我国上市公司融资偏好及成因浅析

从西方发达国家的融资实践及现代融资理论来看,我国上市公司存在强烈的股权融资偏好。本文在对中国上市公司股权融资偏好的现状、原因及其后果进行分析的基础上,对股权融资偏好的治理对策提出了几点建议。     

我国上市公司融资偏好问题研究

企业融资情况和企业的运营成果有着直接关联,有效地筹集公司所需的营运资金,可以为公司发展奠定资金的支持,让公司实现更高水平的运营。为此,上市公司采用多种形式开展融资工作,如发行股票,向银行进行贷款,以及发行债券等方式。通过开展这些融资工作,可实现发展性的融资构成,且呈现一定的选择偏好,这也说明国内上市公司对现有的融资方式有着一定的依赖。本文针对当前上市公司开展融资工作中体现的偏好情况开展分析,探究其形成的原因,并提出几点治理对策,以期规范上市公司的融资行为,促使上市公司可以实现更高层面的融资工作和发展。     

我国上市公司融资偏好问题探析

资本是很重要的资源,而融资结构以及方式的选择也十分重要。本文对我国上市公司的融资偏好进行了研究分析,发现存在较强的股权融资偏好。进一步分析了股权融资偏好的形成原因,并针对如何优化上市公司的资本结构提出了自己的建议。     

我国上市公司融资偏好研究

我国上市公司融资偏好股权融资,内源融资和债务融资的比重偏低。究其原因,主要受行业资本结构,公司盈利能力、融资成本、公司治理模式等因素影响,可以从提高资金使用效率、完善公司治理模式、强化信息披露等方面着手予以改善。     

我国上市公司融资偏好问题及对策探讨

从我国上市公司资本结构构成可以看出,得出了我国上市公司具有偏好股权融资的倾向。其原因是由股权融资成本偏低、公司治理的不完善、考核制度的不合理等。偏好股权融资有其负效应：影响了企业的持续发展,严重扭曲了资本市场功能,导致社会生产过剩以及股东权益损耗。应深化银行体制改革,完善公司治理机构、大力发展公司债券市场、加快股权资本结构调整的步伐、提高股权融资成本。以促进企业自主融资和融资渠道的多元化。     

我国上市公司融资偏好问题及对策探讨

从我国上市公司资本结构构成可以看出,得出了我国上市公司具有偏好股权融资的倾向。其原因是由股权融资成本偏低、公司治理的不完善、考核制度的不合理等。偏好股权融资有其负效应:影响了企业的持续发展,严重扭曲了资本市场功能,导致社会生产过剩以及股东权益损耗。应深化银行体制改革,完善公司治理机构、大力发展公司债券市场、加快股权资本结构调整的步伐、提高股权融资成本,以促进企业自主融资和融资渠道的多元化。     

上市公司融资偏好问题研究

分析上市公司融资结构及融资偏好的现状和原因，探讨上市公司融资偏好治理的对策，提出再融资是资本市场的重要功能之一，也是上市公司筹措资金的重要手段，展望未来，股权再融资仍将会是中国上市公司的主要选择。     

我国上市公司股权融资偏好及治理

资金是企业发展的基础,而资金有多种来源和方式,不同的来源和方式成本和风险差异很大,因此融资方式的选择是企业一项重要的决策。融资方式选择反映了企业的融资偏好。本文分析了我国企业融资偏好的特点、危害、动因,以及治理方法,期望对优化上市公司资本结构提供理论上的支持。     

我国企业股权融资偏好实证研究

大量资料表明我国上市公司普遍偏好股权融资。融资偏好与资本结构互为因果、相互影响,从而影响企业的价值。     

我国上市公司股权融资偏好比较

我国上市公司存在强烈的股权融资偏好,根据资本结构理论分析说明股权融资偏好不符合股东利益最大化。通过中外企业融资偏好的比较分析,说明我国企业的股权融资偏好源于企业治理机制的深层次原因,并提出了相关的政策建议。     

由上市公司假账丑闻看美国公司治理模式的缺陷

以安然和世界通信公司为代表的美国一系列上市公司假账丑闻使以市场导向为特征的美国公司治理模式开始受到质疑。内部治理结构的失衡与外部监控机制的弱化为上市公司连假大开方便之门。为重建投资者信心,美国政府采取了包括出台公司改革法案在内的一揽子举措。我国公司治理应从财经丑闻中吸取教训并借鉴华尔街灵敏及时的纠错机制。     

