股权集中度与公司绩效波动性关系研究

有关公司绩效的研究,大多关注于绩效水平的高低,绩效波动性同样也是衡量绩效优劣的重要指标。本文以2005-2009年我国上市公司的数据为研究样本,以托宾Q值的标准差作为绩效波动性的衡量指标,实证分析了股权集中度与公司绩效波动性之间的关系。结论表明:股权集中度越高,绩效波动性越小。本文的研究从股权集中度的角度丰富了对于绩效波动性的研究。     

An Empirical Study on the Relationship between Ownership Concentration and Operating Performance of Listed Company

从股权集中度与经营绩效的非参数关系出发,以2006年G股改革开始至2010年5年对应的我国上市公司数据作为样本,通过DEA非参数分析,首先对我国股权分置改革后的股权集中度对公司绩效的影响进行定距分类,进一步建立分类后的股权集中度指标对基于绩效指标的二次曲线回归面板模型,挖掘出我国股权集中度在G股改革中对公司经营绩效作用的变化,从而为验证与优化我国上市公司股权结构模式提供定量支撑的论据。     

我国上市公司股权集中度与公司绩效关系的实证研究

以我国物流业上市公司为样本,探讨企业股权集中度与企业绩效之间的关系。研究中,分别以第一大股东持股比例和前五大股东持股比例作为股权集中度的测量指标,同时以ROA和ROE作为企业绩效的测量指标,回归分析结果发现,第一大股东持股比例与公司绩效之间不存在正相关关系;前五大股东持股比例与公司绩效之间存在正相关关系。此外,研究还发现,企业规模对于企业绩效存在负相关关系。建议适当增加大股东比例,保持一定的股权集中度,同时需要适当控制企业规模。     

股权集中度与公司绩效关系的实证研究

本文采用主成分分析方法构建了公司绩效综合评价指标,并组合运用描述性统计和回归分析方法对我国上市公司2008年截面数据进行处理,分析了上市公司股权集中度与公司绩效的相关性。结果表明：上市公司股权集中度与公司绩效呈负相关关系。据此提出了建议：我国上市公司应进一步削减大股东集团的持股比例,形成股权分散型公司,以求通过外部市场的收购压力,促使公司高层努力改善公司经营状况从而提高公司绩效。     

上市公司股权集中度与公司绩效关系的实证分析——以中国电子信息行业上市公司为例

以中国电子信息行业118家上市公司的财务数据为样本,采用多元线性及非线性模型分别对样本公司的股权集中度、股权制衡度与公司价值之间的关系进行了实证分析。研究发现,股权集中度与公司绩效之间存在不显著的倒U型二次非线性关系;股权过度集中不利于公司经营业绩的增长;当公司拥有相对较大的控股股东,同时还拥有其他较大的股东时有利于公司绩效的提高。     

我国医药行业上市公司资本结构与经营绩效实证分析

以我国49家医药行业A股上市公司为调查对象,2003-2005年为考察期,以资产负债率作为资本结构衡量指标,以净资产收益率为公司经营绩效衡量指标,分析资本结构与经营绩效之间的关系。研究表明,我国医药行业上市公司的资本结构保持着较低的负债水平,资本结构对经营绩效有显著为负的影响,提出了优化我国医药行业上市公司资本结构的对策,如适度放松上市公司股权融资限制等。     

基于公司视角的公司治理与投资者保护关系的实证研究

本文尝试利用世界银行的调查问卷对我国上市公司的投资者保护指标进行了测定,研究了基于公司视角的投资者保护与公司治理、公司绩效的关系。实证分析表明,基于上市公司的投资者保护水平较低,且在不同行业之间没有显著性差异;投资者保护的二级指标"独立性"和"经理责任"分别与董事会规模显著正相关,表明加强董事会建设有利于提升公司治理的投资者保护效果;二级指标"公平性"与股权集中度显著负相关,表明股权集中不利于公司治理对全体股东的公平对待。实证分析同时提供了投资者保护与公司绩效关系的相反证据,一方面表明投资者保护(表现为公平性指标)有利于促进公司绩效(表现为托宾Q值)提高,另一方面表明投资者保护与公司短期经营绩效之间存在复杂影响因素,需要综合考虑公司内外部环境因素进行系统性分析,并应增加时间序列的数据分析。     

