人民币汇率目标区的政策效应与方案设计

汇率制度安排对于一国的经济发展具有重要作用。各国中央银行在选择汇率制度以及调整汇率水平时,必须使汇率制度与经济水平相适应,汇率政策与其他经济政策相协调。我国建立人民币汇率目标区,可以实现预期引导效应、吸收调节效应和货币政策强化效应,对于我国经济实现内外均衡具有重要意义。人民币汇率目标区方案的内容包括汇率、公开性、波幅和干预手段的设定,以及人民币汇率目标区的实施时机和策略．     

汇率制度:变迁轨迹与经济绩效

通过对汇率制度变迁下实际汇率水平、内外部均衡目标的实证研究发现:钉住一揽子货币制度能较好的实现内部均衡目标,经济绩效显著;相对浮动汇率制度在内部均衡目标实现方面的经济绩效不显著,却能有效的促进外部均衡目标的实现;固定汇率制度能促进内部均衡目标的实现,国内经济绩效显著,却不能有效促进外部均衡目标的实现。我国汇率制度的变迁揭示,汇率变化要与国内经济结构和市场能力相适应。当前人民币升值虽然是趋势,但要循序渐进缓步推进,给予国内经济结构和出口行业留有转型时间和空间。我国均衡汇率的逐步形成,需要实现国内经济绩效和国际经济绩效的协调同步,才能实现经济可持续发展。     

中国经济内外均衡与利率、汇率政策协调

开放经济条件下，一国实现内外均衡要求利率与汇率政策的协调。加入WTO的中国也面临着追求宏观经济均衡的目标，在内部经济存在通缩、失业，外部经济存在顺差但增幅减缓的条件下内外均衡的实现要求采用扩张性的经济政策。我国财政政策施展空间有限、货币政策的效力不高，实现内外均衡要求利率政策与汇率政策的协调。我国利率是管制的，汇率是僵化的，利率、汇率变动与利率平价模型并不契合。因此短期来看要使利率下调、汇率稳定以实现内外均衡，长期则要求利率汇率的市场化。     

我国资产价格泡沫的形成机制及调控建议

当前中国经济出现了以股市和房地产为载体的资产价格泡沫。本文研究了这一资产价格泡沫的形成机制,认为其根本原因在于中国经济内外失衡,而由此产生的流动性过剩和国际资本流入则是资产价格飙升的直接原因。为避免资产价格泡沫破灭带来的严重后果,本文提出了促进消费实现经济内外均衡、转变投融资体制、完善汇率制度、加强金融监管等宏微观调控建议。     

人民币汇率制度的目标模式研究

所谓目标模式,是指汇率制度的一种均衡状态,在这种状态下,它所带来的收益大于成本,是一种在特定时期、特定条件下最适合于该国的最优的汇率制度。惟有明确人民币汇率制度的目标模式,才能让汇率政策更好地成为调控我国经济发展的杠杆,促进我国经济快速、健康、稳定发展,对政府和经济决策层提供参考。因此,笔者提出人民币汇率制度的近期目标模式是爬行钉住一揽子汇率制,作为一种必要的过渡模式;长期目标模式是真正的、更加灵活的、有管理的浮动汇率制度。     

波兰汇率制度改革的国际经验与启示

汇率制度是一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定.近年来,随着中国经济金融的进一步开放和加入WTO履行协议和承诺,对现行人民币汇率制度进行改革的讨论持续升温.波兰从20世纪90年代开始从计划经济转向市场经济,在经济体制转型过程中同样经历了汇率制度改革问题.本文通过对波兰汇率制度演进的剖析,分析了转型国家汇率制度改革的经验,以期对我国汇率制度改革有所启示.     

论国际汇率制度变迁的一般规律及启示

在中国经济进一步对外开放的背景下 ,从国际汇率制度变迁的历史中 ,可以探寻出汇率制度变迁的一般规律 ,并可以在此基础上研究人民币汇率制度的短期选择及长期选择。     

开放经济下宏观经济政策的选择与搭配——基于蒙代尔-弗莱明模型的分析

IS-LM-BP模型是分析开放经济下宏观经济政策效力的有效工具,著名的蒙代尔-弗莱明模型(Mundell-Fleming Model)是IS-LM-BP模型的一个特例,特指描述资金完全流动情况下一国如何实现内外均衡的政策搭配的IS-LM-BP模型.我们完全可以放松资金完全流动的假定来拓展蒙代尔-弗莱明模型,研究和考察资金完全不流动以及不完全流动情况下的政策搭配问题.采取的汇率制度不同,政府宏观调控政策的效力存在着很大的差异,这无疑为实施不同汇率制度的国家进行宏观经济政策的选择与搭配提供了强有力的指导和参考.     

