试论我国金融开放条件下货币政策的新变革

我国已于2001年12月加入了WTO,按照有关承诺,我国将逐步开放金融市场,随着我国金融对外开放步伐的不断加快,中央银行货币政策实施的范围也将不断扩大,突出地表现为,外资银行经营的人民币业务量以及中资银行经营的外币业务量的扩大,会对我国现行货币政策的有效性问题提出挑战,也必将促使我们去进一步探讨和研究未来我国货币政策的新变革.     

外资银行对我国货币政策影响的实证分析

外资银行对东道国货币政策的影响取决于东道国中央银行实施货币政策过程中,外资银行和东道国银行对东道国企业贷款业务的相互替代关系,以及东道国中央银行选择的货币政策工具类型。在资本项目还没有完全开放的条件下,我国实行的差别法定存款准备金制度,使得外资银行有可能在我国实行紧缩性货币政策期间,运用存量外汇资金替代中资银行贷款业务。在外资银行不断进入的情况下,为了提高货币政策的实施效果,我国中央银行需要协同多个部门完成货币政策操作过程。     

面对货币政策调控时外资银行、本土银行信贷行为相同吗——基于MS-VAR模型的实证分析

本文利用MS-VAR模型分析了外资银行、本土银行在面对货币政策调控时的信贷行为,发现不论是在货币政策相对紧缩时期还是相对扩张时期,本土银行发放的信贷都会随货币供给增加而增加;外资银行信贷反应相对较弱;在货币政策相对扩张时期,外资银行发放的信贷会随着货币供给的增加而增加,但是在货币政策相对紧缩时期,其发放的信贷并不会随货币供给的增加而增加。本文对于加强货币政策调控有一定的启示作用。     

我国货币政策有效性的实证研究

本文选择有关变量对我国2002-2007年间货币政策进行实证分析,发现2002年来我国的货币政策存在一定程度的失效.导致货币政策部分失效有诸多因素,主要有体制和政策两方面的原因.从体制方面来看,银行上市带来信贷扩张压力;从政策方面看,利率和汇率机制不够完善导致货币政策失效.针对失效原因,作者从加强政府体制建设、完善货币政策体系、搭配运用财政与货币政策、完善货币政策传导机制等四个方面提出了相应的政策建议.     

论我国外资银行监管的立法完善

外资银行进入中国,对我国金融业而言,既是机遇也是挑战。本文从对外资银行监管的定义入手,结合我国现行的外资银行监管立法,分析并指出我国外资银行监管立法中存在的一些突出问题,并适当提出了改革和完善我国外资银行监管立法的建议。     

银行微观竞争与货币政策信贷渠道传导效率——基于我国130家银行的经验证据

本文基于当前货币当局积极探索疏通货币政策传导渠道路径以提高货币政策传导效率的现实需要,以银行微观竞争水平为视角,通过引入"Monti-Kelin"改进模型,利用2004～2017年我国130家中外资银行数据设定模型研究银行市场势力对货币政策银行信贷传导效率的影响。研究表明:银行市场势力对我国货币政策银行信贷传导效率的影响存在政策类型差异,并只在数量型下正向显著。且数量型下的银行市场势力影响存在非对称性,小规模、高资本比例、高流动性银行对货币政策冲击的弹性更好。本文的研究结论对于我国货币政策的转型和完善传导机制提供了一定的政策参考。     

我国外资银行监管模式探讨

该文从监管政策、监管机构和监管法律等角度剖析了我国现行的外资银行监管体系不完善的一面，并在借鉴典型国家外资银行监管经验的基础上，探讨了我国外资银行监管体制的新模式。     

