中国股市“市盈率偏高”问题之驳论

QFII制度是新兴证券市场绕开本国资本市场尚未完全开放难题而采取的、先行与国际资本市场接轨的具有可操作性的制度，是我国加大引进外资力度的创新举措，具有重大而深远的意义。然而这一制度实施两年来没有多大成效，原因是一些证券分析师劝说投资者“离场观望”，理由是“老外”追求“低市盈率”，而与发达国家股市相比，中国股市“市盈率偏高”，所以断言中国股市会“自由落体”到“与国际接轨水平”。笔者认为对困扰中国股市多年的“市盈率偏高”论，必须给以批驳，以维护中国股市稳定和健康地发展。     

论引进国外风险资本的现实性与可行性

论引进国外风险资本的现实性与可行性李征改革开放以来，我国利用、引进外资参与经济建设工作取得了重大进展。外资促进了我国的经济发展，在一定程度上缓解了建设资金不足与经济高速增长的矛盾，扩大了融资渠道，增进了与国外经济、技术和资金的交流。随着经济建设规模的...     

走出国门 利用外资

<正> 随着改革开放,我国产品出口、引进外资等工作已经取得巨大成绩,这为我们进一步扩大对外开放创造了条件。应当看到,国际商品市场竞争激烈,许多国家采取了贸易保护措施,要在国际市场上占有一席之地,保持外贸的稳定增长,必须走出国门、对外直接投资,建立“进”“出”自如的外向经济运行系统。只有这样,才能使外资在双向投资环流中取得动态平衡,才能利用本国少量资本去吸收更多的国外资本,减少对外的依附性,使整个外向经济实现良性循环。     

大立之年：2024中国经济的挑战与机遇

<正>对于我国来说,2024年是“痛并快乐”的一年。“痛”在面临的挑战有很多,“快乐”在机遇更多,前景无限光明。如何权衡好机遇与挑战的关系,如何拿出最佳的状态应对机遇与挑战,是我国当前的主要追求。迄今为止,我国经济仍旧面临诸多不稳定与不确定性。在国际层面,因地缘政治因素对资本市场的压制、极端天气对农业和经济发展的影响、美国大选的不确定性及对全球资本市场的潜在扰动等因素,全球经济愈发风云诡谲。     

中国国际投机资本风险的实证分析与测度

本文从实证角度在对主要变量进行统计描述和格兰杰因果关系检验的基础上,建立了国际投机资本对我国资本市场和通货M2的GARCH模型。为了研究国际投机资本对资本市场和实体经济的影响,构建了联立方程模型。结论表明,国际投机资本与我国股票市场、房地产市场和通货M2存在正向关系,同时也对我国的实体经济存在正的影响,只是这种影响比较小。最后利用风险价值VaR进一步测度我国的国际投机资本金融风险的大小。     

“以市场换技术”的反思与对策

随着我国引进外资的不断深入 ,引资中的政策优势下逐步让位于市场优势 ,“以市场换技术”遂成为我国引进外资的一条重要战略思路。“以市场换技术” ,其要旨在于借助市场的强大吸引力引进国外高技术 ,提高外资质量 ,并最终提高国内的技术水平 ,增强国内企业的国际竞争力。但是 ,“以市场换技术”战略并非单纯的开放市场那么简单 ,更重要的是加强市场建设 ,只有高质量的市场才可能引来高质量的资本。因此 ,进一步提升国内市场质量将成为下阶段“以市场换技术”引资战略的关键。     

QFII--中国资本市场开放的前奏

<正> 2002年11月7日,中国证监会与中国人民银行联合发布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,允许合格的境外机构投资者,在一定规定和限制下通过严格监管的专门账户投资境内证券市场。 一、国际新兴市场开放的历史回顾 QFII制度是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度,并非是国际通行的作法,是少数发展中国家的成功经验,由于发展中国家,特别是被标准普尔公司列为新兴市场的国家和地区,货币没有完全自由兑换,资本项目尚未开放,资本市场不完善,外资大规模地介入有可能对其金融市场乃至整体经济带来较     

