浅析离岸金融与离岸账户、NRA账户

随着经济金融全球化、一体化的发展,以离岸账户、非居民机构账户为载体的离岸金融迅速发展。本文阐述了当前我国离岸金融的管理现状,分析了离岸账户和非居民机构账户存在的区别与联系,指出非居民机构账户可基本实现离岸账户的功能,提出了促进离岸金融规范有序发展的政策建议。     

本期要目

离岸金融市场对全球经济金融一体化的发展发挥着重要的作用。《日本离岸市场的发展及启示》一文首先较为全面地介绍了日本离岸市场的发展历程、离岸账户的设立及其特点，其次分析了我国发展香港人民币离岸市场的优势，最后从人民币回流渠道、完善汇率制度和资本项目管制等方面阐述了如何发展香港人民币离岸市场。     

厦门非居民账户资金运用状况分析

随着我国经济的快速发展和金融外汇改革的不断深入,非居民账户（指境外机构和个人在境内银行开立的OSA离岸账户,下同）的跨境收支规模逐年增加,与居民账户之间的交易往来也日益频繁。由于非居民账户主体的特殊性、交易方式的多样性和交易对象的复杂性,调查和摸清非居民账户跨境收支情况,特别是掌握外汇资金在境内的运用情况就显得尤为重要。     

香港人民币离岸利率能够倒逼影响在岸利率吗?北大核心CSSCISSCI

作为金融市场化改革的增量措施,香港人民币离岸利率的推出被赋予了倒逼在岸利率改革的政策目的。本文通过构建存在资本管制条件下在岸与离岸市场资本流动竞争模型,推导发现离岸利率会对在岸利率形成倒逼效应,同时放松资本管制会强化倒逼效应的影响。本文以2010年3月至2015年6月期间离、在岸人民币同业拆借利率为研究对象,采用ARDL-ECM模型以及边界检验证明了对超过14天期限品种而言,离岸利率对在岸利率的倒逼效应是真实存在的,并且资本账户开放对倒逼的刺激作用已经显现。     

香港人民币离岸利率能够倒逼影响在岸利率吗?北大核心CSSCISSCI

作为金融市场化改革的增量措施,香港人民币离岸利率的推出被赋予了倒逼在岸利率改革的政策目的。本文通过构建存在资本管制条件下在岸与离岸市场资本流动竞争模型,推导发现离岸利率会对在岸利率形成倒逼效应,同时放松资本管制会强化倒逼效应的影响。本文以2010年3月至2015年6月期间离、在岸人民币同业拆借利率为研究对象,采用ARDL-ECM模型以及边界检验证明了对超过14天期限品种而言,离岸利率对在岸利率的倒逼效应是真实存在的,并且资本账户开放对倒逼的刺激作用已经显现。     

关于我国离岸金融市场发展的思考

本文从账户体系和金融产品的角度回顾了我国离岸金融市场发展的轨迹,发现当前我国离岸金融市场呈现多个具有离岸功能的账户体系并行、监管规定分散化、地域分散化、数据分散化特点,而国外成熟的离岸金融市场是有统一账户体系、监管要求、统计体系和地域相对集中及最初的内外分离特点.随着我国金融扩大开放和融入全球化,建议我国借鉴国际离岸金...     

2015年离岸人民币市场将保持强劲增长

<正>德意志银行大中华区高级策略师刘立男在近日发布的研究报告中表示,在政策推动市场设施日趋完善和人民币国际化程度提高三方面因素支持下,2015年离岸人民币市场将继续强劲增长。报告指出,中国政府在深化金融改革上不断努力,离岸人民币市场在2014年中取得了超预期的发展。其中,人民币跨境资金流动管制放宽、资本账户进一步开放、人民币利率和汇率改革提速、人民币离岸设施进一步加     

国际离岸金融市场发展对海南自贸港离岸金融市场建设的启示

本文介绍了美国国际银行设施(IBF)、新加坡离岸金融市场、日本东京离岸金融市场(JOM)和泰国曼谷国际银行设施(BIBF)的发展历程、制度安排及监管措施,上述四个国际离岸金融市场具有依靠政策推动、特殊账户安排和设置业务限制的共同特征。但日本由于没有把握好金融改革节奏,泰国在允许国际资本向国内渗透的同时没有做好风险防范,最终都导致了金融危机。基于国际离岸金融市场的发展经验,本文建议海南自贸港应适度放松金融管制、维持有竞争力的税负水平、循序渐进地推进,坚持严格的内外分离制度,采取限制性监管措施,把握好金融开放的速度和次序,稳健推进离岸金融市场建设,守住不发生系统性金融风险的底线。     

当前我国离岸账户管理的潜在风险分析

近年来,随着经济金融全球化以及中资企业"走出去"战略的实施,以离岸账户为载体的相关金融服务迅速发展,对促进贸易投资、便利资金往来、推动金融创新发挥了积极的作用.本文从离岸账户管理现状入手,深入分析了离岸账户管理中存在的离、在岸资金完全隔离、离在岸联动产品监管难、金融机构的离岸业务经营风险大等潜在的风险,并从政策法规、内部管理、外部监管、业务创新等方面提出营造适度监管、鼓励创新的离岸经营环境的政策建议.     

