上市公司年报问询函现状分析——基于深交所年报问询函的研究

年报问询函作为监管部门重要的事后监管手段，对识别上市公司财务舞弊风险能发挥积极的作用。文章基于2017—2021年深交所出具的年报问询函，从信息披露角度研究发现：发函数量和问题数量呈增加趋势，二者变动基本保持一致；“制造业”“信息传输、软件和信息技术服务业”和“租赁业、商务服务业”被集中问询；未及时回函数量逐年增加；问询内容主要集中于财务信息，但对非财务信息有监管加强的趋势。同时，文章从资本市场参与主体角度对如何进一步提高上市公司信息披露质量、降低信息披露风险提出建议。     

证券交易所财务报告问询函对企业价值的影响研究

企业价值是反映企业长期竞争力和未来增值能力的重要指标,受企业内部决策和外部宏观政策等多种因素的影响。但是,鲜有文献研究证券交易所一线监管对企业价值的影响。文章以2015—2021年A股上市公司为样本,探究财务报告问询函对企业价值的影响。研究发现两者呈现负相关关系。进一步研究表明,问询函的负向语调与企业价值负相关,回函的及时性及可读性与企业价值正相关。异质性检验表明,在股权集中度较高、媒体关注度较高、内部控制存在缺陷及由国际“四大”会计师事务所审计的企业中,财务报告问询函对企业价值的负向影响更加显著。上述研究结论为企业价值影响因素提供了新的证据,同时也扩展了财务报告问询函经济后果的研究。     

问询函监管溢出效应实证分析——以税收规避为例

现有研究主要关注于问询函监管对被问询公司的影响。本文基于2015年～2019年上市公司样本,以企业的税收规避行为为切入点,研究交易所问询在同行业和同地区内是否具有溢出效应。实证研究发现,问询监管在同行业、同省份以及同地级市上市公司中具有溢出效应,即对与未收到问询函的同行业、同省份以及同地级市的上市公司的税收规避程度显著降低。     

审计师行业专长能够降低公司被监管问询的概率吗——基于年报问询函的证据

本文以我国2014—2019年A股上市公司为样本,研究审计师行业专长对公司收到年报问询函概率的影响。结果表明,审计师行业专长能够降低公司收到年报问询函的概率,这一结论在考虑内生性问题和稳健性检验之后依然成立。审计师行业专长每提高一个单位,公司收到年报问询函的概率下降约13.08%。此外,审计师行业专长与公司收函概率之间的负向关系在内部治理水平较低的公司更加显著。聘用行业专长较低事务所的公司收到问询函后发生财务重述的概率更高。整体而言,审计师行业专长能够发挥外部公司治理的作用,减少公司被监管问询的概率。本文研究结论对于上市公司选择审计师类型、会计师事务所发展行业专长以及监管机构确定监管重点具有借鉴意义。     

关于证券交易所问询函的文献综述

证券交易所问询函作为一种非处罚性监管方式,能够提高上市公司的信息透明度,保护投资者合法权益.本文从识别效果、市场反应、审计及其他长期经济后果等方面对问询函相关的文献进行了梳理和总结.     

上市公司财务总监激励机制与证券交易所非处罚性监管——来自年报问询函的经验证据

文章以2015—2018年上海证券交易所和深圳证券交易所针对A股主板公司发出的年报问询函为主要研究对象,结合上市公司对财务总监的激励机制,对年报问询函的引发因素、监管效果和经济后果进行探究。研究发现财务总监的薪酬激励水平越高,公司收到年报问询函的概率越小,收到的问题越少,问询周期越短。性质较为严重的问询函后显著增加后续被证监会行政处罚的概率,加大财务总监可能承担的法律成本。     

浅析新三板会计信息披露问题——基于对年报问询函的相关研究

通过对2016年股转公司向挂牌企业发送的年报问询函的相关研究发现,新三板挂牌企业信息披露存在的主要问题是:会计信息披露不准确、前后不一致;会计信息披露不完全;客户与供应商信息有误;财务核算不合理;重大事项含混不清。其原因是会计信息披露规则存在缺陷、挂牌企业治理不完善、外部监管及持续督导力不足等。其对策是:完善新三板会计信息披露的规则;挂牌企业完善公司治理;监管方加强监管力度,市场主体各司其职。     

交易所问询函监管对公司避税的影响

本文以上市公司避税行为为切入点,探讨了证券交易所问询函监管制度的外部治理效应.研究发现:问询函监管能缓解收函公司的避税程度,问询函次数与公司避税程度显著负相关.当问询函属于财务报告问询函时,问询监管能显著缓解公司避税程度.进一步研究发现:问询函监管可以通过降低信息不对称来缓解企业的避税程度.     

