甘肃省高速公路PPP项目融资模式研究

<正>一、前言随着国家鼓励社会资本通过PPP模式（政府和社会资本合作模式Public-Private-Partnership）参与收费公路投资、建设、运营和维护，PPP模式在高速公路领域也得到广泛应用。PPP模式作为高速公路的一种融资方式，通过政府与社会资本合作，既解决了项目建设资金的问题，同时有助于促进政府部门职能的转变，对公共项目管理制度的发展与创新具有很好的促进作用。本文就甘肃省高速公路PPP项目融资中遇到的问题进行分析并提出相应的解决对策。     

PPP项目投资对地方政府城投债发行的影响——基于土地资本化的传导渠道

文章主要考察了政府和社会资本合作(Public-Private Partnership,PPP)项目投资对地方政府城投债发行的影响,采用2012-2017年210个地级市的PPP项目及匹配城市特征数据进行实证分析.研究发现:第一,PPP项目投资额资本化到地方政府土地收入后,提升了地方政府城投债发行能力,缓解了地方融资约束;第二,PPP项目实施提高了地方政府城投债发现能力,传导渠道如下:PPP项目投资额资本化到土地收入中,政府通过抵押土地收入从而以更低的利率发行更多的城投债;第三,与其他固定资产投资相比,PPP项目投资额资本化到土地收入的比例更大,其对城投债发行提升作用更显著.本文政策建议如下:虽然PPP项目间接提高了城投债发行能力,但其主要依赖"土地融资"模式,需要警惕其带来的债务风险.     

PPP模式在水利建设项目中的运用

一、对PPP模式的解析 PPP模式(Public、Private、Partnership,公共私营合作制)是指政府管理部门和私营部门之间,为了合作开展城市基础设施项目的建设,或是为了提供某一方面的公共产品和服务,以特许经营协议为基础,彼此之间形成的一种合作关系,并通过签署契约方式来明确双方权利义务和承担的风险,以确保合作的顺利完成,最终实现公私双方的合作共赢.在PPP模式下,公共部门决定合作的领域和目标,私人组织负责基础设施和公共服务发展计划的实施. 在公共服务领域大力推广PPP模式的优点: (一)可以有效缓解地方政府融资压力.中国社科院2015年报告显示,中国的资产负债比例虽总体上健康,但在结构上还是存在一定的风险.地方政府设立的融资平台借债比例较重,截至2014年末,地方政府总负债超过3万亿元.引进PPP模式通过债转股等多种途径,可以吸收社会资本特别是民间资本参与公共服务及基础设施建设,将有利于缓解地方政府融资压力,减少地方债增量风险,有利于释放存量.     

PPP项目中融资面临的风险及对策

政府为转变职能、减轻财政负担,鼓励和引导社会资本参与基础设施和公共事业建设运营,借鉴国外新型投融资模式——PPP模式。此模式在于政府和社会资本建立"利益共享、风险分担、全程合作"的共同体关系,即减轻政府初期基础设施投资建设的负担和风险,又在一定程度上保证社会资本获得合理的投资回报。目前我国PPP模式正处于初级阶段,大多具有融资建设期长、投资大、成本回收较慢等特点,主要应用于基础设施建设及公共服务领域,对社会资本融资能力有非常高的要求。文章主要从PPP模式融资存在的问题进行分析,结合投融资理论,探讨推动PPP模式融资健康发展的途径。一方面,逐步规范的PPP模式对政府职能转变,减轻财政负担,充分调动社会资本参与项目建设,基础设施建设得到有效改善,提高了人民的生活质量,具有重要意义。另一方面,PPP模式仍存在诸多问题,尤其是PPP政策法规不健全、社会资本方出资能力不足、融资方式单一等问题日益突出,严重制约了PPP模式发展进程。解决融资问题是目前PPP模式发展的迫切需要,可有效推动我国PPP模式持续健康发展。     

