新环境下再谈金融管制

由于金融市场本身也存在外部性、不完全竞争、信息不对称以及公共物品特性等缺陷，这就要求必须使用政府这只“看得见的手”对其进行管制；但是金融管制也要有“度”，适度的管制才能够保持金融市场稳定并促进金融市场发展。     

金融约束与房地产市场发展:基于房企“股地互动”视角的研究

中国房地产市场在严格的金融市场约束下飞速发展是中国经济增长的众多"谜题"之一。房地产开发企业利用"股地互动"机制架起房地产市场与金融市场间"融资通道"是理解这一"谜题"的关键。本文利用2004—2012年上市房地产企业投资活动及股票市场表现的微观数据对"股地互动"机理进行实证研究。本文发现,房企的拿地行为对其股价有显著正向影响,房企股价上涨1~2季度后房地产投资也会显著增加。国有房企和非国有房企在"股地互动"方面的表现有显著差异。中国房地产市场的发展与市场参与者的预期高度相关,与利率管制、企业自有资金限制等因素关系很小,因此从金融管制视角看房地产市场宏观调控政策基本是无效的。     

浅析企业融资和金融市场全球化的影响

随着电子技术的发展和成本的降低以及国外金融管制的放松,金融市场已形成一个巨大的,国与国之间相互_联系的市场.这其中包括了股票市场,外汇交易市场,银行借贷市场等.所以金融市场的全球化是一种因为国外金融管制的放松而使得资金可以自由流动于全球范围内的一种趋势,资本自由的流动使得在国际证券市场上发达国家的年平均流出入量相比于80年代时增加了6000亿美元,在全球外汇市场上,每天的平均交易量为十年前的十倍.然而,另一方面,金融机构的全球化促使了一个循环的诞生.金融机构的全球化使得不少机构开始并购与重组,银行的并购减少了数量增加了规模,使得巨型跨国银行应运而生.同时这也加剧了金融中心和金融市场之间的竞争,从而进一步降低了发行新证券的成本,从而使全球金融市场的管制日益放松,从而更加促进了金融市场的全球化.     

解读:利率市场化对商业银行资产负债业务的影响及对策

自2013年7月20日中国人民银行全面放开金融机构贷款利率管制,利率市场化成为我国金融市场管理的重要政策之一。利率市场化是把双刃剑,在盘活我国金融市场的同时也增加了中小商业银行的经营压力以及利率风险。     

“一带一路”建设中的国际金融合作问题分析

随着时代发展越来越快,国家实力的不断提升,国家战略的制定发展也在无形中影响着很多产业的发展。国际金融的合作发展并非易事,在"一带一路"建设过程中,经济主体想要在金融市场上不受到资金流入流出限制几乎是不可能的,这其实是阻碍了经营者投资的机会,这也就迫使金融市场进行调整改革,这是在金融排斥下对经济活动进行的要求,要求寻找根本性的解决办法。     

“一带一路”背景下人民币国际化的原油计价研究

在"一带一路"倡议下,人民币国际化的原油计价面临着重大机遇:中国与"一带一路"沿线能源出口国利益互补、亚洲缺少原油定价中心、全球出现"去美元化"的趋势以及人民币国际化具备强有力支撑等条件,但同时也面临着资本管制与原油期货市场流动性的冲突、较低开放度的中国金融市场无法为人民币提供畅通的回流路径以及"新特里芬难题"等挑战。借鉴相关发展经验,应积极推进人民币原油期货市场建设、推进金融市场开放构建人民币环流、扩大与"一带一路"沿线国家(地区)的贸易往来、借助基础设施建设强化人民币计价功能等,努力实现人民币国际化的原油计价。     

从光大“乌龙指”事件浅谈企业风险管理

在经济快速发展的过程中,企业在获取利益的同时也伴随着风险的。这就要企业进行风险管理。2013年,光大证券"乌龙指"事件对我国的金融市场产生了极其不利的影响,也告诉我们落后的风险管理制度不适合现在发达的金融市场。因此,企业风险控制问题和风险管理的完善是我们重点关注的对象。     

浅析中国建设离岸金融中心的背景及对策建议

离岸金融市场的发展可以加快金融创新以及优化金融资源配置。在目前资本项目管制和人民币不可自由兑换的条件下,建立人民币离岸金融市场,有利于促进我国金融业快速发展以及推进人民币国际化。我国应借鉴发达国家的先进经验,并结合国情,采取有效措施积极推进人民币离岸金融中心建设。     

利率管制对我国上市公司资本结构的影响

近年来,我国上市公司数量有较大提升。而在上市公司发展过程中,利率管制对我国上市公司的发展具有较大影响,不同地区也会存在一定差异。通过利率市场化的方式降低金融市场中的利率扭曲程度是现今资本市场发展过程中的一项重要需求。本文从利率管制和税制两个角度对我国上市公司所具有债务相对股权的资本成本优势进行了研究,分析了利率管制对我国上市公司资本结构的影响。     

