发达国家与发展中国家通货膨胀影响因素比较

通货膨胀与经济增长率、利率和国际收支等诸多因素存在密切联系,然而,这些影响因素在发展程度不同的经济体中,时于通货膨胀的影响也有所区别.本文对10个发达国家与10个发展中国家1993-2004年通货膨胀及其影响因素的10个变量进行"面板数据"回归分析,通过建立计量经济模型,对影响通货膨胀的主要经济因素进行考察,以期为国民经济的持续稳定发展提供理论依据.     

影响我国通货膨胀因素的实证研究

运用2007年～2012年农业生产资料价格指数、广义货币供应量以及人民币实际有效汇率的月度数据构建VAR模型证明以上变量均是影响当前通货膨胀的重要因素。然后运用冲击响应函数分析和方差分解法分析了各变量对通货膨胀的影响程度,结果发现广义货币供应量和人民币实际有效汇率对通货膨胀的影响程度较大,是主要因素;而农业生产资料价格上涨对通货膨胀的影响程度相对较小,说明货币超发和国际能源与原材料价格上涨是推动本轮通货膨胀的主要原因。     

农产品价格波动与通货膨胀、通胀预期动态关系分析

本文以我国31个省市2002-2012年的相关数据为样本，采用面板回归模型，研究农产品价格波动与通货膨胀的关系。此外，还将模型引入通胀预期变量并设计相关指标，以更加系统的获得农产品价格、通货膨胀以及通货膨胀预期三者之间的关系。     

基于SVAR模型的财政政策与通货膨胀的动态关系研究

本文通过采用结构式向量自回归(SVAR)模型,引入3个反映财政政策和通过膨胀的变量,建立相应的联立方程,对财政政策和通货膨胀传导机制进行研究。结果表明:2003年至今,财政政策对通货膨胀有一定程度的冲击,并且财政支出政策对通货膨胀的冲击比财政收入政策对通货膨胀的冲击大;从方差分解的结果看,财政政策和通货膨胀短期内主要受自身水平的影响,长期来看财政支出对通货膨胀的影响较大。     

保费收入与通货膨胀关系研究——基于门限回归模型

本文基于中国保险市场2008年1月-2012年6月的月度数据,分析发现保费收入增长对于通货膨胀的反应是非对称的.本文运用Hansen(2000)门限回归模型,以通货膨胀率为门限变量,确定了门限值为3％,在此基础上进一步考察通货膨胀对保费收入的非线性影响.结果发现:通货膨胀对保费增长有抑制作用,且当通货膨胀率小于3％时,通货膨胀对保费的增长的抑制作用更明显.     

保费收入与通货膨胀关系研究——基于门限回归模型

本文基于中国保险市场2008年1月-2012年6月的月度数据,分析发现保费收入增长对于通货膨胀的反应是非对称的。本文运用Hansen(2000)门限回归模型,以通货膨胀率为门限变量,确定了门限值为3%,在此基础上进一步考察通货膨胀对保费收入的非线性影响。结果发现:通货膨胀对保费增长有抑制作用,且当通货膨胀率小于3%时,通货膨胀对保费的增长的抑制作用更明显。     

我国农产品价格预期对通货膨胀影响的实证分析

本文通过分析农产品价格波动与通货膨胀波动的相关性,确定滞后1期农产品价格指数为农产品价格预期变量。在此基础上,本文研究农产品价格预期对通货膨胀影响的格兰杰因果关系、VAR模型特性以及短期与长期联合影响大小,并提出了相应的对策建议。     

我国显性及隐性通货膨胀的实证分析

根据剑桥货币供应方程和货币供应量形成的指数体系,按社会消费品零售总额口径对我国近三年来显性、隐性与综合通货膨胀进行测度,结果显示:2012年1月至2014年5月,我国综合通货膨胀较大,显性通货膨胀较小,隐性通货膨胀较为明显,为爬行的通货膨胀,不是恶性的通货膨胀。显性与隐性通货膨胀既相互作用、相互影响,又具有各自的运行规律。并针对单一显性通货膨胀,提出增加有效供给,抑制需求增长的治理方法;针对单一的隐性通货膨胀采取紧缩性的或稳健的货币政策和财政政策;对复合型通货膨胀,需要采取扩大短线产品生产和进口、调整产业结构、动用国家储备,控制货币发行等治理措施。     

