成长性高低对企业负债与投资行为的影响研究

本文以沪深两市A股上市公司为研究对象,从企业成长性高低角度来考察负债与企业投资行为之间相关关系的强弱,同时考察了成长性不同,大股东控制下的控制权与现金流权分离的情况下企业的投资行为。实证结果表明:对于低成长性企业而言,其负债与投资规模之间的负相关关系比高成长性企业更显著;低成长性企业大股东的控制权与现金流权分离越大,企业的负债越多,投资也越大。     

产权性质、债务来源与企业R＆D投资——来自中国上市公司的经验证据

文章以1999～2006年中国上市公司为样本,从企业微观层面出发,实证检验了债务约束和负债来源对公司RD投资的影响。结果发现:负债融资与公司RD投资强度显著负相关;不同负债融资来源对公司RD投资强度影响不同,相对于银行借款而言,商业信用更难以为高风险的RD投资提供资金来源;上市公司实际控制人的类型不同,负债融资对其RD投资强度的影响也不同,与国有产权控股的上市公司相比,私有产权控股的上市公司中,负债对RD投资的约束力更强。     

产品市场竞争、融资结构与投资行为关系分析

文章选取完全竞争和垄断竞争上市公司为研究对象,通过建立融资结构与投资规模的线性回归模型,对比研究两种竞争形态下融资结构与上市公司投资规模之间的关系,研究发现:在完全竞争行业里,融资结构与上市公司投资支出之间显著负相关;在垄断竞争行业里,两者之间呈现不显著的正相关关系,产品市场竞争形态将会影响负债治理作用的发挥。     

营运资本管理效率对企业盈利能力影响的研究——基于电力行业上市公司

电力行业是国民经济的基础行业,属于资金和技术高度密集产业,投资规模巨大,资本回收期限长,一旦经营不善,可能会面临连资金都无法收回的风险。本文选取2010年沪深两市47家电力上市公司作为分析样本,借助于多元统计分析软件SPSS中的线性回归法,考察营运资本管理效率与企业盈利能力之间的关系。研究发现:流动资产比例和流动负债比例与企业绩效成负相关关系;流动比率与企业绩效成正相关关系;营运资本周转率与企业绩效成正相关关系,但不显著,其中营运资本周转率=存货周转率+应收账款周转率–应付账款周转率。本文针对以上结论,提出提高营运资本管理效率及企业盈利能力的建议。     

上市公司管理层特征与企业环保投资规模的关系——以重污染行业上市公司为例

本文以重污染行业上市公司为研究对象,运用统计分析的方法研究了重污染行业上市公司管理层基本特征与企业环保投资规模的关系,并分析了这种关系对企业环保投资规模的影响。研究结果显示,管理层学历与企业环保投资规模呈负相关关系,即管理层学历越高,企业环保投资规模越低;海外经历、报告期报酬总额与企业环保投资规模呈正相关关系,即管理层存在海外经历、管理层报告期报酬总额越高,企业环保投资规模越高。     

中小上市企业负债水平影响因素的实证分析

本文主要从实证角度研究与中小上市企业负债水平相关的因素,选择企业规模、企业短期偿债能力、企业盈利能力和企业成长性四个因素进行实证分析,分析结果显示企业规模和企业成长性与中小企业企业负债水平正相关,企业短期偿债能力和企业盈利能力与企业负债水平负相关。有待进一步研究和探讨的问题主要集中在可以在模型中纳入更多的关于企业负债水平的影响因素、扩大样本的选取和探讨结论存在争议的原因。     

科技型企业负债融资实证研究

科技型企业早已成为我国经济发展中的主要增长点.与一般企业相比,科技型企业由于其自身的高成长性,高风险性,高收益等独特的特征,使其在进行融资时更偏好股权融资,没有有效利用负债融资,发挥负债的治理作用;而有些企业由于负债过多,导致最终破产.因此,调整好负债融资使其有利于科技型企业的发展,已经成为各方关注的问题.通过对我国249家上市科技型企业的资产负债率,长期负债率和流动负债率与公司业绩之间的关系进行研究,得出三个负债率的最优区间,为我国科技型上市公司调整负债融资提供一个依据,进一步促进科技型企业的发展.     

负债结构与公司价值的关系研究——基于中国上市公司的经验证据

利用中国上市公司1993-2017年的数据,对上市公司负债结构与公司价值之间的关系进行统计分析和实证检验。结果发现,资产负债率大都在40%-60%之间,总体上呈上升趋势,但上升的幅度较小;流动负债占负债总额的比例大都在70%-80%之间,变化比较平缓,总体上呈下降趋势;资产负债率对公司价值具有显著负面影响;流动负债比率对公司价值具有显著正面影响。上述研究发现表明,中国上市公司负债率较高,对公司价值产生了负面影响。因此,应按照中央"去杠杆"的要求,逐步降低资产负债率。     

资本结构、负债结构与资产结构的关系研究——来自2010年沪深300指数上市公司的经验分析

本文用实证的方法分析资产结构对资本结构、负债结构对沪深300指数上市公司的敏感程度,并且初步建立了回归模型,研究发现长期负债、总资产与企业非流动资产呈显著正相关,营业利润率、资产负债率与企业非流动资产呈显著负相关。     

企业流动资产和流动负债的风险及效益关系探析

研究流动资产与资产、流动负债与负债、流动资产和流动负债的比例关系,分析不同的比例结构所形成的盈利性和风险性是研究解决资金紧张的重要课题。 一、流动资产的风险及效益关系 (一)流动资产和固定资产的特征关系。流动资产具有存在形态的可变性、多种形态的并存性和价值运动的循环性等特征。它以各种形态存在于各生产领域,并循环运动。流动资产主要包括:货币资金、短期投资、短期债权及存货。货币资金主要包括现     

