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本文应用当代主流的计量经济学的研究方法,通过对2002年以来相关的经济金融月度数据的实证分析,探究了我国货币政策传导渠道之汇率传导渠道的运作机制以及传导效果。写作本文的目的不仅在于对汇率传导渠道的有效性得出一个基本判断,而且想借此判断在深入分析的基础上,不断完善我国货币政策传导的微观金融环境,期望进一步推动我国的金融市场建设和金融体制改革。 相似文献
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美国与中国利率—汇率传导机制的比较分析——兼论对中国汇率机制改革的启示 总被引:1,自引:0,他引:1
王淳 《金融经济(湖南)》2007,(22)
本文通过对利率—汇率传导机制在美元市场上的表现以及中国利率—汇率传导机制的缺陷的剖析,得出无论从利率平价理论角度或国际收支角度分析,利率—汇率传导机制在美国都可以得到良好体现,这主要得益于美国外汇市场的高度发达,市场有效性强,国际资本可以自由流动等因素。从对中国货币政策与汇率政策配合情况的分析中可得出,人民币汇率与利率的相关性较弱,主要原因是由于金融市场的不健全以及“双率“形成机制的非市场化,加之资本账户尚未开放,国际资本流动受到严格管制,汇率缺乏弹性等制度性因素,制约了市场经济条件下利率—汇率的传导机制的运行,利率水平的调整不能立刻反映在汇率走势上,汇率水平的小幅波动也难以准确反映利率变动的效果。因此在我国新一轮的汇率改革中,尤其要注重利率机制与汇率机制的配套改革,加快推进利率市场化改革,形成利率、汇率灵活的传导机制,同时要加快完善汇率形成机制,逐步使汇率水平在市场基础上确定,使得经济向均衡状态收敛。 相似文献
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本文应用当代主流的计量经济学的研究方法,通过对2002年以来相关的经济金融月度数据的实证分析,探究了我国货币政策传导渠道之汇率传导渠道的运作机制以及传导效果,不仅对汇率传导渠道的有效性得出一个基本判断,而且在深入分析此判断的基础上,对如何完善我国货币政策传导的微观金融环境提出政策建议,期望进一步推动我国的金融市场建设和金融体制改革。 相似文献
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王淳 《金融经济(湖南)》2007,(11):17-18
本文通过对利率-汇率传导机制在美元市场上的表现以及中国利率-汇率传导机制的缺陷的剖析,得出无论从利率平价理论角度或国际收支角度分析,利率-汇率传导机制在美国都可以得到良好体现,这主要得益于美国外汇市场的高度发达,市场有效性强,国际资本可以自由流动等因素.从对中国货币政策与汇率政策配合情况的分析中可得出,人民币汇率与利率的相关性较弱,主要原因是由于金融市场的不健全以及"双率"形成机制的非市场化.加之资本账户尚未开放,国际资本流动受到严格管制,汇率缺乏弹性等制度性因素,制约了市场经济条件下利率-汇率的传导机制的运行,利率水平的调整不能立刻反映在汇率走势上,汇率水平的小幅波动也难以准确反映利率变动的效果.因此在我国新一轮的汇率改革中,尤其要注重利率机制与汇率机制的配套改革,加快推进利率市场化改革,形成利率、汇率灵活的传导机制,同时要加快完善汇率形成机制,逐步使汇率水平在市场基础上确定,使得经济向均衡状态收敛. 相似文献
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本文采用"中介变量法"对汇率在我国货币政策操作框架中的传导作用进行了实证研究.结果表明,汇率在"货币政策-汇率-通货膨胀"的货币政策传导机制中确实起到了一定的传导作用,完全通过了"中介变量法"的三步检验,但是在"货币政策-汇率-经济增长"的传导机制中,汇率未能通过"中介变量法"的检验.因此,在我国以保持币值稳定为目标的货币政策中不能忽视汇率的传导作用. 相似文献
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近年来我国由于货币政策传导出现阻滞,导致了货币政策实施效果不佳。本文先简要介绍了货币政策传导机制的基本原理及分类,然后通过建立相关分析模型,对我国货币政策传导机制进行实证分析,得出目前信用渠道在我国货币政策传导中占主导地位的结论。最后对如何完善我国货币政策传导机制提出相关政策建议。 相似文献
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中国人民银行武汉分行营管部课题组 《武汉金融》2001,(4):4-7
近年来 ,在反通货紧缩中货币政策实施效果不够理想 ,主要原因在于货币政策传导机制存在问题。在研究货币政策传导机制基本理论的基础上 ,本文重点分析了中央银行和各经济主体在货币政策传导机制中的作用以及金融市场和相关政策因素对货币政策传导的影响 ,从而对目前我国货币政策传导机制中存在的问题进行剖析 ,提出完善我国货币政策传导机制的对策和建议。 相似文献
