关于如何加强上市公司财务舞弊监管工作

我国正处于市场经济体制逐渐成熟的阶段,"诚信"已经成为该过程中对资本市场有着重大影响的因素.资本市场是进行资源配置、价格发现以及资金筹集的重要市场,其运行效率的高低很大程度上取决于上市公司的信息披露质量.而且上市公司的财务舞弊行为极易对股价产生不利影响,严重损害资产市场的基本职能,对投资者的信心、市场效率都有极大的负面影响,甚至会对国家经济与政治安全造成不利影响.因此加强上市公司财务舞弊的监管工作有利于提升资本市场效率、最大程度的营造出良好的投资环境,从而推动金融资本市场的完善与成熟.     

资本市场会计信息披露与有效监管：理论透视

注册制下的资本市场强调以信息披露为核心,从注册制下资本市场信息披露关联效应出发,以资本市场上市企业会计信息披露为主线,透过有效市场假说与资本市场会计信息披露、会计信息不对称与资本市场上市企业会计信息披露制度、规范监管与市场效率和上市企业信息披露公平的分析,旨在揭示资本市场会计信息披露与有效监管的理论逻辑,从资本市场信息披露效用最大化,对注册制下资本市场信息披露机制建立以及关联方氛围营造从理论透视角度提出相应的框架和路径。     

萨班斯法案的立法理念及影响刍议

萨班斯法案突出“以刑治市”的基本理念，标志着美国资本市场全面进入“依法治市”时代，使“依法治市”无论在理念上还是在实践上都得到了全面的贯彻和落实。本文从法律角度分析了该法案的影响及其揭示的资本市场发展和法制建设的一般规律，为我国资本市场发展及其法制建设提出相关建议．     

浅谈商业银行发行二级资本债的现状

在2008年金融危机之后被引入资本市场,受到了国外银行和监管机构的广泛关注。2013年1月1日起实施的《商业银行资本管理办法(试行)》,规定系统重要性银行的资本充足率监管要求为11.5%,对非系统性银行的资本充足率监管要求为10.5%。这个试行办法的实施促使各大商业银行需要创新型的资本工具来提高其资本充足率,这种资本工具就是市场上比较流行的二级资本债。减记二级资本债作为商业银行的应急救助资本,2014年之后开始市场上陆续出现大量的二级资本债。本文应用减记债的主流定价模型之一信用衍生品定价模型,对模型的基本参数进行合理设置,从而得出该减记债的最终定价。通过对根据模型定价出的减记债和市场上由于资金供应形成的价格对比,从而分析该减记债定价的合理与否,给监管者提供一个定量监管商业银行发行二级资本债提供有力的保证。     

当前资本市场监管存在的问题及对策建议

经过20年风雨历程,资本市场取得了长足发展,服务国民经济的能力也随之增强。但资本市场在发展的同时也积累了各种矛盾和问题,市场再次呼唤改革。作为监管部门,其对改革的态度和举措将直接决定资本市场的未来。本文从常规监管和行政审批角度分别剖析了当前资本市场监管中存在的主要问题,并对未来10年资本市场的监管提出了对策建议。     

市场风险资本监管演进分析:从巴塞尔协议Ⅰ到Ⅲ

2008年金融危机爆发后,众多欧美大型商业银行因市场风险遭受巨大损失,远远超过按原有监管规则计提的市场风险资本,暴露出原有监管规则的许多缺陷.针对这种情况,巴塞尔银行监管委员会修订了对市场风险监管资本的计量万法,大幅度提高了市场风险资本要求,这也成为巴塞尔协议Ⅲ的重要组成部分.本文梳理了巴塞尔协议Ⅰ到Ⅲ对市场风险资本监管的演进过程,介绍了计量市场风险监管资本的标准法和内部模型法的特点,重点分析了巴塞尔协议Ⅲ下内部模型法的特点.分析表明,由于引入SVaR(压力在险值)的资本要求,按巴塞尔协议Ⅲ计量的市场风险资本要求有显著提高,这将不利于激励商业银行开发内部vaR模型计量市场风险资本要求.     

从差别化监管的角度看发展多层次资本市场

发展多层次资本市场的基本思想是为处于不同发展阶段、或具有不同性质特征的企业提供差别化的资本市场服务。从国际经验看,这种"差别化"一方面体现于各层次市场组织者在准入门槛上设置了不     

推进市场约束力建设转变资本市场监管机制

中国资本市场以行政组织力替代市场组织力催生、发育、发展,走出了一条发展资本市场的新路。由于市场组织长期缺位,各辖区资本市场基本上是采用行政监管,上市公司、证券期货公司和服务中介机构自我约束机制远未形成。因此,应将培育和推动市场约束力建设作为一项战略性任务来抓,以推动中国资本市场持续稳健发展。     

资本市场:对监管者的监管

资本市场监管包括两个层次：一个层次是政府对整个资本市场参与者的监管，另一个层次或者说更高层次是对监管者自身的监管。人们往往只看到了前者，而忽视了后者，即对监管者的监管问题随着资本市场的深化，这个问题日益突出，迫切需要从理论上做出解释并从制度上予以解决。     

股指期货交易风险与监管：国际比较及启示

阐述了股指期货交易作为我国资本市场的一项重要金融创新,也是我国金融衍生市场的开闸之举,它的顺利实施对我国资本市场的基础制度创新具有重要的现实意义;股指期货是否能够成功登陆我国资本市场,风险监管制度的建设与完善是其关键因素。     

