加息对我国房地产市场的影响分析

房地产市场与金融的关系非常密切。利率变化对消费者、投资与投机者、房地产开发企业和房价等都有不同的影响。结合近期中国人民银行的利率调整规定，探讨了加息对我国房地产市场的具体影响，并分析了本次加息对调控房地产市场的实质意义。     

县域生产经营性资金流入民间融资市场应予关注

2011年以来,我国货币政策总体呈趋紧态势,民间金融日趋活跃并出现了较快的发展势头。受此影响,县域生产经营性资金流入民间融资市场,潜在风险较大,应予高度关注。一、背景和特点央行连续上调存款准备金率与加息,银行业机构流动性收紧。贷款新规的实施特别是叫停无指定用途贷款,使实际被用于投资、投机或转借生息的各类贷款投放难度大增。近年来经济过热,企业发展资金需求旺盛,而县域银行业     

民间金融机构，终于有了“名分”

5月13日,国务院发布《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》,提出要进一步拓宽民间投资的领域和范围,允许民间资本兴办金融机构。这是我国金融制度改革的又一大跨越。     

我国民间资本投资金融领域的现实意义与挑战

近期国务院出台了《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》,鼓励和支持民间资本进入金融等传统领域,这对我国金融改革和经济发展具有重要的现实意义,同时也对人民银行履行中央银行职能提出了新的挑战。本文针对"国36条"的出台,分析民间资本投资金融领域的现实意义以及对中央银行履职的挑战,并就中央银行如何支持和引导民间资本在金融领域中发挥作用提出建议。     

金融市场参与、风险异质性与家庭幸福

本文研究了金融市场参与对家庭幸福的影响。理论分析显示,金融市场参与通过风险和收益对家庭幸福产生影响。本文运用2015年中国家庭金融调查数据,实证研究了金融市场参与对家庭幸福的影响。为克服内生性,本文选取工具变量,运用极大似然估计发现,家庭参与金融市场会显著提高家庭幸福的可能性。从投资风险的角度进一步研究发现,金融投资的风险异质性对家庭幸福有显著影响:家庭参与低风险金融投资会显著提高家庭幸福,参与高风险金融投资会显著降低家庭幸福。从民间借贷参与中,本文发现家庭参与民间借出款会显著提高家庭幸福的可能性。民间借贷投资风险对家庭幸福的异质性影响也是存在的,高风险借出款对家庭幸福有显著的负向影响。本文为理解家庭金融投资行为与幸福的关系提供了新的证据,可为构建和谐社会提供有益参考。     

美联储政策变化、国际资本流动与宏观经济波动

本文构建包含国际投资者、外资企业和银行流动性冲击的DSGE模型来探究美联储货币政策变动和政策不确定性对我国宏观经济的影响和作用机制。研究发现:(1) 美联储加息会导致我国产出、投资和通货膨胀的下降、汇率贬值、国际资本外流和银行系统流动性紧张。随着金融摩擦程度的增加和银行杠杆率的上升,美联储加息对我国产出、投资和资产价格的负面影响会进一步增强。(2) 美联储货币政策不确定性的增加会直接导致外资企业的投资、劳动需求和产出的下降,并对我国总产出、总投资和资产价格产生明显的负向外溢效应,进一步加剧我国宏观经济的波动。(3)为应对美联储的利率变动,适当限制国际资本流动能有效稳定我国经济波动和改善社会福利,而实施固定汇率和央行盯住美国利率的政策会加大宏观经济的波动,并导致社会福利下降。     

民间资本投资金融领域中存在的问题及建议——广西13市民间资本进入地方性贷款类法人金融机构发展情况调查

自2010年5月国务院出台促进民间投资的“新非公36条”以来,大量民间资本积极进入金融领域,有力促进了金融业的发展。本文结合“新非公36条”出台后广西13地市民间资本进入地方性贷款类法入金融机构的情况,总结了广西13地市民间资本进入地方性贷款类法人金融机构领域取得的成绩,发展的特点,深入分析了当前民间资本投资金融领域存在的问题,并对如何进一步促进民间资本在金融领域的健康发展提出了意见和建议。     

美联储加息对我国P2P网络借贷的影响分析

2015年12月17日美联储宣布加息25个基点,结束了2008年金融危机以来持续将近7年的近零利率时代.此次美联储加息给中国带来了资本流出的压力.作为互联网金融模式之一的P2P网络借贷在我国发展得如火如荼,已逐渐成为补充我国金融市场的组成部分.此次美联储加息给我国P2P行业带来增加投资资金的利好,同时也对P2P行业的风险管控能力提出了挑战.在这种背景下,对美联储加息影响我国P2P网络借贷进行分析,以期对P2P投资者提出合理建议.     