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《金融论坛》2014,(8)
正《中国货币政策传导机制研究——基于中国金融市场化进展的视角》张龙清著本书从货币政策传导机制的内涵入手,分析论证了当前货币政策传导机制的主流观点、货币传导渠道理论、货币政策传导机制研究方法以及我国货币政策传导机制的特点和研究现状;在对我国金融市场的发展情况进行概括总结的基础上,分析了金融市场发展对于货币政策传导机制的影响,包括金融市场整体发展情况对利率渠道、资产价格渠道、信贷渠道、汇率渠道、预期渠道以及货币传导机制整体效应的影响,以及金融市场发展对货币政策传导机制的整体影响情况:最后运用单位根检验、协整检验、向量自回归等计量经济学方法,就金融市场发展对我国货币政策传导机制的影响进行实证研究。 相似文献
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本文应用当代主流的计量经济学的研究方法,通过对2002年以来相关的经济金融月度数据的实证分析,探究了我国货币政策传导渠道之汇率传导渠道的运作机制以及传导效果,提出了完善我国货币政策传导的微观金融环境、推动我国金融市场建设和金融体制改革的建议。 相似文献
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货币政策传导机制是指货币当局从实施货币政策到实现其政策目标的过程。传导机制是否畅通在一定程度上决定着货币政策的有效性,鉴于此,二十世纪三十年代经济学界就开始关注货币政策传导机制对于经济的影响,由于从货币政策工具变动影响货币供应量的变化到影响最终目标的过程十分复杂。因此始终没有形成一致观点,至今仍为研究热点。近年来国内外学对我国货币政策传导机制从利率、信贷、 相似文献
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《江西金融职工大学学报》2006,(Z2)
近来我国主要依靠货币政策来调节国民经济,由此明了货币政策的传导机制将有助于政府制定准确的操作目标和中间目标。文章旨在对近些年国外学者对货币政策传导主要渠道的研究做一纵览,其中包括利率渠道、资产价格渠道、汇率渠道、银行贷款渠道以及资产负债表渠道。 相似文献
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中央银行实施货币政策的最终目的在于“保持货币币值稳定,并促进经济发展”。汇率在一国宏观经济发展中扮演着重要的角色,与货币政策的有效性存在紧密的关系。本文选取2005年7月20日至2020年11月的月度数据,运用TVP-VAR模型对人民币汇率与货币政策的时变成因进行了实证研究。研究结果显示:(1)2015年汇改后,人民币汇率市场化水平的提高,人民币汇率与货币供应量之间的相关性大幅度增强,人民币汇率的波动对货币供应量的冲击较大。(2)利率对货币供应量、消费价格指数、工业产出增加值均有较显著的脉冲效应,工业产出增加值则对货币供应量和消费者价格指数具有显著的脉冲效应,且对其冲击整体均表现为负向的。(3)随着人民币汇率形成机制改革的不断完善,逐步推进形成人民币汇率市场化进程,优化了我国货币政策的汇率传导机制。 相似文献
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论我国货币政策传导机制的基础 总被引:1,自引:0,他引:1
货币政策传导机制的基础直接决定着货币政策的有效性。从我国的具体实际出发,我国货币政策传导机制的基础主要由运行基础、市场组织结构基础、政策配套基础等方面构成。畅通我国货币政策的传导机制须采取有力措施改善传导基础。 相似文献
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我国货币政策传导机制实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
陆学佳 《上海金融学院学报》2004,(5):3-8
货币政策传导机制问题是研究货币政策及其工具如何通过各种金融变量对实质经济产生作用的问题。近年来,我国经济金融运行中出现了货币流通速度减慢、商业银行惜贷、中小企业融资难等问题。因此,货币政策传导机制问题越来越受到关注。介绍了西方经典的货币政策传导理论,对我国货币政策传导作了实证分析,从而弄清梗塞货币传导的体制性和制度性障碍,为进一步深化经济金融改革提供理论依据。 相似文献
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我国货币政策传导机制分析 总被引:1,自引:0,他引:1
近几年来,由于我国经济发展中出现了需求相对疲软的情况.货币政策的传导成为研究的一个重点。许多学者分析了我国货币政策传导过程中出现的阻滞现象,个别学者甚至提出了我国货币政策无效性命题。但是,从2002年下半年开始,货币政策传导的阻滞现象发生了逆转,信贷投放出现了加速现象。连贯起来看,有必要从理论上对我国的货币政策传导机制进行分析。 相似文献