美利坚股市的泡沫戏剧

历史的光辉终于定格在了那个1929年10月21日的清晨。在这个被称作"黑色星期二"的日子里,纽约证券交易所里所有的人都陷入了抛售股票的旋涡之中,这是美国证券史上最黑暗的一天,是美国历史上影响最大、危害最深的经济事件,影响波及西方国家乃至整个世界。此后,美国和全球进入了长达10年的经济大萧条时期。     

2012,经济学家怎么看

2011年,中国经济依然保持了快速增长,在政府的调控下,房价开始停涨回落,居民消费价格指数(CPI)则在高位运行后也持续下降;但也有一些不解的事儿:2011年12月30日,沪深股指分别以2199.42点和8918.82点报收,年     

限售股设定对证券市场投资价值影响分析

自从股改以来,限售股解禁减持就是中国股市上一个说不完的话题,2008年"大小非"解禁减持似乎成了股指单边下跌的元凶,2009年又面临着"大小非"解禁量的规模之最。同时,股权分置改革后,大量的"大小限"也开始上市流通。这些限售股一旦解禁,整个证券市场会因此扩容4-5倍,可见其影响是很大的。通过分析,找出市场扩容与股票价格及股指之间的关系。     

基于LA-VaR的股指期货保证金设置探讨

保证金制度是股指期货交易的关键和核心,可用VaR方法来确定保证金水平。通过包含市场风险和流动性风险的LA-VaR模型,结合我国股指期货市场的实际,估计出每日的VaR值,结果显示：忽视流动性风险将大大低估股指期货市场上的风险;10%的涨跌停板足以覆盖可能发生的损失。建议在股指期货市场运行一段时间后把保证金水平从现在的12%降为10%,以提高资金使用效率和市场流动性。     

股指期货正露出魔鬼一面

经历了股指期货挂牌首日的温和盘整,谁也不会想到股指期货主力合约会在4月19日跌破3200点,A股市场则暴跌150点,整个市场都见识到了股指期货对市场的放大效应。这不仅使得股指期货在推出前期对现货市场的助涨作用在我国失了灵,而且,人们一致期待的“蓝筹股行情”也出人意料地陷入落空危险。     

中美股市长期均衡关系的研究

本文通过分析经济全球化下中美股票指数,来探究其是否存在一种长期均衡关系.本文选取2005年5月9日到2011年2月28日我国沪深300指数和美国标普500指数的日收盘价为初始研究数据.采用协整方法分析两只股指的日对数收盘价,得到以下结论:两只股指不存在长期均衡.从长期来看,中国股市与美国股市并没有保持同涨同跌的共同趋势...     

股市为什么大涨大落?

时下,中国股市风云激荡,已成为全民关注的焦点。从全局上看:一面是,股市市值由2005年底到2007年4月上升了四倍;沪深两地股指从股改起到2007年6月止在不到两年时间里分别各涨了4倍;总市值由3万多亿涨到18万亿元,上涨了6倍;沪深两地总体市盈率均高达50倍(正常值一般为10～25倍)以上;2007年4月单月新增A股开户数超过2006年全年总和,日均增长约15万户,现有股民近亿户,真可谓"全民皆股";成交量也高得惊人,日过千亿不足为奇,有时高达近四千亿元,超过全亚洲股市日成交量的总和。另一面是,政府为了防范风险,扼止股市超乎寻常的飙升,央行"三率"齐动和印花税的上调,股市进入一个宽幅震荡的调整期。     

到基金避险——股市危楼

西谚说:上帝让他灭亡,先让他疯狂。股指在4300点上呼啸前行,股民也成星火燎原之势……疯牛之后,是死牛。不久前《人民日报》海外版曾载文评论股市,文章最后说,中国股市还能涨多高,至少现在,这还是个谜。《人民日报》对股民来说,是个敏感的词。官方有用它调控股市的旧习。基于这个暧昧观点,有人喊涨5000点,也有人展望8000点……     

关于推出沪深300股指期货可行性分析——基于股指期货标的指数选择的思考

自1995年"327"国债期货交易失败已有13个年头了,至今人们对金融期货仍"谈虎色变"。但作为最重要、发展最成功的金融工具之一的股指期货,以其本身的价格发现与规避系统风险的功能及在国际金融市场上成功的表现赢得了广大投资者的青睐。股指期货的推出已是大势所趋,且近在眉睫。沪深300股指期货业已呼之欲出,其仿真交易于2006年10月30日在中国金融期货交易所就已推出。本文在此背景下,以股指期货合约设计原则和思路为基础,对沪深300指数作为股指期货标的指数的可行性进行分析,并对其上市提出相关建议。     

费←→废

那些不清不楚的收费项目,真的是太多了、太折腾了——还有多少"费"该及时"废"掉2012年伊始,历时1个月的"汉语盘点2011"活动揭晓,"涨"字排名第一,获选年度国内字。人们选"涨",主要表达了对物价上涨的强烈感受:菜价涨、米价涨、     

