积极推动外币买卖业务，加快中国外汇市场发展

银行间外币买卖业务的推出，有利于发展和完善我国银行间外汇市场；有利于扩展投资渠道，缓解人民币升值压力；有利于引入人民币对美元交易的做市商制度。在资本项目部分管制的现行条件下，为保持人民币汇率的稳定，外汇局需要加强对该业务交易资金来源的管理。     

发展银行间外币买卖业务，完善人民币汇率形成机制

2005年5月，中国外汇交易中心正式推出银行间外币买卖业务，通过先进的电子交易与清算平台，以及一整套相关的业务与制度安排，为境内金融机构外币与外币之间的交易与清算提供便利．具有重要意义，外币买卖业务实行做市商报价驱动的竞价交易模式和“集中、差额”的清算原则。     

做市商制度：在银行间外汇市场“全流通”

2005年年底，做市商制度终于在中国银行间外汇市场从“试点”转为了“定点”。其实，对中国外汇市场的交易员来说，做市商并不是一个陌生的名词。广州市商业银行国际业务部经理、首席交易员蔡思隽回忆说，早在2002年左右，银行间外汇市场就在港币交易中进行了做市商制度的试点。上海银行交易员熊秉坤对记者说，在2002年银行间外汇市场就在欧元和港币交易中推行做市商制度试点后，2005年5月18日，又在银行间外币买卖市场推出了外币对业务，在这项新业务中采用了以做市商报价驱动的竞价交易模式。2006年1月份开展的外汇即期询价交易就完全采用了标准的做市商制度。由此可以看出，中国外汇市场对于做市商制度的选择是一个循序渐进的过程。     

中国外汇交易中心推出的银行间外币买卖业务顺利上线

5月18日，银行间外币买卖业务首日试运行。7：00外币买卖系统准时开盘，旋即达成第一笔交易。首笔成交货币对为美元／港币．做市商银行中国银行卖出美元、买入港币．会员银行兴业银行买入美元．卖出港币，成交价为7．7993．成交量100万美元。随后德意志银行、中信实业银行、荷兰银行等做市商银行分别在美元／加元．美元／瑞郎、欧元／日元等交易币种上达成首笔交易。     

外汇市场做市商行为的微观分析

做市商制度是国际外汇市场上主要交易制度之一.做市商作为价格形成的中介与核心,不断进行双向报价,以自有资金与投资者进行交易,并通过买卖价差实现一定的利润,为市场提供流动性.2005年5月,我国外汇交易中心推出外币做市商制度,中国银行等九家中外银行成为首批做市商,外币买卖包括欧元/美元、英镑/美元等八个货币对的即期交易.2006年1月,我国银行间即期外汇市场推出美元/人民币做市商制度和引入询价交易方式,并改进人民币汇率中间价形成方式.     

即期市场平稳运行，远期交易更趋活跃 2005年11月银行间外汇市场运行报告

2005年11月银行间结售汇市场继续保持平稳运行状态；远期外汇交易在前期日渐活跃的基础上，成交更为踊跃；外币买卖市场成交大幅回升，汇率市场化改革再出新举措，银行间市场正式引入做市商制度。     

外汇市场做市商行为的微观分析

做市商制度是国际外汇市场上主要交易制度之一。做市商作为价格形成的中介与核心,不断进行双向报价,以自有资金与投资者进行交易,并通过买卖价差实现一定的利润,为市场提供流动性。2005年5月,我国外汇交易中心推出外币做市商制度,中国银行等九家中外银行成为首批做市商,外币买卖包括欧元/美元、英镑/美元等八个货币对的即期交易。2006年1月,我国银行间即期外汇市场推出美元/人民币做市商制度和引入询价交易方式,并改进人民币汇率中间价形成方式。做市商制度的推出对于我国外汇体制改革有着重要的意义。此前中国人民银行是外汇市场中人民币对外币交易的唯一做市商,在美元/人民币做市商制度推出后,由中外银行组成的做市商成为人民币汇率形成的市场力量,有利于更好地发现人民币的市场汇率水平,为进一步的汇改提供参照。引入做市商制度和询价交易方式后,银行间外汇市场交易主体既可选择双边授信、双边清算的方式进行询价交易,也可选择集中授信、集中竞价的方式进行交易。对于外汇市场做市商制度的研究,国内的相关资料不多,且偏重于宏观层面的讨论。本文基于市场微观结构视角,分析外汇市场做市商的收益与成本,研究做市商的日内交易行为以及指令流的传递过程,并从提高做市商...     