中美货币政策协调可实现帕累托改进——基于博弈论框架的分析

2023年中美货币政策周期深度错位,在本轮货币政策周期下,美联储为解决美国高通胀问题,从量化宽松货币政策急转为紧缩性货币政策,处于加息周期;对比之下,我国央行坚持稳健的货币政策,当前整体处于降息周期。国际货币政策协调是指在经济全球化日益加深、各国经济政策溢出效应不断加大的背景下,各国货币当局为实现利益最大化或损失最小化,就货币政策以及相应措施进行商讨与制定。通过简化卡尔·瓦什政策协调模型构建两国货币政策的博弈论分析框架,发现进行货币政策协调的损失函数小于不进行货币政策协调的损失函数,即两国进行货币政策协调可以实现帕累托改进。中国与美国可以通过充分利用现行国际货币政策协调机制进行货币政策协调,同时可以推进现行国际合作机制改革,减小在现行国际合作平台进行中美货币政策协调的阻力。此外,中美还可以与其他大国携手设立非常规货币政策协调机制。在非常规货币政策越来越常态化的背景下,设立这一协调机制具有重要意义。     

我国货币政策传导机制的操作工具研究

我国正处于经济转轨的关键时期 ,货币政策传导机制的改革与完善是国民经济稳定运行的必要保证。本文介绍了我国货币政策传导的操作工具 ,研究了我国货币政策传导机制操作工具的发展与现状 ,深入分析了其操作中存在的问题 ,并提出了完善的对策。     

我国对外资银行有效监管的政策选择和具体措施

加入WTO后，外资银行将更多地进入我国，5年后外资银行在华分支机构的地域限制在华客户服务限制都将被取消。外资银行大规模进入及其经营范围逐步扩大，将对我国金融业的发展产生越来越显著的影响。因此，当前较为紧迫和重要的任务是尽快完善和加强对进入我国的外资银行的监管。现阶段我国对外资银行的监管存在如下问题：一是缺乏完善的法规；二是监管体制和监管措施滞后；三是缺乏国际协调机制。基于这一现实，本文通过对我国与有关国家外资银行监管的国际比较，就我国外资银行的市场准入、运作和退出等方面，探讨了健全和完善外资银行监管的政策选择和具体措施。     

我国对外资银行有效监管的政策选择和具体措施

加入WTO后,外资银行将更多地进入我国,5年后外资银行在华分支机构的地域限制和在华客户服务限制都将被取消.外资银行大规模进入及其经营范围逐步扩大,将对我国金融业的发展产生越来越显著的影响.因此,当前较为紧迫和重要的任务是尽快完善和加强对进入我国的外资银行的监管.现阶段我国对外资银行的监管存在如下问题:一是缺乏完善的法规;二是监管体制和监管措施滞后;三是缺乏国际协调机制.基于这一现实,本文通过对我国与有关国家外资银行监管的国际比较,就我国外资银行的市场准入、运作和退出等方面,探讨了健全和完善外资银行监管的政策选择和具体措施.     

关于提高我国货币政策有效性的思考

从国际国内外的具体实践,货币政策作为国家宏观调控政策的重要内容之一,受到关注的程度在不断地提升,尤其是在应对此次金融危机的过程中,货币政策更加凸显了重要作用和地位。另一方面,一国货币政策的有效性受到来自方方面面因素的影响,各国货币政策目标、工具和手段等的选择更具有其特殊性。具体到我国的实际操作情况,不难看出近几年来,我国央行采取了一系列的货币政策调控措施,我国货币政策的制定、执行水平都在不断地走向成熟与完善。然而受后金融危机时代不确定性环境的制约和我国仍处于由计划经济向市场经济的重要转型时期的限制,从整体上来看当前我国货币政策有效性受到来自多方面的挑战,面临巨大的压力,提升我国货币政策的有效性具有重要意义。为进一步提升我国货币政策的有效性,发挥货币政策在国民经济的正常运行和持续健康发展的积极作用,营造一个稳定的经济发展环境,在制定货币政策的过程中需坚持科学性、前瞻性、协调性、统一性与灵活性相结合等原则。其次,通过合理选择货币政策的中间变量、完善金融市场体系的建设、加大我国市场主体的改革力度等措施建立完善我国货币政策的传导机制切实提高货币政策的有效性。最后,综合灵活运用多种货币政策工具保障和提高货币政策有效性的另一重要途径。     

在华外资银行人民币业务探析

本文主要从外资银行人民币业务在我国的发展现状和特点入手,围绕外资银行的人民币业务的资金来源、对我国货币政策冲击、业务监管、市场退出等几个方面剖析了当前存在于我国外资银行人民币业务的问题与隐患,并对此提出相应的政策建议与主张.     