股权分散化对企业绩效的影响——以企业创新为中介变量的实证分析

公司的股权集中度会影响公司的决策效率和决策质量,对公司业绩也产生了重要影响。文章基于201 0—2020年中国A股市场中制造业上市公司面板数据,综合构建“股权集中度—企业创新—企业绩效”中介效应模型,进行实证研究分析三者之间的内在关系。研究表明,股权集中度与企业绩效之间呈现倒U型的相关关系,企业创新在企业股权分散对企业绩效的促进作用中发挥了中介作用。因此,基于本文的研究结论,企业在决策和管理时,应充分考虑股权集中度对企业创新的影响。     

股权结构与公司绩效、公司成长性之间的关系——基于新能源汽车行业

为了研究股权结构与公司绩效、成长性的关系,本文以2013-2019年新能源汽车上市公司为样本,通过Hausmman检验,最终采用固定效应模型分析股权结构与公司绩效、公司成长性之间的关系.研究发现,新能源汽车行业中股权结构的变动会影响公司绩效和公司成长性,且股权制衡度与股权集中度对公司绩效和成长性均产生正向影响.     

上市公司股权集中度与公司绩效关联性实证研究——基于沪深两市土木工程建筑业公司

股权集中度是股权结构的一个重要的维度,合理的股权集中度可以促进股权结构的合理性,进而完善公司治理机制,是公司取得良好业绩的重要条件。文章选取沪深两市46家土木工程建筑业上市公司作为研究样本,以期探索该行业上市公司的股权集中度与公司绩效的关系。研究结果表明:股权集中度影响公司绩效,并且呈显著正相关关系。根据该实证研究结果,为土木工程建筑业上市公司提高经营绩效提出积极有利的建议。     

上市方式、股权结构与企业绩效的实证研究——基于上市家族企业数据的分析

我国上市公司普遍存在金字塔型的股权结构,使得终极控制人的控制权与现金流量权发生分离,这很有可能会引发一系列的委托代理问题。因此本文以我国金字塔类家族上市公司2008-2010年的有效样本数据为研究对象,对家族上市公司的上市方式、股权集中度、股权制衡程度、现金流权、控制权以及两权分离程度、股权结构和公司绩效的关系进行理论分析和实证研究,有着重要的实践指导价值。研究结果表明,直接上市的家族公司绩效整体上优于间接上市的家族公司,家族企业的股权集中度与企业绩效呈现显著的倒U型关系,股权制衡程度与企业绩效负相关,现金流权与企业绩效不存在显著的相关关系,两权分离度与企业绩效负相关。     

上市公司第一大股东性质、股权比例与公司绩效关系的实证研究

第一大股东性质以及股权集中度与企业绩效的关系是国内外公司治理研究中关注的焦点之一。本文利用2002年在深沪两地上市交易的1181家上市公司的02~04连续三年数据,分析了第一大股东性质、股权比例与公司绩效之间的关系,结果发现:第一大股东为国有股(包括国家股和国家法人股)的上市公司的绩效显著高于第一大股东为非国有法人股的上市公司;国有股比例与公司绩效显著正相关,流通股比例与公司绩效显著负相关,而非国有法人股比例则与公司绩效关系不显著。     

上市公司资本结构、股权结构与公司绩效的关系研究

随着企业经营权和所有权的分离,产生了现代公司治理问题,一度成为学者们研究的热点.本文以创业板上市公司为研究对象,通过回归分析研究我国创业板上市公司的资本结构、股权结构与公司绩效的关系,得出结论:我国创业板上市公司的资产负债率与企业绩效存在负相关关系,股权集中度与公司绩效存在倒U型关系,股权制衡有利于提高企业绩效.     

