金融期权及其功能

<正> 金融衍生工具市场的兴起和发展是80年代以来国际金融市场出现的最为突出的变化之一,被称为金融新产品或新工具的金融期货、期权以及互换等金融衍生手段的迅速扩散和广泛运用,把7O年代末期、80年代初期开始的新一轮金融创新推向高潮.也给融资中介过程和金融体系带来深刻的影响,期权则在金融衍生工具市场扮演着重要的角色.期权的发展已远远超出其最初作为转移风险、套期保值和杠杆交易功能的本身,其对整个金融体系和资本市场的影响以及金融理论研究的创新意义深远.今天,机构投资者应用期权执行其复杂的投资策略,例如,大型养老基金和投资银行将股票和债券交易同期权联系起     

商业银行如何发展投资银行业务

在当今国际金融市场上,投资银行业务得到了飞速发展,成为国际资本市场跨国兼并交易中的主力军。我国加入世贸组织以后,在中国金融市场对外开放承诺的压力下,中国商业银行面临着发展投资银行业务的机遇和挑战。     

依托金融创新提升投资银行的核心竞争力

投资银行作为西方的非银行金融中介机构,在发达国家已有100多年的历史,主要从事证券承销与咨询、企业兼并重组、风险投资业务和金融创新业务。它是集人才、信息、融资技术优势于一体的智力高度密集型产业,也是金融创新的主要推动者,如果说证券交易所是资本市场的外形的话,投资银行则是资本市场的灵魂。     

试论中国投资银行业的发展

<正> 经过100多年的发展,现代投资银行已从单一的证券承销商发展成为国际资本市场上最有效和最具影响力的高级形态的金融中介机构,并成为国际资本市场的主角和灵魂,它的发展与变化直接构成国际资本市场的核心。随着我国加入世界贸易组织,我国经济将更迅速、更全面地融入世界经济体系,尚处成长期的我国投资银行尽管经营运作尚不规范,却也不得不面临激烈国际竞争的挑战。一、我国投资银行业的现状我国投资银行业务起步较晚,随着90年代证券市场的诞生开始有了证券公司、信托投资公司等从事证券业的机构。     

关于金融创新的回顾与瞻望

关于金融创新的回顾与瞻望●杜岳于飞一、金融创新的回顾国际金融市场的金融创新始于６０年代，到８０年代中期达到高潮，８０年代后期至今，国际与国内市场的金融创新发展更快。国内各银行金融机构和非银行金融机构，为深化金融体制改革，拓宽业务领域，向大而全、小而全...     

试论国有商业银行业务全能化

一、发展全能银行是金融混业经营的必然趋势 所谓全能银行（Ｕｎｉｖｅｒｓａｌ Ｂａｎｋ），是指承担多元金融职能，兼营商业银行业务、投资银行业务、证券和保险业务等，通过金融同质化为客户提供综合性、全方位金融服务的银行集团或金融控股公司。 国际金融业大体经历了混业－分业－再混业三个历史阶段。２０世纪３０年代以前，可以说是金融混业经营的初级阶段。这一时期，国际金融业还未得到完全充分发展，业务方式选择、金融工具使用等都有其局限性。３０－７０年代，基本是金融分业经营时代。７０年代以来，国际金融市场一体化加剧了…     

我国商业银行发展投资银行业务探析

随着我国“大力发展资本市场,扩大直接融资规模和比重”政策的确立以及全球金融自由化和商业银行经营综合化进程的加快．我国商业银行发展投资银行业务具有广阔的空间。为适应国际国内金融业发展趋势,巩固和发展商业银行改革成果．我国商业银行发展投资银行业务是一种必然选择;文章在分析了国内商业银行发展投资银行业务的必要性和存在的主要问题的基础上．提出了我国商业银行发展投行业务的相关策略和建议。     