上海自贸区的设立对中国资本管制的影响北大核心SSCI

美国国家经济研究局的这篇文章研究了中国(上海)自由贸易试验区对中国资本管制的影响。中国(上海)自贸区先行先试人民币资本项目开放,并逐步试点人民币可自由兑换等金融创新举措,尝试将浮动汇率和资本账户开放组合融汇于宏观政策中。文章比较了中国上海自贸区与其他自贸区的不同,回顾了其近一年的发展,实证评估自贸区的设立对中国资本管制和金融自由化的影响:人民币在岸市场汇率(CNY)和离岸市场汇率(CNH)间的差价、中国货币供应量和国外利率间的因果关系。实证分析结果与理论预判较为一致:中国对资本管制的影响从自贸区设立后逐渐弱化,自贸区的一些政策变化将对改革发挥关键作用。本刊编辑部编译了这篇报告,供广大经济金融界人士研究参考。     

滨海新区离岸金融业务刍议

离岸金融又称境外金融,是以非居民为主要对象,在某种可兑换货币发行国以外经营该种货币的金融业务。其经营特点是两头在外,即从境外吸收存款,债权在外;向境外贷款,债务在外。由于离岸业务的资金来源和主要资金运用均在境外,对离岸银行所在国金融制度和货币政策无甚影响,因此离岸业务几乎不受政府管制,且相对独立,并享有多种优惠待遇。     

影响本外币账户协调监管的问题及解决对策

目前，由于我国本外币账户管理及转账交易、境内划转、综合管理等方面存在较大的差异。不能协调监管，致使境内外企业和其它经济主体在人民币升值预期和本外币利差的影响下，从降低资金成本、扩大资产收益出发，通过本外币账户划转减少人民币负债．以外汇资金替代人民币资金用于各项支出。这不仅削弱了资本管制的有效性，而且外汇资金流入后大量结汇，也造成货币政策的波动。另外，跨境资金流动态势一旦受国内外经济形势的影响发生逆转，大量流入的资金大规模集中流出，势必冲击境内外汇市场，危及我国金融体系安全并影响宏观经济的稳定。     

香港:呼之欲出的人民币离岸金融中心

发展离岸金融中心是国际金融竞争新趋势对我国金融业发出的新挑战.伴随着中国经济的持续增长和资本项目管制的进一步放松,人民币的国际地位不断提高,在境外的流通数量和范围也呈现扩大趋势,建立人民币离岸金融中心的问题已经提上议事日程.香港作为一个国际性的离岸金融中心,具有内地的上海、北京、深圳、广州都无法比拟的优势.在香港建立人民币离岸金融中心,其正面影响远大于其负面影响.事实上,内地对把香港建设成为人民币离岸金融中心早已未雨绸缪,且随着<内地与香港更紧密经贸关系安排>中提出的金融方面的四大调整措施的全面实施,香港将在实事上成为人民币的离岸金融中心.     

影响本外币账户协调监管的问题及解决对策

目前,由于我国本外币账户管理及转账交易、境内划转、综合管理等方面存在较大的差异,不能协调监管,致使境内外企业和其它经济主体在人民币升值预期和本外币利差的影响下,从降低资金成本、扩大资产收益出发,通过本外币账户划转减少人民币负债,以外汇资金替代人民币资金用于各项支出.这不仅削弱了资本管制的有效性,而且外汇资金流入后大量结汇,也造成货币政策的波动.另外,跨境资金流动态势一旦受国内外经济形势的影响发生逆转,大量流入的资金大规模集中流出,势必冲击境内外汇市场,危及我国金融体系安全并影响宏观经济的稳定.     

中国资本账户开放与金融深化

基于中国1992—2014年的宏观经济年度数据,研究资本账户开放(外商直接投资、对外直接投资、证券投资、贷款管制的放松)对金融深化的影响。研究表明,FDI管制的放松对金融深化既存在正效应也存在负向冲击,但以正效应为主;对外直接投资和证券投资开放对金融深化存在正效应;贷款管制的放松对金融深化的冲击较大,不利于国内金融深化。为此,提出了相关政策建议。     

新加坡金融管理局防止游资攻击新元的措施

新加坡金融管理局在防止新加坡元受攻击方面大体设置了四道防线：一是限制外资银行经营新元业务;二是分离新元和亚洲货币单位账户并严格管制新元的使用;三是建立实时支付系统密切监测新元流向;四是入场干预。在我国逐步开放金融市场包括开放离岸业务的过程中,新加坡金...     

人民币离岸经营问题探讨

货币离岸经营被认为是二战后最重要的金融创新，其根本动机是规避管制。货币离岸经营后，脱离了货币发行国的监管，金融效率和风险都相应提高。技术上实现人民币离岸经营并不复杂，但人民币离岸市场会给中国金融监管当局带来许多挑战。     

充满机遇的新加坡离岸保险业务

新加坡离岸保险业务发展概况离岸金融（offshore finance）是指设在某国境内但与该国金融制度无甚联系,且不受该国金融法规管制的金融机构所进行的资金融通活动。离岸保险业务也是离岸金融业务的一种,近年来新加坡的离岸保险业务发展迅速,奠定了新加坡作为区域保险和再保险中心的重要地位。越来越多的再保险公司或保险公司来到新加坡开展跨区域保险业务（见表1）。     

中国离岸金融监管法律制度探讨

离岸金融是指金融交易的双方都属于市场所在国的非居民，交易针对的货币是外国离岸货币的一种金融形式。随着国际金融一体化和自由化的发展，离岸金融业务变得越来越普遍。离岸金融是金融自由化的产物、最初的发展也是为了逃避管制，那么离岸金融发展到现阶段是否存在着监管呢？如果存在，其理论根据是什么，这即是本文要讨论的问题。     

离岸金融新说

学者普遍认为离岸金融的特征主要有三个,一是“两头在外”,交易主体是非居民;二是“金融特区”,离岸金融可以享受税收优惠;三是“内外分离”,离岸金融活动不受当地金融管制。国际货币基金组织的调研报告认为,离岸金融中心的特点是大量金融机构办理非居民金融业务;境外资产与负债游离于境内金融体系;