杠杆收购对收购企业财务效益的影响分析

在介绍杠杆收购的背景与内涵的基础上,分析了杠杆收购对收购方企业财务效益的影响.通过吉利杠杆收购沃尔沃案例进一步开展实证分析.根据吉利集团2008－2012年的财务数据,运用杜邦分析法分析收购发生前后收购企业的财务效益.案例结果表明,杠杆收购当年快速提升了收购企业的财务效益,而收购后两年收购企业财务效益出现下降,甚至低于收购前两年的财务效益,发生该变化的主要原因是大额收购折价的产生和营业成本的快速增加.     

管理层收购之浅见

本文通过对管理层收购的多方面分析,系统地阐述了管理层收购目前存在的问题,探索了管理层收购的发展趋势.     

上市公司如何应对敌意收购

对上市公司的敌意收购通常不符合公司股东或管理层利益,因而容易引起收购双方的争执从而引发股市动荡。我国法律对公司收购进行了规制但并没有完全禁止敌意收购。上市公司应未雨绸缪,事先采取防御措施应对敌意收购,同时,在敌意收购来临时也应依法予以反击。     

杠杆收购(LBO)与税收:美国经验与启示

全球经济衰退背景下,中国企业的兼并重组势在必行.杠杆收购作为资本市场并购的重要方式必然是理论界与实务界关注的热点领域.文章以美国杠杆收购与税务问题为主线,探讨了杠杆收购的内涵、杠杆收购的税收成本与收益、杠杆收购的非税成本与收益等问题,最后指出了对我国杠杆收购业务的启示.     

民营企业利益侵夺倾向与控制权收购模式选择

控制权收购可分为一次性收购和循序收购两种模式。文章认为循序收购可被归结为防御机制,这种防御机制旨在发现和约束那些可能对中小股东构成利益侵夺的收购方。文章在对1998-2006年中国A股市场发生的民营企业作为收购方的上市公司控制权收购案例进行研究后,发现具有潜在利益侵夺倾向的收购方更有可能选择循序收购而非一次性收购。这一发现将对公司治理中控股股东与其他中小股东利益冲突的研究从事后阶段推向了事前阶段。     

管理层收购的理论及相关难题

通过对管理层收购的含义及其动因的分析,进一步提出了管理层收购的理论分析的必要性,较详细地论述了我国管理层收购存在的难题。     

杠杆收购中的财务风险转嫁

在杠杆收购中,收购双方的财务风险变化不同;收购企业收购后降低了自身的财务风险,而目标企业被收购后财务风险有所增加,原因是收购后收购方利用其控制地位将部分财务风险转嫁给了目标企业。这种财务风险转嫁提高了收购企业的价值。     

管理层收购之我见

虽然管理层收购受到人们的日益关注,但人们对管理层收购仍然存在一些模糊甚至错误的认识。本文对MBI的含义及管理层收购的内涵、性质、作用等问题进行了必要的阐释。     

管理层收购资金来源分析

在我国金融市场和证券市场相关法律法规的限制下,管理层收购资金来源及风险控制成了人们关注的重点。通过国内外管理层收购资金来源的探讨,对管理层收购资金来源的风险进行了分析。     

管理层收购的理论设计与政策评价

管理层收购自上世纪末引入我国以来被广泛应用,但在实际操作过程中出现了诸多问题.本文从管理层收购的理论设计入手,结合我国的实际情况,深入分析了管理层收购移植到我国后水土不服的主要原因,同时对我国目前管理层收购相关政策予以评价,提出了具体的操作建议.     

上市公司要约收购中对中小股东利益的保护

上市公司收购中保护目标公司的股东尤其是处于弱者地位的中小股东的利益处于核心地位，它是法律对公司收购进行规制的出发点，同时又是法律公平实现的归宿。本文围绕上市公司收购中对中小股东利益的保护，阐述了上市公司要约收购中对中小股东进行保护的必要性及具体措施。进而提出了一些完善这方面立法的建议。     

我国市场化要约收购第一案分析

中信证券收购广发证券事件是我国第一起真正意义上的完全市场化要约收购案例。收购方与反收购方激战43天，上演了一幕精彩的收购与反收购表演。尽管中信收购最终未能改写历史，但其对我国的证券业、并购业产生了非常重大的影响，带给我们颇多的启示。     

管理层收购问题的中外比较分析

管理层收购(MBO)是杠杆收购的一种,来在国内外交易市场被广泛使用。在管理层收购中,企业管理人员通过外部融资机构帮助收购所服务企业的股权,从而完成从单纯的企业管理人员到股东的转变,实现所有权与经营管理权的合一,提高管理效率,实现预期收购目标。本文从管理层收购的相关基本概念出发,阐述国内外研究理论,重点分析了管理层收购在我国的进程,同时,从各个角度对中外管理层收购进行差异对比,总结其在中国的发展特点。     

粮油收购贷款封闭运行中存在的问题及对策

收购资金实行封闭管理以来,农业发展银行先后建立了两大管理体系,同时强化了两方面的管理:一方面,建立了以"一基三专"帐户为基础的外部监管体系,强化了对粮棉油收购企业的监管;另一方面,普遍推行了以经营目标责任制为中心的内部控制体系,确保了收购资金的安全高效运行.但是,粮油收购资金被挤占挪用等问题依然时有发生,收购资金何以"封而难闭",封闭管理到底难在何处?     

看吉利收购沃尔沃的"冰火之路"

文章主要针对"吉利收购沃尔沃"一案作出评论,在分析了吉利成功收购沃尔沃的原因之后,阐述了此次收购对吉利以及中国汽车业产生的积极影响,并且客观指出了潜藏的隐患和需要注意的问题.     

看吉利收购沃尔沃的“冰火之路”

文章主要针对"吉利收购沃尔沃"一案作出评论,在分析了吉利成功收购沃尔沃的原因之后,阐述了此次收购对吉利以及中国汽车业产生的积极影响,并且客观指出了潜藏的隐患和需要注意的问题。     

引入风险投资解决管理层收购融资困境

管理层收购是一种多赢战略。我国管理层收购还处于起步阶段，为规范管理层收购的运行，国家通过立法对管理层收购作出了明确规定，而融资困难、融资渠道不畅成为制约管理层收购的瓶颈。引入风险投资不仅具有合法性、具有其他投资无法比拟的优势，而且管理层收购符合风险投资的要求、风险投资也能够参与和指争企业管理。管理层收购需要积极引入风险投资，要通过完善股票公开发行、发展场外交易市场、股份回购等方式为风险资本提供退出途径，以解决管理层收购融资难题，使风险投资更好地促进企业发展。     

国有企业改革中的管理层收购

本文根据国企改革的最新进程,对国企改革中的管理层收购问题进行了阐述,具体介绍了“中国化”了的管理层收购的内容、动因、特点、历史问题以及国家针对管理层收购问题采取的最新规定和在新规定下历史问题的解决方法。     

上市公司恶意收购的动机与最终效果分析

随着我国经济的持续高速发展和资本市场的完善,公司收购现象日益增多,其中包括恶意收购。根据恶意收购的定义和内涵,作者认为"非合作收购"的提法更恰当,同时强调要根据具体情况分析对上市公司进行恶意收购的动机、全面评价恶意收购的最终效果。     

上市公司收购的反垄断控制

本文从上市公司收购的基本概念入手，指出上市公司收购可能带来垄断。并且在分析英美两国对上市公司收购的反垄断控制上，结合我国现阶段对上市公司收购的反垄断控制的规制，提出我国现存的问题以及解决问题的建议。