投资银行在中国资本市场的角色定位

投资银行作为资本市场最重要媒介者,是现代金融的一大要素。现代投资银行业是伴随着直接融资市场发展,为直接融资提供更大便利而成长起来的。在现代金融社会,金融发达国家的投资银行已从单一证券买卖发展成为资本市场上最有效最具影响力的高级形态的中介机构,其业务涉及到融资证券投资资产管理基金管理企业兼并收购财务顾问等众名问题。     

我国银行实施国际化战略的思考

随着世界经济一体化趋势的推进,各国银行业纷纷取消法律限制。银行业跨国并购,在全球范围内不断扩张,加速了资本流动和金融创新浪潮的兴起,促进了国际金融一体化发展,展示出金融自由化和金融国际化的趋势。面对这样的外部环境,我国银行业必须实施国际化战略。一、银行国际化的内容所谓银行国际化,是指银行从事国际金融业务,到海外建立机构开展业务,其经营由国内发展到国外,从封闭走向开放的过程从内容上看,主要包括:一是业务国际化,指银行的业务主要是为国际贸易和国际资本的流动服务,通过跨国界经营,扩大资金来源和资金运用的渠道,扩展业务…     

金融科技创新及风险监管研究

新一代信息技术的发展开启了金融科技的创新时代.相比传统的互联网金融,金融科技在概念和业务方面更深入.从国际金融科技市场的角度看,全球各地金融科技发展各不相同,以中国、美国、英国和肯尼亚最具有代表性.但在金融科技带来的金融创新和智能的同时,金融风险变得更加难以控制,互联网和移动支付、网络融资和区块链技术为主要风险源头."监管沙盒"理念的提出为面临风险挑战的国际金融科技市场带来了新的突破口.以英国为首的各个国家根据国内情况,纷纷采取相应政策以解决金融科技发展存在的风险.     

银行盈利业务转移趋势与衍生金融市场机构风险的控制

80年代以来,国际银行业的盈利领域产生两大趋势:一是从传统信贷业务转向金融衍生业务,二是从表内业务转向表外业务。这是在国际金融衍生工具市场蓬勃兴起的背景下形成的,而银行涉足衍生金融市场又极大地推动了这一市场的发展,并已成为市场的主体。由此增加了金融业的风险,要求对它进行有效的监管。     

入世后我国金融业的发展趋势

一、混业经营是国际金融业发展的大趋势 随着金融创新不断涌现,全球金融市场一体化进程的逐步推进,银行业间的竞争日趋激烈,传统商业银行业务不断萎缩和投资银行业务不断扩张,分业经营受到越来越大的挑战。     

金融创新与金融风险

1973年布雷顿森林货币体系土崩瓦解，取而代之的是浮动汇率制。同原来的固定汇率制相比，浮动汇率制给金融市场带来了潜在的风险。为了保值避险，交易者在风险管理领域进行了大量的金融创新，在汇率、股票。债券等交易工具的基础上创造出期货、期权、互换等新的金融衍生工具和新的交易方式。金融衍生工具一经诞生便获得了迅速的发展，现已成为国际金融市场的主要业务之一。目前，国际金融市场上金融衍生工具已达1200余种，金融创新已成为现代国际金融业务的一大标志。金融衍生工具之所以具有如此旺盛的生命力，就在于它的杆杠放大效应。利用…     

高盛的中国生意经

高盛集团是当今世界历史最悠久、规模最大、最具影响力的华尔街投资银行,是华尔街"最赚钱的机器".长期以来,高盛视中国为重要市场,自二十世纪九十年代初开始就把中国作为全球业务发展的重点地区.无处不在 历数高盛在中国的业务可谓无处不在.1984年,高盛在香港设亚太地区总部,趁着中国内地金融市场开放的契机,于1994年分别在北京和上海开设代表处,正式进驻中国内地市场.此后,高盛在中国逐步建立起强大的国际投资银行业务分支机构,向中国政府和国内占据行业领导地位的大型企业提供全方位的金融服务.高盛也是第一家获得上海证券交易所B股交易许可的外资投资银行,及首批获得QFII资格的外资机构之一.     