股指期货市场亟待恢复常态化

我国自2010年推出第一支股指期货沪深300之后,相继于2015年推出上证50和中证500股指期货。中国股指期货市场从无到有,从"一支独秀"到"三足鼎力"局面的形成,标志着我国股指期货市场在短短五年时间中的快速发展,中国股民不仅就此告别单边市场,也为大小股民提供了套期保值的工具。然而继2015股票市场大跌之后,股指期货被指为罪魁祸首,监管层限制其交易,股指期货就此步于低迷状态。本文通过分析股指期货在套期保值、风险规避、价格发现中的作用,揭示出2015年股市大跌的真正原因,指出中国股指期货当前应该恢复常态化,而完善监管机制,才能激发我国股指期货市场活力。     

基于资产配置调控的股指期货投资交易策略研究

中金所总经理朱玉辰3月19日在神华股指期贷高峰论坛上表示,经过8年多的酝酿和3年多的筹备,股指期货可能在今年4月中旬推出.股指期贷推出以后有利于促进股票市场稳定,在避险方面能给市场带来深刻变化.股指期贷和融资融券推出之后,市场的"玩法"将发生改变,投机的方法也将产生变化.     

港股不总那么美

港股不设涨跌停板,对于习惯于内地10%涨跌停板保护的股民来说,是必须适应的压力。另外,香港有很多金融工具,股指期货、股指期权、认股权证、牛熊证等,这使市场变得错综复杂,并影响很多数据的意义。     

中国成巴西最大贸易伙伴

“全球股市近来涨声一片,但比起巴西股指重新站上5万点大关,还是小巫见大巫。”美国彭博社5日这样报道说。根据巴西最新统计,中国首次超过美国成为巴西最大的出口市场。文章称,近来中国经济复苏消息频传,可望刺激原材料需求大涨的预期是巴西股市大涨的主因。     

股指期货交易套利策略研究

中金所总经理朱玉辰3月19日在神华股指期货高峰论坛上表示,经过8年多的酝酿和3年多的筹备,股指期贷可能在今年4月中旬推出.股指期贷推出以后有利于促进股票市场稳定,在避险方面能给市场带来深刻变化.股指期货和融资融券推出之后,市场的"玩法"将发生改变,套利也是其中的一种交易策略,即在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易,以期价差发生有利变化而获利的交易行为.     

股指期货交易套期保值策略研究

中金所总经理朱玉辰3月19日在神华股指期货高峰论坛上表示,经过8年多的酝酿和3年多的筹备,股指期货可能在今年4月中旬推出.股指期货推出以后有利于促进股票市场稳定,在避险方面能给市场带来深刻变化.股指期货和融资融券推出之后,市场的"玩法"将发生改变,套期保值就是其中的一种交易策略,即将现有股票组合和股指期货空头组合在一起可以产生一个无风险的资产组合,从而还可以获得无风险收益.     

从金融改革看当今股市

当今中国股票市场真可谓牛气冲天! 2006年股指从1月4日1160多点,涨至12月29日收盘2675点,离2700点仅一步之遥,全年上涨1500多点;进入2007年后更是高潮迭起,并在春节前最后一个交易日再创历史新高——沪指一举突破3000点整数大关。中国股市为何一反常态,“二八现象”大行其道而技术分析连连失效?一言以蔽之,中国股市怎么了?不识庐山真面目,只缘身在此山中     

股市危楼

<正>西谚说:上帝让他灭亡,先让他疯狂。股指在4300点上呼啸前行,股民也成星火燎原之势……疯牛之后,是死牛。不久前《人民日报》海外版曾载文评论股市,文章最后说,中国股市还能涨多高,至少现在,这还是个谜。《人民日报》对股民来说,是个敏感的词。官方有用它调控股市的旧习。基于这个暧昧观点,有人喊涨5000点,也有人展望8000点……     

股指期货将亮相

最近一段时间,股指期货的话题越来越热.证监会首席顾问梁定邦明确表示:统一指数很快就会推出,具体时间当以"月"而计,而不会以"年"来计.统一指数经过一段时间的运行及调整,大概需6个月,经市场认可后,便可考虑推出股指期货.而有关股指期货的合约设计、风险控制制度的制定等应与统一指数同步进行.     

2015年沪深300股指期现价格互动关系回溯研究

采用向量误差修正模型、格兰杰因果检验、修正信息份额模型对2015年沪深300股指期货与股票指数的期现价格互动关系进行回溯性研究,结果显示:沪深300股指期货已具备完善的价格发现功能;常态下,价格发现是一个期现市场价格信息双向互动的过程,期货市场贡献较大权重;异常波动事件的发生削弱了现货对期货价格的反馈机制,使期货市场价格信息主导价格发现,造成市场微观结构失衡,助长异常波动的蔓延;股指期货交易限制性措施通过抑制期货市场上的过度投机,实现了市场微观结构的再平衡,阻止了股市异常波动的进一步扩大。为此,应充分认识股指期货市场的贡献与价值,制定股指期货交易限制措施"松绑路线图",拓展金融衍生品交易种类,以助力中国股指期货市场健康发展。