物流类上市公司股权结构与经营绩效关系的实证分析

文章以中国物流类上市公司为研究对象，就其2005年末和2007年末的股权构成、股权集中度进行了对比，分别分析了两者对公司绩效的影响。同时利用面板数据进行一阶差分分析，结果显示第一大股东的持股比例与经营绩效呈显著负相关关系，由此支持了物流类上市公司股权分置改革。     

我国民营企业股权集中度对公司绩效影响的实证分析——来自沪深两市民营上市公司的证据

企业要想得以长期发展,就必须要有一个健康稳定的公司环境,也就是公司治理结构,而股权结构则是公司治理结构的基础。股权集中度是否合理直接影响公司治理问题,最终影响企业的行为和绩效。通过对201 0—201 4年沪深两市542家民营上市公司数据的收集,构建面板数据固定效应回归模型对民营上市公司股权集中度和公司绩效关系进行分段检验,探讨不同规模下的股权集中度对公司绩效的作用方向。研究结果表明:适度的股权集中度与我国民营企业的绩效呈正相关关系,过高或过低的股权集中度都会对公司绩效产生不利影响。     

中国上市公司股权集中度变动的实证分析

本文对近年影响我国上市公司股权集中度变动的主要因素进行了实证分析。在研究方法上 ,本文采用面板数据并组合运用多种统计分析方法 ,弥补了以往对股权集中度研究中单一采用横截面数据及单一采用经典线性回归分析的缺陷。分析结果表明 :上市公司绩效、公司规模、持股主体与行业分布等是影响上市公司股权集中度变动的主要因素。本文还依据分析结果提出了有效调整我国上市公司股权集中度的政策建议。     

债务融资结构、股权集中度与公司价值——基于房地产行业上市公司的实证研究

资本结构的优化、公司治理的完善对于公司价值的提升至关重要,而相关研究较少关注行业债务融资结构,因此文章以2011—2015年40家房地产行业上市公司为研究样本,对股权集中度、债务融资结构对公司价值的影响程度进行了实证分析。发现在房地产行业,债务融资结构有助于加强公司治理,并对增加公司价值有积极作用,且长期负债的治理作用要强于短期负债;股权集中度与公司市场价值成倒U型关系,但其无益于加强债务融资的治理作用。     

股权集中度、大股东制衡与公司绩效

本文利用我国2007-2014年上市公司数据,以单一大股东控制公司与多个大股东控制公司为样本,研究了股权集中度与大股东制衡对公司绩效的影响.研究结果表明:(1)股权集中度与公司绩效呈左低右高的U型关系,单一大股东控制公司中隧道效应与利益趋同效应同时存在,但利益趋同效应占主导;(2)大股东存在对实际控制人有制衡作用,但制衡效果与实际控制人性质相关;(3)随着大股东之间持股差距的缩小,公司绩效会变差,大股东之间的分歧效应占主导.     

股权集中度、公司战略与财务绩效关系的实证研究——以公司战略为中介变量进行研究

文章以2015—2019年在上交所和深交所挂牌的公司作为研究对象,综合构建"股权集中度——公司战略——财务绩效"中介效应模型,实证研究三者之间的内在关系。研究发现:财务绩效和公司战略均与股权集中度存在正相关关系;在"股权集中度——公司战略——财务绩效"中介效应模型中,公司战略在其中发挥部分中介传导作用。     

中国航空工业上市公司产业集中度与公司绩效实证研究

产业集中是产业演化过程中的一种经济现象.本文利用产业集中度H指数和CR4指标对中国航空工业上市公司2001～2005年研究时限内的产业集中水平进行了测度;然后通过因子分析并结合考虑时间因素的方法,动态评价了上市公司绩效状况;在此基础上回归分析了产业集中度与公司绩效的相关关系.研究结果表明,在研究时限内,航空工业上市公司产业集中度呈现低水平稳定态势,并且产业集中度与公司绩效之间存在显著负相关,这为我们进一步做好上市公司改制重组,提高公司经营绩效,走规模化发展道路提供了决策参考.