美国第二轮定量宽松货币政策对我国十二五开局的负面影响

今年是我国十二五开局之年,在此之前的2010年11月3日美国推出第二轮定量宽松货币政策,将进一步制造大量流动性,这必将对今年我国十二五开局之年产生较大的负面影响。     

热点聚焦

政策央行:要把稳定价格总水平放在更加突出的位置中国人民银行最近发布的《2010年四季度中国货币政策执行报告》指出,2011年我国广义货币供应量M2初步预期增长16%左右,中国人民银行将实施稳健的货币政策,把稳定价格总水平放在更加突出的位置。在货币工具使用方面,报告指出,2011年     

浅析当前形势下我国货币政策的选择——基于“成本—收益”分析

自2007年至今,我国的货币政策经历了由"稳中适度从紧"到"稳健"再到现在市场普遍预期的"从紧"的过程,央行是否会采用"从紧"的货币政策,决定了我国经济未来的运行方向。本文基于2010年以来我国的经济形势,从经济学基本的"成本—收益"角度分析了央行"从紧"货币政策的可行性,并附带讨论了降低货币政策操作成本的政策建议。     

中国货币政策与房价调控

虽然2010年新一轮的房地产调控初见成效,但从10年的长期角度来看,我国房地产价格却面临着越调控越涨的怪状。对于房地产价格异常上涨的原因众说纷纭。本文将从货币政策对房地产价格的作用角度来分析近年房价高涨的原因,论述为了实现经济增长,充分就业,物价稳定和国际收支平衡而采取的货币政策在房价异常上涨的过程中所起的推动作用。最后,本文将结合以上论述,提出防范和应对房地产泡沫的货币政策建议。     

论我国稳健货币政策的新内涵

回顾2000年至今的我国货币政策,"稳健"一直占据主导地位,其间仅2008年为"从紧"、2009-2010年为"适度宽松",其余9年均为"稳健"的货币政策。本文通过分析,认为根据国内外经济形势的发展,在吸收近年来我国货币政策经验和教训的基础上,2012年我国稳健的货币政策的内涵应该是:从2011年的中性偏紧转为中性偏松,但应该是稳中带松,以稳为主,全面宽松与定向宽松相结合,以定向宽松为主。     

《商业时代》2010年第四季度优秀论文公布

由本刊和中国商业经济学会编辑委员会联合组织的2010年第四季度优秀论文评选近日揭晓。一等奖论文:空缺二等奖论文为:《基于货币政策非对称效应的我国宽松货币政策退出研究》(上海     

中国货币政策基调谋变

2010年12月3日,中共中央政治局召开会议分析研究2011年经济工作,提出明年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策,增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性.货币政策由此前的"适度宽松"调整为"稳健",这是当前我国货币政策基调的重大转变.     

我国经济与物价运行对货币政策的影响研究

2010年至今,我国经济出现连续下滑的态势,而且这种经济连续下滑造成的负面影响不断增加。今年我国经济能否止跌回暖,主要取决于货币政策是否转换,而货币政策的调整又受到物价走势的制约。本文分析了当前经济状况及其存在的问题,研究了经济状况对当前货币政策产生的影响,提出了调整货币政策以保证国民经济平稳较快增长的建议。     

美联储货币政策对中国通货膨胀溢出效应的再审视

本文基于结构突变的非线性视角,采用2001年1月至2014年12月的月度数据,就美联储货币政策转向对我国通货膨胀溢出效应进行重新研究与审视.研究发现:(1)样本期内美联储货币政策的转向对我国通货膨胀确实存在且只存在一次结构突变的非线性溢出效应,这种效应发生时点并非传统文献认为的量化宽松货币政策实施时刻(2009年3月),而是滞后14个月的2010年5月;(2)美联储货币政策对我国通货膨胀的驱动因素也随着非线性结构突变的发生而出现了逆转,由2010年5月结构突变前的价格型变量“利率”为主导,转变为以数量型变量“货币供给”为主导的非常规货币政策溢出效应;(3)美联储量化宽松货币政策释放出的美元流动性泛滥会迅速通过国际贸易渠道、资本流动渠道和汇率渠道对我国物价指数产生直接或间接影响,助推我国通货膨胀指数在该阶段的快速上涨,呈现出典型的外部输入型特征.     

