“A＋H”驱使股价重心下移

近日，国资委副主任邵宁表示：具备整体上市条件的央企尽量要整体上市，一时不具备条件，现在可以部分剥离上市，作出规划，逐步把非上市资产装进上市公司实现整体上市。可以预期，大型企业整体上市扩容序幕将要拉开，有宝钢股份和鞍钢新轧模式通过增发获得资金，收购母公司资产实现整体上市，或者采取“A H”股发行模式融得资金，使国有资产套现回收以及归还银行贷款，从而提升银行资产质量。     

高送转股利政策真的是套现“工具”吗？——来自A股市场的经验证据

2017年金融监管的全面升级使得高送转分红一时间从市场的“香饽饽”沦为备受质疑的“烫手山芋”。文章基于2007-2015年A股上市公司数据,综合运用PSM、IV-Probit模型等计量方法对高送转是否促进股票套进行实证分析。研究发现：（1）企业实施高送转相比于其反事实的非高送转方案存在明显的超额收益,从而为股票套现创造了有利条件,并且在有过减持行为的子样本中收益更高。（2）在有效控制了因果倒置反向因果的内生性问题后,大股东和高管的股票减持套现行为使得高送转的可能性出现了显著的正向提升,表明高送转背后隐藏着企业内部人有意识地利用了投资者的非理性偏好来实现自身理性的套现自利动机,即高送转具有“工具”性质,继而印证了“股票解禁-高送转-减持套现”的利益实现路径。（3）进一步分析表明二者间的关系还存在市场特征异质性,在牛市行情阶段及创业板为代表的中小创板块中,高送转配合套现的“工具”性质更为明显。本文从利益驱动视角为我国监管部门遏制高送转乱象提供了有力的经验证据,并据此提出一系列的政策建议。     

“监督”抑或“掩饰”：连锁股东与公司股价崩盘风险

文章以2007—2019年A股上市公司为研究样本,考察了连锁股东对公司股价崩盘风险的影响。结果表明：连锁股东的存在显著降低了股价崩盘风险,支持“监督效应”假说;影响机制分析发现,连锁股东能够降低管理层隐藏负面消息的动机和机会,进而降低公司股价崩盘风险;进一步分析发现,产品市场竞争程度和行业地位能够影响连锁股东与股价崩盘风险间的关系,并且连锁股东有助于提升公司的信息披露质量。研究结论为理解连锁股东这一角色提供了新的证据,同时对防范金融风险提供了有益启示。     

股权激励,到底是谁的“盛宴”?——对上市公司高管辞职套现行为的反思

最近一年多来,上市公司高管辞职套现的事件不断出现。这类现象的发生,一方面在于股票市场的低效和相关政策法规存在漏洞,更根本的是在于公司股权激励机制的不完善。要防范此类行为,首先必须要完善股权激励机制,强化激励机制的约束性,此外还需健全法制法规和培养成熟的股票市场。     

机构忙“抽血”,高管盼“套现” 创业板遭“两肋插刀”？

一年前曾被人们誉为＂小小盘＂的创业板,解禁的动力并不小。 从11月1日开始,随着创业板公司首发原始股东限售股解禁开闸,两股力量成为＂减持、套现＂的核心：一股是创投企业,他们持有创业板公司大量股票,他们选择减持是因为在对企业经营现状十分了解的情况下的退出;     

“烟草院士”,有害?

1月11日,北京西直门,中国控制吸烟协会召开了一次特殊的专家座谈会——讨论郑州烟草研究院副院长谢剑平是否有资格当选为院士。而在此之前,该协会的40余位专家已经联名致信中国工程院,要求取消谢剑平的院士称号。     

A股,收“快递”了

＂亲,您买的东西走快递10元,走EMS25元。＂＂EMS是更快吗？＂＂其实没有更快。＂＂是更安全吗？＂＂其实快递也很安全。＂＂那EMS为什么这么贵？＂＂价格是国家规定的,我也没办法哦,亲。＂     

A股,收“快递”了

＂亲,您买的东西走快递10元,走EMS25元。＂＂EMS是更快吗？＂＂其实没有更快。＂＂是更安全吗？＂＂其实快递也很安全。＂＂那EMS为什么这么贵？＂＂价格是国家规定的,我也没办法哦,亲。＂     

2012:A股继续“沉睡”?

在即将迎来2012年的时候,中国的A股再一次告知世人,10年只是一个原点而已。截至2011年12月30日,上证指数收报于2199.42点,全年下跌634.52点,跌幅达22.6%;深证成指收报8918.82点,下跌3677.24点,大跌29.52%。10年一觉A股梦,有人说,股市离底部越来越近。10年来A股股市融资量和新股发新量都很大,但股民的回报却微乎其微,对股市已经缺乏信心。摩根大通董事总经理李晶告诉《中国经济周刊》。此前,证监会主席郭树清曾表示,2012年将迎来社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等长期资本入市的机遇。在即将迎来2012年的时候,中国的A股再一次告知世人,10年只是一个原点而已。截至2011年12月30日,     

A股为何“越生越穷,越穷越生”?