问询函监管对企业内部控制质量的影响研究

本文利用2014-2020年中国沪深A股上市公司年报问询函数据,运用双固定效应模型分析问询函对企业内部控制质量的影响作用,发现问询函监管能明显改善企业的内部控制质量,该结论经过稳健性检验后依然成立。异质性检验发现,年报问询函在两职分离的公司中提升内部控制质量的效果更加显著;相较于非国有企业,国有的上市公司中问询函监管能更显著提升内部控制质量。因此,应该大力推行并不断完善建设问询函监管制度,尤其是加强问询函监管在非国有企业和两职合一企业中的作用,促进我国市场环境监督机制的完善。     

并购重组问询函监管的有效性分析

加强信息披露和全面监管是资本市场高质量发展的重要保障,证券交易所一线问询监管是创新监管方式的重要举措。聚焦并购重组问询函监管效应,以2015—2020年沪深A股发生重大资产重组交易的上市公司为研究对象,实证检验并购重组问询函对公司盈余管理行为的治理效应、影响机理以及公司治理水平与市场环境差异对监管效果的影响。研究表明,并购重组问询函能够抑制并购公司盈余管理水平,收函次数越多,问询函准确性越强,对盈余管理抑制作用越大。并购重组问询函向市场提供了增量信息,并通过缓解信息不对称发挥监管效应。公司内外部治理水平及市场环境等因素影响问询监管效果,内部控制质量越高,外部机构投资者监督力度越强,市场竞争程度越高,问询监管效果就越好。并购重组问询函对资本市场信息质量的提升作用可进一步强化问询监管制度,突出证券交易所一线监管的主体地位,并通过加大问询力度、提高问询质量、提升公司内外部治理水平,达到提升问询监管效率的目的。     

柔性监管制度与上市公司创新意愿——基于交易所研发问询的视角

问询函是证劵交易所对上市公司的一种柔性监管制度,主要针对公司业绩异常、经营风险和信息披露提出问询,要求公司在限定日期之内回复。不同于过去的实质性处罚措施,问询函给予了公司解释与改正的时间和空间,因此对公司创新意愿的影响也会有所区别。本文基于交易所提出的研发问询,实证检验研发问询对上市公司创新意愿产生的影响,研究发现,研发问询对公司创新意愿有提升效应。需要会计师回复的问询函能够放大这种效应,而需要律师回复的问询函却削弱了这种效应。敏感性分析发现,在国有、高科技型和不存在研发操纵现象的公司,这种效应更明显。     

企业营销战略的思考

随着经济全球化、一体化和买方市场的到来,企业的营销进入了一个新的纪元。本文通过对企业营销的三个关键战略的阐述,揭示了实施三大战略的重要意义。     

论现代企业营销战略管理

企业营销战略管理是企业战略理论在企业实践层葫的运用和升华,是企业管理学的一个重要范畴.企业营销战略管理强调的不仅仅是正确的方向,而且还包括沿着正确方向前进的方法和途径.它不只是一个企业经营的理论问题,更是一个实践问题.     

经济衰退时期的企业营销战略

从历史情况看,经济处于平稳发展的时间是短暂的,经济高涨和经济衰退是我们面临的最多的问题。在衰退时期,赚钱变得越来越困难,花钱也变得越来越谨慎。经济衰退给公司的营销管理提出了新的挑战。 1.产品组合与产品设计 经济衰退的时候,正是分析产品赢利率,淘汰疲软产品,从而增加盈利产品优势的最好时机。衰退会导致结构调整,这里面就有很多机遇。比如说人们在忧患的时候抽烟就会增加,在衰退时期烟草业往往一花独秀。在西方     

基于企业营销战略的网络营销价值研究

对于实施成本领先、差异化或集中性营销战略的企业来说,网络营销可以从不同角度促进企业战略目标的实现.网络营销服务于企业整体营销战略的价值在市场调研、分销、定价、促销、顾客关系管理等方面都有重要体现.企业应该重视网络营销的战略价值,将营销手段和方式的网络化作为其营销战略的核心内容之一.     

基于竞争力模型的企业营销战略研究

迈克尔波特提出的五种竞争力模型被称为企业家制定战略的指路明灯,认为竞争的起源、过程、结果都蕴藏在这五种竞争力量之中,所以,它对现代企业如何在市场竞争中制定科学的营销战略具有很大意义。本文深入的分析了五大竞争力量,同时提出了相应的企业营销战略,力求对企业的发展提供参考。     

企业营销战略的创新研究

我国在20世纪90年代正式确立了营销的基本观念,此时商品经济的发展处于供不应求的状态,不用担心商品销售不出去,但是随着生产力在不断地发展,市场已经由卖方市场变成了买方市场,建立营销观念的意识就显得尤为重要,面对市场格局的不断变化,中小企业要想更好地发展,就要在激烈的市场竞争中寻求更好的营销策略,不断创新改革,才能使我们的企业具有更强的竞争力。     

新时期企业营销战略的创新

煤炭企业市场营销是一项涉及到方方面面的系统工程,既要对营销环境进行研究,如用户、竞争者、政策、经济等,又要对企业内部进行研究如产品、价格、企业实力,生产现状等。煤炭市场形成后,市场成了企业生存发展的空间。市场经济规律要求煤炭企业必须树立全新的营销观念,进行营销战略创新,积极开展市场营销活动,去研究市场,开拓市场,满足需求,谋求自身的发展。     

论企业营销战略转型——从数量营销到全面质量营销

加入WTO ,对企业来说是机遇也是挑战 ,我们只有树立更加科学的营销理念 ,采用现代的营销战略和经营手段才能适应激烈的市场竞争。由此对数量营销和全面质量营销两种经营战略进行对比分析 ,指出实施全面质量营销战略有助于企业在竞争中取得成功