人民币和日元:竞争还是合作——基于汇率波动视角的分析

文章以东亚十一个经济体为研究对象,以汇率波动为研究视角,在分析汇率波动与经济绩效相关关系的基础上,对人民币和日元与区域内其他经济体货币的汇率波动之间的比较静态相关性及二者的影响力进行分析。结论表明,尽管人民币在区域内的相对影响力在逐步提升,但当前人民币仍不具备成为主导区域货币合作的能力;而就中日产业结构差异和贸易互补性而言,深层合作是人民币与日元博弈的理想选择。     

东亚区域货币合作与人民币的核心竞争力分析

随着《清迈协议》的签订,东亚货币一体化正式进入区域货币合作阶段。根据“最适度货币区”理论,在区域货币合作中,需要有一种占主导地位的货币,在货币合作中起支撑作用。东亚各国(地区)货币中,日元由于种种原因,难成区域性主导货币(核心货币)。由于人民币近年来的不俗表现,其竞争力不断增强,将最有条件成为区域货币中的中坚力量。     

东亚区域汇率合作与协调：基于一般均衡模型的分析

研究东亚货币合作和汇率协调的理论模型在20世纪80年代初期以后获得较快的发展．其中早期的理论模型多是局部均衡分析,或者是应用博弈论建立的理论模型。通过建立三个国家的一般均衡理论模型,我们可以看到东亚各经济体对美元或者日元的单一钉住不如钉住一篮子货币。在东亚汇率合作中,钉住以贸易为权重的货币篮子是一种纳什均衡,它可以缓冲美元与日元汇率变动对各经济体的宏观经济所带来的冲击。     

东亚货币与日元之间的相关度减弱

美国利率的上升和日本经济数据的疲弱可能会使日元兑美元汇率在未来几周或几个月处于守势。不过,东亚其他货币的走势可能会有所不同,这一点和近期的情况大不相同。过去几年中,新台币和韩元等东亚货币密切追随日元走势,反映出该地区在贸易方面的紧密联系,以及央行为防本币兑日元升值过多而出手干预。但是现在,越来越多的分析师认为东亚货币未来会更加独立．     

论东亚货币金融合作的思路

东亚货币合作在近年来有了加速发展的趋势,但是目前货币一体化理论无法解释东亚的这一发展趋势,使得东亚货币合作在理论上难以突破。同时,东亚的现实状况也阻碍了东亚的地区合作。而欧洲的制度创新给了东亚地区以启示,东亚必须打破对国际货币金融体制的路径依赖,寻求自己的发展思路和现实道路,积极推进东亚的货币金融合作。     

东亚货币合作的层次障碍及突破

目前,东亚货币合作取得了一些进展,但仍然面临着经济、政治等方面的多层次障碍,因此尚无法建立类似于欧元区的东亚统一货币区。本文认为,我国从自身利益出发应在东亚货币合作中发挥积极作用,应加强与东亚各国汇率政策的协调,再通过推动次区域的货币合作,最终建立东亚共同货币区。     

东亚货币合作趋势下中国的战略选择

金融危机的冲击让世界各国意识到加强金融合作、增强区域防范从而应对金融风险的重要性。近年来,东亚货币合作取得了初步进展,中国作为东亚的经济大国,应该积极参与东亚货币合作,在对内对外两方面都要采取一定的措施,发挥中国在区域货币合作中的主导作用,推动东亚货币合作的进程。     

区域货币合作模式及东亚的选择

经济全球化和区域经济一体化的世界经济趋势对东亚货币合作提出了迫切要求,东亚国家在金融领域暴露出的金融体系脆弱性也要求加强东亚货币合作。在当今世界上三个最重要的区域经济集团中的两个已经形成了自己的区域货币体系的情况下,建立东亚货币区应该成为东亚货币体系改革的长远目标。本文首先介绍了最优货币区理论及其最新发展,进而指出目前世界上存在的三种区域货币合作模式,最后着重阐述东亚货币合作的模式及路径选择。     

东亚区域一体化下的货币合作:模式分析与路径选择

1997年爆发的亚洲金融危使东亚认识到货币合作对保持稳定和繁荣的重要性。本文论述了东亚区域一体化与货币合作的关系,分析了东亚货币合作的现实动因、面临的困难,探讨了东亚货币合作的模式与路径。     

