创业资本退出与多层次资本市场目标模式的构建

创业资本的退出机制在创业投资过程中是一个非常重要的环节,而创业资本的顺利退出离不开资本市场的支持。本文分析了创业资本的四种主要退出方式,并在结合我国现阶段创业投资退出机制存在的各种问题的基础上, 提出了我国多层次资本市场的目标模式和具体构建设想。     

公司治理机制对资本成本的影响研究述评

公司治理机制是上市公司治理问题研究的焦点,直接影响上市公司的治理水平。国内外学者高度关注公司治理问题,并从多个视角探讨了内部治理机制和外部治理机制的影响作用。文章从股权结构、高管薪酬和董事会三个角度及公司控制权市场、投资者法律保护和产品竞争市场三个角度分别对内部治理机制和外部治理机制与资本成本之间关系的研究进行了系统归纳和对比评价。研究启示是公司治理机制的研究应结合我国的制度环境与企业实践,应关注内外治理机制的关联关系,应重视资本成本在公司治理建设中约束作用的构建。     

夹层资本、契约条款治理机制与国有企业混合所有制改革

本文结合公开市场发行夹层资本案例和定向发行夹层资本融资并购案例,提出夹层资本契约条款理论分析框架。从国有企业角度借鉴现有夹层契约条款,质性划分条款类型并挖掘不同融资并购情形下条款背后的治理机制。首先,本文将通过划分契约条款设计 “主动权”的归属,明晰国有企业面对不同类型投资者的决策力量。其次,承接“主动权”思想,将条款质性划分为激励性、保护性和抑制性,解析其背后隐含的公司治理功能。最后,从条款角度为参与国企混合所有制改革的企业提出使用建议。     

创业资本的历史与逻辑——创业企业融资缺口与创业资本

世界经济已进入知识经济时代,以中小企业为代表的高科技企业已成为技术进步和创新的主流,它们在促进经济增长和创造就业机会等方面的作用越来越大。然而,它们也面临着严重的资金短缺问题。造成这种现象的原因很多,但我们认为其主要原因一是历史因素造成的银行体系的"惜贷";二是由于信息不对称下股权融资困境,以及由此产生的逆向选择和道德风险。本文拟从上述两个方面,阐述创业资本困境和创业资本短缺问题,分析论证创业资本的历史与逻辑关系。     

圈子人伦资本与创业企业成长机制：网络组织视角

社会资本一直是企业管理领域研究的热点,但沿袭国外社会资本概念和体系的本土研究结论存在文化权变性问题,亟待结合儒家文化从结构属性、关系属性和认知属性,探究圈子人伦资本,揭示其对创业企业成长的作用机理。文章以本土化概念“圈子关系”为核心,界定圈子人伦资本三维度属性,建构圈子人伦资本—创业资源获取—创业企业成长的基本框架,并以181家创业企业为样本,在儒家圈子人伦资本文化背景下,揭示圈子人伦资本对创业企业成长的作用机理。研究发现圈子人伦资本的差序性结构和关系特征有助于创业者获取创业资源,并对创业企业成长具有明显促进作用。企业的网链嵌入性越高,这种情况就越明显。     

论社会资本与创业道路的选择

社会资本的重建与振兴对解决一些社会问题提供了新思路，在就业形势日益严峻的今天，鼓励创业是政府缓解就业压力的重要举措之一，而创业的本质就是创业者全身心投入的一个社会实践过程，它比雇佣就业更复杂，是对创业者自身素质和其社会资源利用状况的综合考察。文章探讨了社会资本在创业中的作用及其成因。     

公司内部治理机制与权益资本成本关系的实证检验

公司的权益资本成本是衡量公司融资绩效的重要指标之一,是投资者要求的潜在报酬率,必然会受到企业风险的影响。而完善的公司治理机制有助于降低企业风险,进而会对权益资本成本产生正面效应。     

