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1.
稳健性会计作为重要的公司治理机构,能够降低债权人和债务人之间的信息不对称程度。结合我国上市公司的产权特征,基于债务融资成本的角度,考察会计稳健性的经济后果发现,稳健的会计信息与更低的债务融资成本相关,而国有产权的性质削弱了会计稳健性与债务融资成本之间的负相关性。 相似文献
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债务融资是企业重要的财务决策行为,企业债务融资重要的决策是如何选择债务期限结构。债务的期限结构是指企业长期债务和短期债务之间的构成比例关系。不同的债务期限结构代表了不同利益相关主体的意志,它体现在上市公司进行债务选择的倾向性上;不同的债务期限结构将产生不同的融资效应,其变化直接影响公司各利益相关主体的利益。所有权结构与公司治理中的内部监督机制直接发生作用的同时,在很大程度上受公司外部治理机制的影响,并且也对外部治理机制产生间接作用。企业所有权影响债务期限结构的选择。 相似文献
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一、逆向选择与企业债务融资次序
逆向选择成本产生的原因在于债务融资前外部债权人与企业之间的信息不对称,因此信息不对称程度越高,债权人对企业的了解越少,企业进行债务融资的逆向选择成本越高。 相似文献
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面对新时代创新引领高质量发展的要求,本文立足中国金融体系的发展现实,从债务融资与研发投入关系出发,探讨金融供给侧结构性改革的方向.利用沪深A股上市公司面板数据,基于异质债务与金融配给视角,通过回归分析与动态效应估计,识别企业创新的债务融资约束.研究发现:债务融资难以支持企业研发投入,信息不对称是重要制约因素.基于异质债务视角,债务融资渠道不畅来源于银行贷款与债券融资阻碍,导致企业更多转向非正式商业信用.基于金融配给机制,动态检验所有制歧视与技术风险规避两种假说,发现信贷融资的技术风险规避倾向更为明显,并在细分行业得到验证.新时代推进金融供给侧结构性改革,要拓宽企业债务融资渠道,侧重改善技术风险规避型金融错配,让金融活水真正流向创新领域. 相似文献
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6.
企业融资方式的不同会对企业进行投资的决策和效果产生较大的作用.当前我国企业中存在较大的问题就是上市企业更多的利用股权进行融资,而对债务融资的利用率不高.文章主要研究在信息不对称的情况下,股权融资以及债务融资对企业投资的作用,同时还包括债务融资发挥职能的前提. 相似文献
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本文在揭示银行和债券投资者参与治理的作用机理的基础上,以2006-2010年深圳证券交易所上市公司数据为样本,实证研究了银行贷款和债券融资的治理效应,并从信息不对称视角分析了信息披露质量对两种债务治理效应的影响.研究发现,银行贷款能够显著降低代理成本,但同时又能够显著降低公司绩效,说明银行贷款只是发挥了部分的债务治理效应,但长期贷款能够显著提高公司绩效,降低代理成本.债券既能够显著降低代理成本又能够提高公司绩效,并且其治理效应要强于长期银行贷款.信息披露质量只能显著影响债券的治理效应,而且仅限于显著提高公司绩效方面,而不能显著影响代理成本约束. 相似文献
9.
企业集团的组织形式和特点决定了母子公司之间存在委托-代理关系.为了解决母子公司信息不对称情况下的监督问题,本文通过建立单阶段博弈和多阶段重复博弈模型,分析了影响母子公司均衡策略的因素.在单阶段博弈中,加大惩罚力度能有效降低子公司业绩操纵的概率.在多阶段博弈中,通过引入长期激励约束机制,能达成母子公司间(业绩不操纵,不监督)的博弈均衡.进而分别从短期和长期角度提出了集团母公司有效防止子公司业绩操纵的策略措施. 相似文献