浅谈国有企业公司治理的有效途径

公司治理结构主要表现于公司董事会的组成与行为——如何对公司利益相关者如股东、债权人、政府以及员工利益加以及时与全面的考虑，广义而言，也就是对公司所处的法律与商业环境的综合反映。各国对公司治理结构的要求与实现目标都不一样。英美法系国家更为关注股东利益的创造和增加。大陆法系尤以德国为主，除了关注股东利益外，还关注供应商、债权人、客户尤其是员工的利益。     

论国有企业公司治理的有效途径

公司治理结构主要表现于公司董事会的组成与行为——如何对公司利益相关者如股东、债权人、政府以及员工利益加以及时与全面的考虑，广义而言，也就是对公司所处的法律与商业环境的综合反映。各国对公司治理结构的要求与实现目标都不一样。英美法系国家更为关注股东利益的创造和增加。大陆法系尤以德国为主，除了关注股东利益外，还关注供应商、债权人、客户尤其是员工的利益。     

股东和债权人的冲突与公司投资行为分析

股东与债权人利益的不一致性,可以影响公司的投资行为。文章在对股东与债权人冲突方式理论分析的基础上,对股东与债权人的冲突与公司投资行为进行了简单的模型分析,得出了分析结论,并提出了相应的建议。     

银企关系与会计信息稳健性——中国资本市场的经验证据

本文以Watts（2003）的契约理论为基础，分析股东与债权人之间利益冲突对会计信息稳健性的影响。虽然会计信息稳健性有助于保护债权人的利益，但是如果股东可以作为公司的债权人，则投资者对会计信息稳健性的需求下降。本文采用Basu（1997）模型分析了2004年中国上市公司会计信息稳健性，发现国家控制的上市公司的会计信息稳健性程度较低，而民营控制的上市公司会计信息稳健性程度较高，但是股东特征对会计信息稳健性的影响，随着银行在公司中利益的增加而趋于一致。     

资本结构和公司治理结构互动中的博弈

资本结构是公司治理结构的权力基础,公司治理结构和资本结构的选择实质上是股东、债权人和经理博弈的结果.股东和经理之间主要是监督和被监督的关系,投资者通过观察公司负债率来判断公司的质量以决定是否投资.通过对股东、债权人和经理之间博弈的研究,可以看出公司治理结构达到有效运转是股东、债权人和经理相互博弈的结果.通过公司治理结构和资本结构的设置和选择以保持有效的约束与监督,从而达到股东、债权人及经理各方面利益的均衡,以保证企业效率的提高和价值最大化.     

我国公司债权人保护制度的立法现状及其完善

受古典经济学的影响，传统公司法一直以追求公司股东的利益最大化为目标，以保护股东权利和利益为核心任务，很少考虑到公司债权人和公司其他相关人的利益。随着现代经济学和社会学观念的更新发展，受个人本位向社会本位转变的影响，现代公司立法，不仅要保证公司的经济功能，还必须强调公司的社会责任。所谓公司的社会责任，是指公司在保证股东利益的同时，应当最大限度地增进除股东利益之外的其他所有社会利益，这种社会利益包括雇员利益、     

名词解释

是公司组织形式之一。指由法律规定的两个以上股东共同出资,股东以其出资额对公司负责,公司以全部财产对其债权人承担责任、依法成立的股份制企业。 有限责任公司具有以下特征:一是设立程序简便。由一人或几人发起组织,股东一次性交足股金后,即可依法成立。二是股金必须是现金或其他有形财产。公司盈利,按出资额比例在股东间分配。三是公司     

基于改进的财务分析体系对典型玻璃制造企业的财务分析

一、传统财务分析体系的局限性 1、"总资产"与"净利润"不匹配,总资产是全部资产提供者享有的权利,而净利润专门属于股东的,为公司提供资产的人包括股东、有息负债的债权人和无息负债的债权人.要求分享收益的是股东、有息负债的债权人.     

论一人公司债权人利益的法律保护

一人公司作为一种崭新的经济组织体,受到世界各国许多中小投资者的追捧。原因在于：投资者即能受到有限责任的特殊保护,又能实现一人对公司的绝对控制,从而实现投资者自身利益的最大化。顺应大的发展趋势,我国2005年公司法也引入了一人公司制度。但是,一人公司由于其股东的唯一性、结构的特殊性导致了许多制度与传统的公司法律制度理论相冲突;唯一股东很可能会滥用权力,由此给公司债权人带来极大的风险。因此,如何保护一人公司债权人的利益显得尤为重要。     

上市公司:理顺"三权"图发展

公司治理结构是一种契约制度，它通过一定的治理手段合理配置剩余索取权和控制权，以使公司内的不同利益主体形成有效的自我约束和相互制衡机制。因此，清楚地认识和理解股东、经营者、债权人之间的关系是建立有效的公司治理结构的先决条件。股东和经营者股东作为公司的出资人应当是公司的所有者，股东聘用经营者来替他们负责公司的管理和运作，替股东的利益服务。但是经营者有其自身的利益要求，这种利益很可能会导致背离股东利益最大化的目标，甚至出现所谓的“经理控制”，产生高昂的“代理成本”，从而损害股东的利益。经营者让他们的股…     

