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高新技术企业估值方法主要包括传统估值法与实物期权法两类。文章分析了高新技术企业估值的特点,综述了传统估值方法在高新技术企业估值中的应用以及高新技术企业估值的实物期权方法,并对这两类方法进行了比较,提出了进一步研究的方向。 相似文献
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全球性的跨国并购愈演愈烈,尤其对于资源型企业,能源的不可再生性加剧了企业问的争夺,促使并购的发生。资源型企业跨国并购周期长、金额大等特点使得对目标企业价值的评估尤为重要,但是传统的价值评估方法存在不足,将实物期权理论引入能更加准确的衡量企业价值,确定合理的并购成本,帮助做出正确决策。本文将实物期权模型引入资源型企业跨国并购案例中,希望可以为此类企业的并购提供参考。 相似文献
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创业企业的竞争性使我们在对项目进行估值评价时除了考虑投资项目中所包含的实物期权外,还要考虑和竞争对手之间相互影响、相互制约的关系。因此,创业投资的项目评价不仅具有期权特性,还具有博弈特性。本文通过论证期权博弈理论在创业投资领域适用性的基础上,建立了一套创业投资项目价值的期权博弈评价方法,同时进行了检验,并将检验结果与传统评价方法进行比较。 相似文献
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《经济师》2019,(5)
文章主要阐述了基本两状态期权定价模型(Two-State Option Pricing Model, TSOPM)。该模型在数学上是比较简单的,但能运用到很多复杂的期权定价问题中去。TSO PM没有使用随机微分方程的求解,而是从代数方法中得到结论。首先,文章给出模型的数学表达,并阐述其在简单形式期权定价问题中的运用;其次,讨论了模型的统计特征,说明了模型中的参数如何估计并运用于实际问题的求解;最后,将模型运用于无分红、有分红股票的欧式与美式看涨期权、看跌期权的定价问题。此外,文章还将模型运用于其他估值问题:一个含有息票支付债券的公司,对其股权和债券进行估值;债务证券的期权估值;固定利率银行贷款承诺的定价。在附注中,还运用两状态接近法推导了Black-Scholes公式。 相似文献
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本文从CRM投资对顾客和公司存在的潜在利益出发,分析了传统的财务分析方法在估价中的缺陷。为了降低风险和不确定性,将实物期权方法和传统的财务分析方法联合,重新对CRM投资进行估价,有助于企业做出正确的决策。这是第一次将实物期权方法用于评估CRM投资。 相似文献
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电子商务产业的蓬勃发展,使得市场对电商人才的需求不断增大,为此,近年来,我国高校也加大了电商人才培养力度.不过,整体来看,创新创业型电商人才仍旧相对紧缺.文章结合高校电子商务教学现状,提出了培养具有创新创业能力的电子商务人才的对策,希望能对高校电子商务教学有所帮助. 相似文献
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本文从CRM投资对顾客和公司存在的潜在利益出发,分析了传统的财务分析方法在估价中的缺陷.为了降低风险和不确定性,将实物期权方法和传统的财务分析方法联合,重新对CRM投资进行估价,有助于企业做出正确的决策.这是第一次将实物期权方法用于评估CRM投资. 相似文献
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中国电子商务正蓬勃发展,行业不仅初见规模,甚至撼动了传统企业的优势地位,电商企业和传统企业之间的博弈,使传统企业选择向新的商业模式转变。同时,传统企业加速电商化成为必然趋势,行业类垂直电商应运而生。文章基于电子商务整体发展情况的梳理,阐述了目前阻碍行业类垂直电商发展的瓶颈,并尝试提出其发展的前景和思路。 相似文献
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高技术企业价值评估中的实物期权方法研究 总被引:1,自引:0,他引:1
从实物期权的观点分析了高技术企业的内在价值评估问题,针对其企业自身的特点,探讨了传统估值方法对于高技术企业的不适用性,并对其中存在实物期权进行了定性分析,同时运用Black-sholes定价模型为高技术企业的内在价值评估提供了合理的实物期权评估方法,最后得到了相应的结论。 相似文献
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本文首先讨论了高科技上市公司(企业)的界定和特征,接下去着重阐述了高科技企业生产经营特性如何损害了传统企业价值评估模型的适用性,最后根据高科技企业自身特性,提出具体针对高新技术的两种修正方法:一、在考虑高科技企业经营特征的情形下,对传统的企业估值模型进行修正;二、采用实物期权的方法. 相似文献
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在现代投融资管理中 ,企业在作出投资决策时往往按照传统 NPV方法计算出投资项目的未来现金流量净现值。如果NPV值大于零 ,则该投资项目是可取的。如果是对互斥项目选择时 ,NPV值大的为优选项目。但是只根据 NPV的值作出投资决策有可能忽略一些投资项目中隐含的方面 ,比如在一些投资项目中包括期权问题。如果只计算投资项目的 NPV而忽略所隐含的期权的价值就可能低估投资项目 ,做出不正确的决策 ,从而放弃了一些具有投资价值的项目。那么在哪些投资项目中包含期权问题呢 ?这首先需要明确期权的定义。期权是指期权的购买者拥有在一个预… 相似文献
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互联网独角兽企业是新经济发展的重要推动力,企业估值是投资决策的重要前提。文章旨在研究互联网独角兽企业的估值问题,根据我国互联网独角兽企业发展的特点和估值难点,通过梳理不同估值方法对于互联网独角兽企业估值的适用性,对互联网独角兽企业科学合理估值提出相应观点及未来展望。通过对比不同的估值方法,发现成本法、收益法等传统估值方法不适用于互联网独角兽企业估值,强调用户价值的DEVA模型适用性更强,但其中的参数并未明确。文章提出在应用DEVA模型时应该遵循的原则,以及在DEVA模型下对互联网独角兽企业估值产生重要影响的3个因素:用户价值带动作用、市场占有率、获客成本,以期为互联网独角兽企业合理估值提供参考,促进互联网独角兽行业健康发展,更好发挥对创新活力释放和新经济转型升级的促进作用。 相似文献
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