创业团队关系治理研究述评与展望

尽管当今关系治理的相关研究大量集中在供应链的企业间以及关系营销学领域,但实际上Macneil和Williamson在提出关系契约概念时并没有限定于研究组织间的交易关系。作为创业的主要形式主体,创业团队及其治理问题日益得到关注,关系治理在其中发挥主要作用。本文通过对创业团队关系治理以往研究的梳理,区分了关系治理的不同层次,并进一步结合创业活动的特点以及个体间关系治理的特点,对创业团队关系治理的内涵、前因、后效等进行了总结与分析,对创业团队关系治理的未来研究方向提出几点建议。     

公司治理与资本结构优化问题分析

本文从公司治理理论出发,分析了公司治理、债务结构与管理者之间的关系,强调了债务机制与管理者激励在企业改革与资本结构优化中的重要作用,认为要提高国家投资的效率,必须重构公司治理结构,优化公司资本结构。     

资本结构与完善公司治理

资本结构是指企业的权益资本的构成及其比例关系。它具体包括三方面的内容；一是公司内部融资(未分配利润、累计折旧、减值准备等等)和外部融资(股权融资、长短期债务融资)的比例关系；二是股权融资与债务融资的比例关系；三是各种资本的构成关系。资本结构主要受企业融资成本、经营特征如公司业绩、企业规模和企业所处的生命     

创业资本与美国新经济

新经济,从本质上看,主要是指适应了新一套制度规则的经济。这套新的制度规则包括：新的企业成长模式、以创业模式为核心的投资理念和投资流程、以有限合伙制为主的微观投资管理体制、以IPO为主的创业资本退出渠道等等。创业资本的迅猛发展大大地促进了美国高新技术产业的发展,创业资本已经成为美国新经济的主要推动力和经济高速增长的奥秘。     

公司治理效率:基于资本结构与资本市场的分析

完善的公司治理机制是现代企业制度的重要特征,本文以委托代理理论、公司控制权理论以及企业融资理论为基础,分析了资本结构、资本市场与公司治理之间的互动关系及其对公司治理效率的影响。研究认为,公司治理效率的提高受到资本结构和资本市场的共同影响,二者的互动强度也影响着公司治理的效率。同时,三者之间相互促进、相互影响的关系也体现了公司治理的系统性和结构性。     

国有企业资本结构与企业治理效率

我国国有企业的资本结构在总体上以高负债为特征,过高的资产负债率不仅导致企业沉重的利息负担和企业再融资的困难,使企业失去发展能力,同时也导致企业治理结构失效和治理机制弱化。国有企业的现实困境与治理结构的不健全密切相关,而资本结构又是导致治理结构缺陷的原因所在。鉴于我国国有企业资本结构与企业治理结构的现状,国有企业的改革应以资本结构的优化为起点,以公司治理结构的构建与完善为核心。     

社会资本对小微企业创业绩效影响机制研究——基于创业导向的中介效应

近年来,小微企业的发展得到政府的政策支持,也得到了学者们的关注。学者们积极探索影响小微企业发展的因素,其中社会资本和创业导向影响小微企业创业绩效的研究结果已经得到学者们的认同。大部分学者都认为社会资本对小微企业创业绩效具有积极影响作用,但对于其中的影响机制并没有形成一致意见。创业导向对小微企业创业绩效也有一定影响,文章将创业导向作为中介变量,探索其在社会资本对小微企业创业绩效影响中是否存在中介效应。研究结果显示,创业导向是部分中介作用。因此,为了创造更好的小微企业创业绩效,应充分发挥社会资本的作用,重视创业导向对小微企业创业绩效的影响,突显创业导向的中介作用。     

对社会型创业与社会资本的理论研究

本文研究社会型创业及其组织,并以社会资本的形成为切入点,从另外一个视角分析社会型创业组织的特征,探究其相应的人力资源策略。     

社会资本：村级治理的困境与对策

集体行动困境日益成为村级治理的普遍困境。从社会资本的角度来看,村级治理的困境中所体现出来的是社区社会资本缺失。社会资本理论被认为是解决集体行动中个人利益与公共利益冲突的新尝试。在这一方面,它之所以引起人们的关注,是因为它证实或力图证实信任、宽容和集体行动在解决社会问题时的重要性。