并购：大鳄与强驴的游戏双赢还是双累？

中国的资本运作大鳄与医药领域的强驴终于走到一起了。近日华润与聊城市国资局成立华润东阿阿胶有限公司，以此对东阿阿胶股份有限公司形成实际控股。此次医药并购案由于协议转让的方式并未让人闻到并购诸方搏斗的血腥，相反有一种皆大欢喜的朦胧感觉。此次收购案已告诉世人：在医药并购中，战略联合比强制兼并更为可行；政府资源比资本实力更为重要。     

跨国并购动机对并购区位选择的影响

在跨国并购盛行与中国企业并购绩效低下的背景下，区位选择作为企业跨国并购战略的重要构成，探讨影响并购区位选择的因素，将有助于提高中国企业跨国并购绩效。本文从并购动机出发，分析寻求资源、寻求市场、寻求战略资产三种并购动机的特征，将跨国并购区位选择细分为东道国市场规模、自然资源丰裕度、战略资产可用性三个指标，并据以研究跨境并购动机对选址的影响。得出结论：寻求资源型并购动机的区位选择，倾向于所需自然资源丰裕度高的国家；寻求市场型并购动机的区位选择，倾向于政治稳定、市场规模大的发展中国家；并购动机为寻求战略资产的区位选择，倾向于技术发达且愿意与中国分享技术的国家。     

医药行业演绎并购"花样年华"

自1997年以来，医药类企业并购重组情况一直比较活跃，所占比例在全部并购中的3%以上，其原因何在？我们的观点是：行业发展的差异性，以及行业整合的迫切性导致了医药行业间的并购重组有加速的趋势，而这种趋势从2000年开始到现在，医药类并购与全部并购的比例从5.83%一直增长到17.65%。     

国家发展改革委发布医药行业“十一五”发展指导意见

国家发展改革委工业司联合中国医药企业管理协会、中国化学制药工业协会、中国中药协会、中国医药商业协会、中国医疗器械行业协会、中国医药工程设计协会、中国医药技术与市场协会、中国非处方药物协会等单位，于近日在北京共同召开了宣传贯彻医药行业“十一五”发展指导意见工作会议。会议发布的《医药行业“十一五”发展指导意见》（以下简称《指导意见》）是国家“十一五”医药行业发展的指导性文件，对推动医药行业增长方式转变、科技进步和自主创新，优化产业结构，提高行业国际竞争力，实现持续稳定发展具有重要意义。     

人福医药：创新驱面坚定细分领域领导者战略

人福医药集团股份公司成立于1993年，于1997年6月6日在上海证券交易所上市，是湖北省第一家上市的民营高科技企业。经过20年的发展，人福医药已成为综合性的医药产业集团，下辖10多家医药生产企业，已成为中国制药工业30强企业、     

百卷本《中国佛教医药全书》隆重出版

近日．百卷本大型文献丛书《中国佛教医药全书》由中国书店出版社隆重推出。此套丛书是少林寺方丈释永信和北京中医药大学李良松教授联袂主编，收集佛教医药文献三千多种。 《中国佛教医药全书》的整理工作，开始于两年前。两年来．编辑班子几乎搜遍了全国各地藏书机构．查找、遴选、比对各种版本，终于将这一煌煌巨著呈现于人们面前。     

海外并购不可轻为

中国制造的优势成为中国企业国际化可以倚仗的最大财富，也成为中国企业可以完成海外并购的最现实的背景。倘若中国企业不能在核心技术或自主研发上有快速提升，许多民族产业在外资压力下，将面临全线崩溃的危险。于是，海外并购与海外扩张成为一批中国企业获取核心技术的最新选择。然而，其代价十分昂贵。并购七七定律说：70％的并购没有实现期望的商业价值，其中70％的并购失败于并购后的文化整合。对海外经验尚且缺乏的中国企业，海外收购的成功率可能更低。中国企业当然知道其中的风险。     

新桥式银行并购

作为PE中的银行并购整合者，新桥资本在韩国第一银行收购案中名利双收。币开宄发现，新桥在银行业务层面的成就乏善可陈，而其之所以能实现5年投资回报率高达230．22％，借助的是六大财技，包括对新兴市场银行业周期的判断、交易结构的设计、外部资源的整合、税费的规避等。值得注意的是，在收购深发展的过程中，新桥再度展示了这些财技，并根据中国市场惰况进行了相应的调整。截至2007年末，新桥持有的深发展股权3年内增值了9.72倍，为未来适时退出做好了准备。对于有意于海外银行并购的中国金融机构来说，新桥在井购时机选择、风险控制把握、盈利模式改造方面，都提供了一个可资借鉴的样本。     

外资过度并购我国医药企业风险与对策

随着医药外资企业在中国的并购活动的进行,越来越多的学者意识到外资在中国的并购活动是不是已经到了过度的情况。过度的外资并购活动将会给中国的医药行业的发展带来哪些不利的影响和风险,今后如何对外资并购活动进行管理和限制,是当下需要解决的重要问题。从外资医药企业过度并购所带来的不利影响着手,分析在法律、政策和自身技术的提高上提出相应的解决对策,为我国医药企业今后在面对外资并购上提出建议。     

