资产证券化与商业银行资本约束

资产证券化作为一种金融工具，由于其复杂而巧妙的交易设计，使得发起银行可以通过将信贷资产转移到表外，改善自身的资本充足率。本文通过对建行信贷资产证券化的分析，发现在资本监管的约束下，银行被要求按照“证券风险暴露”程度计提资本，这使得资产证券化对于我国商业银行改善资本充足率幻效果并不显著。     

我国资产证券化发展环境分析及其对财务管理的影响

资产证券化代表了国际金融创新的方向,由美国次级债“蝴蝶效应”中得到的启示来看,作为防御、转移银行系统集中风险的最基础工具,我国资产证券化产品市场的发展规模和规范程度在次级债危机明朗化后将会加速发展。我国目前已开展了个人住房抵押贷款、基础设施中长期贷款证券化的试点。从优质的信贷资产开始,下一步可逐步推广到各种金融资产和非金融资产的证券化,实现信贷资产的拓展、信贷资产向非信贷资产拓展,可以在消费信贷证券化、不良资产证券化、保险风险证券化等产品上拓展。     

信贷资产证券化试点对银行风险监管的影响

信贷资产证券化作为银行增强流动性．提高资本充足率的一种融资方式，在国外得到了广泛应用。受制于缺乏相关法律法规等因素，我国于2005年3月21日才正式启动信贷资产证券化的试点工作．国家开发银行（以下简称国开行）和建设银行作为试点单位．分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点工作．我国也先后颁布了《信贷资产证券化试点管理办法》（以下简称管理办法）和《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》（以下简称监督管理办法）及其他配套的会计、税收规定。本文试图通过国开行信贷资产证券化试点对银行风险影响的分析．提出对信贷资产证券化监管的改进建议。     

国有商业银行信贷资产证券化的途径和策略

资产证券化作为金融服务的深化与创新,广泛应用于银行信贷领域,不仅有利于银行提高资产的流动性,而且在化解不良资产方面有突出功效,故已成为当代世界金融业的一个重要发展趋势。本文借鉴国外资产证券化历史经验和运作方式,结合我国经济金融资改革实际,比较有关信贷资产证券化问题的各观点和主张,探讨证券化的模式与途径。针对国有商业银行信贷资产证券化过程中面临的证券化信贷资产选择、定价、会计处理、信用提高和销售对象确定等复杂的矛盾和问题,提出利于推进银行资产证券化改革的基本思路和办法,以推动国有商业银行信贷资产证券化进程的顺利进行。     

信贷资产证券化:法律障碍与解决对策

起源于美国的信贷资产证券化是20世纪70年代以来一项重要的金融创新,它给银行带来了新的发展机遇,改变了传统的投融资体制,引起了金融领域的巨大变革.在短短的三十几年时间内,信贷资产证券化不仅风靡美国市场,而且逐渐被欧洲、亚洲和拉丁美洲的金融市场参与们所认识和认同,成为备受瞩目的新型融资工具.当然,任何新兴金融工具的产生都会给现有的法律制度带来冲击,在中国引入信贷资产证券化制度的过程中,我们要消除信贷资产证券化在中国的法律障碍,使其真正地实现本土化.     

我国实施资产证券化的路径选择

资产证券化，意指背后有资产支持的证券化，是在信贷资产证券化过程中以缺乏流动性但具有未来现金流收入的信贷资产构成的资产为基础发行的固定收益工具，是近30年来国际金融市场上最重要的金融创新产品之一。推行信贷资产证券化对于我国的金融改革和经济发展具有重要意义，但由于信贷资产证券化在我国起步较晚，要在我国顺利实施面临着法律、技术等诸多障碍。     

信贷资产证券化大有空间

在积极推动信贷资产证券化常规化的背景下,监管层已经表态,今后将简化审核程序,适当扩大基础资产范围,信贷资产证券化试点料将加快。种种迹象表明,作为银行流动性管理的重要金融产品和手段,同时作为金融业支持实体经济的重要资金来源,信贷资产证券化试点正在加速推进。6月6日,银监会副主席王兆星在国新办新闻发布会上表示,银监会下一步会做好盘活存量的相关工作,     