汇率超调模型与人民币汇率制度选择

汇率超调模型说明,均衡汇率的形成符合购买力平价理论。从长期角度分析,均衡汇率的决定取决于相对经济实力。我国虽然GDP稳步增长,但长期遗留的国情决定了我国的经济实力同发达国家相比差距仍然很大。因此,任由人民币随预期浮动升值为时尚早。从长远看,人民币汇率制度的改革方向是逐步实现人民币自由兑换,并增加人民币汇率的弹性和灵活性;从中短期分析,应完善人民币汇率的形成机制,实现以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制。     

人民币汇率制度何去何从

随着中国在世界经济地位中的不断上升，人民币汇率制度何去何从日益广受国内外各界所关注。不同的选择会给中国的经济带来不同的影响。从长远看，我国的汇率制度应逐步转向浮动汇率制；但从短期看，我们应保持人民币汇率的稳定。     

人民币升值前景及汇率制度选择的探讨

最近关于我国的汇率制度有很多争论。我国强势的出口增长,对主要贸易伙伴国家扩大的市场份额和快速积累的外汇储备,都使人民币和美元挂钩的汇率制度是否会使人民币低估的问题复杂化。然而,估计一种货币的均衡汇率本身就是一个非常复杂的课题,尤其是像我国这样一个正在进行经济体制改革的发展中国家。     

人民币汇率的国际博弈及其制度选择

盯住美元的人民币汇率制度是中国经济快速增长的重要条件，然而它却成为世界主要工业国家指责的目标，使中国承受了人民币升值的压力。本文阐明美日欧要求中国改变人民币汇率的经济政治原因以及相应的实力和策略，提出了中国的应对办法和制度选择，结论是中期人民币实行浮动汇率，近期保留现行汇率制度，但允许人民币在10％幅度内升值。     

内外失衡背景下我国资产价格泡沫的形成机制及其调控

当前中国经济出现了以股市和房地产为栽体的资产价格泡沫.文章研究了这一资产价格泡沫的形成机制,得出结论认为其根本原因在于中国经济内外失衡.而由此产生的流动性过剩则是资产价格飙升的直接原因.为避免资产价格泡沫破灭带来的严重后果,作者提出了促进消费实现经济内外均衡、转变投融资体制、完善汇率制度、加强金融监管等宏微现调控建议和措施.     

我国当前宏观经济的内外双重失衡与对策

在开放条件下,如何同时实现经济的内外平衡是政府宏观调控面临的一大难题,因为内外平衡之间总是存在一定的矛盾。本文分析了我国当前经济双重失衡的原因,并指出汇率制度的改革和经济增长模式的转变是解决问题的关键。     

国际货币汇率问题的十点新观察

汇率制度是一国综合国力的集中体现，在汇率形成机制改革中，发达国家的主导性和发展中国家的被动性差异十分明显。国际货币汇率制度的发展趋势，是由固定汇率安排走向浮动汇率安排。人民币汇率机制改革无论是对国际金融汇率制度改革，还是对我国与世界经济的稳定，都具有重要意义。未来的国际货币格局，从短期看，美元的影响和牵动作用不可改变；但从中长期看，将逐渐形成美元、欧元和亚洲所依托的货币区域的新三极。     

2005年以来的人民币汇率制度改革：成效、问题和对策

2005年以来,人民币汇率制度改革取得一定的成效,人民币汇率已经趋近于均衡汇率,汇率市场化明显提高,国际收支失衡有所缓解.但是在金融危机的影响之下,最近人民币汇率的波动幅度明显下降,又呈现出固定钉住制度的特征,而且我国货币政策的独立性依旧受到制约,过度依赖外需的经济增长模式还没有转变.进一步推进人民币汇率制度改革,必须扩大汇率弹性,灵活调整货币篮子,深化产权改革,进一步完善外汇市场,稳步推进资本账户开放.     

汇率制度与经济表现的实证分析

汇率制度是开放经济下非常重要的一个对外经济联系制度,本文通过对不同汇率制度下的经济表现的实证分析,包括汇率波动,通货膨胀、经济增长等基本宏观经济变量,以及比较不同汇率制度下经济调控和稳定的能力,以期对我国汇率制度改革有所启示.     

人民币汇率制度选择的改革取向--基于改进汇率形成机制的角度

坚持人民币汇率不贬值 ,“完善汇率形成机制 ,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”的政策背景下 ,重新审视我国的汇率制度 ,改进汇率的形成机制 ,具有重要现实意义。从汇率决定理论的角度 ,剖析了我国汇率制度的缺陷及汇率形成机制缺失原因 ,探讨了当前改进我国汇率形成机制的对策以及汇率制度在中长期的改革取向。     

从亚洲经济十年沉浮中浅谈汇率制度的重要性——由《货币战争》与时下经济引发的思考

汇率作为一国对外经济贸易联系的纽带,对一国的国际贸易收支产生着极为直接的影响。而汇率制度作为一国经济制度的重要组成部分,不仅成为一国经济增长的有力保证,并且对一国经济能否持续健康发展发挥着不容忽视的作用。因而,汇率制度就成为事关一国经济的萧何。1997年,泰铢的连续性大幅度贬值直接引爆震惊世界的亚洲经济危机,成为亚洲经济时至今日的创痛。2008年以来,越南经济急转直下,多项经济指标亮起红灯、股市崩盘,越南盾随美元走势疲软,大量国际资本外逃……亚洲经济再陷惊恐:亚洲经济将再掀新风暴?     

汇率制度选择理论综述

汇率制度是开放经济下非常重要的一个对外经济联系制度,在经济全球化和金融一体化的大背景下,其最新的理论成果突破了传统的理论.本文对汇率制度选择的最新理论成果进行了综述,分析了国际汇率制度选择的趋势.