“息票经济”模式与“证券私有化”实践的分析

市场社会主义学者罗默所设计的“息票经济”模式与 2 0世纪 90年代初俄罗斯的“证券私有化”实践有相似之处 ,“息票经济”模式包含了来自俄罗斯私有化的反思 ,而俄罗斯的“证券私有化”实践也反映了“息票经济”模式的某些设计。但二者在生产资料所有制的目标上有本质区别 ,并且在具体操作上也有很大不同。我国在社会主义市场经济建设过程中 ,要加强对资本市场的有效利用 ,但基本原则是要在社会主义价值的基础上对资本市场加以改造 ,只保留或利用它的监督机制的外壳。     

中国对非合作可持续发展:要素短板与政策优化北大核心SSCI

当前,非洲国家基本处于“要素驱动”阶段。中国对非经济政策的长期目标,是帮助非洲在低资本和技术密集度的农业部门之外建立新的产业部门,从而能够通过增加出口和引进外资实现资本和技术的积累,进而实现经济增长和长远发展。然而,目前非洲国家在政府治理、基础设施、技术准备、人力资源、对外贸易及国际投资等经济增长要素方面仍然存在若干短板,给中国实现对非经济政策的目标带来挑战。对此,我国应对当前政策进行适度调整,以全球视野审视对非经济政策,优化中非贸易结构并促进非洲国际贸易结构优化,加强基建项目互联互通,增加对非投资项目技术含量,重视中非人力资源合作,为中资企业在非洲发展创造良好环境,实现中非合作的可持续发展。     

中国"网络"业呼唤资本市场

本文从中国许多互联网起步公司落户之地－中关村面临严重资金短缺入手,分析资本融通的两个渠道,国内资本市场和国外资本市场,主要从国内资本市场分析了目前阻碍我国“网络”业发展的原因,利用民间资本发展中国“网络”业的方式以及国际资本市场对中国“网络”业的支持。     

浙江企业真正“走出去”的何以不多

近几年来，浙江在大量引进外资的同时，对于参与国际竞争和依照国际惯例已经积累了相当经验，逐渐学会利用比较优势开拓国际市场，并具有一定规模，但总体上项目规模偏小，真正“走出去”的不多，因此，如何规避境外投资风险，提高企业“走出去”的成功率，无疑是“十一五”开局第一年“做大外经”过程中需要重点解决的关键环节。     

实质重于形式原则在会计核算中的应用及其重要意义

随着市场经济的发展，我国经济与国际经济交往加深，对会计准则国际化提出了必然的要求。当今世界经济一体化发展，国际贸易和国际资本市场的扩大，国际会计准则将影响世界各国的经济发展规模和趋势。我国已加入WTO，要进一步融入国际资本市场，参与国际贸易的竞争，就必须按国际惯例向国际投资者和债权人提供真实、公允、可比的会计信息。     

企业会计准则中实质重于形式原则的运用与意义

随着市场经济的发展，我国经济与国际经济交往加深，对会计准则国际化提出了必然的要求。当今世界经济一体化发展，国际贸易和国际资本市场的扩大，国际会计准则将影响世界各国的经济发展规模和趋势。我国已加入WTO，要进一步融入国际资本市场，参与国际贸易的竞争，就必须按国际惯例向国际投资者和债权人提供真实、公允、可比的会计信息。     

浅析外来直接投资对华经济的负面影响

世界各国的经济增长，离不开国际间的资本流动(包括直接投资和间接投资。)。资本的流入在给东道国带来经济增长的同时，却也给其以负面影响。外国直接投资对我国经济的负面影响主要是外国直接投资对我国经济稳定、宏观经济政策的影响以及与我国引进外资初衷的差异。     

