商业银行承销公司债券：挑战与可行性

商业银行加入公司债券的承销队伍,将有助于丰富现有公司债券产品种类,适应公司债券发行持续大幅增加及满足企业并购融资的需求,对改善公司债投资者结构单一性问题,提高公司债二级市场流动性,及做大交易所公司债市场均有积极作用。研究发现,商业银行在客户资源、资本实力、服务手段、营销网络等方面占有突出优势,商业银行承销交易所公司债券会冲击证券公司现有固定业务。此外,商业银行承销公司债在法律准备方面仍存在一些障碍。基于此,可对其进行针对性的政策设计。     

公司债信用价差影响因素的实证研究

文章实证研究了33家公司债券条款、公司债券标的资产以及公司债发行时的宏观经济环境对公司债券信用价差的影响。研究结果表明:债券的期限、债券的信用评级和债券发行公司的长期负债能力与公司债券的信用价差呈负相关关系,债券的票面利率与公司债券的信用价差呈正相关关系,而债券发行公司的短期负债能力和发行时宏观经济环境对公司债券信用价差没有显著的影响。     

上市公司债券融资研究——以“西部矿业”为例

随着我国资本市场的迅速发展和不断完善,以及2007年8月14日《公司债券发行试点办法》的实施,公司债券融资越来越受到公司的青睐,已成为公司获取外源资金的重要渠道。文章在公司债券融资的基本理论和政策要求的基础上,通过对2011年西部矿业公司债券发行的研究,分析西部矿业公司债券融资的背景、发行基本情况、偿债能力以及对公司资本结构的影响,并得出相关启示意义。     

可转换公司债若干法律问题初探

在明确可转换公司债券定义的基础上,首先对可转换公司债进行经济分析,然后就可转换公司债的几个法律问题进行探讨。     

可转换公司债券的概念,特征及投资

可转换公司债卷是一种新的投资品种。本文较详细地阐述了可转换债券的概念及其介于公司债券与股票之间的二重特征，为券商、发行公司及投资者提供决策参考。     

论可转换公司债券

通过对可转换公司债券特点的介绍,提出可转换公司债券在筹措资金的运用,指出我国对发行可转换公司债券条件的限定,最后提出发行可转换公司债券应注意问题.     

我国上市公司可转换公司债券融资存在的问题与对策研究

我国上市公司利用可转换公司债券融资仍存在着一些问题，严重阻碍了证券市场的发展。促进可转换公司债券的发展应采取坚持政府引导和市场自我完善相结合的发展策略、推动可转换公司债券发行和奈款设计的市场化、放宽可转换公司债券发行条件、解决可转换公司债券定价问题、增加可转换公司债券的投资品种、注重一级和二级市场的协调发展等措施。     

略谈可转换公司债券发行的核算

可转换公司债券是一种根据约定,可在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊公司债券。它兼具债券和股票的特性,同时含有选择权成份,是一种复合型的证券,具有强大的融资优势。笔者拟就其发行的核算谈谈自己的观点。一、我国可转换公司债券发行核算的缺陷２００１年４月,中国证监会公布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》及三个配套文件。实施办法体现了三个特点：一是体现了核准制的要求,二是体现了市场化和金融创新的原则,三是增强了可操作性。由此可见,可转换公司债券今后将成为我国企业融资和供投资者选择的常规证券品种,它在企业融资中将起到日益重要的作用。对于可转换公司债券筹资的核算,《企业会计制度》第七十四条规定：“发行可转换公司债券的企业,可转换公司债券在发行以及转换为股份之前,应按一般公司债券进行处理。当可转换公司债券持有人行使转换权利,将其持有的债券转换为股份或资本时,应按其账面价值结转;可转换公司债券账面价值与可转换股份面值的差额,减去支付的现金后的余额,作为资本公积处理。”上述规定采纳了主要成分法的处理方法,即将可转换公司债券全部确认为负债,而不确认转换权的价值,但这一做法有待商榷。首先,由于可转换公司债券附有转换权...     