衍生金融工具计量基础分析

衍生金融工具最早产生于美国金融业，大体形成于20世纪70年代，而系统化于80年代。进入80年代以来，伴随着国际金融化、融资方式证券化、银行业务电脑化以及银行表外业务的迅速发展，国际金融市场上出现了大规模的金融创新浪潮，大量新型的金融工具不断涌现。衍生金融工具(derivative financial instruments)又称创新金融工具。是在基     

衍生金融工具在公司理财中的应用探析

近20年来,国际金融市场最显著、最重要的特征之一就是衍生金融工具的迅速发展.衍生金融工具的基本业务主要有金融远期、金融期货、金融期权、金融互换等等.     

混业经营:金融创新的现实抉择

金融全球化已是当前国际金融发展的大势所趋,主要表现为国际资本的大规模流动,其实质一方面是金融组织、金融活动跨越国界,各国金融市场相互通连;另一方面是金融产品丰富多样、金融服务全面周到.由此可预见,我国加入WTO后,与外资金融业的对接,将使金融服务领域的竞争空前激烈.金融需求的强劲增长,带动了金融市场异常活跃,传统的金融产品已经不再适应现代经济的发展要求,金融创新将成为主流,也是金融机制生存和发展的"法宝".在这轮以金融业务创新、金融市场创新、金融机制创新为主的创新热潮中,旧的市场格局将被打破,重组、购并将成为未来金融业的主流,各金融机构原来的业务范畴也将会不断延伸,相互交叉,相互渗透,取而代之的是新的经营理念、新的产品服务、新的组织机构、新的运行机制,混业经营将成为金融业的最终抉择.     

浅议国际金融市场的发展趋势

在国际领域中，国际金融市场显得十分重要，商品与劳务的国际性转移，资本的国际性转移、黄金输出输入、外汇的买卖以至于国际货币体系运转等各方面的国际经济交往都离不开国际金融市场，国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，研究国际金融市场的变化对发展我国对外经济是有很大帮助的。     

如何做大做强投行业务——一个真实案例带来的启迪

投行业务原本是指资本市场的证券承销、资本筹措、证券交易和证券经纪业务，随着金融工具的创新，项目融资、并购重组、风险投资、资产证券化等新型业务成为投行业务的主体，并已延伸到资产管理、基金管理、投融资咨询、财务顾问以及金融衍生产品（期货或期权）、财务清算、账户管理等领域。近年来，资本市场的发展对投资银行业务的需求越来越大，国内各种金融机构正在大力发展投行业务，以获得多种利润来源。目前，建行的建银国际、工行的工商东亚、中行的中银国际已成为国内商业银行旗下具有国际投行模式的公司。     

加入WTO后投资银行业务的发展趋势

我国投资银行与国外投资银行相比,业务内容上的差距是我国投资银行面临的巨大挑战之一。我国券商现有业务主要是一级市场上的证券承销业务与二级市场上的自营和代理业务。业务范围的狭窄和经营品种的单一化已成了制约券商进一步发展的重要因素。从实际情况看,承销、经纪和自营业务仍居于我国投资银行业务的主要地位,但同时已经赋予了新的内涵,如承销由审批制改为核准制及竞价发行,经纪业务将向信息化、咨询化、交易网络化方向发展,因此首先我国投资银行要加强传统业务的竞争力。另外,新的证券业务预示着新的利润增长点,同时也是在未来竞争中夺取制高点的法宝,我国未来投资银行的发展应该是构建包括证券承销、财务顾问、兼并收购、资产管理、项目融资、公司理财等业务在内的现代投资银行业务框架。因此我国投资银行应同时继续深化新兴业务领域,勇于涉及创新业务领域,并广泛开展与其他金融机构的业务合作,以实现我国投资银行业务的多元化发展策略。