2015年金融运行回顾及2016年展望

本报告从金融效率、金融稳定和金融负外部性等三个维度回顾了2015年金融运行情况,展望了2016年运行态势,并提出了相关建议.2015年,从融资成本和资金配置结构看,金融服务实体经济效率并未得到显著改善;金融风险持续暴露,集中表现为不良贷款率持续反弹和杠杆率快速上升,但风险仍处于可控水平;金融与实体经济失衡加剧,金融负外部性进一步增强.2016年,金融效率方面,名义及实际融资成本均有望下降,不过资源配置结构仍难显著改善;金融风险方面,风险将持续暴露,但仍将处于可控范围;金融负外部性方面,金融与实体经济再平衡进程有望启动.要降低融资成本,优化资金配置结构,维护金融稳定以及启动金融与实体经济的再平衡,需要有一系列的政策支持.     

美国经济复苏前景的多情景比较分析

2011年四季度以后美国经济增速将持续回升，并在2013年一季度以后进入2％到2．5％的适度增长状态。财政支出紧缩或美元坚挺将导致2012年GDP低速增长。美国继续实施扩张性财政支出政策会导致财政赤字规模持续扩大，有引发债务危机的风险。财政支出紧缩会降低经济增速，但会改善财政收支状况。美元坚挺会引致美国进出口增速大幅度下降。2012年美国CPI涨幅在4％到4．5％，2012年以后CPI涨幅下降，但仍将维持在2．5％以上。美国政府需要应对经济增速较低、财政赤字规模居高不下、物价涨幅偏高、美元升值压力加大等多重问题。     

城市化与经济增长关系分析——兼评中国特色

本文结合已有的理论和跨国数据,分析了城市化和经济增长及经济结构转变的相关关系,观察其中中国的特殊之处。本文也结合中国数据预测城市化在未来一段时间的轨迹。根据世界各国的发展经验可以发现,城市化水平与经济增长服从一个统计上显著的S型曲线规律,而我国正处于城市化速度最快的时期。城市化的推进,有利于改善经济结构,促进国内消费需求和第三产业发展。相比于世界平均水平,我国在当前城市化水平下的投资率和第二产业比重偏高,而消费率明显偏低。我国的城市化水平、人均收入和人均资本之间存在一个稳定的协整关系。城市化每推进一个百分点,可以带动人均实际收入增长2.25个百分点。根据它们的动态关系,可以预计我国在2012年城市人口将超过农村。     

中国外向型模式转变与国际收支结构调整

后危机时代,中国经济发展方式和外贸增长方式面对着巨大的变革压力,尤其是出口导向和招商引资的外向型模式面临着严峻的新挑战。外向型模式未来的转变,首先是从追求增长速度和规模转变到改善增长质量和效益上来,实现需求结构、供给结构和产业结构的根本转变。其次,是从外向型发展转变到内需为本的大国战略上来,实现内外部经济的均衡发展。再次,是从前30年被分工转变到主动参与分工上来,积极推进商品、投资、银行等相关服务全球化、人民币区域化,逐步构建中国自主的全球生产体系。其中,再平衡战略、走出去战略、对外金融资产再配置战略将扮演重要角色。香港在国家经济转型中的地位将变得更加重要。     

国外资本流入与空间集聚:基于经济自由程度差异的分析

本文将FDI和城市人口空间集聚问题相联系,将FDI对城市人口集聚的影响落实到传导机制的研究中来,着重探讨FDI对城市人口集聚和城市规模的促进作用,以及这一传导机制与不同国家经济自由程度的关系.我们使用1980-2011年139个国家的数据进行实证检验,发现这种传导机制的作用是非常显著的,且这种显著性受制于各国的经济自由程度.这对于进一步优化城市发展结构、改善城市发展环境、提高城市发展潜力及政府的相关政策制定具有重要意义.     

证券市场、资本空间配置与区域经济协调发展——基于空间经济学的研究视角

区域经济协调发展是长期备受关注的理论与现实问题。资本通过证券市场在空间上的配置和变化,对区域经济协调发展的影响,是一个重要的新问题。本文建立了证券市场资本流动模型(SMM模型),并对模型结果进行数值模拟,证明了证券市场对区域人均收入差距倒"U"曲线有加剧和加快的作用。短期内,证券市场将加速资本向发达地区集聚,加剧区域人均收入差距的扩大;长期来看,证券市场发展将促进区域收入差距收敛。同时,本文基于中国1997年至2011年证券市场与国民经济发展相关省际数据,使用SYS-GMM方法验证了SMM模型相关结论。本文政策含义在于:政府应尊重和正视证券市场资本空间配置发展规律,通过积极促进资本市场发展,扩展与深化资本市场的广度与深度,提高资本流动自由度;支持中西部地区证券市场发展,改善中西部地区参与证券市场的便利度,以资本市场总量的扩大和资本市场空间结构的调整,促进区域经济协调发展。     

优化非公有制经济健康发展的税收政策取向

近年来,中国的非公有制经济已进入快速发展时期。特别是2005年2月国务院颁布《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》之后,相关的法律、政策和市场环境不断改善,非公有制经济取得了更大的发展。但同时我们也注意到,非公有制经济的发展还存在一些政策瓶颈。从税收政策的角度,提出了优化鼓励中小企业发展、引导服务型产业发展、加强促进就业、促进风险投资发展的有关政策取向的建议,     

推动经济社会发展 以人为本关注民生——访中共上海市委党校经济学教研部主任王志平教授

2005年10月召开的中国共产党十六届五中全会强调了以科学发展观统领经济社会发展全局和推动经济社会发展,改善人民生活始终是中国的中心任务。如何理解“推动经济社会发展”和“改善人民生活”以及它们之间的内在联系,日前,本刊记者走访了上海市委党校经济学教研部主任王志平教授,并就相关问题进行了采访。     

未来两年我国经济发展的外部环境与趋势

未来两年我国经济发展的外部环境将明显改善,但仍存在出现较大反复的可能。出口快速增长将拉动我国经济恢复较决增长状态,但国内宏观调控政策扩张力度的大幅度紧缩,将对我国投资和消费产生明显的紧缩效应。需求波动引致GDP增速大幅度波动,2010年各季度GDP累计增速呈“U”型,2011年各季度GDP累计增速呈倒“U”型。未来两年我国CPI和PPI季度累计涨幅均将呈“U”型发展,物价涨幅超过5％的严重通货膨胀现象将出现在2011年下半年。     

孙芳安:澳大利亚要让G20更务实

正2014年,将是澳大利亚大放异彩的一年,这一年,澳大利亚将是G20的轮值主席国。由澳大利亚主导的2014年G20,将散发怎样的光芒?2014年,中国与澳大利亚的合作重点为何?《经济》记者就相关问题采访了澳大利亚驻华大使孙芳安(Frances Adamson)。积极筹备议程务实孙芳安告诉《经济》记者,相比起以往各年的轮值主席国,澳大利亚主导的2014年G20将更加务实。