可交换公司债券探微

一、可交换公司债券简介可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股票的公司债券。可交换公司债券与可转换公司债券的区别在于：①发债主体不同。前者是上市公司的股东；后者是上市公司本身。②所换股份的来源不同。前者是发行人持有的其他公司的股份；后者是发行人本身未来发行的新股。     

完善我国公司债券监管制度的法律构想

我国公司债券市场不统一、效率低、地位低下。从法律角度看,根本原因是监管法律制度造成的多头监管体制、行政化监管方式以及由此派生的不同监管机关制定不同的发行和交易制度,从而形成公司债券两个市场分割的状态。因此,改革我国目前公司债券法律制度,建立统一的监管机关,实行统一的发行制度和市场化监管方式,是我国公司债券市场得以健康发展、公司债券的融资功能得以发挥的关键。     

完善可转换公司债券会计处理规范的思考

可转换公司债券和分离交易的可转换公司债券都既涉及债务融资又涉及股权融资、都要承担到期还本付息的财务风险,但二者在法律特征、融资方式、发行价格的确定方式、融资成本等方面均有区别。《企业会计准则》只规范了可转换公司债券的会计处理,对于分离交易的可转换公司债券的会计处理尚无具体规范,《企业会计准则》有必要对企业发行认股权证与债券分离交易的可转换公司债券进行补充规范。     

基于试点实践的中小企业私募债研究

中小企业私募债是指中小微型企业以非公开方式发行的公司债券,中小企业私募债的产生是解决我国中小企业融资难、建立多层次资本市场的需要。由于风险较高,中小企业私募债采用试点的方式逐步推进,在试点中出现了发债条件严格、债券收益率不高等现象。我国中小企业私募债将面临来自于风险的考验、流动性的考验以及对监管的考验。为了实现中小企业私募债市场的功能目标,应循序渐进推进试点,并在试点中加以政策引导来活跃市场,同时完善相关法律法规。     

可转换公司债券会计处理的新方法：分解法

可转换公司债券是一种兼有普通债券和期权特征的特殊证券。可转换公司债券在发行以及转换为股份之前．应按一般债券进行处理。当可转换公司债券持有人行使转换权利，将其持有的债券转换为股份或资本时，应按账面价值结转。可转换公司债券账面价值与转换的股份面值的差额．减去支付的现金后的余额，作为资本公积处理。企业发行附有     

我国公司债券信用评级现状分析及建议——兼论企业债券和公司债券的分立

信用评级是公司债券的定价基础。目前，我国公司债券发行数量少，信用评级发展较晚，在实践操作运行中往往流于形式，信用风险无法评估。为促进我国公司债券信用评级的发展，应分立企业债券和公司债券，并建立符合我国特点的信用评级标准和信用评级机构。     

谈可转换公司债券的融资优势与融资风险

可转换公司债券是一种发行人依照法定程序发行，在一定期间内依据约定条件可以转换为股标的公司债券，它是一种兼具债权凭证和股权凭证双穗生质的金融工具，是公司债券与股票的融合与创新，可转换公司券有一定的融资优势，诸如使企业达到筹资的目的，易于企业筹资等，但是可转换公司债券也有一定的融资风险，诸如发行失败、股票上市失败等。     

关于公司债券市场的几点思考

我国公司债券虽然发行规模逐年扩大，但其发展速度同股票市场相比仍显滞后，没有充分发挥直接融资主要渠道的作用。本文从发行主体、发行管理、流动性、信用评级和担保机制等方面分析了影响公司债券市场发展的因素并提出了相应的政策建议。     

可转换公司债券的融资优势

可转换公司债券，是指债券持有人在一定的约束条件下，可依其意愿将债券转换成发行公司的股票的特殊债券。可转换公司债券附带的这种选择权，不仅能够更好地解决一些财务问题，也给企业理财带来了新的观念、新的视野。     

关键审计事项减少了公司债券限制性条款吗——基于审计应对力度视角

以2018至2019年A股上市公司发行的公司债券为样本,研究发现较高的关键审计事项审计应对力度降低了公司债券契约中包含限制性条款的概率和严格程度,该结论在控制了潜在的内生性问题后仍然成立.作用机制检验表明,关键审计事项通过降低发债公司与外部债券投资者之间的信息不对称以及代理成本,对公司债券限制性条款发挥了降低作用.进一...     

企业债券:怎样出手才能"赢"

一、“企业债券”与“公司债券”有区别 在证券市场上,人们在谈论企业或者公司发行债券时,有的人使用“企业债券”这个词,也有的人喜欢谈论“公司债券”。那么,“企业债券”与“公司债券”之间到底有什么区别和联系?     

可转换公司债券的价值分析

自中国证监会发布《上市公司发行可转换公司债券实施办法》以来，已有多家上市公司宣布将发行可转换公司债券(以下简称“转债”)。转债不同于普通公司债券之处在于，转债的持有有权选择在特定时间内，按特定条件，将其所持有的债券转换为普通股股票。正是因为这个选择期权的存在，使转债成为一种兼具债券和股票特性的混合性衍生证