关于民间资本和民间金融基本问题的思考

本文从理论界的共识入手,梳理了民间资本和民间金融的基本概念,认为民间资本在静态和资本来源的概念上可以界定为由本国非政府部门占有所有权的资本;从动态和投资主体的概念上可以界定由本国非政府部门投资使用的资本.民间金融主要是指"民间的"资本流通机制.本方进一步比较了民间资本、民间投资和民间金融的相关问题.     

对我国民间金融发展问题的思考

目前我国民间金融对经济的发展既有正面、积极的作用,又有负面、消极的影响。因此,如何规范我国民间金融的发展,使其能更好地服务于我国经济的发展,具有重大而紧迫的现实意义。本文在分析我国民间金融产生的原因和现状的基础,指出其存在的主要问题,并提出对民间金融发展的几点思考。     

美国加息对金融市场的影响及我国的对策

美国加息对于国际金融领域产生了重大的影响,引起了广泛的关注和讨论。2022年9月14日,中国宏观经济论坛（CMF）第52期聚焦“美国加息对我国和国际金融市场的影响及我国的应对”。本文作为论坛的专题报告,基于通货膨胀叠加经济低迷的滞胀时代这一热点背景,聚焦美国加息对欧美金融市场与新兴金融市场的非对称影响,对我国如何“抓住”窗口期、增强国际影响力提出了政策建议,包括利用好金融政策调整与国际政策的协调,扩大内需、优化产能和产业结构调整。本刊刊载该报告,以飨读者。     

江苏省民间资本进入金融领域的现状及风险研究

国务院出台了＂新老36条＂,鼓励和规范民间资本进入金融业等投资领域,这不仅有利于民间资本投资渠道多元化,有利于缓解弱势群体融资难题也有利于金融改革与创新,促进金融业的繁荣发展。然而,随着民间资本进入金融领域,金融业竞争将异常激烈,如何应对民间资本进入金融领域后出现的风险以及采取相应的防范措施,对于规范民间资本投资,提高民间资本的投资效率乃至促进整个国民经济的健康发展都具有重要意义。论文着重对江苏民间资本进行分析,拟从江苏省民间资本进入金融领域现状分析,分析江苏民间资本进入金融服务领域的风险因素,并提出江苏民间资本进入金融领域的风险对策。     

民间资本进入微型农村金融机构的风险防范研究

2005年、2010年国务院先后出台了关于民间资本的＂新旧36条＂,鼓励和规范民间资本进入金融、铁路等领域,以促进我国民间资本的多元化投资,推动了我国金融业的改革、发展。然而,随着民间资本进入微型农村金融机构,金融业的竞争也日益激烈,民间资本进入微型农村金融机构有可能出现新的风险,那么如何规范民间资本的投资方向,提高其投资运作的效率值得关注。以民间资本进入金融领域为切入点,进而分析了民间资本进入微型农村金融机构的问题及风险,在此基础上,提出了相应的风险防范对策。     

美联储货币政策对我国资产价格的影响

本文利用事件研究法考察了美联储货币政策对我国资产价格的影响。研究发现美联储货币政策会显著影响我国资产价格,美联储加息会降低我国债券和股票回报,降息则会提高债券和股票回报。将美联储货币政策进行细分后发现,预期到的货币政策调整对债券市场和股票市场的回报都有显著影响,而未预期到的货币政策调整和前瞻性指引只影响债券市场。进一步的研究表明,未预期到的美联储货币政策调整和前瞻性指引还会加剧我国金融市场的波动率。本文的研究结论为美联储货币政策对我国经济金融的影响提供了新的证据,对于投资者提高投资收益、降低投资风险以及货币当局完善我国货币政策调控和维护我国金融市场稳定具有重要意义。     