商业银行开展信贷资产证券化业务的现实选择与政策建议

信贷资产证券化既有利于银行盘活存量、提升资产流动性、优化资产负债结构、增加中间业务收入,也有利于缓解实体经济融资难、融资贵难题。我国信贷资产证券化业务历经多轮试点走向常态化发展,但在监管、法律、配套体系建设和具体操作层面,还存在很大的改进空间。鉴于此,本文通过分析我国信贷资产证券化业务发展的现状及面临的挑战,结合通过中外比较分析得到的经验启示,提出商业银行进一步开展信贷资产证券化业务的现实选择和对于优化信贷资产证券化业务健康发展外部环境的相关政策建议。     

股权分置

资产证券化就像一座桥梁,一端是以信贷资产为主体的各类资产,另一端则是以资产作为偿付基础的资产支持证券,通过巧妙的设计和独特的运作方式,将货币市场和资本市场有机联结,一方面实现银行信贷风险“减压”,另一方面在为资本市场增添交易品种的同时,为市场输送源源不断的资金“血液”。资产证券化的具体运作是:银行等金融机构把缺乏流动性但具有稳定现金流的资产建立资产池,并以此作为偿债基础,发行资产支持证券,实现资产所有权的转移。投资者通过购买资产支持证券,获得资产池资产的所有权定期取得资产池现金流所带来的收益,作为投资的回报…     

我国信贷资产证券化业务发展研究

随着信贷资产证券化试点的扩大和备案制的实施,2014年我国信贷资产证券化快速发展。本文在对我国信贷资产证券化业务的运作模式和特点进行分析的基础上,指出了未来发展的新趋势,并从银行角度和社会发展角度详细阐述了开展信贷资产证券化业务的意义。最后,本文结合信贷资产证券化业务发展过程中存在的问题提出了相应的对策建议。     

借鉴欧洲资产证券化

银行资产证券化主要是指用银行信贷资产作抵押品进行证券融资的行为。资产证券化的方式有多种，可将银行全部用做抵押的信贷资产进行证券化，也可以分类打包，分别证券化，既可以按资产质量分类，如优质资产和不良资产，也可以按资产类型分类，如仅将房地产资产进行证券化，国际上通常的做法是以房地产贷款的资产为抵押品进行债券融资。     

推进信贷资产证券化需进一步探索的几个问题

当前,我国信贷资产证券化虽然仍处于试点阶段,但是推进力度正在加大。为在进一步加强风险防控的同时调动金融机构参与资产证券化活动的积极性,文章围绕“选择什么样的证券化基础资产”“发起机构应留多大比例的次级档资产支持证券”“怎样拓宽资产证券化产品的投资者范围”等现实问题展开深入探讨,就进一步推动资产证券化市场活跃发展、助力经济结构调整提出相关政策建议。     

言贷资产证券化投资者保护机制探讨

投资者的保护水平决定了信贷资产证券化的发展程度。作为一种金融创新，信贷资产证券化的投资者保护有其特殊性并开始成为证券化推广阶段的核心问题，试点时期的证券化制度已难以适应此时的投资者保护需要。应重新厘定监管者、金融中介和投资者的角色和功能，并在他们之间进行有效的证券化制度配置，以建立一个具有内在逻辑联系和价值传承的投资者保护机制，形成可持续自我发展的信贷资产证券化市场．     

商业银行信贷资产证券化的效应研究

在商业银行加快流动性创造,减少资产风险,拓展利润来源的经营需求下,信贷资产证券化成为商业银行现实选择。本文采用定量分析与定性分析相结合的方法,研究了商业银行的信贷资产证券化业务。本文从微观的层面对资产证券化业务的效应进行了实证分析。最后,根据实证分析的结果从政府和发起人的角度分别提出了我国信贷资产证券化业务未来的发展策略。在研究资产证券化的的微观效应中,本文对样本银行的有关数据和指标进行了因子分析。实证分析的结果表明:信贷资产证券化业务的微观效应对于样本银行来说主要体现在安全性、流动性和盈利性三个方面。但从银行业整体来看,尽管信贷资产证券化能够优化样本银行的资产结构,信用风险却并没有因此减少,因此安全性效应有待提高。     

