中国民企征战2004阵前手册——手册一：民资参与国企重组

2003年11月19日，国务院国资委举行了成立以来首次国际性的会议，把“如何推进国资资产的并购和重组”作为此次“国际高峰论坛”的主题，请专家学者进行研讨。国务院国资委主任李荣融说：“我们欢迎外国资本和中国民营资本参与中国国有企业的改组重组，参与中国国有经济布局和结构调整和国有企业并购重组的各方，从投资者到中介机构，一定会从中获得相应的收益。”并提出了5项措施促进国有企业的改组重组。国务院发展研究中心副主任谢伏瞻也指出，国有企业改革和战略性调整为非公有制经济发展创造了机遇，民营企业要善于在体制创新当中抓住机遇；在经济发展中用好机遇；在结构调整中把握机遇。有关专家表示，国有企业退出的过程中，本身就留下了很多发展机会，民营企业参与国资重组大有可为。由此正式拉开了大规模“民资”兵团挺进国企改组重组的阵线。     

论企业债务重组准则的变化及启示

文章首先介绍了新《企业会计准则第12号——债务重组》产生的时代背景，在此基础上对新旧债务重组准则进行了比较分析。具体包括债务重组定义、债务重组方式和债务重组会计处理三个方面。研究表明，债务重组准则变迁的突出特征是公允价值的引入，实质就是国际趋同。新债务重组准则在“堵”了债务人通过债务重组将利润转移给债权人这个“漏洞”的同时，仍客观存在债权人向债务人转移利润的可能。文章建议注册会计师在审查时，尤其应关注关联企业之间债务重组交易的公允性．     

我国上市公司资产重组分析

我国的并购重组出现在80年代中期，而第一例纯市场意义的上市公司并购案例则是1993年10月深圳宝安收购上海延中事件。随着我国资本市场的迅速发展，上市公司重组可谓愈演愈烈，一浪高过一浪。进入90年代，随着资本市场的快速发展，重组已成为深化国企改革，优化社会资源配置，盘活存量资产，调整经济和产业结构的最重要手段，由于早期中国证券市场实行国有股，法人股和流通股分割的市场制度，致使上市公司重组大多发生在少数几家股份全流通的上市公司中，1993年9月，深宝安收购上海延中成为新中国第一例市场收购案，当年还发季了“万申”事件，“天飞”事件。1994年4月，“恒棱”事件又写下了新中国证券市场重组史上两个第一的记录，即第一例国有股转让，第一例完整 意义上的买壳上市。与“恒棱”事件同期发生的还有“康凤”事件，这两个案例第一次从实践上打破了国有股，法人股不能流通的认识误区，为以后一系列重组案开辟了道路，提供了经验，成为相当一部分受额度控制不能上市的企业，通过收购国有股，法人股间接上市的一条可行思路，在此之后，国有股，法人股转让的控股权转移重组，已逐步成为控股权重组的主流模式。1994年9月证监会以连续三年净资产收益率不低于10％作为上市公司配股的基本条件，而《公司法》则规定连续三年亏损的公司将被取消上市资格，这使得大批绩差公司不但失去了配股再融资的资格还面临被摘牌的危险。“保配保壳”成了控股股东和地方政府的一个难题。1996年上海市政府明确提出要改造上市公司，并在市经委下成立了“重组办”，列出了一批“壳”公司名单，97年众城实业，联合实业，钢运股份国有股，法人股的场外转让就是市政府推进上市公司重组政策的具体体现。97年下半年，一批上市公司重组更将国有股转让和无偿划拨与上市公司的资产彻底置换结合在一起，直接借资产重组实现优质资产间接上市，将地方政府参与下的行政性重组推向了极至。97年底“十五大”提出“对国有企业实施战略性改组”等一系列政策之后，一批因受政策限制而被长期排除在证券市场之外的民营企业开始了以买“壳”方式间接上市的尝试。98年买壳上市的民营企业共15家，99年达到了27家，占当年股权转让案例的20％，除收购上市公司外，规模小的民营高科技企业也成为上市公司收购的主要目标，99年几乎70％以上市公司为收购主体的并购重组案与民营企业有关，民营科技型企业民成为重组浪潮中的主力，并创造了一些颇具实践与创新意义的运作模式，98年5月，龙头股份等五家纺织类上市公司“集体婚礼式”的重组，又将增发新股与上市公司重组结合在一起，此后又陆续出现了清华同方与鲁颖电子的吸收合并，申能股份国有股回购等一系列重组运作模式的创新，可以说，到了99年，许多成熟资本市场上的重组模式已被移植到了中国证券市场上来，多种重组模式的涌现使得我国证券市场资源配置功能，结构调整功能得到了进一步挖掘和发挥。     

