经济动向与经济政策

<正>3月31日:融资融券交易试点今日启动上海、深圳证券交易所正式向6家试点券商发出通知,将于2010年3月31日起正式开通融资融券交易系统,接受券商的融资融券交易申报。这6家获得融资融券试点业务资格的券商为中信证券、国信证券、海通证     

经济动向与经济政策（2010年3月26日——2010年4月23日）

3月31日：融资融券交易试点今日启动 上海、深圳证券交易所正式向6家试点券商发出通知,将于2010年3月31日起正式开通融资融券交易系统,接受券商的融资融券交易申报。这6家获得融资融券试点业务资格的券商为中信证券、国信证券、海通证券、国泰君安、光大证券和广发证券。     

融资融券对日历效应的影响:来自中国股票市场的实证数据（英文）

过去的研究表明,中国股市的运行效率受到政府监管与干预并存在非对称交易的现象。2010年3月31日,中国股票市场实行了融资融券交易试点,允许投资者进行双边交易。本文显示了中国股票市场的融资融券交易如何影响2004~2016年间中国股市的日历效应。本文通过修正的AR-GARCH模型进行检验,发现收益与波动率在融资融券推出前后期间都存在显著的日历效应。在融资融券交易实施前,中国证券市场的收益率出现了显著的"正星期一"和"正星期三"效应。然而,在融资融券推出后,中国证券市场显示出显著的"负星期四"效应和"正星期五"效应。数据检验结果还表明,信息传递和市场效率在融资融券交易推出后有一定程度的提高。文章在最后针对此现象提出一些指导性决策原则。     

融资融券推出对沪深股市流动性的影响

自2010年3月31日正式推出融资融券业务以来,对证券市场流动性的影响尚无定论。本文从沪、深两个市场出发,利用多元回归分析和Granger因果检验,分阶段实证研究融资融券交易对各自市场流动性的中短期影响及其因果关系。     

融资融券制度与企业风险承担研究述评

2010年3月3日，融资融券制度的颁布结束了中国股市的单边状态，旨在引入卖空机制以提高资本市场配置效率。本文从企业层面探讨做空行为对公司治理的影响，并分别对融资买空行为和融券卖空行为分别进行研究，以找出两者之间的联系和区别，对中国股票市场进一步开放双边交易、增加资本市场活跃度提供参考。     

关于营业税的几个问题的探讨

就证券公司缴纳营业税方面的金融商品分类、自营业务正负收益轧抵、股票红利与债券利息征收营业税、股权与股票转让的纳税及融资融券业务营业税等问题进行深入探讨并提出相应的建议.     

关于营业税的几个问题的探讨

就证券公司缴纳营业税方面的金融商品分类、自营业务正负收益轧抵、股票红利与债券利息征收营业税、股权与股票转让的纳税及融资融券业务营业税等问题进行深入探讨并提出相应的建议。     

买空卖空机制探析

本文通过对买空卖空机制在资本市场上作用的分析，以及融资融券在世界各国的交易模式及风险管理方法，对我国实行买空卖空机制提出若干建议。     

中国A股市场流动性与收益动态关系

流动性是影响价格行为的重要因素,是衡量证券市场绩效的主要指标之一。研究市场流动性对于加强市场流动性评估,防范流动性风险,以及通过交易制度的改进提高市场流动性具有重要意义。特别是2001年开放式基金的推出和2005年5月我国股票市场进行股权分置改革试点的开始,研究股票的流动性和收益率的动态关系问题显得尤为重要。目前,我国证券市场的流动性研究主要集中在关于流动性本身的定义、测度和流动性风险的基本特点方面。代表性的研究有吴冲锋和蒋涛研究了在中国特定的交易制度下流动性的测度问题,并比较了不同市场、不同交易制度、不同特…     

证券融资方式评价

证券融资交易是海外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度,是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。近年来,内地证券市场规模迅速增长,规范化建设取得重大进展,但证券融资交易的缺失对证券市场进一步发展的制约作用越来越明显。开展证券融资交易是完善证券市场机能的积极举措,是     

上海土地市场新战略

历经两年多筹备,上海土地交易市场3月1日正式开锣,全市新增经营性和工业招拍挂出让用地将全面纳入阳光大卖场公开交易。这个土地有形市场会怎样从制度上推进土地管理和交易机制,营造公开公平公正的市场环境,上海市土地学会提交了他们的研究报告。     