领导层代理成本对我国上市公司投资行为影响的实证研究

现代企业中经理人有采取机会主义行为的可能性,且自由现金流充足的上市公司更容易发生过度投资行为.说明上市公司的治理目前仍比较薄弱.基于对制造业上市公司投资行为与领导层代理成本的关系进行的实证研究表明:领导层代理成本对公司投资行为有重大影响:管理费用率与固定资产增长率显著负相关,固定资产周转率和固定资产增长率也是显著负相关;总资产增长率和固定资产增长率在5%的显著水平下显著正相关;而公司规模和固定资产增长率则在10%的显著水平下统计检验显著正相关.其研究对企业实现规范化、科学化的财务决策,促进企业投资行为的合理化,具有较为深刻的现实意义.     

营运资金管理与经营绩效实证研究——以信息传输、软件和信息技术服务行业为例

本文以我国信息传输、软件和信息技术服务行业上市公司作为研究对象,采用SPSS 19.0分析软件,对营运资金管理与企业经营绩效之间的关系进行了深入分析.通过研究发现:信息传输、软件和信息技术服务行业企业经营绩效与营运资金管理之间具有较强的相关性.经营绩效与现金周期、应收账款周期、存货周期都显著负相关,与应付账款周期显著正相关,与流动资产比例显著正相关,与流动负债比例负相关但不显著.     

经营、资产、负债三者相关性及其管控——基于贸易与投资型集团的经验

有的贸易与投资型集团随着贸易与投资规模的扩大,不断推高其资产负债率和资产与负债规模,存在经营与财务风险。文章分析了当前此类企业存在的主要问题及其产生的原因,并提出了加强贸易与投资、资产与负债规模及其结构的合理管控方法与路径。     

负债乘数:一个基于营运过程的资本结构指标

资本结构与企业绩效存在密切的相关关系,合理的资本结构有助于提高企业绩效。目前常用的资本结构衡量指标都是静态时点指标,存在对企业过程营运成果的绩效变量的解释性不足的问题。本文提出了一种全新的基于企业营运过程的资本结构指标——负债乘数(LCR),定义为某一期间到期的资产与当期到期负债的比值,由于其为过程变量,与企业绩效之间的相关性更强。     

我国医药上市公司多元化经营绩效研究

本文选取沪深两地62家医药类上市公司,对其多元化经营程度与企业绩效之间的关系进行研究。结论认为,医药企业多元化经营水平与企业绩效呈负相关关系,相关多元化经营对绩效提升没有显著影响,非相关多元化经营会降低企业绩效。此外,文章也就资产规模、成长能力、负债水平、上市年龄等对绩效的影响进行了研究。     

企业负债行为变异与银行信贷风险防范

<正> 一、企业负责行为的变异 所谓企业负债行为变异是指企业在负债活动中违背市场经济规律,利用不正当手段取得负债,并背弃信用原则的负债行为。其主要表现在: 1.利用行政手段取得资金。企业为了取得资金,采取各种手段,打通政府和对出资方有制约关系的部门的关系,通过政府或部门出面,强迫银行或其它出资单位对负债企业进行贷款。诸如政府的“现场办公贷款”、“利税入库贷款”、“安定团结贷款”等均属此类。     

环境信息披露、行业差异与股票价格——来自沪市上市公司的经验证据

本文以沪市上市公司为例,考察了环境信息披露的资本市场反应,并对不同行业环境信息披露与股票价格进行了实证研究。结果表明,短时间内资本市场会对环境信息披露做出反应,引起交易量和股价的波动。受环境信息披露影响,制造和电力等行业的重污染与非重污染企业存在显著差异。另外通过样本配对发现披露与不披露或有环境负债信息的公司之间股票价格并不存在显著差异。     

创业板上市公司融资结构与经营绩效实证研究

以2010-2012年188家创业板上市公司为样本,研究融资结构对经营绩效的影响,实证结果表明内源融资、商业信用融资与企业经营绩效正相关;股权融资、公司规模与企业经营绩效负相关;有息负债融资与经营绩效相关关系不显著。     

企业竞争力与公司绩效的关系研究——来自中小板信息技术型上市公司的证据

文章以资源基础理论为基础,建立了企业竞争力的构成指标,从实证的角度,运用中小板信息技术型上市公司的相关数据,通过相关分析、因子分析和回归分析,探求竞争力对企业绩效的影响并建立了关系模型.实证研究表明,人力资源与公司绩效显著正相关,产权比率与公司绩效高度负相关,固定资产和商誉分别与公司绩效存在微弱的负相关和正相关.     

政治地理与企业投资扩张 ——中国的逻辑

部委与地方关系的非正式制度安排所衍生的政治地理因素是地区政治环境的重要组成部分.与以往从地方政府及其官员角度考察政策因素影响企业经营活动的文献以及从部委角度考察区域经济发展的文献不同,文章主要从各部委及其官员角度研究政治地理影响微观企业的机理与渠道.文章以2007～2014年上市地方国有企业和民营企业为研究样本考察政治地理因素对企业投资扩张与过度投资的影响.研究发现,政治地理因素越突出,企业投资规模和过度投资越严重,这一正相关关系在地方国有企业中更显著;在换届年份,政治地理因素与企业投资扩张的正相关关系有所缓解.进一步研究发现,不同来源的政治地理因素对企业投资扩张的影响不同;制度效率和民营企业的政治关联弱化了政治地理与企业投资扩张的正相关关系.文章有助于人们理解政治地理影响微观的经济基础,也为深入剖析政治地理因素如何影响中国企业经济活动,提供了全新的认知.