印象纽约

2014年末,中美首脑会晤进一步打开了两国交流之门。交往的便利必将带来一波旅游的热潮。     

宏观调控的天堂和地狱

一个行善的人,临终后想见见天堂与地狱有什么区别,于是天使就带他到地狱和天堂去参观。     

纽约的碎片

《曼哈顿》(Manhattan)是伍迪·艾伦一部很早的电影。至今清晰地记得,在《蓝色狂想曲》(RhapsodyinBlue)惊涛骇浪的旋律与《SomeonetoWatchoverme》暗影微光的温柔低吟中,他诗意盎然地礼赞那个他一往情深的世界之城。透过他的眼,呈现在我面前的是一个迷幻辉煌的国际都市。纽约,纽约,它的华美,它的伟岸,它的浪漫,它的遥远,曾是我心中模糊优美的梦想。后来这梦想渐渐变成青春的理想,远方的诱惑,让平凡如我辈者展开夸父追日式的求索,带着一颗流浪的心灵,飞越本土,来到这个自由的国度。来美国的日子,去过四次纽约。其实,第一站便是纽,后两次是…     

国际金融中心建设中的财税政策:纽约的启示

作为美国和世界的金融中心,纽约除了具备人才、语言及商业环境等有利因素外,优惠的税收政策也是其中非常关键的因素.对于任何金融中心来说,税收政策都是其核心竞争力的一个重要方面.本文以纽约为例分析了国际金融中心的相关财税政策,并对上海建设国际金融中心提出三点启示:降低金融业营业税负担,扩大征收范围;降低个人和公司所得税税负,取消不合理的税前扣除限制;给予金融行业特殊的税收优惠.     

纽约中央公园的马车保卫战

从前有个纽约．纽约有个中央公园,中央公园里有观光马车,马是真马,车是真车,我说的就是这些马车何去何从的争论,正在纽约膨胀发酵。     

资本帐户开放的核心条件:理论与实证分析

本文认为,资本帐户成功开放的核心条件是一国产业的国际竞争力。本文从理论与实证两个方面,分析了产业竞争力影响资本帐户开放的持续性的途径和我国经常帐户和资本帐户竞争力的现状,并对现阶段这一条件的成熟状况提出自己的看法。     

企业的本质:一个引入核心资本的分析框架

节约交易费用仅仅是企业产生的充分条件，只有节约交易费用和核心资本出现并为其他资本所认同两个条件均得到满足，现实的企业才会产生。在引入核心资本的分析框架下，对资本雇佣劳动还是劳动雇佣资本这一争辩已久的命题找到了适当的理论切入点，并且和公司治理相结合，提出了动态治理的观点。     

注重资本运营:由新巴塞尔资本协议看我国商业银行的资本管理

巴塞尔委员会是1975年由12个国家中央银行的银行监督官员组成的一个监督国际银行活动的联合代表机构和协调机构,自成立以来制定了一系列重要的银行审慎监管标准和指导原则.我们通常所说的巴塞尔协议,是1988年推出的规定银行资本充足率的<统一资本计量与资本标准的国际协议>,它使得全球银行经营从注重规模转向注重资本、资产质量等因素,在推进全球银行监管的一致性和可操作性等方面具有划时代的意义.1999年6月巴塞尔委员会公布了<新的资本充足率框架>征求意见稿,对1988年的巴塞尔协议作了较为彻底的修改,2001年5月完成了第二轮咨询.为了有充足时间详细考虑咨询期内收到的所有意见,巴塞尔委员会于2001年6月25日宣布将新资本协议的实施时间由2004年推迟至2005年,并在2002年初进行另一轮咨询.新巴塞尔协议的未来实施,不仅对我国商业银行的经营管理方式提出了挑战,而且将资本管理问题摆到了我们面前,值得我们认真思考和研究.     

资本网络化配置下的财务学思考

相对于企业组织和市场两种配置方式而言 ,网络化配置方式具有的特征优势更适应于现代经济生活。资本网络化的配置也引发财务学的变革 :资本筹措使用从以契约机制为核心转变为以信任机制为核心 ;资本结构从一元结构的优化转变为二元结构的优化 ;资本从同质性假设转变为异质性假设引出核心资本的概念 ;资本配置产生网络风险等。     

发行混合一级资本 拓宽商业银行资本补充渠道

近年来,我国资本充足率监管逐步向巴塞尔资本协议的要求靠拢,但商业银行可用的资本工具仍较为缺乏.笔者就巴塞尔资本协议规定的资本结构与我国商业银行资本结构进行了对比,分析了我国商业银行发行新的资本工具--混合一级资本实现资本补充的可行性,并就国内发行混合一级资本进行了具体的条款设计.     

