人民币名义汇率与中国通胀的区制转换特征研究

我们通过扩展巴拉萨—萨缪尔森假说,对名义汇率升值和通胀的相互替代作用进行了理论解释,并使用马尔科夫区制转换模型研究了1983年1月至2010年11月间人民币/美元汇率和中国通胀率的时间序列行为。经验研究显示,在缩小中美之间价格差距的过程中,结构性通胀与名义汇率升值有着相同的作用。人民币外在升值压力与国内通胀并存的问题,对于宏观经济平衡和货币政策制定者来说,既意味着机遇,也意味着挑战。我们认为,通胀与名义汇率升值的合适政策搭配会降低人民币升值预期,并逐步缓解人民币升值压力。     

不可高估升值对抑制通胀的作用

如此而言，人民币加速升值就不仅不能起到抑制国内通胀压力的作用，反而会成为通胀的助推器。     

美元走强时人民币汇率走势分析

由于中国国内生产成本的上升以及经济增速放缓和存在通胀的压力时,美元走强对于人民币汇率的走向带来了艰难选择,如果人民币如同日元和欧元等贬值,虽能带来短期的出口增长,但对国内的通胀和产业结构调整以及城镇化建设带来负面影响,而跟随美元升值也会可能陷入滞涨的困境,但从目前国内经济现状分析看,人民币升值可能会带来相对较优的局面.     

化肥行业本周表现强劲

航空业已经连续两三周排名榜首,虽然相对于国际市场而言,中国的航空估值已经偏高。国信证券认为航空的投资机会来自升值和通胀两大时代背景。航空的收入端:绝大部分处于国内通胀环境中,价格传导机制导致航空收入不断上升。航空的成本端:绝大部分暴露在国外价格下滑环境中,人民币升值导致成本不断下降。     

人民币汇率升值预期对我国国内生产成本的影响

改革开放以来,我国凭借国内生产的成本优势在国际贸易中获取了大量利益。出口刺激了经济的快速增长,然而持续顺差带来的本币升值问题却成为我国经济发展中的两难。虽然汇率升值可能造成出口部门竞争力下降,但是,理论上讲,汇率的升值也能够缓解国内通货膨胀的压力,并且能够降低进口原材料价格,从而降低国内的生产成本。然而,自汇改以来,人民币的升值并没有减缓通胀压力,相反的,升值一直伴随着物价的上涨,于此同时,人民币汇率、国内资产价格和物价之间的联动越来越明显。本文从人民币汇率预期、资产价格和物价的关系入手,研究人民币汇率升值预期对我国国内生产成本的影响。结果表明,人民币升值预期会导致我国国内生产成本的上涨,即成本优势的丧失。     

人民币汇率波动与通货膨胀率之间关系的实证分析

本文试图回答以下问题:人民币升值可以替代通货膨胀吗?如果可以,定量的替代关系如何?在综合使用了多种分析方法后,我们发现人民币升值在某种程度上确实可以抑制国内价格水平的上涨,但其效果决定了升值不能成为抑制通胀的主要工具。另外,通过模型我们还揭示出劳动生产率的提高对于国内物价的上涨具有决定性意义。     

美国量化宽松政策是否影响了中国的通货膨胀?——基于SVAR模型的实证研究北大核心CSSCISSCI

本文通过构建SVAR模型对美联储量化宽松货币政策、国际大宗商品价格、人民币汇率与我国通货膨胀之间的动态关系进行了实证检验。结果表明:量化宽松政策的实施推动了国际大宗商品价格的上涨,而国际大宗商品价格的上涨助长了国内通胀,模型表明国际大宗商品价格上涨对PPI的影响要大于对CPI的影响;同时,该政策推动了人民币的升值,而人民币升值对国内的通胀造成了先正后负的冲击。文章的实证研究支持以下结论:通过国际大宗商品价格和汇率渠道,美国的量化宽松货币政策对我国的通胀水平构成了显著的冲击。     

2008年上半年十大经济热点关键词

人民币升值进入2008年,人民币升值走上快车道。统计数据显示,人民币2008年上半年累计升值已高达6.50%,接近2007年全年6.53%的升值水平,而汇改以来人民币累计升幅则达到18.24%。专家指出,在当前国际金融形势较为复杂、国内通胀压力短时期内难以有效缓解、国际游资暗流涌动的大背景下,     