房地产价格与通货膨胀的关联机制探索

作为国民经济的基础产业和支柱产业，房地产直接关系到就业、收入、消费、投资等宏观变量，从而影响经济的运行。而经济的运行好坏，比如出现通货膨胀等又直接关系着房地产发展的前景。因此，房地产与通货膨胀之间存在紧密的关联。     

美联储货币政策对中国通货膨胀溢出效应的再审视

本文基于结构突变的非线性视角,采用2001年1月至2014年12月的月度数据,就美联储货币政策转向对我国通货膨胀溢出效应进行重新研究与审视.研究发现:(1)样本期内美联储货币政策的转向对我国通货膨胀确实存在且只存在一次结构突变的非线性溢出效应,这种效应发生时点并非传统文献认为的量化宽松货币政策实施时刻(2009年3月),而是滞后14个月的2010年5月;(2)美联储货币政策对我国通货膨胀的驱动因素也随着非线性结构突变的发生而出现了逆转,由2010年5月结构突变前的价格型变量“利率”为主导,转变为以数量型变量“货币供给”为主导的非常规货币政策溢出效应;(3)美联储量化宽松货币政策释放出的美元流动性泛滥会迅速通过国际贸易渠道、资本流动渠道和汇率渠道对我国物价指数产生直接或间接影响,助推我国通货膨胀指数在该阶段的快速上涨,呈现出典型的外部输入型特征.     

Fiscal policy and regional inflation in a currency union

Substantial attention has been devoted to inflation differentials within the European Monetary Union, including suggestions that inflation differentials are a policy issue for national governments. This paper investigates the ability of a region participating in a currency union to affect its inflation differential with respect to the union through fiscal policy. In a two-region general equilibrium model with traded and nontraded goods, lowering the labor income tax rate in response to positive inflation differentials succeeds in compressing inflation differentials. Such policies can lead to higher volatility of domestic inflation while leaving the volatility of real output roughly unchanged. Regional fiscal policies also have spill-over effects on the volatility of union-wide and foreign inflation in our model.     

我国通胀演变的决定因素与传导机制研究

本文采用向量自回归模型和滚动回归方法实证研究了我国通胀演变的决定因素,结论表明,通胀预期和成本因素的变动能够快速传导至通胀指标,但其影响力可以在短期内予以消化。而需求因素和货币因素对通胀指标的传导时滞相对较长,但影响更为深远,是决定通胀变动的根源所在。在此基础上,对影响社会需求、货币供应、企业成本、通胀预期的深层因素和传导机制做了进一步的分析。最后,就我国的反通胀政策提出了几点建议。     

Inflation and Output Growth Dynamics in South Africa: Evidence from the Markov Switching Vector Autoregressive Model

This paper introduces the possibility of asymmetry in the reaction of output growth to inflation shocks in South Africa by making use of the Markov-switching vector autoregressive model. Using quarterly data from 1969Q1 to 2013Q4, the empirical finding suggests that the reaction of output growth to inflation shocks is not only regime dependent but is also contingent on how the monetary authority reacts to such shocks. Two important regimes are identified; the high and low inflation volatility regimes. Consistent with the signal extraction theory, the output effect of inflation shocks is found to be significantly lower in the high inflation volatility regime compared to the low inflation regime.     

