企业激励机制与经理股票期权--上海贝岭股票期权计划的案例研究

在现代企业中,所有权和控制权的分离,要求将重要的决策权委托与管理者,这导致管理者有可能以牺牲股东的利益为代价,而做出对其有利的决策。现代公司治理需要解决的两个基本问题：一是经理选择,二是经理激励。激励问题是企业理论的核心之一。本文将从经理阶层和股东之间的关系入手,分析经理阶层及股东之间利益冲突的类型,进而通过对上海贝岭股票期权计划的案例剖析,探讨了股票期权在中国企业运作实施的现实可行性及局限性,并对未来前景做进一步的预见。     

论股票期权激励的深层动因

剩余索取权与剩余控制权之间存在着归属的矛盾,这一矛盾使管理者有偏离企业家最优行为准则的潜在动机,可能损失企业的利益.解决矛盾的一种方法是股票期权激励,这比一般经理人持股具有成本低、无风险顾虑、能长期激励等优势.     

论股票期权激励的深层动因

剩余索取权与剩余控制权之间存在着归属的矛盾，这一矛盾使管理者有偏离企业家最优行为准则的潜在动机，可能损失企业的利益。解决矛盾的一种方法是股票期权激励，这比一般经理人持股具有成本低、无风险顾虑、能长期激励等优势。     

控制权的分割与整合——国有产权“五龙治水”体制变迁效率的博弈分析

本文通过一个两阶段的动态谈判博弈模型证明了集中统一行使国家所有权是有利于提高国有企业的效率的。本文将国有企业的控制权看作是一种可以交易的产权,企业的管理者会通过向掌握企业控制权的政府官员提供利益来“购买”企业控制权,从而形成一种国有企业控制权市场。由于这种企业控制权的交易是卖方垄断的,因此不存在竞争性的交易价格。官员可以索取一个垄断价格。当各个部门利益独立时,他们都有动机提高价格。这时,企业管理者为了得到完整的控制权,就必须付出更高的代价。这就使得企业管理者努力工作的激励下降,从而影响了企业的经营绩效。这是控制权分割会使企业效率降低的根本原因。     

股票期权激励产生的道德风险

文章分析了股票期权激励计划产生新的道德风险的原因以及管理者利用股票期权激励计划产生的新的道德风险的手段,最后有针对性的提出了降低管理者新的道德风险的策略。     

利润分配观下经理人股票期权的会计核算

经理人股票期权是股东授予高级管理人员在未来某一特定日期，以签订合同时约定的价格和条件购买一定数量公司股票的权利。经理人股票期权通过让管理者分享剩余收益，协调了管理者与所有者之间的矛盾，使二者目标趋于一致，最终降低了企业的委托代理成本，是一种有效的长期激励制度。     

管理者历史贡献量化问题的研究

长久以来,我们更多关注的是如何提高企业的经济效益和怎样激励管理者,忽视了对管理者权益的研究.但在实行国有体制改革的过程中,这一问题又是无法回避的.因此,深入研究这一问题具有很强的现实意义.本文从分析历史贡献量化过程和期权计划的关系入手,将量化问题转化为期权问题.通过重新构建一种期权,来模拟历史贡献的实现过程;采用改进后的广义C-D生产函数来确定每个管理者的贡献率,以此来解决历史贡献的量化问题.     

浅谈期权理论及其在企业理财中的应用

随着期权理论的深入研究及应用，许多传统财务中的难题得以解决。通过介绍了期权的定义及特征，解释期权理论观及期权理财思路，再以期权视角分析企业在筹资、投资、激励、担保等方面的理财问题。企业只有在充分考虑了期权价值后所做的决策才会更加合理有效。     

高管股票期权激励、社会责任与企业风险

以2010-2017年授予股票期权的沪深A股上市公司为研究样本，检验高管股票期权激励和企业风险之间的关系以及社会责任在其中的调节作用。研究发现，高管股票期权激励与企业风险之间呈显著正相关关系，但在社会责任评分较高的公司中高管股票期权激励与企业风险之间正向关系有所减弱。     

激励控制权:一个代理成本的视角

对控制权的有效激励可以提高国有企业运营效率，减少国有资产流失，从而大幅度降低国有企业高层管理者的代理成本．要设计一套可行的管理激励机制，对控制权主体进行激励，就必须考虑机制设计的历史起点，继续坚持股东主导型激励机制，使地方政府成为实施股东控制的制度创新主体。     

浅议西方激励工具在我国激励失效的原因

为建立起符合现代企业制度要求的激励机制,我国逐渐引入了年薪制、股票期权等西方激励工具。这些激励工具对国有企业经营者的激励发挥了一定的作用,但激励效果仍然不甚理想。本文试从委托代理结构、思想观念和相关配套改革方面对西方激励工具不能有效发挥作用的原因进行分析,以期为企业相关决策提供依据。     