金融危机背景下重新审视资产证券化的法律问题

2007年3月,美国次级按揭贷款证券市场开始出现危机．并迅速蔓延到全球货币市场和资本市场,造成全球性的金融危机。这一背景下,有必要重新审视我国信贷资产证券化的法律问题。本文简要介绍了我国信贷资产证券化发展现状及需要关注的几个法律问题,提出完善我国信贷资产证券化法律法规的建议。     

信贷存量沉淀与银行资产证券化发展

本文基于银行业面板数据,研究了信贷存量沉淀与银行资产证券化发展的关系,结果表明:基于盘活存量的现实需求,信贷存量沉淀显著促进了银行资产证券化发展,该促进作用在非上市银行、金融发展程度较低区域和中西部地区更为明显,而且资产流动性结构恶化与风险承担上升等不利变化是信贷存量沉淀促进资产证券化发展的重要机制,进一步分析也表明信贷存量沉淀对银行资产证券化发展的推动作用具有显著的持续性。     

存款保险制度与银行资产证券化

存款保险制度的实施可能会提升银行风险承担，并导致资产流动性结构恶化，而这些因素构成了银行发展资产证券化的潜在动因。本文以2012年信贷资产证券化重启后的银行数据为样本，研究存款保险制度对银行资产证券化发展的影响。研究发现：存款保险制度的实施显著促进了银行资产证券化发展。机制检验表明，主动风险承担的提升、资产流动性结构的恶化及资本充足水平的降低，是存款保险制度促进银行资产证券化发展的重要作用渠道。进一步检验异质性特征，发现存款保险制度的实施主要促进了银行抵押贷款证券化的发展，并对全国性和城市商业银行的资产证券化发展具有显著促进作用。本文不仅基于银行微观行为深化了对存款保险制度影响效应的认知，而且拓展了银行资产证券化的研究视域，对进一步优化存款保险制度和资产证券化发展路径提供了新的思路。     

基于信贷资产证券化模式的高校贷款风险研究

信贷资产证券化是银行化解贷款信用风险的有效手段,我国目前正处于尝试阶段。当前高校信贷资产规模不断扩大,导致银行面临巨大的信用风险。本文阐述了高校信贷资产证券化的重要意义和实现途径,试图为今后商业银行利用资产证券化模式解决高校贷款风险问题提供理论支持。     

信贷资产证券化面临的问题及破解之策

作为介于直接融资与间接融资模式之间的一种金融创新,信贷资产证券化通过把“间接融资”形成的金融产品在金融市场上出售给参与“直接融资”的投资者,不仅能有效盘活存量、提升银行业有效信贷供给能力,还有利于实现信贷市场与资本市场的对接,提高金融资源配置效率,是对社会融资供给侧的创新和发展.但是,当前我国信贷资产证券化发展仍然较为缓慢,参与主体受限,操作成本偏高,证券化效益较差,配套法规不健全,因此,必须创新监管体制机制,完善证券化产品结构,扩大资产支持证券交易市场.     

信贷资产证券化对银行盈利能力的影响——基于双重差分法的分析

信贷资产证券化是优化银行资源配置,提高信贷资金流动性的重要工具。本文利用我国2013年在银行重启资产证券化这一准自然实验,运用双重差分法与我国23家上市银行2008年至2017年的面板数据,研究信贷资产证券化对银行盈利能力的影响。研究结果显示:(1)信贷资产证券化有效提高了银行的盈利水平;(2)信贷资产证券化活跃组的银行盈利能力提高得更多,并且增强的趋势也较明显;(3)与非国有银行比较,资产证券化对提高国有银行盈利能力的作用更显著;(4)基于杜邦机制检验,信贷资产证券化对净利率的影响为负,对资产周转率的影响为正。这些实证结果为政府改进资产证券化政策提供了新的思路,即根据银行异质性特征,可以采取差别化政策,进而提高银行盈利水平并降低风险。