重估H股——H股高涨是个“好故事”

H股价格偏高是事实，这是投资者的预期。但对中国企业的投资热情并不代表H股有很多泡沫。     

11月月评粤传媒A股主板上市修成正果

美联储8月中旬降息．刺激全球股市从次级债危机中反弹．但10月中旬以后．一方面出现获利回吐，另一方面随着新一轮次级债损失的爆发，再加上油价创历史新高等因素．投资者对美国经济的忧虑又有所增加．导致全球股市再度大幅回落；香港H股市场出现接近30％的下跌；A股市场本来估值已高．涨幅较大，再受到国内管理层防范资产泡沫．     

能否续写H股盈利传奇——H股指数期货撩人眼球

去年12月8日，H股(国企股)指数期货交易正式在香港联交所推出，它是香港联交所在推出红筹股指数期货、MSCI(摩根士丹利资本国际)中国外资自由指数期货之后，有关中国内地股票指数期货的又一尝试。此外，在香港期货交易所已经交易的金融衍生产品有恒生指数期货和期权、小型恒生指数期货、恒生100指数期货和期权以及恒生香港中资企业指数期货和期权等。     

H股=HOT——如何进行H股投资

对于内地投资者来说，2003年的H股牛市无疑让人眼热。但是目前内地资金到海外投资仍受到诸多限制，地下渠道成了公开的秘密。也许，QDII制度的推出已为时不远     

A股,H股谁是谁的参照系

OFⅡ雷声大，雨点小，雨点小小在真正可能投资于A股市场的资金量上，雷声大大在高唱选股理念上，近来OFⅡ们纷纷表示不看好同时有H股的A股股票，不免在市场上引起一阵鼓躁，脚踏A股H股两条船的上市公司在中国股市多多少少有些贵族派头，这些公司大多是国内各行业举足轻巨的企业，尤以港口．高速公路、电力和航空等公用行业为主，OFⅡ偏偏唱空它们，令人有30年河西之感。     

重估H股——H股与A股“比翼双飞”

H股和A股上市资源的互动会带来两个市场的同步发展：H股市场充分活跃，A股市场逐渐改善资产配置功能和融资功能。     

H股=HOT——H股十年风云

回望H股10年，与其他资本市场一样，都有着物极必反、否极泰来的内在规律。低迷时要耐心，疯狂时要警醒，平常心说着简单实则不易     

H股投资价值渐被认可

未来H股公司投资价值被市场认可的程度将逐渐向蓝筹股靠拢，甚至可能在某些时段内出现超越蓝筹股的状况。     

H股=HOT——疯牛H股

2003年A股市场的相对疲弱更加反衬出H股的“牛”，一年之内上涨150％。有人说着价值回归，有人却在提醒泡沫再现，各路资金在这一轮财富神话中角逐     

重估H股——H股狂潮还能“火”多久？

如果没有公司的业绩支撑，H股价格飚升除了是炒作还能是什么呢?     

H股=HOT——H股圈钱游戏

2003年H股牛市可谓圈钱良机，多家企业搭上顺风车，掀起IPO高潮，募得大笔资金；另有数家企业趁机减持或发售新股圈钱。在投资银行的眼里，2004年这一幕还将继续。这一切都需要投资者买单     

H股竞争力排行

“企业竞争力监测体系”通过对77家在香港上市的内地企业连续4年财务数据的分析，推出系列排行。本次检测结果将于3月25～26日在港首发，本刊于第一时间刊出此研究摘要，以飨读者     

A、H股价差将进一步拉大

国际投资者在H股市场获利100％后，2007年纷纷把目光投向更有吸引力的亚太周边市场。而依然相对封闭的A股市场，未来还将受资金推动持续强势上升。流动性的差异，将导致未来3个月A、H股的价差逐渐拉大，两个市场的联动性会降低。[编者按]     

内地首家H股民企面临退市

浙江玻璃,这家港股上市11年,也是推动杨汛桥成为“中国上市第一镇”的企业被除牌已成定局。《浙商》杂志曾经两度报道首家登陆香港H股的内地民企——浙江玻璃凶资金断流,陷入民间借贷纠纷,而无奈重整的前后经过。时隔两年,浙汀玻璃于今年3月28日在香港联交所发布《破产公告》。     

交叉上市、股价反应与投资者预期——基于H股回归A股的经验研究

随着金融自由化和全球化的迅猛发展,跨境交叉上市已经成为国际金融市场的一大亮点和金融研究的一大主题。本文针对H股企业回归A股交叉上市对原上市地股价影响的考察发现:H股公司在A股市场招股之前通常有一个较大的涨幅,累计超额收益在招股日达到最大,之后逐渐下降。这一结果虽然与国际市场交叉上市有着相似的股价反应,但其背后却蕴含着不同的预期。H股投资者之所以对公司回归A股前抱有如此乐观的预期,关键之处并非源于公司治理水平的改善,而主要是源于H股回归A股意味着高溢价发行将为公司带来更加廉价的资本,以及由此将使其所持股票的权益资产快速增加的预期,但这种回归A股高发行溢价的背后,付出的却是内地投资者投资形成的净资产被稀释的代价,因此对国内投资者的保护应该成为交叉上市监管的一项重要内容。     

部分大市值A股对H股为何持续折价

近年，不少A＋H股票的A股相对H股由大幅溢价转为明显折价。这一来是全流通和私募崛起带来A股市场巨变，大盘蓝筹股被低估；二来是A股投资者投机偏好的影响。投资者的不成熟，导致企业在两市不同的行为模式，A股央企最近9年平均分红率为20%，而H股央企则达36%；     

内地证券市场全流通后A+H股公司两地股价关系研究

本文运用现代计量经济学工具,对我国内地证券市场股权分置改革完成后,部分A+H股公司同时期A股和H股股价的相互关系进行了研究。检验结果表明:在内地证券市场实现全流通之后,我国大部分A+H股公司的A股和H股股价之间存在granger因果关系,亦存在协整关系,即内地和香港两个证券市场之间的股票价格已存在相互引导的关系,并初步具有了长期的均衡关系;两个市场的分割状况较内地证券市场股权分置改革前有了明显的改善。