简述股票期权的会计处理

股票期权是公司对管理者实行的一种长期激励机制 ,即公司经股东大会同意 ,授予公司管理者一定数量的股票期权 ,在某一规定的期限内 ,被授权人可以按某一规定的价格 ,购买该公司一定数量的股票。在规定的期限内 ,被授权人有权作出是否购买股票的选择。如果股票价格升至甚至高于其行权价格 ,行权有利 ,被授权人就会行权 ;反之 ,若行权无利可图 ,被授权人就会放弃行权。一、股票期权的一般认识股票期权产生的理论基础是委托代理关系 ,即上市公司股东作为委托人 ,希望公司管理者（经理）———代理人能够以股东财富最大化为经营目标。然而由于管理者有自己的目标 ,在企业经营中他不会完全考虑股东利益。在这种情况下 ,上市公司所有者或其代表对经理阶层实行股票期权制度 ,能够将经理层的管理业绩与其报酬挂钩。这样 ,股票期权实际上是公司未来超额收益的一种回报 ,并且其价值随公司股票价格的上升而提升 ,若公司股票的市场价值不变或减少 ,股票期权也就毫无价值可言。也就是说 ,当股票期权是看涨期权时 ,管理者行权将获得薪酬 ;而当股票期权是看跌期权时 ,管理者将不会获得报酬。一般而言 ,股票期权主要包括以下基本要素 :１、行权价格。股票期权的行权...     

房地产投资决策中的实物期权方法探析

文章通过对传统的房地产投资决策方法的局限性分析,引入房地产投资决策的实物期权方法,阐述了实物期权的基本理论、房地产投资的实物期权特性和决策标准,并详细分析了房地产投资决策中运用实物期权主要解决的问题,这对管理者的房地产投资分析和决策有一定的帮助和指导,使投资决策更加科学、合理。     

试论股票期权激励的有效性条件

股票期权虽然是美国企业普遍采用的激励经理人员的模式,但是在不同的行业和不同的组织中具有不同的特点。我国企业在推行股票期权激励过程中,应该注意到这只是激励经理人员的一种模式,注意到股票期权的采用是对经理人员薪酬结构的调整,特别要考虑到我国企业所面临的现实环境中还存在着许多不利于股票期权激励模式发挥效率的限制条件。否则,股票期权激励就难以产生预期的效果。     

高新技术企业的股票期权激励

高新技术产业的发展直接关系到一个国家的发展潜力和前途命运。当前高新技术企业正面对一个难题就是如何留住人才,如何激励人才,使其全心全意的为其所在企业效力。为此,人们提出各种的解决方案,内容涉及人力资源管理的各个职能,如招聘、工作设计、培训、薪酬等等。其中期权激励在高新技术企业激励方案中的重要性越来越突出。本文将就我国高科技企业股票期权激励的特点、问题现状,以及实施对策进行讨论。     

企业经营管理中激励决策优化研究

随着我国社会主义市场经济改革的不断深入,市场经济体制得到不断完善,激励决策在企业管理中的作用越来越大。科学、有效的激励决策不仅有助于激发员工潜能、提高工作效率,还有助于提高企业的竞争力。本文从企业经营管理中的激励机制概述出发,分析了我国企业经营管理中激励决策的发展现况和存在的问题,并分析了激励决策的影响要素,研究了激励决策优化方法,旨在为企业激励决策的优化提供建议意见。     

经理股票期权的理论分析与现实选择

代理理论指出 ,信息不对称导致的逆向选择和道德风险会损害委托人的利益 ,委托人必须给予代理人适当的激励来减少代理成本。经理股票期权作为一种长期激励机制 ,实现了剩余索取权与控制权的对应 ,因而是一种有效的激励约束机制。文章在对ESO方案设计要点进行介绍之后 ,结合我国进行股票期权激励的现状 ,对其存在的问题进行了具体分析。     

股票期权的设计与实施

股票期权是现代企业对企业领导人和科技骨干实施有效激励的一种重要方式,也是现代市场经济中按生产要素分配的表现形式之一.党的十五届五中全会提出对企业领导人和科技骨干实行期权试点.期权设计是进行期权试点的基础工作.期权的设计与实施包括参与范围、期权的执行价格、执行期限、赠与时机与授予数量、股票来源、期权执行方法、期权变更或丧失、期权的管理等内容.     

高新技术企业股票期权激励的现状分析——兼论我国股票期权激励的效应及应解决的问题

本文主要对西方发达国家和我国高新技术企业股票期权激励现状进行分析,并在此基础上,讨论了我国实施股票期权激励所产生的正负效应,以及我国在推行股票期权激励过程中应解决的问题,进而指出我国高新技术企业要发挥股票期权制度的作用,还要调整一系列的相关政策和制度。     

浅析企业经营者股权激励问题

文本通过分析现代企业所有者对经营者进行激励的方式,重点分析股权激励的类型以及其对经营者的激励影响,分析很多企业采用期权进行激励经理人的原因.最后提出股票期权的优点以及所面临的问题.