基于GARCH模型的VaR方法在商业银行利率风险度量的应用

随着经济不断发展,制度、监管的不断完善,管制利率体质下的金融市场难以满足国际接轨的需求,我国金融自由化不断深化。虽然现阶段我国仍处于利率管制向利率市场化过渡的时期,但银行同业拆借利率、债券利率和外币利率作为金融市场导向利率基本已经实现了市场化改革,利率市场化程度愈加深化。文章采用VaR模型和GARCH模型,以shibor同业拆借利率和利率敏感性缺口计算商业银行的利率风险。     

管制放松、新巴塞尔资本协议和金融监管重构

作为金融创新的主要内容,金融衍生工具是在金融自由化背景下发展起来的;从《格拉斯-斯蒂格尔银行法案》到《金融服务现代化法案》,金融创新与金融管制的放松呈互动关系。新巴塞尔资本协议提出了金融市场的监管重构,认为金融市场的管制重构是一个动态的过程,是与金融技术创新重复博弈并在此基础上不断完善的过程。由于金融市场变化多端和国际金融监管制度的不断发展,我国在实施新巴塞尔资本协议过程中应该充分考虑到与时俱进的问题。     

国际金融一体化障碍分析

国际金融市场一体化是一把双刃剑，获得收益的同时还伴随着风险。因此无论是发达国家还是发展中国家都会不同程度的管制金融市场。本讨论了各国对国内金融市场进行管制的主观原因及其表现形式：进入限制。同时还指出了限制金融一体化的翻度原因，提出了一些建议，国际社会需要一个更有权威性和执行性的国际机构。     

利率市场化为什么遭到抵制

经济金融转轨进程往往是一个充满悖论的进程。最近,利率市场化的动议,在中国金融市场最发达、拥有中外资金融机构最多的上海遭到市场主体的普遍抵制,有的外资金融机构负责人甚至呼吁恢复利率管制。这是情理之外、意料之中的事情。市     

稳步推进人民币资本项目可兑换策略探讨

人民币资本项目可兑换进程正在加速,但尚未具备完全开放资本项目的条件。应优化资本账户开放次序,成熟一项开放一项;采用渐进模式逐步推进,保留对关键领域的管制;加强金融市场建设与金融监管;征收"托宾税",减少投机性交易。     

加入WTO我国商业银行应如何提高竞争优势

加入WTO后,我国的金融服务业对外开放的程度逐渐加大,政府对银行业的管制逐渐放松,外资银行必将凭借自身的竞争优势抢滩中国金融市场,这对中国商业银行是一次严峻的挑战,同时也是我国商业银行的发展机遇,我国商业银行应充分利用自身竞争优势,适应WTO规则和市场需要,积极采取措施来提升自身的竞争优势。     

利率自由化条件下民间借贷利率监管法律机制重构

传统贷款利率监管法律机制的特点是贷款利率管制实行双轨制、利率管制均与法定利率挂钩、对商业信贷与消费信贷采取"一刀切"式的利率管制等。利率市场化改革及现行贷款利率监管法律机制暴露的缺点是:强制性的利率上限管制作为经济调控手段不合法、民间借贷利率上限管制目标定位错误、现行差异化的利率监管违反市场公平竞争法则、现行利率监管法律机制设计也存在诸多缺陷。贷款利率监管目标调整及法律机制的重构要从利率监管目标的调整与利率监管法律机制的重构及完善两方面着手。     

金融危机后国内外对金融监管体系的完善研究

20世纪80年代以来,不少国家放松了对金融市场的管制,抛开了国与国之间的界限,让外国银行在本国境内发展,同时本国居民可以到国外的金融市场进行筹融资活动,国家往往就在经济繁荣的时候放松了对金融的监管,这样就容易引发金融危机。面对全球的金融危机,我国乃至全球各国都需要完善金融监管,增强对评级机构的管制,建立统一的金融监管体系。     

金融危机下对我国房地产金融市场的思考——基于SCP范式的研究视角

本文以SCP范式为研究视角,对我国房地产金融市场进行了初步的考察。分析了我国房地产金融市场现存的结构以及相关行为、绩效。分析得出,我国房地产金融市场带有明显的区域间垄断和区域内竞争特点,同时由于房地产金融市场不发达的现实,使得风险集中转嫁给银行和社会,并进一步得出:这造成了我过房地产金融市场纵向宏观管理上的冲突和横向微观市场的混乱,通过对M2和房屋销售均价OLS回归分析则进一步考察了我国房地产金融市场的"热度"。因此当今经济危机的大背景下,谨慎而又不失时机地采取金融创新和整顿是必要的。     

我国利率互换市场发展现状及对策

随着金融改革的深化与发展,利率互换在我国也获得了新的发展空间和发展机遇。它对金融机构规避风险,增加收益,发现价格等具有重要意义。运用和拓展利率互换工具是我国金融市场发展的必然选择也是可行选择。我国金融机构应尽快学习和扩大运用这一有效衍生工具,丰富风险管理手段,拓宽盈利渠道,规避不利的市场条件和管制,促进金融业务的全面升级,增强国内外竞争能力。     

金融危机与金融监管述评

20世纪80年代,不少国家对金融市场放松管制,开放国内金融市场,1997～1998年亚洲金融危机中凸现出的投机破坏性问题,促使我们认真思考金融危机与金融监管的问题,并对货币政策在防范金融危机中的作用做出新的思考。