浅议上市公司的管理层收购

一、管理层收购的定义及特征 管理层收购(MBO)是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控股权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为.     

MBO的问题分析及新模式探索

MBO(Management Buy-out)即“管理层收购”，指目标公司的管理者或经理层利用借贷融资购买本公司的股份，从而改变本公司所有权结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。在国外，MBO是企业进行资产重组或收购的一种特殊方式，而在我国，MBO已上升为一种先进的产权制度改革方式。     

MBO——中小国有企业改革新模式

MBO即管理层收购，又称经理层收购或经理层融资收购，是指目标的企业管理者或经理层利用自有资金和对外融资购买本企业股份，从而改变本企业所有者结构、控制权结构和资本结构，进而达到重组本企业目的并获得预期收益的一种收购行为。MBO的显著特点是企业管理层持大股。     

什么是MBO

"Management Buy-outs"的缩写,中文意思就是"管理层收购"。 主要指目标公司的管理层或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变公司股东结构、资产结构和控制权结构,进而达到重组公司的目的。它是二十世纪七     

中国MBO：在阵痛中磨合

MBO即管理收购，是指目标公司的管理或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。MBO属于杠杆收购的一种，20世纪80年代在欧美曾盛极一时，它对企业界和金融界影响巨大，引     

借鉴西方的经验发展我国的MBO

MBO(Management Buy Outs)即经理层收购，是国际上通用的一种做法。它是指公司的经理利用向银行借贷所融资本或其他产权交换的手段，利用少量自有资金收购他所任职的公司以至达到控股水平，进而实现公司的资产重组。MBO主要通过借贷融资来完成，管理层只需支付收购价格的很小比例，其余资金通过债务融资来完成，其中大部分是以公司资产为抵押获得的银行借款。     

关于国有企业大力发展MBO的障碍与风险分析

MBO(ManagementBuyouts)即管理层收购,是杠杆收购(LBO,LeveragedBuy-outs)的一种,由英国经济学家麦克·莱特于1980年提出,并对该现象进行了比较规范的定义,指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,使管理者     

浅议MBO在国企改革中的运用

<正> 一、MBO的定义及经济解释 MBO(Management Buy—outs)即"管理者收购"。其定义可以表述为:"目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,使管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司,进而获得预期收益的一种收购行为"。与其它的收购形式相比MBO的     

国有企业管理层收购的经济学解释

管理层收购在国外称Management Buy—Out(MBO)，兴起于二十世纪七、八十年代的英、美等国家，是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获取预期收益的一种收购行为。九十年代中后期，随着我国国有经济结构的战略性调整和国有企业改革的深化，管理层收购在我国悄然兴起，并成为解决国有企业产权问题和管理层激励问题，实现国有资产从竞争性行业有序退出的一种有效方式。本文试从经济学角度分析，国有企业实施管理层收购有其内生性和必然性。     

我国上市公司MBO障碍及信托机制的应用

MBO(管理层收购)现象于1980年由英国经济学家麦克&#183;莱特(Mike Wright)提出，是指目标公司的管理者、管理层或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。国外实践证明，MBO在激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，得到了广泛的应用。     

一次成功的MBO之旅—对江苏双山集团实施管理者收购的实践与思考

MBO（Management Buy—outs）即管理者收购（或叫“经理层收购”）,是指目标公司的管理者或经理层通过借贷所融资本或股权交易购买本公司的股份,从而改变本公司的所有者结构,资产结构和控制权结构的一种收购行为。自20世纪80年代始MBO作为一种便利的所有权转换形式和可行的融资形式在英美等国大行其道 并且成为英国公营部门改革的最常见形式。近年来,我们在企业改革尤其是“大而好”企业的改制中有意识地引进MBO模式,成功地对双山等国有企业实施了改制,取得了良好的社会效益和经济效益。     

MBO在中国的特殊效应

MBO(Management Buy-outs)管理层收购是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为.通过收购,企业的经营者变成了企业的所有者,实现了所有权与经营权的新统一.公司实施MBO之后,其所有者结构、控制权结构和资产结构等将发生很大变化,并在实质上成为管理者完全控股的企业.     

两权关系嬗变视域中的管理层收购研究

管理层收购又称经理层融资收购,源于英国.1980年,英国经济学家迈克·莱特(Mike Wright)在研究公司的分立和剥离现象时发现了一种奇特的现象:在被分立或剥离的企业中,有相当一部分被出售给了原先管理该企业的管理层.     

对我国企业MBO的理性思考

MBO(ManagementBuy-outs),即管理层收购,是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。MBO属于杠杆收购的一种,20世纪80年代在美国曾盛极一时,它对企业界和金融界影响巨大,引发、带动了并购的高潮。进入90年代,随着垃圾债券市场的萎缩,MBO有所降温,到了90年代末期,管理层扩大持股比例成为一种发展方向,经营权与所有权呈现融合的趋势,MBO重新日趋活跃。一、我国企业MBO的特点我国早在1980年就开始了这方面…     

管理层收构的利弊分析及其立法完善

管理层收购，即Management Buy—out（简称为MBO），它是指公司的管理者或经理层利用杆杠收购的方式，利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司的所有者结构、控制权结构和资产结构，使企业的原经营者变成企业的所有者的一种收购行为。管理层收购方式在西方国家十分流行，它是对传统公司理念的反叛。近年来，随着我国企业并购的不断深化，管理层收购在我国资本市场上悄然掀起。据不完全统计，目前我国通过管理层收购达到控股的上市公司已过100家，     

管理层收购的中外比较及借鉴

MBO即管理层收购(ManagementBuy-out),是目标公司管理者通过用自有资金或资产、银行贷款、债券发行收入、风险投资资金等购买或置换所在公司的资产或股票获得公司所有权,从而改变本公司所有者结构、控股权和资产结构,通过重组本公司而获得预期收益的一种收购行为。简单地说,MBO     

论杠杆收购的利润来源

杠杆收购是公司结构重组的特殊形式，传统的杠收购是由一小群投资者通过外部融资获得一家上市公司股票或资产，一般说来，采用杠杆收购的投资者与投资银行或商业银行有联系，可以筹措以大量资金来收购企业。     

上市公司收购对公司治理结构的传导机制探析

现代企业理论研究表明,公司控制权的配置和流动是公司治理结构的关键和核心,以配置公司控制权为主要内容的上市公司收购应是完善目标公司治理结构的主要外部渠道。文章贯穿上市公司收购的整个过程,即收购市场中的潜在被收购压力、现实的收购反收购博弈与被收购后的结构性整合,系统分析上市公司收购对目标公司股东、董事、经理层三方面决策行为的制衡与促进。     

我国管理层收购应注意的三个问题

所谓管理层收购又称“经理层融资收购”,是指公司内部管理人员通过高负债融资购买目标公司的股份,获得经营控制权,以达到重组该目标公司,并从中获得预期收益的一种财务型收购方式。笔者以为,在这一举措执行的过程中,应该注意以下三个问题,以避免出现偏差。     

管理层收购对我国企业产权改革的意义及启示

管理层收购是杠杆收购的一种。一般来讲,管理层收购的定义是：目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变公司的所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组目标公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。管理层收购作为一种制度创新,对于企业降低代理成本、增强激励约束机制、改善经营业绩以及有效整合企业资源都有着重大意义。