金融深化条件下我国货币政策有效性的实证研究

金融创新泛化使我国虚拟资产大量扩张,经济虚拟化程度加深,特别是在国际金融一体化的背景下,虚拟经济对实体经济的影响越来越大,货币传导机制变得更为复杂,稳定的货币流通速度遭到破坏,单一的货币政策影响不断下降。由于目标的多重性使货币政策陷入进退维谷的困境。本文从实证角度分析我国近年来的货币政策的有效性问题,旨在为货币政策走出困境提出建议。     

基于MS-VAR模型的我国货币政策非对称效应实证研究

本文运用三区制马尔科夫转移的向量自回归模型,研究我国货币政策非对称效应。研究表明,我国货币政策具有显著的非对称效应,主要体现为紧缩货币政策的影响要大于扩张货币政策、不同经济周期阶段下货币政策具有差异性、货币政策的价格效应大于产出效应、货币政策的利率传导机制要强于货币供给量传导机制,制定货币政策需要考虑货币政策非对称效应。     

外资银行迎来发展新机遇

<正>中国银监会将持续完善监管政策和监管制度,促进我国银行业对外开放有序推进,以开放促改革,不断提高我国银行业国际化水平和综合竞争力,为我国经济社会发展提供高效优质的金融服务。中国银监会将继续引导外资银行优化网点布局,鼓励外资银行到东北、中西部地区和其他金融服务缺乏地区及县域设立机构。鼓励外资银行充分利用比较优势,进一步发挥在支持中资企业"走出去"和人民币跨境使用发展中的积极作用。支持外资银行     

储蓄分流与货币政策传导效率

我国货币政策作为宏观调控重要政策工具，在国内外宏观经济环境变动下面临着越来越多的新问题，影响货币政策传导效率的新变数正不断产生。近几年来储蓄分流在我国的出现，不仅削弱了金融体系的货币派生能力，导致了货币政策的扩张和商业银行信贷机制的萎缩现象并存，而且加剧了我国通货膨胀潜在因素的积累。这已成为当前极需关注的问题。     

我国贷币政策传导机制的操作工具研究

我国正处于经济转轨的关键时期，货币政策传导机制的改革与完善是国民经济稳定运行的必要保证。本文介绍了我国货币政策传导的操作工具，研究了我国货币政策传导机制操作工具的发展与现状，深入分析了其操作中存在的问题，并提出了完善的对策。     

LPR改革的成效、问题及对策

近年来,人行持续推进我国利率市场化的改革发展。2019年8月对贷款市场报价利率LPR形成机制进行改革完善,2021～2023年期间又不断优化了存款利率自律机制,疏通了我国货币政策传导渠道,引导实体经济融资成本不断下行。但在实践中,仍然存在着MLF利率作为央行政策利率影响力不够、LPR机制自身缺陷、LPR对存款利率和贷款利率的传导存在梗阻等问题,还需要继续完善LPR定价机制,进一步提升我国利率市场化程度。     

美国对外资银行监管制度框架的演进

美国对外资银行监管制度架构的形成是在结合了美国自身的利益和世界经济的局势发展，不断修正和完善的。总的来说，美国对外资银行监管是朝着比较平等的方向发展，但是，其背后市场进入虽放宽了，市场监管则加强了。当今服务贸易自由化的条件下，美国对外资银行监管制度框架变更和演进对于我国监管制度的完善有着一定的借鉴作用。