利润受多方挤压 一季度VC募资创新低

受资本市场IPO退出难度加大，上市企业估值下滑等影响，中国创业股权投资回报已受到严重挤压。现在正是2009年前后投资高峰期企业上市的时点，但受到国内国际资本市场的影响，很多企业上市通道尚未打开，有的投资基金则力推企业低价上市，赔本退出。     

道德风险与创业板制度建设探析

创业板能为创业企业提供融资平台，对于创业企业的发展和多层次资本市场的建设具有极为重要的意义。但创业板上市门槛较低，企业规模小，出现道德风险的可能性较高。为了促进创业板健康发展，必须通过强化信息披露、创新保荐制度等制度建设来防范可能出现的道德风险。     

一个县级市拥有36家上市企业

晋江市是福建省泉州市辖下的县级市。这个陆域面积仅为649平方公里，人口200万的中国东南沿海小县，竟拥有36家上市企业和95家上市后备企业。按照金融业的标准，在一个县级行政区域内，如果有20家以上企业上市，就可以说资本市场上该区域板块已经形成。晋江的36家上市企业，构成了独具区域特色的“晋江板块”。晋江企业在资本市场上...     

河北省钢铁上市企业融资偏好分析

随着上市企业的融资行为的不断深入,多数研究文献认为我国上市企业偏好股权融资。本文以河北钢铁上市企业的资本结构实际为例,运用新的思路方法分析河北钢铁上市企业的资本结构,建立了基于风险的资本结构数学模型,并结合唐钢股份的实际资本结构对河北钢铁上市企业的融资偏好进行了实证应用。     

境内企业到境外上市的法律与实践

很多创业企业从公司筹组伊始,就将上市作为其目标;更多的创业企业在公司有了长足的发展后,希望通过发行股票并上市筹集更多的资本金,进一步壮大企业的实力.由于国内上市门槛较高,且渠道有限,很多有上市计划的企业就将目标锁定在境外上市.     

创新种子如何长成参天大树——济南高新技术创业服务中心创新孵化纪实

法因数控在国内深交所上市、银泉科技登陆美国纳斯达克、福瑞达生化在香港联交所异军突起、大陆机电在新三板市场蓄势待发……2008年，济南高新区企业掀起了一股上市热潮。也许你很难想到，这些在资本市场大放光彩的主角们，曾经是济南高新技术创业服务中心孵化器中的一粒粒“种子”。     

高新技术企业上市：事竞人择 智者先行

阿基米德说过：＂给我一个支点,我可以撬动地球。＂假使我们把企业发展的无穷潜力看作是地球,那撬动它所需要的这一支点毫无疑问就是改制上市。通过股份制改造和发行上市,高新技术企业可以借助资本市场的力量，有效增强企业创业创新的动力和能力，发展壮大，力争成为商界巨头和行业旗帜。     

我国A股市场国际化探讨

随着外资控股企业在A股上市，以及QFI的实施，进一步允许境外企业直接在国内发行股票将是历史的必然。尽管境外企业直接A股上市有利于我国资本市场的长远发展，但也必将带来新的挑战。我国A股市场的不完善，股份制改革的不彻底，以及人民币资本项目的不可兑换等，均要求A股市场国际化建设必须逐步、谨慎地进行。     

创业资本的金融创新机理

创业资本是新经济的助推器,是新经济背景下的金融制度创新,是顺应创业企业的融资需求而产生的新的金融工具。创业资本是新经济时代的一个热门话题,本文通过将创业资本与普通资本进行比较采揭示创业资本的创新内涵,运用金融创新理论来剖析创业资本的创新机理。     

全新的风险资本投资形式──VCP去北美上市融资

本刊讯：（记者卢金焱）由中国民营科技实业家协会与加拿来大联邦国际金融公司共同举办的“中国民营企业北美上市融资研讨会”日前在北京圆满结束。来自加拿大的金融专家们在会上重点介绍了北美资本市场的结构和特点。并针对中国民营高科技企业的融资要求，介绍了一种全新的风险资本投资形式──创业资本库（ＶＣＰ）。加拿大交易所代表Ｄｉｃｋｓｏｎ－Ｈａｌｌ在会上表示，希望中国的高科技企业在筹划上市时能首先考虑在温哥华证交所的创业板上市。温哥华股票交易所成立于１９０７年，是全球第一家，也是目前世界上唯—一家真正意义上的风…     