我国实施经理股票期权制度的障碍

美国安然、世通等一系列财务欺诈案的爆发,以及2003年微软弃用期权制度转而发放限制性股票事件,使曾被誉为“金手铐“的经理股票期权制度面临前所未有的困境,我国企业也开始以冷静的眼光审视经理股票期权制度.世界上任何事物的发展都不是一帆风顺的,我们应以此为契机,总结经验,吸取教训,不断发展和完善经理股票期权制度,使之真正成为一种有效的长期激励制度.……     

我国多层次资本市场发展思考

十六届三中全会和国务院的"九条意见"明确提出要建立我国多层次资本市场.同时,在党的十五届六中全会上,通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》,提出积极发展股票、债券等资本市场,加强基础性制度建设,建立多层次市场体系,完善市场功能,提高直接融资比重.     

谈上市公司信息披露

所谓信息披露制度,是指股票市场上有关当事人在股票发行、上市和交易等一系列环节中,依照有关法律法规、股票主管机关或股票交易场所的规定,以一定的方式向社会公众公开与股票有关的信息而形成的一整套行为规范和活动准则、惯例。本文探讨上市公司信息披露存在的问题及其形成原因,并提出解决建议。一、目前上市公司信息披露现状从1990年12月上海证券交易所成立到现在,我国股票市场逐步形成了以《公司法》《股票发行与交易管理暂行条例》为主体,以《公开发行股票公司信息披露实施细则(试行)》和证监会发布的关于信息、披露内容与格式的具体准…     

国家食药监总局出新规:13类食用农产品禁止销售

正提示语:从今年3月1日起,农贸市场等农产品集中交易场所需设置农产品检查制度,批发市场需对场所内所售农产品进行抽检并记录,同时,13种禁止销售的农产品不得进入市场。国家食品药品监督管理总局近日发布《食用农产品市场销售质量安全监督管理办法》(以下简称《办法》),明确规定从3月1日起,进入批发市场销售的农产品将接受批发市场的抽检,而农贸市场等农产品集中交易场所也将建立农产品检查制度。     

引导社会资金回流农村的成功实践

2004年以来,在总行党委和有关主管部门的高度重视和支持下,农发行陆续开办了市场化发债、同业存款、资金交易等多种市场化融资业务,开辟了市场化融资之路.五年多来,融资业务部门努力拓展融资渠道,扩充融资业务品种,保证资金供应,控制融资成本,取得了令人瞩目的成果.至2009年末,农发行市场化筹融资余额达1.25万亿元,占总负债的77.4%,负债结构发生了结构性改变,为农发行进一步发挥信贷支农作用提供了有力支撑.     

浅析我国区域性股权交易市场融资能力的提升

区域性股权交易市场作为多层次资本市场的组成部分,拓宽了中小企业融资渠道,但融资能力有待提升。探讨区域性股权市场存在的问题,从法律法规、国家制度、区域性股权交易中心3个层面提出相关建议。     

耕地多功能显化的新制度经济学路径分析

本文从制度变迁理论、产权理论和交易费用理论等新制度经济学角度出发,识别土地制度对耕地多功能实现的限制及功能开发利用问题,并提出相关建议。研究结果表明:一是实现耕地功能转变和更替的根源在于现行土地制度的不合理、产权制度不明晰等,包括一些土地制度对耕地生产功能的束缚、耕地产权关系不清、产权交易机制不健全、耕地交易费用过大等问题;二是应该完善耕地承包权抵押、融资权能等耕地多功能产权制度,降低耕地交易费用,创新制度安排内化耕地功能外部性,构建促进土地规模经营和多功能产业开发的耕地流转政策环境。本研究可为我国耕地资源多功能开发相关的土地制度改革和经济路径改进提供借鉴。     

股票的常用术语

现将股票的有关常用术语小释如下:牛市:是指股票市场前景看好,行情看涨,交易活跃。熊市:是指股票市场前景看淡,行情见落,交易沉闷。溢价:也称高水,指股票的出售金额超过票面金额的差价。股票分割:也称股票折细,即将证券市场上发行面值较大的股票,分割成较小面值发行,促进股票的发行和流通。     

浅议"地票"风险

2008年11月17日,重庆市人民政府第22次常务会议通过了<重庆农村土地交易所管理暂行办法>(以下简称<办法>).同年12月4日,重庆农村土地交易所正式挂牌成立,并于当日举行了首场农村土地交易会.此次交易会以拍卖方式进行了全国第一宗"地票"交易,由此备受媒体关注的"地票"交易制度正式诞生.