FDI对东道国通货膨胀影响分析——基于中国的实证研究

构建基于外商直接投资与通货膨胀的模型,运用Johansen协整检验、Granger因果检验以及脉冲响应函数等方法,检验外商直接投资对我国通货膨胀的影响。研究表明,外商投资与通货膨胀存在长期协整关系;外商直接投资是通货膨胀的原因;外商直接投资变动率能在较短的时间内对通货膨胀产生冲击,并且时滞较长,而外商投资企业工资率的改善和劳动力的变动对通货膨胀的冲击的强度弱一点。最后文章提出了简要的政策建议。     

On the employment, investment and current account effects of inflation

The effects of inflation targets are examined for a small open economy with cash in advance constraints. An increase in the inflation rate, by increasing the price of consumption relative to leisure, reduces consumption and labor supply. The fall in labor reduces the marginal productivity of capital, and a fall in investment. The country runs a current account surplus, despite the fall in output. The dynamics of the model for permanent and temporary policy changes are fully worked out, with the aid of a diagrammatic apparatus. Quantitative analysis of the model reveals substantial impact and steady state effects.     

通胀预期与货币需求:实际调整与名义调整机制检验

货币存量调整机制一般可分为两类设定方式:实际调整过程和名义调整过程.在实际调整机制下,预期通胀对货币需求没有独立的影响,而在名义调整机制下,通胀预期自然成为货币需求的一个解释变量.通胀预期在货币需求函数中显著可能并不意味着通胀预期直接影响了货币需求,而是表明了部分调整机制的误设.本文根据预期通胀率在货币需求函数中的显著性,比较了货币持有量名义调整和实际调整机制假说对我国的解释能力,认为名义机制比实际机制更好地描述了中国的经验.我们在一个状态空间中联合估计预期通胀以及货币需求方程,避免了传统"两步法"的不足.     

Exchange rate versus inflation targeting: a theory of output fluctuations in traded and non-traded sectors

This paper develops a basic model for output fluctuations in traded and non-traded sectors under two alternative monetary policy regimes; exchange rate targeting (or monetary union) and inflation targeting. The conventional wisdom from one-sector models says that inflation targeting gives better output stabilization than exchange rate targeting when demand shocks occur, but the opposite when supply shocks occur. In a model with a traded and a non-traded sector, we show that the conventional wisdom holds for the non-traded sector. However, for the traded sector, we show that inflation targeting destabilizes output compared with exchange rate targeting when both supply and demand shocks occur. The only shocks where inflation targeting provides the better output stability for the traded sector are shocks to world market prices. The two-sector structure introduces new mechanisms that may turn around earlier results for aggregate production. For instance, a demand shock may induce higher aggregate output fluctuations with inflation targeting than with exchange rate targeting. Furthermore, a positive demand shock may prove to be contractionary under inflation targeting.     

Inflation inertia and credible disinflation

We develop a model of optimizing forward-looking staggered price setting where even fully credible disinflations display a delayed and gradual inflation response and significant output losses. There is a welfare trade-off between these output losses and the gains from smaller inflationary distortions. For reasonable parameter values disinflation improves welfare, and more so if it is phased in gradually. The pricing assumption of our model yields dynamics that are similar to models of sticky information, but its state space is much simpler, thereby allowing for the application of standard linearization methods.     

我国近年来高通货膨胀原因的实证分析

自2009年以来,我国通货膨胀的形势越发严峻。对于通货膨胀和高居不下的CPI的研究已经成为学界关注的热点。本文在已有研究的基础上,采用理论分析结合实证检验的方法,对我国近年来通货膨胀主要原因进行了定性和定量分析。结果发现我国的通货膨胀几乎来自于国内,而很少有国外的因素。并在实证所得到的结论基础上提出了适当的政策性建议。     

通货膨胀中的地方政府金融行为分析

本文针对中国转型以来出现的宏观经济波动现象,结合传统的体制惯性效应及现存体制中政府的角色,建构了一个关于利益博弈型的通货膨胀模型来对地方政府的金融博弈行为进行分析.分析表明,现行政绩考核制度的诱致造成地方政府有更大的积极性对区域内的商业银行进行控制,以扩大本地区的投资规模,争夺更多的金融资源,而不会主动顾及其政策的溢出效应.地方政府之间的这种金融行为最终会导致全社会的经济运行维持在通货膨胀的X-无效率解点上.要走出这一博弈困境和避免通货膨胀周期性波动,不仅须依靠宏观调控,还须进一步深化体制改革和加快建立以市场化为主导的.投融资体制,在确保商业银行业务独立性的同时,更要以法律约束地方政府的金融行为.