央企最大规模汽车资产重组“微车老大”新长安登场

新长安集团在首例央企汽。车业重组中诞生了。11月10日上午10时许，人民大会堂，长安汽车（000625）实际控制人中国兵器装备集团公司（下简称“兵装集团”）与中国航空工业集团公司（下简称“中航工业”）郑重宣布，联手重组中国长安汽车集团股份有限公司（下称“长安集团”）。     

创新协同、多层赋能、党建铸魂,协同构建线缆行业新版图

<正>申能集团与上缆所重组取得积极成效，打造了上海新一轮国资国企改革中产业集团与科研院所联合重组的范例2019年7月，按照上海市委、市政府关于推进“产学研用”融合、建立“产学研用”创新联合体的决策部署，申能集团与上海电缆研究所（以下简称“上缆所”）实施联合重组。上缆所与申能集团相向而行、协同发力，按照上缆所独立建制不变，行业工作独立性不变，员工干部待遇不变的“三个不变”基本原则，     

央企重组“质”比“量”更重要

按照2006年12月国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》提出的“到2010年末，中央企业须调整和重组至80-100家”的目标，央企重组已经进入“攻坚”阶段。     

国家民营石油商重组加速

国家发改委和商务部联合发出的《关于民营成品油企业经营有关问题的通知》中说，“中石油、中石化两集团公司要加快推进对民营批发企业的重组工作”，国有石油巨头将用收购、参股、联营等方式，加快推进对民营批发企业的重组工作，另一种重组路径即通过民营石油商之间的联合来“洗牌”，“民营批发企业之间应依照公平、对等、协商的原则，实行重组联合，调整企业结构，提高服务水平和成品油经营集中度”。     

传媒

上药涅檠 在外界看来，上药重组只不过是一次上海国资的“内部重组”。这样的重组，总是很难被人看好。     

汽车业重组玄想

2008年的车界大事，莫过于车企的并购与重组。 自从去年底“上南合作”之后，关于车企重组的“绯闻”不断传出。国内主流车企及大型集团几乎都被卷入其中。东风意欲控股哈飞，北汽或将牵手福汽，长丰有可能成为北汽、广汽所青睐的整合对象以及长安或北汽重组昌河汽车……一切都在预示，我国汽车工业已经到了大洗牌的时候。     

岳阳鸿仪变卖记

“鸿飞九天，仪范群伦”。因大肆扩张，巨额举债而经历解体的“鸿仪系”踏上了漫长的清欠重组路。最近一次资产拍卖中，“鸿仪系”再次浮出水面几经曲折，上演了一场“变卖”大戏。     

论企业之间的债务重组

一、债务重组的意义　　在债务人财务状况恶化情况下，作为债权人，一方面可以通过法律程序，要求债务人破产，以破产财产清偿债务；另一方面也可以通过相互协商，债权人作出某些让步，使债务人减轻负担，渡过难关，即债务重组。根据我国会计准则，债务重组是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。这里“债务人发生财务困难”是进行债务重组的前提条件，“让步”是债务重组的本质特征，即债权人同意发生财务困难的债务人现在或将来以低于重组债务帐面价值的金额偿还债务。债务重组的…     