银行问外币买卖业务：做市商制度的意义

银行间外币买卖业务采用了做市商报价驱动的竞价交易模式，这是我国金融市场建设中在交易制度安排上的全新尝试。它将推动国内外汇市场向更有效率的市场发展，实现市场参与者的“多赢”，并有助于完善人民币汇率形成机制，失去我国金融市场走向国际化。     

中国外汇交易中心推出银行间外币买卖业务：新的起点

银行间外汇市场推出外币买卖业务是我国外汇市场向前发展的重要一步。在关于人民币汇率问题的争论显得前所未有的激烈和尖锐、外汇制度改革的压力显得尤为迫切的情况下，作为外汇改革的一部分，银行间外币买卖业务的推出，无疑又多了一个引人关注的理由。事实上，外币买卖业务的最重要的意义，是对我国外汇市场的发展而言的。     

推出银行间外币买卖业务，深化我国外汇市场功能

继中银香港加入银行间外汇市场之后日前国家外汇管理局又发文批准了银行间外汇市场推出金融机构间外币买卖业务，以充分发挥国内外汇交易系统的本外币定价平台的功能，文章分别就设计中的银行间外币买卖业务的交易模式，清算机制、网络技术支持等问题，以及政策出台的背景和意义进行了较为详细的阐述。     

外币买卖业务助推国内金融机构外币交易

银行间外币买卖业务的推出有望从机制上克服国内金融机构参与外币交易的困境；较高的市场流动性和价格竞争力、灵活的交易方式，“集中、差额”清算原则、以及低廉的交易成本等制度安排，将对培育和扩展国内金融机构外币买卖起到积极的作用。     

开拓外币买卖业务，发展中国外汇市场

2004年4月，国家外汇管理局批准，在银行间外汇市场开办外币买卖业务。经过一年准备，2005年5月18目，我国银行间外汇市场正式推出外币买卖业务。     

外币买卖业务与银行外汇业务发展

银行在开展外汇买卖业务方面具有强烈的需求，但其在参与国际外汇市场交易方面还存在相互授信不对等、交易渠道不畅通等问题。银行间外币买卖业务在交易机制、价格、清算以及系统便利性等方面具有优势，它的推出，可以使更多的金融机构参与外币买卖交易，畅通外汇交易渠道，进而促进银行外汇业务的发展。     

外币买卖业务，新的市场空间

中国外汇交易中心广州分中心自2004年7月开始便积极参与银行间外币买卖业务的调研和推介工作。从广州地区看，各会员银行是否加入该系统做外币买卖交易，不仅在于外币买卖系统的价格、服务等是否有吸引力，关键还在于业务许可和金融机构的经营理念。     

国内银行使用外汇交易平台现状

目前国内银行主要通过国外银行提供的电子交易平台参与国际外汇市场，该文分析了这种交易模式的优势和局限性，并指出由中国外汇交易中心推出的银行间外币买卖系统，能克服单个银行提供单一平台的局限性，为参与报价的国内外做市商银行提供一个公平竞争的市场环境，也能使市场参与者得到最优的价格。     

人民币汇率保持稳定外币买卖市场形成：2005年5月银行间外汇市场运行报告

5月18日．在中国人民银行和国家外汇管理局的指导下．中国外汇交易中心在银行间外汇市场推出外币买卖业务．使我国银行间外汇市场形成了由本币/外币的结售汇市场和外币外币的外币买卖市场构成的体系。银行间结售汇市场本月日均成交量上升，日均外汇供应和需求均增加．供犬于求日均顺差扩大．人民币兑美元汇率继续保持稳定。银行间外币买卖市场运行稳定．参与主体不断扩大．交易量逐渐增加，中国外汇交易中心的各项服务不断完善。     

新产品相继推出，外汇市场经历重大变革——2005年银行问外汇市场运行报告

2005年，银行间外汇市场获得重大发展。一是相继推出几个重要新产品。5月份推出外币买卖，8月份推出远期外汇交易;二是人民币汇率形成机制发生重大变革，7月份开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，等等。在此背景下。银行间外汇市场运行平稳。交易活跃。     

进一步提高外汇交易平台的运行效率

2008年2月26日，中国外汇交易中心发布2007年度银行间外汇市场优秀做市商、优秀会员和优秀交易员名单。根据此次评选，汇丰银行荣获最佳交易规范奖、交易优秀奖、外币对优秀会员、外币对优秀做市商、外币对最佳IT支持做市商五个奖项，该行交易员林燕、张小超、王览被评为优秀交易员。该行在银行间人民币外汇市场与外币市场中积极履行做市任务，积累了丰富的经验。对于进一步发展银行间外汇市场，该行亦提出应尽快建立集中净额清算系统，以解决授信额度不足等建议。     

完善做市商制度跃活银行间债券二级市场

为了活跃银行间债券市场的现券交易，央行批准了9家商业银行开展双边报价业务，但由于存在很多限制因素，做市商制度并未真正形成。本文分析了做市商制度的产生过程，对完善我国银行间债券市场的做市商制度提出了建议。     

为外币对交易平台的平稳运行保驾护航

根据2007年银行间外汇市场外币对和外币拆借交易获奖名单，苏格兰皇家银行（伦敦）荣获外币对交易最佳IT支持做市商，该行一直以来积极参与银行间外汇市场的建设。从硬件、软件、人员配备，以及技术开发等方面精心准备．为外币对交易系统的平稳运行提供了强大的技术支持。