医药流通企业应进入资本市场

未来两三年内，中国医药流通体制将发生重大变化，应尽快批准民营企业经营医药批发和社会化医药配送，并推动医药流通企业进入资本市场。这是我国有关部门官员和业界专家在日前举行的由中国民(私)营经济研究会和中国医药商业协会联合主办的“中国医药流通体制改革与WTO”座谈会上形成的共识。     

KKR：并购领袖

通过将杠杆收购和管理层收购巧妙结合，KKR成为私募基金的并购领袖一手打造了“天价恶意收购”范例——雷诺兹·纳贝斯克收购案。“与企业管理层共谋范例——劲霸电池收购案。”担任白武士范例——西夫纬收购案等经典之余，KKR坚守自己的收购原则，在多年的并购时间中创造出一套独特的获得方式。[编者按]     

并购需要三思而后行

事件：今年8月10日，三九集团旗下的三九医药连锁进行了公开拍卖，最终，浙江中耀药业集团以1710万元的价格拿下了三九医药连锁股份有限公司93.6％的股份，直接接盘三九医药旗下千余家连锁药店，不久前中耀药业放弃收购，其原因是中耀药业未能在规定时间内就股权交易签署协议。此前，三九集团内部人士曾透露，中耀药业放弃三九连锁的真实原因是因为三九集团方面曾要求谁买下了三九连锁就要替其归还拖欠医药连锁业的银行贷款，而且要立即归还，三九连锁只得二度拍卖，北海太合经贸有限责任公司以400万元接手，北海太合的出价比中耀药业低了1310万元。[编者按]     

中国医药并购的财务整合案例分析

大型企业集团多是通过并购、重组等资本运作方式发展壮大,而并购是否能取得预期效果,整合是关键因素,其中财务整合更是并购整合的核心环节。本文以中国医药并购天方药业的案例为研究对象,对其财务整合的具体措施和整合后的绩效评价进行重点分析,并在此基础上对财务整合提出建议。     

当前我国外资并购的特点

当前，跨国并购已经成为国际投资的主要形式，而跨国公司对外直接投资形式的变化是服从于其投资战略和动机的。具体到我国，并购已成为跨国公司在华直接投资的战略性举措，它是随着跨国公司在华投资战略和动机的调整而出现的一种主要的投资形式。在跨国公司进入中国市场的初期阶段，跨国公司采取的是小规模试探性投资战略，建立合资企业是其首选的投资方式。随着中国融入世界经济步伐的加快，特别是中国加入WTO后与国际规     

上海新兴医药股份有限公司

上海新兴医药股份有限公司是由中国新兴(集团)总公司、广东梅雁经济发展公司、北京长城制药厂、上海西漕联合工贸公司、上海虹口工业科技投资有限公司、上海虹口区国有资产经营有限公司等共同发起，在原上海新兴医药保健品科技开发中心基础上改制而成。企业成立于2000年8月，注册资本1．6亿元。     

中国并购指数

1．5大工程集团重组完成中国最大建筑商问世2月28日，原所属铁道部济南、郑州、北京、沈阳、昆明、成都、呼和浩特等7个铁路局的20家设计，施工企业并入中国铁路工程总公司，在此基础上组建中铁六、七、八、九、十，5个工程集团。至此，中国建筑企业最大“航母”诞生。     

帆力劈开沧海浪 马蹄踏破乱山青——访国内首家医药公用物流企业民生医药

随着经济体制改革的不断深入，我国医药流通业的弊病和危机逐渐引起全社会的关注。医药流通领域存在企业多、规模小、机制僵化、效率低、费用高，效益差、秩序乱等诸多问题，反映在市场中就是药价居高不下，质量保障薄弱，百姓用药不便。为了应对市场经济的发展要求和中国入世的严峻挑战，中国医药行业“十五规划”鼓励医药批发企业实行代理配送制，医药零售企业实行连锁经营制。     

中国药企行贿门持续发酵新轮调查展开

愈演愈烈的药企“行贿门”事件似乎没有终点。据继GSK、赛诺菲之后，又一家跨国药企因“行贿医生”在中国市场“中枪”。值得玩味的是，中国正寻求对医药与医疗器械领域中猖獗的行贿现象进行调控，一项为期三个月的调查于8月1S日展开——受此“影响”，医药股出现大幅回落走势，截至发稿，中新药业、国药一致、通化东宝、益佰制药、康缘药业跌幅超S％……     

立足创新 锐意进取 刘建彤打造药企“新星”

创立于1978年的积华集团,在改革开放初期,从事于中国与欧洲、中东、南亚等地的贸易发展。至上世纪80年代中期,集团业务逐渐向医药领域集中,于中国代理包括Roche、Glaxo等跨国制药企业产品,并引进多个欧美药厂品牌,是香港医药企业进入中国医药市场的先驱,对解决当时中国药品供应短缺及推进药品质量提升起到积极作用。     

并购

21世纪不动产并购戴德梁行旗下二手房业务 21世纪不动产（中国）与戴德梁行日前宣布，双方已签署协议，21世纪不动产将收购戴德梁行旗下的二手房代理业务部门泛城租售网。21世纪不动产（中国）有关负责人表示，此次收购是公司长期发展战略的一部分，目的是完善区域布局和扩展网点数量。