我国民间金融问题研究

民间金融,作为正规金融的一个补充,已成为我国金融业不可忽视的一部分,其对经济发展产生的影响也越来越大。民间金融促进了民营企业的发展,但同时也引起了一系列社会问题。发展市场经济,必须重视发挥民间资本的作用,加强对民间金融的监管和规范。本文认为加强对民间金融的特点、存在的制度基础、以及如何规范发展等问题的研究,对推动我国金融理论研究的创新和金融改革与发展都具有重要现实意义。     

完善与深化民间金融体制改革研究

金融体制是决定金融秩序的制度规范,民间金融是我国金融的重要组成部分。多年来我国的金融体制改革一定程度上忽略了民间金融体制改革,致使民间金融体制滞后于民间金融变化的特点与需求。由于民间金融作用的两面性,不完善的民间金融体制必然诱发和放大民间金融的负效应。在不十分成熟的市场经济条件下,民间金融处于典型的"一放就乱、一管就死"的境地。为发挥民间金融对经济发展的积极作用,当前就要切实完善民间金融体制,实现民间金融体制与主流金融体制同步和一体化改革,同时要结合民间金融特点,不断深化民间金融的监管体制、利率体制、投资主体体制等,从而避免民间金融因体制的不规范而诱发金融风险,对整个金融稳定产生冲击,使民间金融成为经济发展的推动力量。     

浅议我国民间金融问题

国有银行和民间金融的不同考量、居民财富的增长均促进民间金融的发展,解决我国民间金融问题一方面要深化金融体制改革,拓展民间资金的投资渠道,另一方面要完善民间金融法治建设,建设良好金融环境。     

美联储加息对中国的溢出效应及应对——基于开放经济两国DSGE模型

美联储新一轮加息周期正式启动,我国面临的跨境资本流出压力增加。本文基于我国经济现实,构建开放经济两国DSGE模型,分析美联储加息冲击对国内宏观经济的溢出效应,并从货币政策和跨境资本审慎政策“双支柱”视角比较分析我国应对政策的效果。实证分析结果显示：境外加息对我国主要经济金融变量产生显著的负面影响,国内短期资本外流增加,银行信贷约束收缩,投资减少,产出下降,国内资产价格和通胀率下降。央行通过降低本国利率或跨境资本准备金审慎政策加以应对时,会面临稳产出、稳汇率和国际收支平衡的三难选择,但央行可以通过货币政策和宏观审慎政策的协调调控,在降低境外加息冲击对我国不利影响的同时,改善宏观调控的效果。     

金融摩擦与宏观经济的外部脆弱性——基于美联储加息政策的分析视角北大核心CSSCISSCI

本文基于一个标准的开放经济模型,引入外部融资溢价机制和银行激励约束机制,刻画了中国的金融摩擦现象;并在此基础上考察了在美联储加息政策的刺激下,投资效率冲击如何通过金融摩擦的放大效应将经济波动扩大至实体经济。通过脉冲响应分析发现,在一个存在金融摩擦的开放经济中,投资效率的负向外部冲击会导致资本预期收益率和资产价格的下跌;在外部融资溢价上升和银行"惜贷"加重的双重影响下,企业的整体投资水平和产出水平都会出现下滑,从而凸显了金融摩擦的放大机制对宏观经济外部脆弱性的强化作用。为此,中国的货币政策应充分考虑这一强化机制的存在,避免国内的资产价格受美联储加息政策的过度影响,并由此加重实体经济的负担。     

数字金融促进了企业金融投资吗？——基于A股实体上市公司的经验证据

本文选取2011—2020年我国31个省份及A股实体上市企业的面板数据，利用双向固定效应模型实证检验了数字金融如何影响企业金融投资。研究结果表明：数字金融显著促进了企业金融投资，一系列稳健性检验也支持了此结论。数字金融在使用深度维度的金融投资促进效应大于数字金融的其他维度；数字金融对非制造业企业的金融投资促进效应大于制造业企业。进一步运用面板门限模型检验发现，数字金融与企业金融投资具有非线性关系，数字金融对企业金融投资的影响存在数字金融、企业杠杆、企业成长性的双重门限效应。