从东亚经验看我国企业的自主创新

自2004年以来,人们逐渐意识到以前实行的通过引进外资企业“以市场换技术”的方式已经不适应我国改革开放和经济发展的新形势。虽然外资公司带来的资金、技术与管理经验对我国的出口和经济增长有一定帮助,但我国企业的技术创新能力并没有随之得到大的提升,     

我国传媒产业发展的最佳选择——关于利用资本市场发展传媒产业的战略思考

目前，我国传媒产业利用资本市场主要是通过发行上市、“借壳“上市和吸收外来资本等方式来实现。虽然传媒产业与证券市场之间客观上还存在着一些障碍，但这并不会影响媒体与证券高层的结合。国际传媒产业的发展趋势以及境外资本进入中国媒介市场的现状传递给我们一个信息：在传媒产业的生存和发展过程中，有效利用资本市场的功能对媒体产业进行整合、重组、扩大资产规模、提高经济效益，是最佳的选择。     

略论我国“走出去”的发展战略

为适应经济可持续发展，经济全球化和国际竞争，开辟国际市场等需要，我国必须实行“走出去”的发展战略。实行这一战略需要国家有一定的综合实力，需有经济技术实力雄厚的企业，也需要有善于从事国际经营管理的人才。我国实施“走出去”发展战略的基本目标是，通过对外投资，跨国经营，适应经济全球化和加入世贸组织的新形势，广泛深入参与国际经济技术合作和竞争，充分利用国内、国外两种资源和两个市场，更有效地为发展我国国民经济，提高人民生活水平服务。改革开放以来，我国实施的“走出去”发展战略。在对外直接投资、对外承包工程和对外劳务合作等方面，取得了显著成就。但我们要在坚持自主创新、克服“走出去”的文化障碍、加大国家支持等方面做大量艰苦的努力。     

中国对外经济合作战略演进与“一带一路”倡议现实意义研究——基于中国改革开放40年历程的回顾

党的十一届三中全会明确了对外开放为我国的基本国策,对外经济合作成为我国加快社会主义现代化建设进程的重要内容,各项国际经济合作业务迅速发展;邓小平同志发表南巡讲话以后,我国对外经济合作又有了进一步的发展,引进外资金额和质量都有了实质性的增长,促进了我国社会经济的发展;九十年代末,中央提出了“走出去”战略,全面参与国际经济合作,在全球新一轮的生产要素与资源重新配置中,展现了中国积极主动地通过资本运动配置要素与资源的新局面;党的十八大以后,面对国内经济新常态和国际政治经济形势变化,以习近平同志为核心的党中央提出了“丝绸之路经济带”和“海上丝绸之路”构想,并在总结以往国际经济合作的经验的基础上,筹划中国对外经济合作的愿景,形成了中国完整的“一带一路”倡议蓝图。“一带一路”倡议遵循国际经济合作发展规律,是“走出去”战略的延伸与扩展,将引领我国在新时期全面参与国际经济合作,在参与完善全球经济治理体系的进程中获得更有力的话语权。     

QFⅡ对我国证券市场的影响

一、引入OFⅡ制度的必要性与可行性 (一）QFⅡ制度的涵义 QFⅡ(Qualified Foreign Institutional Investors)意为“合格境外机构投资者”，QFⅡ制度是指允许经核准的合格境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币．通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场。其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。是一种有限度引进外资、开放资本市场的过渡性制度，对于货币没有实行完全兑换，     

国际资本流动趋势及其对我国的影响

当前,国际资本流动呈现出新趋势,各种类型的金融危机频繁发生,给世界经济产生了巨大影响,国际资本流动纷纷表现出“逃往质量”现象。文章首先分析了近年来国际资本“逃往质量”现象的表现,进一步探讨其对新兴市场和对我国的影响,在此基础上分析如何通过优化投资环境,提高投资质量来保证中国对国际投资的吸引力和促进经济的发展。