纽约黄金市场迅速崛起对我国黄金市场走向世界的启示

在全球经济一体化的大环境下,我国金融市场正逐渐向全世界开放,其与世界黄金市场融为一体是必然的趋势.本文分析了与我国一样起步较晚的纽约黄金市场迅速崛起的成功因素主要是美国强大的经济支持、期货交易方式和充裕的实物黄金供给量.从中得出纽约黄金市场发展对我国黄金市场走向世界的启示.     

亲历一场国际资本市场运作

从美国的芝加哥、旧金山、亚特兰大、纽约,到瑞士日内瓦、苏黎士、英国伦敦、意大利米兰、巴西圣保罗、新加坡、香港等十几个城市,我和合作伙伴摩根士丹利的营销人员一起走过漫长的路演征程     

资本帐户开放与资本成本:基于CAPM理论的分析

Sharpe等人在Markowitz均值——方差模型的基础上发展延伸了CAPM(资本资产定价模型)理论,该理论反映了度量非系统风险变化与资产价格的关系,可用于考察各种宏观经济变化对于证券价格的作用,因此,可利用CAPM模型来测量资本帐户开放对于一国证券市场的影响,研究资本帐户开放与资本成本的关系。文章利用数学模型研究资本帐户开放对于一国资本成本的影响,得出一国资本开放后,其资本成本将下降的结论。结合相关理论分析和学者的研究,验证该结论应用的可靠性,并根据中国的实际情况作出了进一步论述。     

基于核心竞争力提升的企业资本运营研究

目前,国内对于资本运营方面进行了解与研究的时间相对较短,所以资本市场依然处于不完善、不健全的状态,还有许多企业尚未对资本运营理论进行深入的了解与掌握,只是一味强调扩张企业规模,但最终往往会导致其自身的发展受到影响。本文将针对以提升企业核心竞争力为目标的资本运营措施进行深入的分析与探讨,以期能够为国内企业的资本运营管理工作提供理论借鉴。     

创设其他一级资本工具的建议

在保证核心资本数量、质量的前提下,进一步发展债务融资,创新债务资本工具是必要的,也是可行的随着国际银行业资本监管的持续加强,资本补充愈发成为全球银行业的常态性工作,对于仍处较快     

美国资本集团:低调的资本大鳄

没有充斥财经报刊头条的高曝光率,更没有巴菲特那样光环加身的明星管理者,美国资本集团,是一个让不少金融圈内人士都感到陌生的名字.但是,翻开它的履历,你会看到一位名副其实的资本巨人.它是美国三大共同基金管理公司之一,在拥有100多亿美元资产的特大型基金公司中它独占65％的份额.     

实践中的资本力量

融资和投资是资本运营的两大基本功能,兼并与收购是资本运营的核心任务,企业上市则是资本运营的最高形式,融资、投资,并购和上市成为企业资本运作的四大基本任务.资本市场为企业提供了多种融资渠道,促成了许多伟大的投资,也造就了世界企业巨人和亿万富翁.然而,企业的融资发展道路到底应该怎么走,如何运作才能插上资本的翅膀,实现企业的高速成长?     

资本管理会计:现代企业会计的理念创新

国际会计准则理事会的《财务报告概念框架》基于资产负债观,间接计量权益,声明财务报告的设计不反映企业价值,传承以期初资本余额界定资本保全和利润计算参照点的粗略不当概念。有鉴于此,本文发掘论证了《簿记论》的资本损益观,创新提出了资本管理会计的资本成本损益观;建议以企业期末资本的原值,即应回收历史成本,精准科学地界定资本保全概念和损益计算参照点;建议以管资本为主,系统、科学、全面地区别和运用历史成本会计与现时价值会计;建议健全现代企业会计与财务会计和管理会计的一体化协同机制,并以企业资本管理作为转型升级的核心目标;建议基于企业期末资本的净值原值比,设计资本成本回报率,作为企业会计评价的主要核心指标。     

上海人和纽约人

在北美生活了二十多年,但时至今日,我都不敢说自己了解透了西方文化。但是有一点我可以肯定,对各个地方的人进行归纳下结论,并非仅仅是中国人的“爱好”,北美人也喜欢这样,这似乎是人的本能。     

中国商业银行的资本充足率问题与对策研究

资本充足率是衡量一家商业银行竞争力的重要标志。中国商业银行的不良贷款率高，资本和资产收益率低，税收负担重，准备金计提比率低，资本补充渠道少，资本充足率不足，资本结构不合理。中国的商业银行应通过提高低风险资产比率和盈利能力、国家注资和股份制改造、发行次级债券和混合资本工具、降低税收等政策，提高资本充足率，改善资本结构。