“合同不完全”难以解释控制权

哈特用“合同不完全”理论解释了控制权问题。但是,合同不完全就存在剩余权力,因而就产生控制 权这种解释,值得怀疑。剩余权力之说难以成立。控制权的产生不依赖于合同不完全。     

资本结构相关理论及其对我国的影响

资本结构是财务管理理论和实践中一个极其重要的问题,也是现代企业投融资决策的理论基础和核心问题.本文在阐述现代企业资本结构理论发展历程基础上,分析了MM理论不适合我国市场的原因,并探讨了对我国市场影响较大的资本结构理论.     

国外资本结构模型研究综述

现代财务理论认为,企业财务目标是实现企业价值最大化.实现这一习标的途径是在资本结构以及股利两大财务决策之间寻求最优组合.本文对西方企业探寻最优资本结构的基础资本结构理论的发展进行了回顾与概述,希望能寿国内研究提供参考.     

不完全金融契约理论述评

不完全金融契约理论是研究当契约不完全时,内部经营者/企业家与外部投资者之间如何进行契约安排以实现有效融资的理论.该理论虽然自上个世纪90年代才开始出现,但在解释各种金融契约的特征、资本结构的内生性以及风险投资融资安排等方面已取得了长足的进展.它提出了控制权相机转移和"胡萝卜加大棒"的控制权配置的基本思想,并将融资活动与企业理论和公司治理紧密联系起来,极大地提高了人们时公司融资活动的认识.但这一理论仍存在着局限性,主要表现在:理论基础尚存在争议;研究范围较窄等.推进该理论发展的关键在于强化其理论基础,建立起逻辑一致的理论体系.     

国有企业运营中的弊病分析及混改模式探究

通过分析国有企业在运营过程中出现的弊病,结合目前国有企业混改的三大理论:哈特的现代产权理论、分权控制理论和长期合伙理论,提出针对目前国企运营中的弊病进行混改模式的建议:引入具有民营资本背景的战略投资者以形成对主要股东的有效制衡;代表各方利益的董事会,引入外部独立董事进行监督和咨询;国家从"既管企业又管资本"转变为"管资本"的角色以及让市场发挥资源配置的决定性作用。     

企业核心竞争力与资本结构的协调性分析

自1958年美国经济学家Modigliani和Miller提出了只要满足相关的假设,企业的资本结构同企业投资决策完全无关的理论以来,企业资本结构理论的研究一直是财务界研究的焦点.资本结构的研究最终指向是企业的绩效,企业高绩效的实现依赖于企业在市场上的竞争力,而一个企业的市场竞争力的高低归根结底是由企业核心竞争力决定的.本文将资本结构与企业核心竞争力联系起来研究,在这一点上,已有的研究是比较缺乏的,对两者关系的研究有助于促进企业资本结构与企业核心竞争力形成相辅相成的关系.     

创业、融资与契约协调

现代企业理论的一个核心观点是,企业是一系列不完全契约的有机组合。然而在现实中,那些对其要素拥有产权的个人并不一定能自觉地走在一起组成企业。由此本文认为,要使这些要素组合成一个新的企业,必需具备两个基本条件:一是中心签约人,二是契约协调。创业企业的融资契约就是创业者以中心签约人的身份利用价格、权威和合作等协调手段而与物质资本所有者签订的合作契约。     

论跟单信用证中惩罚性记载对基础合同当事人的约束力

在跟单信用证贸易中,常会出现跟单信用证中记载了与基础合同不一致的惩罚性条款的情况。关于这样的惩罚性条款对基础合同当事人的约束力问题,本文不同意以“要约一承诺”理论来解释,认为应适用合同履行理论解释之,即这样的惩罚性记载对基础合同当事人是否有约束力取决于该跟单信用证是否构成买方的瑕疵履行。同时,本文论述了《跟单信用证统一惯例》(UCP500)的两点缺陷:没有规定基础合同与跟单信用证互相独立;没有明确跟单信用证之记载事项。     

交易成本控制及生产均衡条件

企业总成本可以分为交易成本和技术成本两部分.对企业总成本而言,交易成本和技术成本是完备且不重复的.交易成本控制方法主要有合同控制、管理控制、会计和内部审计控制.合同控制主要适用于古典契约,管理控制主要适用于关系型契约.市场型交易成本的边际产出率与管理型交易成本与技术成本的边际产出率相等时,在该点上企业不同性质支出产出相等,企业生产达到均衡状态.     

谈网络购物中交易基础信息的界定与获取

在网络购物中,信息不对称是一个严重的问题.本文基于行为基础理论,通过揭示隐含于传统合同中的信息对称,确立商家强制信息披露义务和赋予消费者无须说明原因并无须支付罚金的合同解除权,来实现网上购物对交易基础信息的要求,并认为交易基础信息是合同实质约束力的必妥条件.     

企业治理问题演进与公司治理理论发展

由于信息、知识、能力和财富的不对称分布,经营权与所有权相分离出来,势必产生现代企业的治理问题.本文认为,公司治理问题虽然产生于现代企业组织结构中的两权分离,但现代公司治理理论却不能仅停留在以两权分离为基础来构建,而应该转向以两种资本的划分为基础来构建,公司治理的核心内容是监控和管理职业经理人,而且会计控制是公司治理结构中的关键环节,并主张立足现实建立我国公司治理模式.     