魔杖与金蛋：风险资本助东江环保赴港上市

如果说创业企业是千里马，那么风险资本便是伯乐了。一个是左顾右盼资本的魔杖，一个是苦苦寻求下蛋的金鸡。今年4月初在北京召开的创业投资论坛会上，深圳东江环保借助风险资本在香港创业板成功上市再度令业内人士关注。这个1999年以500万元注册成立的民营小企业，三年内总资产达到1．2亿元，成为一个公众公司，演绎了魔杖与金蛋的新故事。     

私募股权融资的魅力

我国风险投资业从90年代末开始高速增长，催生了一批创业企业的快速成长和上市。近年来，私募股权融资（Private Equity Investment）在我国得到了长足的发展，其中境外战略投资者的介入无疑起到了推波助澜的作用。私募股权融资是所有形态的资本市场中最为昂贵的融资方式。私募股权融资带给公司不仅是资本，     

创业资本与新经济的共生性

提到创业资本，人们自然会想起新经济的明星企业IBM、英特尔、微软、戴尔、苹果、雅虎等等，因为这些企业的发达辉煌都离不开创业资本的倾心支持。甚至有经济学家一针见血地指出，在美国，90%的高科技新经济企业，就是按照创业资本模式发展起来的。本文力图从与微观的新经济企业的成长与发展休戚相关的人力资本、资金、风险三方面，来论述创业资本与新经济的共生性。     

全新的风险资本投资形式VCP——去北美上市融资

本刊讯：(记者卢金焱)由中国民营科技实业家协会与加拿来大联邦国际金融公司共同举办的“中国民营企业北美上市融资研讨会”日前在北京圆满结束。来自加拿大的金融专家们在会上重点介绍了北美资本市场的结构和特点。并针对中国民营高科技企业的融资要求，介绍了一种全新的风险资本投资形式—创业资本库(VCP)。     

浅析企业上市对发展地方经济的作用

近年来,全国各地都高度重视企业上市工作,各省市几乎无一例外的成立了专职的上市办或金融办,出台相应扶持企业上市政策,有的地方党政主要领导还亲自挂帅企业上市工作等等.凡此种种,说明现代市场经济条件下,充分利用资本市场尤其是证券市场对发展经济的作用明显,影响深远.     

鄞州区工商联举办企业资本运作和整合上市论坛

伴随着中国资本进入新的繁荣时代，中国企业面临着前所未有的发展机遇，如何充分利用资本市场的潜在机会实现自身跨越式发展是每个企业面临的新课题，6月15日，鄞州区工商联组织国内一流专家为企业高层管理者在宁波开元名都大酒店精心筹划了一场高峰论坛，旨在为鄞州企业家揭开上市融资的神秘面纱，开启资本市场的财富大门。     

我国创业资本IPO方式的证券市场环境制约

风险投资从风险企业退出是创业资本实现增值的方式,这一步成功与否关系到整个投资过程的成败。我国目前的风险资本主要靠分红、技术转让等方式收回资本,无法获得高额收益,不敢投资于风险较高的项目,也无法起到风险资本的示范作用。由于产权交易成本太高和监管滞后,风险资本通过兼并收购等产权交易成功退出的路子在我国很难行通：而作为风险资本退出机制之一的公开上市退出在我国也受到证券市场发展水平的制约。中国新技术创业投资公司走向多元化和倒闭的一个重要原因是缺乏上市渠道和其他退出方式使大量投资无法收回,这也是我国当前许…     

太阳能：流出境外的强势资本

就在美国与中国的战略经济高层对话之时，太阳能企业在美国资本市场上创造出令投资者兴奋的成绩。从第一家在美国上市的尚德开始，此后陆续有7家太阳能企业在纽交所和纳斯达克上市，并且走上了高价之路。[编者按]     

中山火炬高新区 《鼓励企业改制进入代办股份转让系统挂牌的管理暂行办法》

第一章总则 第一条为推动中山火炬高新区企业改制进入代办股份转让系统挂牌的工作，促进企业利用多层次资本市场规范运作和发展，根据《关于进一步发展资本市场推动企业上市的意见》（中府[2007]63号）、《关于进一步发展资本市场推动企业上市的补充通知》（中府【2008】149号）和《关于推动我市创业板上市的意见》（中府办[2009]59号）的文件精神，结合实际，现就鼓励企业改制进入代办股份转让系统挂牌有关事宜制定本暂行办法。     

资本魔方——银广夏到底怎么了？

有人说，资本运营是现代企业高速成长的法宝，有了这一法宝，企业从创业到崛起的时间就会大大缩短。如此巨大的诱惑力，难怪众多入流和不入流的企业都将目光投向了资本市场。