充分运用政府和社会资本合作模式推动社会经济快速发展

2008年,国家为应对全球经济危机,提出一系列稳定经济的措施,其中包括4万亿投资刺激,在此前后,以重庆八大投为标志的全国地方各级政府纷纷成立投融资平台公司,主要目的是融资和投资,推动经济的发展。为防范地方融资平台的风险,国务院及有关部门下发了多个文件,加强地方融资平台公司的管理和控制,特别是2014年9月21日国务院下发了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号）,文件明确规定“政府债务只能通过政府及其部门举借,不得通过企事业单位举借“,“剥离融资平台公司的政府融资职能,融资平台公司不得新增政府债务”,并提出“推广使用政府和社会资本合作模式”。9月26日,在国务院出台的《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》（国发[2014]45号）第三条第（六）部分中再一次强
　　调了要规范地方债务管理、防范化解财政风险。在此阶段,财政部下发了《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》、《财政部关于印发政府和社会合作模式操作指南（试行）的通知》等一系列文件,国家发改委也出台了《国家发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》。为落实政府和社会资本合作（PPP）模式,各地方政府相继出台了相关文件,至今陆续推出了近两万亿政府和社会资本合作项目。     

PPP盛宴开始

PPP被赋予新的使命,其被认为是替代地方融资平台债、不增加政府短期存量债务的一种更加规范的模式9月24日,财政部发布《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》,称将在全国范围内开展PPP项目示范。PPP,即Public-PrivatePartnership,政府和社会资本合作模式。显然,经过过去一年的预热,PPP已得到地方政府积极响应。据媒体报道,财政部将制定PPP模式操作指南和标准化的PPP模式项目合同文本,并要求省级财政部门结合部门内部职能调整,积极研究设立专门机构。     

以PPP模式推动城市基础设施投融资机制的研究

此次APEC会议获得的一个比较主要的成就就是借助PPP(政府与社会资本的联合)等融资手段获得较长期融资,并推动民间资金的运作,处理当前亚太区域存在的较大的基本设施融资短缺的难题。我国经济正处于三期叠加,城镇化建设任务也相当艰巨,地方政府债务长期居高不下,急需于城市基础设施融资制度方面进行改革,让改革红利惠民,并促进经济与社会进步。PPP方式被看作是基础设施融资的新兴方式,人们对此寄予较大的希望,变成公众投资方式,一定会变成促进基础设施融资制度发展的推动因素。     

基于PPP模式的地方政府举债融资机制分析

随着地方政府的财政收支缺口不断扩大,地方政府性债务的如期兑付问题日益突显。因此,采用政府与社会资本合作（PPP）模式逐步规范地方政府举债融资机制迫在眉睫。2014年9月,国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》（简称《意见》）,这是国务院首个专门针对地方政府性债务管理规范的文件,提出要加快建立规范的地方政府举债融资机制,推广使用PPP模式。因此,如何改变平台贷款的传统融资方式,使用PPP模式融资,逐步规范地方政府举债融资机制,值得研究。     

基于PPP模式的我国养老产业发展的路径研究

<正>一、什么是PPP PPP(Public-Private-Partnership)模式,即"政府和社会资本合作"模式,可分为外包、特许经营和私有化三大类。财政部在《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》中指出:"政府和社会资本合作模式(PPP)是在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系,即由社会资本承担设计、建设、经营、维护基础设施的大部分工作,通过"使用者付费"及必要的"政府付费"获得合理投资回报;政府部门负责基础     

从首单项目落地看PPP资产证券化

PPP(Public-Private Partnership)是指 "政府与社会资本合作",这是自2014年我国进入经济新常态后推出的一种城市基础设施建设融资创新模式.根据财政部政府和社会资本合作中心的数据,截至2016年底,我国PPP入库项目11260个,总投资额13.5万亿元.但落地项目仅有1351个,落地项目投资额仅2.2万亿元,可见落地率还处于较低阶段.针对PPP项目落地难的情况,我国适时推出了支持PPP项目资产证券化的相关配套政策.     

PPP将成化解政府债务利器

12月4日，国家发改委与财政部分别在各自官网上发布了《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》和《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》，分别从政策层面和实际操作上对政府和社会资本的合作予以指导，这标志着被寄予化解政府性债务厚望、担负城镇化融资重任的PPP模式走上了有章可循之路。     

PPP模式对财政可持续性的影响

PPP模式即公私合作模式,是公共基础设施中的一种融资模式,在该模式下,鼓励社会资本与政府进行合作,参与公共基础设施建设。在不增加财政风险的情况下,推广PPP项目可以缓解地方政府融资难的问题,保持基础设施建设的持续运作,对财政可持续性具有积极影响。     