我国频繁调整存款准备金率的金融学分析

存款准备金制度是中央人民银行三大货币政策重要的组成部分,在相当长的一段时间内,在国家进行宏观经济调控中扮演着十分重要的角色。2010年,为了抑制膨胀预期等问题,刺激国民经济的可持续发展,中国人民银行先后多次调整存款准备金政策。本文以我国存款准备金政策演变的过程、频繁调整的原因及存在问题为出发点,从而分析其所产生的经济效应,指出存款准备金政策运用中需关注的问题。同时,对我国货币政策取向进行预测,在未来较长一段时期,数量型货币政策仍将是我国最重要的金融调控手段之一。     

警惕输入型通货膨胀 ——当前价格走势分析

2009-2010年总体价格水平运行特征是通缩变通胀。目前我国面临着输入型通货膨胀。发达国家量化宽松的货币政策和国际热钱的流入主导了我国的价格波动。在人民币升值和加息背景下,2011年价格将呈现出“先通胀后通缩”的态势,外生力量主导我国价格走势的格局短期内不会得到改变。     

2010年货币政策取向与金融改革发展建议

我国经济触底回升态势初步形成,但持续复苏面临诸多不确定因素,货币政策面临促进经济自主增长、保持稳定复苏、防止资产价格过快上涨和通货膨胀压力的多重任务。为此,2010年要继续实施＂适度宽松＂的货币政策,并将重点从保增长转移到调结构方面来,保持货币信贷适度增长,调整优化信贷结构,防范金融风险。     

2011年信贷增长面临更多的不确定性

从近日央行货币政策报告的表述来看,稳健的货币政策的核心是要让2011年的货币政策回归到常态。一是从2008年11月到2010年底的非常时期的适度宽松的货币政策回到常态的货币政策;     

视点

货币政策由"适度宽松"转为"稳健2010年12月3日,中共中央政治局提出,2011年实施积极的财政政策和稳健的货币政策,增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。这意味着2009年、2010年实施了两年的适度宽松的货币政策将退出。浙商海外承包300余万亩土地据浙江省商务厅、农业厅等部门消息,截至2010年6月,已有50万浙商在全球40多个国家和地区从事农、林、牧、渔等产业,承包土地面积300余万亩;而浙商已经在国内跨省承包了5000万亩土地用于务农开发,面积已超本省耕地,相当于再造一个浙江农业。     

2011年1月宏观经济

政治局会议定调2011年实施积极的财政政策和稳健的货币政策。中共中央政治局2010年12月3日召开会议,分析研究2011年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。会议指出,明年我国保持经济平稳较快发展     

基于面板VAR模型的区域货币政策有效性实证研究

本文利用我国2000-2010年间的31个省级面板数据,通过面板向量自回归模型,从价格效应和产出效应维度对我国区域货币政策的有效性进行研究。实证结果表明:在价格效应方面,货币政策对中部通货膨胀的影响最大,西部其次,东部最弱;在产出效应方面,货币政策对东部经济增长的效应最大,中部其次,西部最弱。此外,三个区域的通货膨胀对货币政策的响应都具有1年半左右的时滞。因此,央行在制定货币政策时,不仅要根据不同区域的实际情况采取有针对性的可行措施缩小区域差异以提高统一货币政策的效力,而且要提高货币政策的前瞻性,增强调控的预见性、针对性和实效性。     

新形势下从紧货币政策的前景

"从紧货币政策"在我国中央经济工作会议中提出不到一年,国内外宏观经济形势发生了较大变化,"从紧货币政策"的前景如何成为目前宏观调控的一个疑问。本文将从我国宏观经济形势的最新进展入手,尝试对从紧货币政策进行更深入的分析,对未来一段时间我国的货币政策的走向做出合理的预测。     

“适度宽松”转向“稳健”中国货币政策发生改变

3日召开的中共中央政治局会议向外界释放出重要信息：我国货币政策将由此前的“适度宽松”调整为“稳健”。会议提出,2011年我国将实施积极的财政政策和稳健的货币政策。     

2010中国经济前景预测

2009年,中国积极的财政政策和适度宽松的货币政策取得初步效果,避免了大萧条式衰退的发生,而在2010年,预计中国全年GDP增幅将达到9.3%。     

以房地产市场为载体的货币政策传导机制研究

房地产高速发展引起的房价巨幅波动,不仅给普通民众带来了巨大的购房压力,可能的资产泡沫也阻碍了经济的正常发展,给我国顺利实现经济转型带来了巨大的压力。从实证角度出发,通过对我国2005—2010年经济数据的分析,从宏观货币政策调控、实体经济运行、货币政策最终目标控制三个层面分别建立VECM和VAR模型并进行脉冲响应函数分析,刻画了"货币政策调控—房价波动—最终目标"的货币政策传导机制并初步探讨了该传导机制的有效性、存在的传导障碍及可能的原因。