12月16日,上证综指跌破2250点,盘中最低跌至2170点,收盘创近33个月以来新低。历史总是惊人的相似。近十年的股市不仅未能出现广大投资者期盼已久的上涨,反而犹如南柯一梦,一夜之间又折回到2001年国家实施国有股减持政策所引发的暴跌惨状。十年里,所有的     

2015年,A股还是“慢牛”为主

12月9日之前的两周,A股似一头狂奔的疯牛,大盘指数节节攀高,时隔4年后重上3,000点.不过,9日沪指在收盘前的最后半小时狂泻100多点,跌幅一度超过6％.但之前一天的12月8日,沪指当日振幅达257点,沪深两市单日量能合计更是达到12,664.95亿元的历史天量,创下历史“之最”,股市总市值一举跃居世界第二.经过这样的“过山车”,A股虽然仍在起伏涨跌,但大概开始进入相对温和的调整振荡期,正常的“慢牛”市场状态可能明显.     

机构投资者持股与控制性股东“掏空”行为的关系——基于我国A股主板上市公司的数据分析

在全面梳理我国机构投资者和控制性股东掏空行为相关理论与实践的基础上,文章提出了文章研究假设和研究模型,对相关变量进行了界定,并运用SPSS统计软件对样本及各研究变量进行了描述性统计分析、相关分析和回归分析,通过实证研究检验机构投资者持股对控制性股东掏空行为的影响,并给出我国上市公司治理结构的优化建议。     

只活了三天的“小冰”,价值到底几何?

<正>5月29日下午,"奶茶妹妹"章泽天作为微软实习产品经理出现在"微软小冰"发布会现场;相声演员于谦亲自站台,收这个建立在社交软件上的虚拟机器人为徒。据业内人士透露,"微软小冰"获得了微软全球执行副总裁陆奇的肯定,也是微软Bing(必应)搜索对中国区放权本地化之后的首个产品,微软高层对这款产品相当重视。     

假买矿,真减持? 鞍重股份“囤锂”疑云 深交所直指五大疑点

在刚刚过去的2021年,新能源汽车产销两旺,对动力电池的需求激增,锂电池原材料供不应求,价格随之日益走高。因此,有白色石油之称的锂矿资源也就成为很多上市公司争抢的香饽饽,甚至出现股价沾锂就涨的现象。然而,近期买入鞍重股份(002667.SZ)的投资者却高兴不起来。     

A股“不死鸟” *ST博元谢幕或成因违法退市第一股 25年资本游戏股民买单?

曾用名:浙江凤凰、华源制药、*ST华药、ST方源、博元投资??在上交所退市新规出台后5个月,身世传奇的博元投资(*ST博元,600656.SH)成了第一个刀下之鬼。3月27日,上交所一纸公函寄往博元投资,宣布对其启动退市机制;4天之后,又将公司股票转入风险警示板交易。这基本断送了博元投资25年来每每浴火重生的传奇。它的前身是1990年12月上海证券交易所开业上市的老八股之一的浙江凤凰,后来曾在面临经营困境和沦陷退市边缘时,前后多次通过更名重组绝处逢生,被     

“社交神器”陌陌纳市敲钟,7亿身家的唐岩还会干啥? 唐岩:不随波,保持野蛮生长

正12月11日,陌陌(MOMO.NQ)在美国纳斯达克交易所正式挂牌上市,35岁的陌陌创始人兼CEO唐岩让自己的儿子敲响了开市钟,唐岩的儿子也因此成为纳斯达克年纪最小的敲钟人。陌陌是一款能向用户周围的陌生人发送文字、语音、图片的社交APP。如今带着妻儿敲钟的唐岩之前曾有匪首、痞子CEO的绰号,尽管这些词汇与企业家并不那么搭调,但这位从网易总编辑岗位辞职的前媒体人,创业三年就把这个头顶社交神器帽子的公司带到了纳斯达克。陌陌的上市发行价为每股13.5美     

上市三日,创下美股5年来大型IPO跌幅之最 谁让Facebook“闪电跌”?

爬得越高,跌得越惨,Facebook(FB.NQ)作为史上规模最大的科技股IPO,上市仅三日,就创下了美国股市5年来大型IPO跌幅之最。美国市场研究机构Dealogic的数据显示,社交网络巨头Facebook IPO后,     

看年报·论英雄 五大上市险企净利润超2700亿,各家“成绩单”成色几何?

截止到目前,中国平安(601318.SH)、中国太保(601601.SH)、中国人寿(601628.SH)、新华保险(601336.SH)、中国人保(601319.SH)五大上市保险公司2019年年报全部完成披露。总体来看,5家上市保险公司净利润呈现了高速增长。统计数据显示,2019年保险公司净利润均大幅增长,这5家上市保险公司2019年合计实现净利润2723.95亿元,同比大增72.2%。