同。在本文中，我们主要以美国(集中临管模式)和英国(自律型监管模式)为主要参照对象，以此来揭示我国证券稽查制度的创新模式。     

浅谈我国证券市场的制度缺陷及对策

对中国来说,证券市场还是一个新兴的市场。作为改革开放和时代发展的产物,证券市场为我国的经济发展做出了巨大的贡献。但是,我国的证券市场仍然存在很多不足,其中以证券市场的制度缺陷最为突出,已严重影响了证券市场的健康发展。文章将结合实际情况,探讨我国证券市场所存在的制度缺陷和原因及其对策分析。     

证券交易制度实验研究及其对中国的借鉴意义

实验经济学是在可控制的实验环境下,选取真实的行为人进行交易决策或者选择,通过实验数据来检验经济理论并发现新理论的研究方法.在证券市场交易制度研究中应用实验方法具备了可控制性与可重复性的优势,能够有效揭示交易制度对证券市场的影响.目前,实验研究已经涉及到证券交易制度的多个方面.研究者通过实验方法检验了各项制度安排对证券市场产生的效应,包括价格形成方式、信息披露制度、价格监控制度、交易支付机制、期权交易制度等.在中国证券市场制度设计的过程中引入实验方法,能显著降低制度推行的试错成本以及提供研究投资者行为的有效途径.     

做市商制度选择：股票市场与国债市场差异分析

在我国证券市场引入做市商制度的讨论中,大多数观点拘泥于做市商制度本身,而忽略了其在股票市场和政府债券市场的差异.本文从股票和政府债券的内在特征差异分析入手,对不同类型做市商制度的特点和做法进行了比较,提出了发展完善我国证券市场做市商制度的政策建议.     

浅论我国证券市场监管法律制度的完善

证券市场的监管是证券市场存在和发展的基石,完善的证券监管法律制度是证券市场健康发展的重要保障。近几年来,我国证券市场日趋成熟,监管体制日益完善,但仍然存在着许多问题,亟待进一步完善证券监管法律制度。本文通过对证券监管法律制度基本理念的阐释,对我国证券市场监管法律制度现状的表述,对我国证券市场监管法律制度存在缺陷的剖析,进而提出完善证券监管法律制度的建议,以期保障证券市场的健康、有序、快速发展。     

试析我国上市公司退市制度

上市公司退市制度是证券市场机制的重要组成部分,在证券市场上发挥着重要的作用.本文论述了建立和完善我国上市公司退市制度的重要性,并对当前我国主板退市制度存在的问题进行了分析并提出了相关改进建议.     

我国证券市场的制度效率研究

中国证券市场长期以来的制度安排、变迁路径以及这种路径选择下的制度障碍,导致支持市场运行的制度质量较差,大大抑制了市场功能,产生了许多异化行为和异化现象,进一步降低了证券市场的运行效率和定价效率,扭曲和压抑了中国证券市场在经济体系中应有的功能和地位.今后应从纠正基本制度层面的缺陷入手,切实进行制度创新,真正建立起符合市场经济原则的制度基础和规则.     

建立完善有效的上市公司退市制度

退市制度是保证证券市场健康发展的重要制度,对于维护证券市场秩序,保护投资者的利益具有重要意义.我国证券市场退市制度从正式建立至今已走过了18年的历程,从主板到中小板再到创业板已经有了一个相对完整的体系,但毕竟发展时间较短,仍有许多不完善的地方.本文针对我国退市制度存在的问题进行了分析,有针对性地提出了解决的建议,希望对优化上市公司的整体结构,提高我国证券市场的整体质量有所帮助.     

证券发行制度向市场化迈进——评《股票发行审核委员会暂行办法》和《证券发行上市保荐制度暂行办法》出台

行制度作为证券市场各项制度设计中的一个重要组成部分,其合理与否,不仅直接关系到证券市场的稳定和可持续发展,而且还直接影响到投资者的信心。因此,在各个国家不同的市场发展阶段,发行制度都经历了一个不断探索与逐渐完善的过程。2003年12月中国证监会对发审委制度的重大改革和保荐人制度的颁布,就是要通过制度设定来加强证券市场的诚信建设,严把市场准入关,提高上市公司信息披露质量,从长远来看,为加强上市公司治理、恢复投资者信心和证券市场的健康发展打造了一个良好的基础,并将为股票发行制度向注册制过渡创造条件。发审委制度改革将…     

库藏股制度评析

库藏股制度在美国、英国、德国和日本等国家已实施多年 ,它对证券市场的稳定、企业人才的延揽和剩余资金的有效利用都起到了积极的作用。但如果监管不力 ,它也会损害广大投资者和债权人的利益     

中国证券市场的监管困境及解除

本文通过对中国证券市场的一般性描述和回顾，指出证券市场监管的困境所在；然后在相关的文献基础上，分析了中国证券市场制度缺陷的由来及展开，即外生性的证券市场是如何产生的以及由之而来的制度缺陷，证券市场的制度缺陷又是如何影响市场主体行为的，从而得出产生监管困境的内在原因。最后对证券市场制度重建和监管困境的解除提出一些设想。     

我国证券市场监管制度变迁与创新研究

在经济全球化的背景下,国际证券市场也呈现出了新的发展趋势,这种新的发展趋势给我国证券市场的发展带来了巨大的挑战。想要推动我国证券市场的发展,就必须进一步完善证券市场监管制度,加快法制化和规范化建设步伐,从而为我国证券市场的发展营造良好的环境。本文就中国证券市场监管制度变迁与政策创新进行了相关的分析。