华冠重组局部成功

曾被称为“莱芜第一股”、目前已经陷入破产状态的山东华冠股份有限公司日前传来好消息，记者从可靠渠道获悉，万国宝通企业集群正在研究对该企业进行重组。据万国宝通企业集群重组山东华冠的牵头人艾群策透露，当前该集群已经和莱芜市政府达成初步协议，这意味着山东华冠重组“局部成功”。     

张福平：做强做大三元品牌

三元集团、三元股份董事长张福平，3月6日在三元和三鹿集团管理人拍卖资产交接协议签署仪式上表示，将利用这次重组契机，做强做大三元品牌。同时承诺，在重组三鹿后，将做到“三个不变”、“三个提升”。     

科技新视野

二医大研制出抗癌类新药“重组人新型肿瘤坏死因子”第二军医大学基础医学部生物化学与分子生物学教研室主任焦炳华教授率领的课题组，研制出新一代高效、低毒抗癌类新药“重组人新型肿瘤坏死因子”。从１９８６年起，焦炳华等科研人员先后在国家“八五”科技攻关计划和全军医药卫生基金、上海市科技发展基金等资助下，开始对肿瘤坏死因子进行深入研究。为了克服原型药在临床使用过程中出现的严重毒副反应，提高疗效、降低毒性，他们在国际上首创了二轮基因扩增巨引物法，获得了新一代低毒、高效的肿瘤因子突变体——重组人新型肿瘤坏死因子…     

山钢副董事长谭庆华、日钢董事长杜双华双双否认“强势吞并”——山钢日钢重组幕后的山东战略

9月6日，山东钢铁集团有限公司（下称“山铜”）与日照钢铁控股集团有限公司（下称“日铜”）正式签订资产重组与合作协议，此举引起社会广泛关注，甚至有媒体惊呼“国进民退”，是一场“小鱼吃大鱼的怪戏”，一时间舆论哗然。而据《中国经济周刊》采访了解，山钢、日钢重组属于山东提升产业水平、打造蓝色经济的既定战略。山钢、日钢高层均否认了外界传言，强调重组奠定的是双赢格局，而非外界猜想的强势吞并。     

强强联合做大做强创新求变和谐发展

一、改制重组。“两个置换”工作取得了阶段性的成果 兰州机床厂建于1958年，是原机械工业部在西北地区定点生产卧式车床的骨干企业。原隶属于甘肃省机械集团公司，2003年底，下划兰州市国资委。2005年，企业按照市国企办、市国资委的统一部署，年底全面完成“职工身份置换”工作。为了企业高起点嫁接改造，大跨度战略重组。     

吴晓求：上市公司并购重组投机色彩浓厚

“几乎所有中国上市公司的并购重组都带有投机性。”在并购重组国际高峰论坛上，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求语出惊人。     

“ST赌局”分晓已现

新增的退市指标提高了“st大赌局”的游戏难度，但是“保壳”之旅依旧要继续，因为在ipo暂停长达一年之久和并购重组分道制审核的大背景下，“壳资源”依旧奇货可居。     

浅议重组后煤炭集团营销架构的设计

一、国内煤炭企业集团化重组的背景分析 1．煤炭企业集团化重组是贯彻落实煤炭工业发展规划和产业政策的重要举措国家煤炭工业发展“十二五”规划对煤炭企业实施兼并重组整合等都提出了具体要求，个体企业仅仅依靠自身发展，不通过联合重组，短期内很难达到国家发展规划的要求，在新一轮行业整合中的主体地位将会被消弱。     

广东省产业空间重组路径与模式初探

在全球一体化与区域协调发展的背景下，广东省的产业空间重组表现为产业的梯度转移，其中珠三角地区成为产业“转入”和“转出”的核心区，产业布局呈现出以珠三角为中心递变的“圈层模式”，产业转移园、高科技园区、空港经济区、临港产业基地和城市服务综合体将成为产业重组过程中的主要载体。