从改善融资结构看上市公司治理结构的优化

现代资本结构理论和成熟市场经济国家的融资实践都表明,企业融资决策的一般次序为“内部融资——债务融资——股权融资”,而我国上市公司在触资决策上明显偏好于股权融资。 事实上,债务融资除了税后效应和财务杠杆作用以外,还有降低代理成本、加强激励约束、传递积极信号等作用,可以优化上市公司治理结构。固此,应大力发展我国企业债券市场。     

中国上市公司资本结构调整行为研究:一个财务弹性的视角

本文提出了公司财务弹性的计量方法,考查了中国上市公司的财务弹性情况,进而根据财务弹性的大小对样本公司进行分类,重点研究了不同财务弹性上市公司的资本结构调整行为差异,研究发现:高财务弹性公司的新增融资取向更有利于财务弹性的提高,其资本结构调整方向与目标方向更为一致,低财务弹性公司存在更严重的资本结构调整过度问题.     

我国投资者如何理性分析上市公司收益质量

以上市公司收益质量为研究对象,站在投资者的角度从影响收益质量主、客观因素进行分析,对收益质量分析的定量和定性方法做出理论分析,以促进我国投资者能够理性分析上市公司收益质量。     

对上市公司财务分析的几点建议

上市公司对于投资者来说是一种很好的投资渠道,但如何选择投资的企业却不是一件易事,一旦选择失误,损失重大。在投资过程中,要想理性决策,必须要从两大方面来进行:一是全面了解,二是重点分析。在全面了解的基础上进行重点分析,从而找出对决策有用的信息     

上市公司财务风险分析与信用评级

本文认为,财务风险是与企业整个财务因素、财务活动有关的风险,是企业经营总风险在财务活动中的集中体现,是企业财务活动未能实现预期收益从而给企业乃至投资者带来损失的风险。文章提出,17个比较重要的财务变量可分为流动性指标、盈利性指标、偿债能力指标、杠杆比率指标、活动性指标等5大类,以营运比率、总资产收益率、权益比率、总资产周转率4个指标作为输入变量建立财务困境判别分析模型,可对公司财务风险进行评级。通过模型分析,企业财务状况可划分为非困境和困境(即A、B)两类10个级别,其中非困境A类和困境B类各包括5个级别。     

基于不完全非合作博弈的上市公司违规行为分析

频频发生的上市公司违规实际上是不同利益主体之间博弈的结果。违规上市公司涉及的利益主体主要是控股股东、中小股东与监管者,他们之间的博弈是不完全、非合作博弈。本文建立了违规上市公司及其控股股东与中小股东、监管者之间的博弈模型,发现了影响上市公司及其控股股东违规概率高低的主要因素是制度安排、违规成本与监管力度等,在此基础上提出了建立利益相关者共同治理的治理结构、立法保护利益相关者利益、实施对监管者监管等有效治理上市公司违规行为的政策建议。     

上市公司环境治理的现状与对策

公司环境治理是公司治理的重要组成部分。目前,上市公司环境治理问题主要表现在环境会计信息披露不完善,缺乏强有力的政府干预、市场约束以及非政府组织和公民的监督。改善上市公司环境治理需要培育良好的环境治理的外部社会制度环境,倡导环境责任投资理念,加强利益相关者与公民的参与,完善上市公司环境责任报告。     

创业板上市公司财务舞弊的问题及治理

2009年10月,随着28家公司成功上市,我国酝酿了多年的创业板市场正式开启。截至2018年5月31日,成绩金额共计695.71亿元。然而,创业板上市公司财务舞弊案件的频发,极大地挫伤了广大投资者的投资热情,导致想要在创业板上市的公司融资愈加困难,公司发展缺乏资金支持,发展受阻。因此,本文试对创业板财务舞弊的行业和手段特征进行分析,并针对性地对治理创业板上市公司的财务舞弊问题提出治理建议。     

上市公司并购的博弈方法研究

上市公司并购是我国经济发展的必然要求,企业实施并购策略时面临极其复杂和动态的环境,是否并购及如何并购是摆在决策者面前非常重要的问题。博弈论是进行战略分析的有效工具,借助于博弈论的思想可以建立并购实施的基本模型,模型有利于企业设计科学的决策方案,充分考虑竞争对手和目标企业的影响,为成功并购奠定基础。