美国的证券市场

美国的证券市场，按照是否在交易大厅内进行有组织的竞价交易，分为交易所和场外交易两个类别：交易所又分为全国性和地方性两种。场外交易又叫柜台交易（简称OTC），没有固定的交易场所．是那些达不到在交易新挂牌交易标准的公司股票．在店头柜台进行交易流通。现在OTC市场也分为全国性市场和“柜台交易公告栏”（简称OTCBB）以及粉红单市场（Pink Sheets）等。     

我国柜台交易市场建设浅析

所谓场外交易市场（Over The Counter Markets,OTC）,又称柜台市场、店头市场,是指在证券交易所以外的、为满足特定融资主体的融资需求和投资主体的流动性需要,根据一定的制度安排进行的证券发行与证券买卖活动的所有证券交易市场的通称。     

美国的OTCBB

0TCBB（Over The Counter Bulletin Board）的全称是场外交易（或柜台交易）市场行情公告板（或电子公告板）,是美国最有影响力的小额证券市场之一。     

台湾“柜台买卖第二类股票”制度的形成与影响

80年代以来,台湾证券市场有过多次的发展变化,其中,主要的变化有 3次：一是 1982年开办了“店头交易”;二是 1984年 7月增设了科技事业的第三类上市股票;三是去年台湾的“柜台买卖第二类股票”制度正式开始实施。这些变化反映了台湾证券市场在不同历史阶段的发展特点。本文就柜台买卖第二类股票制度及其影响进行一些探讨。 1.台湾“柜台买卖第二类股票”制度的特点 　　台湾二类股市场是以新兴科技产业为市场定位,以中小型高科技企业为服务对象的发行市场。从发展过程看,台湾的柜台买卖第二类股票制度是在 90年代后期建立的。 1999年…     

论我国现行证券经纪体制的发展方向

证券经纪是证券经营机制的一项传统业务，即证券经营机构在二级市场上代理客户买卖有价证券的行为，1986年，第一家从事证券的发生和转让业务的中国工商银行上海市分行静安分理处证券业务部成立，从这家从事证券经纪业务的机构诞生以来，我国的症券商就一直没有同一种证 症纪业务体制，证券交易部模式，但随着我国证券市场的发展，交易品种的增加，交易方式的丰富，参与者的普及，电脑技术和网络技术的广泛应用及清算制度（特别是交易保证金制度）的变化，使得以营业大厅加柜台服务为主要症券交易营业部开始面临制度创新的要求。     

万亿市场空间打开

一般来说,我们可以把券商的业务分为投资银行、柜台交易、自营交易和资产管理四个部分。自营交易和资产管理都属于买方业务,在此不予考虑;投资银行和柜台交易都是卖方业务,是真正的券商业务。在发达国家,柜台交易业务所占的比重是最高的;在中国也是如此。柜台交易又可以分为对机构业务和对个人业务（零售业务）,中国券商与国外投行最大的区别,就出在对机构的柜台交易业务上。     

加快我国产权交易市场规范发展的建议

2005年11月15日至11月29日,由上海、福建、江西、黑龙江、海南省产权交易机构负责人组成的中国产权交易赴美商务考察团,考察了全美证券业协会（NASD）监管的场外柜台交易系统（OTCBB）、芝加哥的全美期货交易所（CBOE）和全美商业交易所（CME）。在美期间,考察团开展了相关的商务活动。     

利用柜台市场 促进湖北中小高新技术企业发展

2006年初，中关村两家企业成为首批试点进入代办股份转让系统交易，使沉寂多年的柜台市场（“三板市场”）又成为经济金融改革的兴奋点。湖北在改革发展过程中曾经形成了良好的柜台市场基础，为了提高湖北民间投融资效率，应该尽快整合现有的产权交易机构，建设适应中小高新技术企业和民间资本投融资需要的柜台市场，充分发挥其在整个资本市场体系中的基础性作用。     

政治联系、制度因素与企业的创新活动

本文使用世界银行在中国开展的投资环境调查（Investment Climate Survey）的数据,主要研究了法律环境、金融体系等制度因素以及政治关联对企业创新活动的影响。在控制了一系列影响创新的因素后,本文得出了以下几个主要结论：（1）良好的法律保护制度（以法律对合同的维护来衡量）以及高效的金融体系能够促进企业的研发活动,随着转轨过程的进行,金融体系对企业经济活动发挥着越来越重要的作用;（2）被动形成的政治关联程度弱化了企业创新的动机,CEO不是由政府直接任命的企业较CEO由政府任命的企业更倾向于进行创新活动,国有制的所有制形式阻碍了企业的创新活动;（3）企业主动建立的政治关联正向影响企业研发活动。此外,我们还发现企业的规模与企业的创新活动正相关。     

场外交易市场（OTC）

场外交易市场，或称柜台交易市场Over The Counter（简称OTC），和交易所市场完全不同，OTC没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制，主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。场外交易主要在金融业，特别是银行等金融机构十分发达的国家。