融资结构视野下的企业治理研究

一、引言公司融资结构,是公司融通资金不同方式的构成以及融资数量之间的比例关系。在现代市场经济条件下,股权和债权不仅仅是可以相互替代的融资工具,更是可以相互替代的治理结构;融资结构是否合理在很大程度上决定着公司治理效率的高低。因此,设计和选择合适的融资结构,充分发挥其治理作用,对现代公司至关重要。二、公司融资结构是公司治理结构形成的基础1．公司融资结构决定着公司治理模式的选择。公司融资结构决定股东和债权人之间的力量对比和权利配置,是企业各种权利配置的基础,一定程度上决定着公司治理模式的选择。当企业负债率较低、债权人权利相对较小时,通常外部控制权市场能够有效发挥作用,形成股东主导型公司治理模式;而企业负债率相对较高、债权人权利较大时,债权人会重视内部治理的作用,形成债权人主导型公司治理模式。同时,融资结构的调整,会引起股东、债权人和经营者之间控制权的重新分配和争夺,并促进相机治理机制作用的发挥。     

论现金股利对利益侵占“隧道”的挖掘

传统经典的股利理论都把现金股利政策看作实现股东价值最大化的工具,并通过市场的反应对其进行检验。但是,它们都忽略了公司的"法律"性和控制权对现金股利政策的影响。现金股利政策是公司"法律"之一,它是控制权人意志的体现,渗透着控制权人的利益倾向,现金股利政策可能成为公司控制权人利益侵占"隧道"的挖掘工具。控制权人利用现金股利挖掘利益侵占"隧道"可能有三种情况:经营者对股东利益侵占"隧道"的挖掘,大股东对小股东利益侵占"隧道"的挖掘,公司对债权人利益侵占"隧道"的挖掘。在我国还存在着一种特殊的利益侵占"隧道"——非流通股股东对流通股股东利益侵占的"隧道"。     

论人格否认制度

公司法人人格否认是指对在具体的法律关系中已具有独立的法人资格的公司,如果由于股东基于不正当的目的而滥用法人人格并因此对债权人利益造成了严重损害,法院可以通过基于公平正义的价值理念进而否认该法人的独立法律人格,并责令其股东直接对法人债务向债权人承担连带责任的一种法律制度。公司法人人格否认制度是对有限责任制度的一种反思,其目的不是消灭公司独立的法律人格。     

关于公司控制股东滥用公司人格的若干思考--兼评对公司债权人的利益保护

何谓公司控制股东？控制股东必须是对公司握有实质控制能力的股东。该股东并不一定必须以持有公司多数股份或相对多数股份为表征，而以实际对公司的控制作为表征。现实生活中，控制股东（公司）往往为欺诈、逃避债务等目的建立从属公司，以致从属公司债权人的合法利益无法得以实现。为了规制这种情况，2003年11月4日，最高人民法院发布《关于审理公司纠纷案件若干问题的规定（一）（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），     

“股转债”及其法律规制

“股转债”作为国有股减持的主要路径之一，集中反映着国有股持股主体由公司之股东变为公司与新股东之债权人这一身份的变化，对国有股持股主体和公司重组后之新股东均是利好的一种国有股流转方案。但股转债过程中有关国有债务的清偿主体及公司新股东之短期行为的约束，需要立法予以更为明确、具体的规制。     

所有权、融资结构与公司治理机制

本文对股东、债权人、董事会在公司治理中的作用作了一个简要的框架性分析 ,指出股东在公司治理中具有相对中心或主导的地位 ,而民营公司的治理则可能要优于国有公司的治理。文章认为 ,市场经济条件下债权人的存在或融资结构的不同会直接影响委托代理关系与公司控制权的争夺 ,因而融资结构应该被看作是一种治理结构。文章还对董事会作为一种治理机制的合理结构与规模问题提出了看法 ,并发现我国上市公司董事会规模越小 ,其绩效可能越好。     

现代公司融资决策中不同利益主体的冲突分析

现代公司经营者的融资决策行为受到投资者(股东、债权人)行为的牵制和制衡，公司融资结构的变化不仅影响公司经营者、股东和债权人的利益关系，而且在很大程度上也影响公司的治理结构安排。本文基于代理成本和控制权争夺对融资决策中股东、债权人、经营者的冲突进行了分析，对于把公司行为与公司融资方式选择以及与之相适应的产权结构有机联系起来，平衡不同利益主体的责、权、利关系，缓解其利益冲突，建立高效合理的治理结构，有着深远的意义。     

从合肥桃园房产事件谈有限公司股东的无限责任

如何有效制约有限责任公司的股东在有限责任的庇护下进行欺诈活动，而损害公司债权人人的利益，本文结合合肥桃园房产倒闭案例具体探讨了这一问题。     

一人公司发展中存在的问题与对策

文章通过对新《公司法》实施以来一人公司的运营管理现状的调查,旨在摸清一人公司在运营管理过程中存在的制约因素和问题,对一人公司的利弊进行分析,提出一人公司运营管理中应采取上调最低注册资本,保障债权人的合法权益;完善经理制度,建立经理与股东的连带责任制;构建对股东决议的监督机制;建立有效的会计检查制度;鼓励大学生创办一人公司;构建诚信经济体制,提高一人公司的诚信度等对策。     

债权人法律保护对控制性股东利益侵占行为的影响——基于中国上市公司的经验研究

现金流权与控制权的分离为控制性股东侵占外部人利益提供了动机和便利,这类公司存在更大的代理问题,解决此问题的关键机制是加强对投资者的法律保护。通过拓展LLSV对债权人法律保护的评价体系,可以发现我国债权人法律保护正在逐步加强。以现金流权与控制权的分离状态衡量上市公司代理成本的高低,实证研究发现现金流权与控制权相分离的公司有更低的银行负债增长率、更高的利息支付成本,说明随着债权人法律保护的加强,银行能够对控制性股东利用债务进行利益侵占的行为有一定的限制作用。另一方面,上市公司总体偏低的银行长期负债率和高代理成本公司偏高的负债存量,也反映了我国债权人法律保护当前仍处于较低的水平。