企业负债融资的外部效应分析

一、引言投资理论和融资理论是财务理论中的两大内容,两者实质为同一个问题的两个方面。关于投融资方面,费歇尔提出分离理论,即在一个完美和完全的资本市场中,企业的投资决策与资本市场上投资者个人偏好不相关。在此基础上,莫迪利阿尼和米勒于1958年6月在《美国经济评论》上发表了《资本成本、公司理财与投资理论》,将企业放在新古典经济学的框架中对企业资本结构、股利政策与公司价值的关系进行了研究,并得到两个不相关命题,即MM理论。这一理论开辟了资本成本和资本结构研究的新途径,具有深远的方法论意义。Moor(1994)和Hart(1995)提出了…     

委托代理和不完全合同

委托代理理论的前提是,人是理性和自利的。因此在股东和经理人员之间形成的委托代理关系中,经理人员作为代理人被推断为具有机会主义倾向。不完全合同理论被认为是产权经济学最早的一个正式理论,它用双边道德风险来分析产权管理的意义。     

基于层次分析法对声誉资本评价的研究

一、声誉资本的提出企业理论开始由“投资人为主体”转向“共同治理”,但是在企业价值评估等方面,并未很好地体现这一点。目前企业计量最多的是企业有形资产及一些可辨认的无形资产,对一些无法辨认的无形资产没有或很少计量,比如说声誉资本。声誉资本是从企业声誉中引申出来的一个概念。关于企业声誉,有许多定义。Fombrun总结了经济管理类文献中的各种观点,发现企业声誉可被描述为:1.企业商标在市场领域的效应;2.未来活动和行为的一种象征,在代理理论中被认为是维护和促进代理原则的一种保证;3.在会计领域被认为是一种好名声;4.在组织理论…     

关于TW公司合同管理内部控制的改善

改革开放以来,随着经济全球化进程的加快,市场体系不断完善,企业也也得到了迅速的发展。在这个过程中,也有一些企业内部控制不完善,内部控制制度和机制的欠缺,严重阻碍了企业的继续发展。其中合同管理内部控制一直是一个难点。本文以TW公司为例,探讨如何通过加强合同管理内部控制促进公司发展。基于理论与实际,分析其合同内部控制体系的不足,发现TW公司存在合同管理流程不规范、单位组织架构不合理,权责不清等问题,并在此基础上,给出一些解决措施,健全单位组织架构,合理设置岗位等。以提升TW公司内部控制运行效率,增强市场竞争力。     

经济学视野下的会计学问题研究

中外会计学界都将资本成本会计视为未来会计的发展趋势之一.科斯认为“会计理论是企业理论的一个部分“.本文试图从经济学的角度,以金融市场为依托,以现代企业理论为基础,讨论会计理论构想,并以此为契机对会计学概念进行经济学思考.     

国际贸易和直接投资：基于产业经济学的分析

传统的国际贸易理论是建立在理想状态下的完全竞争市场上,最重要的国际贸易理论是要素禀赋论,该理论认为一个国家的资源禀赋情况决定该国的对外贸易走向。直接投资理论是建立在不完全竞争市场基础之上,是一种微观层面的经济理论,与前者产生于不同历史阶段。经济全球化的今天,两者在解释经济问题上各有利弊,怎样将两者联系在一起,这就需要引入产业经济学,本文就旨在用产业经济学的理论解释经济现象,并对我国经济发展提出指导意见。     

国际贸易和直接投资:基于产业经济学的分析

传统的国际贸易理论是建立在理想状态下的完全竞争市场上,最重要的国际贸易理论是要素禀赋论,该理论认为一个国家的资源禀赋情况决定该国的对外贸易走向。直接投资理论是建立在不完全竞争市场基础之上,是一种微观层面的经济理论,与前者产生于不同历史阶段。经济全球化的今天,两者在解释经济问题上各有利弊,怎样将两者联系在一起,这就需要引入产业经济学,本文就旨在用产业经济学的理论解释经济现象,并对我国经济发展提出指导意见。     

铁路旅客运输合同的不完全性及其治理问题——从新制度经济学的契约理论看铁路旅客运输合同

合同理论是新制度经济学的重要组成部分。威廉姆森认为,经济组织的一切问题,都可简化为合同问题。铁路旅客运输合同有车票、行李包裹票、包车或租车合同等,按照新制度经济学的合同理论,这些合同都是不完全合同。这些合同的不完全性表现在很多方面,而造成这些不完全性的原因则是多方面的。铁路客运产品的消费者对于铁路客运合同,总是处在被动接受的地位。本文分析了铁路旅客运输合同不完全性的表现形式、成因及其治理方法。     

信息不对称条件下企业债务融资的比较分析

建立在不完全契约理论基础上的金融契约理论认为,金融交易本质上是就财产权利所作的契约安排,因此每一种融资方式都可以视为一种不完全契约.本文把债务融资方式分为关系型和保持距离型两种,在Hoshiet建立的银行和企业之间的契约和监督关系的模型基础上.验证道德风险对不同特征企业债务融资决策的影响.