噪声交易对我国IPO抑价的影响

从1990年我国股票市场建立以来,在新股发行上,普遍存在着IPO高抑价现象。所谓IPO抑价是指初始发行价与首日收盘价的偏差幅度,其幅度通常用初始报酬率表示,也即是抑价率=（首日收盘价-发行价）／发行价。     

雨润的图谋

随着雨润食品（HK 1068）于2005年10月3日在香港市场挂牌交易，在南京发迹的徽商祝义才名下已拥有了3家上市公司。但雨润食品的上市是雨润集团相关企业第一次IPO，其主业也是集团最为核心的深加工肉制品、冷鲜肉及冷冻肉两大业务。     

恒大：被制造的内地新首富

在香港挂牌上市并成为中国新首富，恒大地产的许家印这个美丽的梦被一纸中止上市的公告捏得粉碎。但其实，捏碎这个梦的真正黑手，还是躲在背后至今偷笑的投行们。     

大股东交易、波动性与市场效率——基于全流通A股市场的实证研究

全流通市场中解禁的大股东已经成为我国股票市场最重要的投资主体。由于大股东特殊的地位和身份,其交易行为对股票市场效率的影响一直都备受争议。基于此,本文从股价波动性的角度来检验大股东交易对股票市场效率的影响。实证结果表明控股股东与非控股股东的减持都明显降低了股价波动性;而相对于非控股股东而言,控股股东增持对股价波动性的降低作用更明显。     

清华科技园的“第三次浪潮”——坐标系为王

新战略，新定位 10月30日，创业板盛大开盘，28家首批上市公司同时挂牌交易，半小时内15只个股股价翻番，5只个股涨幅超过150％。然后便是高台跳水，截至11月10日，已有14只跌破上市首日开盘价，25只跌破上市首日收盘价。     

天津OTC市场存在的问题及对策

场外交易市场作为多层次资本市场的基础和一个重要组成部分,在经济发展过程中具有的重要作用日益突出。2008年3月17日,我们得到了一个让人期盼良久喜出望外的消息:国务院批准了在天津滨海新区设立OTC市场。在天津建设OTC市场的意义重大,这个举措不仅仅有助于完善我国的资本市场体系,而且还为中小企业提供了一种更为新颖的低成本的融资渠道,有利于我国资本市场的健康发展。     

做好新挂牌企业股权转让的关键点探讨

随着我国多层次金融交易市场和资本市场的完善,以新三板为代表的场外交易市场成为众多中小企业解决融资难问题、扩大企业资本规模的有效途径。企业在全国中小企业股份转让系统中通过股权转让能够有效实现企业增资,不断优化企业股权结构,扩大企业资本规模,提高市场竞争力。在股权转让的过程中,由于各种因素的影响,企业对其中的法律、税收等环节存在模糊认识或者难以把握,导致股权定价、企业治理结构、股权结构优化等存在诸多的问题,影响企业资本扩张后的全面发展。鉴于此,本文主要对企业股权转让的形式和必要性、股权转让中存在的问题以及股权转让中的关键点进行探讨。     

“碧桂园模式”红旗能打多久？——许家印：豪赌首富的代价

恒大地产借壳琼能源却未能实现大笔融资，许家印转而启动恒大赴港上市征程，并为了追求IPO时的高额融资而大举拿地，其土地储备一年左右增长近7倍。然而，受资本市场低迷等因素影响，恒大被迫中止上市，反要应对大量土地储备所带来的资金紧张隐患。恒大面临的考验显示，碧桂园式大规模拿地融资的战略模式需要向土地与资金并重调整。     

曹中铭：A股的出路在改革

新股发行一开闸,股市就“发抖”。去年IPO重启如是,今年拟上市企业预披露启动亦如是。两次不同类型的IPO开闸,都导致股指持续下挫。在这一切的背后,凸显出市场本身的疲弱,更是投资者对市场没有信心的表现。     

李锂:被异化的“首富”

当一家苦熬十多年的生物制药公司,一夜间成为A股市场上泡沫和贪婪的代名词;当一位潜心技术的创业者,突然变成一个饱受非议的新首富,谁的错?为什么?     

IPO：冲，向看得见的未来

“一份文件” 2013年11月15日,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布。决定提出,健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重。这使沉寂暂停了一年多的新股发行市场掀起了一阵巨浪,IPO的未来发展方向也渐渐清晰起来。     

都是投机惹的祸？

投机性交易行为可能使得股市波动幅度加大,但基本面的价值变化更能解释市场的跌宕起伏。今年上半年中国A股市场沪综指下跌26．8％,深成指下跌31．5％。扣除上市新股的影响,今年上半年蒸发的市值已超过5万亿元：这个成绩跌幅超过全球所有的主要股票市场,居然与赢弱的希腊“并驾齐驱”。