行政诉讼抑或民事诉讼？PPP争议解决途径最新考辨

<正>自2014年《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发[2014]60号）提倡“建立健全政府和社会资本合作（PPP）机制”起,伴随着国家发展和改革委、财政部相关PPP配套规则的密集出台,政府和社会资本合作（PPP）项目在我国进入了新一轮高潮。据财政部政府和社会资本合作中心项目库信息,     

政府力挺民资参与PPP

在超过16万亿元的政府和社会资本合作（PPP）潜在市场中,民营企业中标PPP项目的数量和投资规模占比呈现增速放缓。PPP作为民间投资拉动的重要方式,民间投资增速下滑问题早已引起官方重视并寻策解决。     

浅论PPP模式中的资产证券化

1 PPP模式简介及分类 近年来,PPP模式日益成为公共部门提供公共产品的新的探索方向.根据《国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》(发改投资〔2014〕2724号)文件中的定义,政府和社会资本合作(PPP)模式是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率,通过特许经营、购买服务、股权合作等方式,与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系.广义的PPP包括公共部门(政府)与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系,可具体分为外包、特许经营和私有化三类.狭义的PPP仅指公共部门(政府)与私人部门以合资组建公司的形式展开合作,共担风险、共享收益.     

中外高铁建设的投融资模式比较研究

随着交通强国战略的逐步实施,有关高铁投融资的重要性日益凸显。对中外高铁建设的主要投融资模式进行归类分析,并从融资特征、适用范围、优劣势等方面,就政府融资、市场化融资和PPP融资三种模式展开对比研究。结果表明,国外在高铁项目的市场化融资和PPP融资方面积累了较为丰富的经验,相比之下,中国大部分高铁项目是以政府融资为主;尽管日本、法国和瑞典等国在高铁投融资体制方面具有一定的差异,但合理的公共政策规划保证了项目的正常运营,其成功经验包括鼓励地方政府参与、积极引进民间资本、注重盘活存量资产和改进风险承担方式;为推动我国高铁项目投融资体制创新,应拓宽高铁项目筹资渠道,完善高铁融资支持政策,建立高铁融资保障体系。     

城市水资源基础设施建设及PPP融资商业模型设计

由于公益性和外部性,城市水资源基础设施建设长期依赖政府投资。随着公私合营模式在公共事业领域的推广,政府在海绵城市建设等项目中大力提倡应用PPP融资模式,但由于商业模式尚未确定,社会资本的参与积极性一直不高。本文阐述了我国城市水资源基础设施建设的概念、现状及其运用PPP模式的意义,通过PPP模式落地难的原因分析,提出参考国外城市规划和处理水危机的经验,设计以PPP发展基金为中心的融资商业模式,并提出政府要创新发展思路,引导PPP融资模式在城市可持续发展中的推广和应用。     

应用PPP模式建设公共租赁房

由于公租房具有资金回收时间长、投资风险较高、投资回报率较低等缺点,使得民间资本进入意愿较低.分析在公租房建设中引入PPP模式的可行性与优势,再分析公租房PPP模式的合作框架、运作流程以及参与各方的风险,最后根据公共租赁房PPP模式存在的风险,提出相应的建议.     

PPP模式在浙江的实践

2014年以来,PPP模式(Public-Private Partnership,即政府和社会资本合作模式)热度直线上升.习近平总书记、李克强总理多次提及可积极探索、推广PPP模式;2014年9月,财政部发布了关于PPP模式的第一个正式文件——《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》;2014年12月,财政部披露首批30个PPP示范项目清单,总投资规模约1800亿元,项目集中在污水处理、轨道交通等领域.PPP模式在全国范围内已形成合力推动之局,成为缓解经济下行压力、破解地方债务的重要抓手.     

政策工具视角的政府与社会资本合作政策文本量化研究

自20世纪80年代以来政府与社会资本的合作模式就出现在国家部分项目的建设上,但在2009~2014年间PPP几乎陷入停滞,直到2013年十八届三中全会提出"允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营"之后,PPP才重获新生。2014年以来,国务院及各部委陆续出台的PPP相关政策多达93份。文章筛选出其中53份文本,运用文本类型化分析及政策工具分析法对筛选出的政策进行量化研究,对近年来PPP政策的政策特征、发展趋势、存在问题进行分析,为后续相关政策出台提供参考。