升值与通胀的替代关系研究

本文试图回答以下问题：我们可以用人民币升值替代通货膨胀吗？如果可以,定量的替代关系如何？在综合使用了多种分析方法后,我们发现人民币升值在某种程度上确实可以抑制国内价格水平的上涨,但其效果决定了升值不能成为抑制通胀的主要工具。另外,通过模型我们还揭示出劳动生产率的提高对于国内物价的上涨具有决定性意义。     

两会政策

利率政策要综合权衡决定人民银行行长周小川表示,利率政策要考虑国内、国际经济诸多因素,并与货币政策其他措施综合权衡来决定。人民币适当升值,能在一定程度上抑制通胀,但中国作为一个大国,抑制通胀更主要的还是靠国内综合措施。人民币汇率的变化主要是受市场供求的影响。     

测测你的"通胀期财务血压"

通胀时期,鸡蛋应该放进哪个篮子?这与理财者的"财务血压"息息相关。2010年以来,国内CPI一直高位运行。通胀压力加大,加之人民币对美元不断升值而对内不断贬值,人们感觉手中的钱"蒸发"得越来越快。如     

国际通胀压力较大 人民币升值有加快之势

5月16日开始人民币对美元开始了新一轮加速升值,升速明显高于去年同期。加快人民币升值步伐有助于降低进口产品价格,减缓国际通胀输入压力,防止出现全面通胀风险。     

当前通胀背景下对人民币升值问题的思考

令年以来．我国面临较强的通货膨胀压力及其预期,而这在一定程度是目前实行的“盯住”美元的汇率制度造成的。在如何抑制输入型通胀的问题上．人民币升值被寄予厚望。但是,人民币升值究竟能有多大效果。值得深入研究。本文从分析此次通胀的原因入手,提出了解决通胀与人民币升值问题的最佳政策措施。     

权威观点

周小川：中国抗通胀要运用所有政策工具日前,中国人民银行党委书记、行长周小川在法国出席G20财长和央行行长会议期间接受采访时表示,存款准备金率只是对抗通胀的一个工具,但并非唯一的工具,抗通胀要运用所有政策工具。周小川还表示,在人民币升值的问题上,中国并没有过多留意外部压力的大小与否。此外,周小川还表示,为了发展国内金融市...     

资讯

人民币升值体现中国"数据"近日,中国人民银行行长周小川表示,人民币当前的升值步伐体现了中国的各项经济数据。贸易顺差和通胀上升帮助推动了人民币的升值。贸易顺差、物     

银行“两部曲”

银行经营基本面发生较大变化，预计一季度银行业业绩存在大幅超预期的可能。在无法控制大宗商品和美元的前提下，人民币的升值成为缓解国内通胀压力的唯一途径，而这可能成为拉动银行股上涨的导火索。     

浅析人民币“外升内贬”问题

当前,我国人民币对外升值压力不断,国内物价上涨较快,通胀预期增强,人民币面临"外升内贬"的问题。笔者通过研究,认为造成该问题的主要原因是国际收支大额顺差。     

论我国人民币汇率对国内通货膨胀的影响

本文将人民币名义有效汇率(NEER)和海外人民币无本金交割远期汇率(NDF)引入分析国内通货膨胀的框架中,对中国的通货膨胀进行研究分析.结论认为:人民币即期汇率和预期汇率都对国内通货膨胀具有一定的传导机制,并且人民币预期汇率对通胀的影响比即期汇率大得多.文章的结论启示我们:当前治理通货膨胀不应对升值人民币即期汇率期望过高,而应更多的将注意力放在如何稳定和调节人民币升值预期上.     

货币政策多重目标：不堪承受之重

货币管理当局应当进一步明确货币政策目标，用更为广阔的宏观视野对货币政策作出必要的调整：即在保持人民币渐进升值的情况下，减弱对通胀的过份警惕，以刺激国内消费需求。[编者按]     

中国国际储备量的分析与评价

中国外汇储备量的持续高幅上升已经酿成人民币升值预期。一国外汇储备“量”的最优界定并无固定模式。但储备过多则意味着货币当局对国内通胀压力的控制部分失效，意味着国家财富存在流失风险和经济效益的递减。