日元国际化进程反思及对人民币国际化的启示

从国际货币的货币职能视角审视日元的国际化进程,可以看到：日元在国际贸易结算领域,陷入“去美元化”困境;在国际投资领域,形成了对发达国家和发达国家货币的依赖;在国际储备层面,日元汇率的无方向性,使日元丧失了他国对其作为储备货币的信心。日本央行对于处理资产泡沫与通胀温和之间货币政策的摇摆不定,最终导致了日本经济“失去的10年”,也就此丧失了日元进一步国际化的黄金机遇。同在东亚崛起的国家,中国与日本在货币崛起阶段有着深刻的经济体量、经济结构、地缘政治、文化根基、外部环境等的相似性,和经济结构、战略视野等的不同之处。鉴于人民币与日元国际化在不同历史时期,相同历史发展阶段的高度可比性,日元国际化的进程可以为人民币国际化之路提供借鉴。     

东亚货币合作与中国的对策研究

本文首先简要介绍了最优货币区理论,然后结合该理论分析了东亚货币合作的可行性。本文认为从动态角度看,东亚货币合作是可行的,但会受到政治等方面因素的阻碍。文章最后对我国在东亚货币合作中的对策提出了一些建议。     

从最优货币区理论看当前东亚货币合作的难点

在经济全球化下,加强区域金融合作是各国的必然选择,而且最优货币区理论也为各国金融合作提供了理论上的向导.就东亚而言,进行货币合作也有很大意义,但是,在最优货币区理论的指导下,结合东亚经济发展的实际情况,本文论述说明,目前东亚货币合作还有很多难点,在东亚建立统一的货币时机还并不成熟.     

浅析美国对东亚货币合作的战略诉求及影响途径

在当今世界货币体系中,任何区域形式的货币安排都无法摆脱美元霸权的影响.货币合作问题不仅仅是经济问题,更包含着重大的政治意义.本文试图探讨东亚货币合作进程中美国因素,着重分析了美国影响东亚货币合作进程的战略诉求,以及对该进程施加影响的方式和途径.     

国际货币金融合作机制对东亚的启示

东亚货币金融合作在东亚外汇储备库建立以后进入了一个新的发展阶段也将面临新的挑战,以后的发展依然任重道远。本文试图通过考察世界上其他几个主要的区域货币金融合作机制,并与东亚的区域合作进行比较,为我们认识和完善东亚货币金融合作机制提供一定的借鉴。     

从最优货币区理论看当前东亚货币合作的难点

在经济全球化下，加强区域金融合作是各国的必然选择，而且最优货币区理论也为各国金融合作提供了理论上的向导。就东亚而言，进行货币合作也有很大意义，但是，在最优货币区理论的指导下，结合东亚经济发展的实际情况，本论述说明，目前东亚货币合作还有很多难点，在东亚建立统一的货币时机还并不成熟。     

从最优货币理论看亚元区建立的可行性

最优货币区理论为欧元的建立提供了理论基础,在经济全球化下,加强区域金融合作是各国的必然选择,就东亚而言,进行货币合作也有很大意义,但是,在最优货币区理论的指导下,结合东亚经济发展的实际情况,本文指出目前东亚货币合作还有很多难点,在东亚建立统一的货币时机还并不成熟,认为亚元区的建立是一个稳步、长期的过程。     

东亚货币合作:基于最优货币区指数的实证研究

本文在修正BE模型的基础上计算了东亚国家之间的最优货币区指数,认为东亚各国的最优货币区指数有减少的趋势,表明东亚货币合作存在可行性;截面数据的最优货币区指数显示在中国大陆、香港、台湾地区、韩国和日本这些次区域内先进行货币合作是较为可行的现实选择;另外与欧洲相比,东亚地区的最优货币区指数较大,表明东亚的货币合作将是一个长期渐进的过程。     

东亚货币合作:难点分析与前景展望

区域货币合作的出现是国际货币制度历史发展的必然选择.而东亚金融危机则表明东亚货币合作的必要性.本文对目前东亚实行货币合作的难点从三方面作了分析,接着对东亚货币合作的前景进行了展望,并提出了相应的政策建议.     

国际货币金融合作机制对东亚的启示

东亚货币金融合作在东亚外汇储备库建立以后进入了一十新的发展阶段也将面临新的挑战,以后的发展依然任重道远.本文试图通过考察世界上其他几个主要的区域货币金融合作机制,并与东亚的区域合作进行比较,为我们认识和完善东亚货币金融合作机制提供一定的借鉴.     

东亚货币一体化的成本与收益分析

东亚金融合作的成本主要来自于货币一体化导致的货币发行权的丧失和宏观经济调整成本,其收益则主要来自于经济一体化的加强、交易成本的下降、投资和贸易额的增加等等。本文通过对东亚金融合作的成本——收益分析表明,实现东亚最优货币区是可行的。