论资本市场与会计的演化关系

现有关于资本市场与会计关系的文献主要探讨会计对资本市场的单向保障作用,而忽略了资本市场对会计的影响,本文通过对资本市场与会计演化关系史的考察,以历史的视角,运用产权理论和演化理论的分析方法,论证了资本市场与会计的关系是一种相互影响、相互依存、相互促进的关系。一方面,会计为资本市场的产生和发展提供了信息和管理保障,另一方面,资本市场复杂的产权关系又为会计提供了拓展领域和完善方法理论体系的环境与条件。只有理顺了会计信息编制、披露和监管体制,正确处理好资本市场与会计的关系,提高了会计信息质量,才能保证资本市场功能的正常发挥。     

市场约束与我国银行监管的有效性

巴塞尔新资本协议把市场约束作为实现有效资本监管的一个支柱,认为强化市场约束对帮助银行和监管当局管理风险、提高稳定性好处很多。那么,市场约束在我国银行监管中的作用如何?怎样通过发挥和运用市场约束来提高我国银行监管的有效性?     

证券分析师与有效资本市场

有效资本市场需要证券分析师，因为证券分析师可以提高资本市场效率，有利于证券价格更快向价值回归，证券分析师对成熟的资本市场起着极为重要的作用。随着我国资本市场的发展及证券价值投资理念的确立，证券分析师必将在我国资本市场日益发挥重大作用。但是，证券分析师作用良好发挥的前提是对证券分析师的有效监管。我们应在充分认识我国目前证券分析师行业存在的问题的基础上制定科学合理的监管措施，以促进证券分析师行业的良性发展，从而更好地促进我国资本市场的发展。     

股指期货交易风险与监管:国际比较及启示

股指期货交易作为我国资本市场的一项重要金融创新,也是我国金融衍生市场的开闸之举,它的顺利实施对我国资本市场的基础制度创新具有重要的现实意义.股指期货是否能够成功登陆我国资本市场,风险监管制度的建设与完善是其关键因素.     

我国银行业资本充足监管有效性分析——以上市银行为例

次贷危机的引爆充分暴露了杠杆比率过高的金融机构的经营风险,资本充足监管对银行的战略意义再次凸显,对资本充足监管有效性的分析也显得更加重要.目前,我国银行资本充足水平达标并不是来自外部资本市场和银行绩效的提升,而是监管上级的压力.在对我国14家上市银行2006-2007年的混合数据回归分析后发现,和国际著名的银行不同,我国上市银行资本充足监管有效性并不明显.其中的原因可能包括:银行的垄断竞争的行业特征、政府对银行的隐性担保以及不完善的制度环境.目前,次贷危机的爆发使得资本充足监管越来越被全球主要经济体的共同认可,作为<巴塞尔协议>的签约国,资本充足监管的正常化以及制度化才是正确的选择.要提高资本充足监管的有效性,重点应积极完善市场约束的功能.完善我国银行业的公司治理结构以及健全银行业所处的市场环境.     

B股市场对内开放与资本跨境流动监测

当B股市场只对境外投资开放（尽管现实中相互渗透的现象还是时有发生并在一定程度上存在）时，编制国际收支平衡表或国际投资头寸表，就证券投资项下只需分清境外股权拥有的国别结构即可：而向境内投资开放B股交易，将由于市场投资相互渗透程度的提高而带来更频繁的跨境资本流动，因此构建一个以B股为蓝本，以资本市场交易为对象的有效的资本跨境流动监测网络势在必行。     

对保护中小投资者权益问题的思考——基于资本市场监管有效性的视角

研究保护中小投资者利益问题给资本市场监管部门提出了更高的要求,应当重新认识保护中小股东权益的重要意义,把保护中小投资者利益的问题摆在应有的位置上,并适时调整保障中小投资者利益的监管政策。为此,需要通过加强监管的基础性制度建设完善市场结构和资本约束机制,促进上市公司健康发展,提升市场各参与主体的竞争力,形成公平和有效的竞争格局。而监管要保障中小投资者利益,就要在监管政策中赏彻“三公原则”,特别是公平原则,使资本市场内涵得到真正体现。     

新资本协议框架下市场风险的资本监管

市场风险是新资本协议框架下的三大风险之一。我国商业银行所面临的市场风险呈上升趋势,显示出对市场风险实施有效监管的重要性。本文在全面梳理巴塞尔银行监管委员会发布的市场风险相关文献的基础上,考察新资本协议框架下市场风险资本监管的历史轨迹和发展趋势,分析资本监管变革对我国商业银行的影响,并为我国实施新资本协议提出建议。     

我国证券市场会计监管问题的博弈分析

证券市场是资本市场的核心,近年来资本市场暴露的会计造假案件干扰了我国资本市场的健康发展。本文运用了博弈模型分析了抑制上市公司会计造假的现象,对这一问题必须对证券市场加强会计监管,然后根据《会计法》、《证券法》等提出了适合我国国情大环境之下的会计监管措施。     

发达国家如何监管资本市场

市场经济发展的实践证明，完善、有效的市场监管是一国资本市场正常运行的重要环节。资本市场的监管体制是指一国对其资本市场进行管理的制度设置，是对市场采用的系统管理体系的总称。美国等西方发达国家对于资本市场的监管模式并不相同。