我国货币超发及其对通货膨胀的影响研究

改革开放以来．中国经济实现了飞跃式的发展。GDP长期运行在两位数增长之上，使我国快速成为世界排名第二的经济大国。然而支撑经济快速发展的货币供给似乎已被“遗忘”，但由此埋下的“症结”却随着经济大潮的退却浮出水面。本文对我国货币超发现状进行分析，探讨其对我国宏观经济的影响，尤其是通货膨胀问题，警惕未来我国经济发展将遇到的障碍．为我国货币发行机制改革提供一些思路。     

货币供应、货币超发与通货膨胀:基于全球52个经济体的实证检验

文章以52个国家或地区2000~2016年的季度数据,对货币数量论的适应性展开了更进一步的细化研究。平稳性检验中,将传统的ADF检验与内生两突变点的LM单位根检验相结合,防止因果检验样本的可能遗漏。逐个国家或地区全样本因果检验结果显示,货币供应和货币超发对通货膨胀具有显著影响(10%显著水平)的国家数比重分别为27%和36%,反映货币数量论并非绝对存在而应具备一定的适用条件。通过使用滚动窗口方法,文章进一步验证了货币数量论同一国家或地区在不同时间段的情况,得到了适用性不一致的结论。最后,利用滚动窗口的检验结果,发现货币数量论适用与不适用两类国家或地区,除GDP增速外,通货膨胀水平和货币供应增速均具有显著差异性。     

浅析人民币货币超发对我国宏观经济的影响

本文从货币超发的现实情况出发,介绍了货币超发的原因,并对货币超发对于我国宏观经济所带来的潜在影响进行分析,提出缓解我国目前货币超发问题的对策:解决权利失衡问题;采取适当的对外经济政策;控制货币供给量;调整产业结构,增加供给;调整收入分配。     

虚拟货币与通货膨胀

文章针对虚拟游戏世界当中的虚拟货币的通货膨胀现象进行研究。文章定义了虚拟货币,描述了网络游戏世界当中的通货膨胀发生的过程,提出保护网络财产安全的办法。     

货币供给、基础货币结构对我国通货膨胀的影响

本文首先从我国不同时期货币供给结构、基础货币结构和货币乘数的变化入手,分析货币因素对我国通货膨胀的影响;其次,采用VAR模型和脉冲响应进一步验证不同时期货币供给因素对通货膨胀的影响。研究结果表明,金融危机前,M1、M2对我国通货膨胀的影响具有显著的影响,而金融危机之后,两者对其影响明显减弱。     

信贷差异、内需扩张与通胀变化的关联度

实施应对金融危机的一揽子措施以来,各口径货币总量对CPI的预测能力明显下降,CPI回升速度显著低于依据历史经验测算出的货币增长对物价形成的压力。这一现象主要与货币供给结构变化有关。从信贷增长与内需在GDP增长中贡献度的关系来看,扩张性政策导致的信贷高增长并未明显超出内需扩张之所需,加之经济增长也并未超出其潜在水平,因此短期内没有产生明显的CPI通胀压力,但经济回升和货币信贷增长推升了通胀预期。鉴于通胀机理所发生的变化,宏观政策需要更多关注更广泛意义上的整体价格水平稳定,更多关注预期和环比数据变化以提高调控的前瞻性和有效性,同时要加强宏观审慎管理,多运用市场化和有弹性的政策工具实施调控。     

控制货币超发、通货膨胀必须压缩外币占款规模压缩外币占款的措施选择

仅在业已形成的外汇储备中做文章是不会有多大效果的，要压缩外汇储备（外币占款），根本是要扭转投资和贸易双顺差的局面，扩大内需，加大进口和对外投资，将多余的外汇用出去     

货币超发不可忽视的经济矛盾

2013上半年，我国“货币总量”表现为信贷的“一增”、流动性的“三落”——生产性信贷月增1万亿元，而蕴合“货币发行”增量的外汇占款、流通中现金和金融资本净值，均有不同程度的增速回落。信贷稳增、发行回落，这说明我国货币总量结构发生深度调整，国家已经不想再用货币政策“放水”、“刺激”，我国经济的发展战略，正在孕育深刻的转变。     

地方财政搭便车、财政货币承诺与地方债务治理

本文通过一个简单的理论模型说明了地方政府财政搭便车、中央银行货币政策承诺、中央政府财政政策承诺以及中央政府财政统筹协调之间的关系。研究发现,中央银行的货币承诺或中央政府的财政政策承诺对于降低地方政府的财政搭便车动机至关重要。虽然中央政府的财政统筹协调可以获得与中央银行货币政策承诺或中央政府财政政策承诺相同的结果,但其具体实施存在诸多困难。在此基础上,本文提出地方政府债务治理的政策设想和可行方法。     

通货膨胀、经济增长与货币供应:回归货币主义?

本文研究了1978至2011年间中国通货膨胀、经济增长与货币供应的互动机制。本文将中国内生性货币供应机制融入货币主义理论模型,阐明其与新凯恩斯现代宏观模型的内在联系,并以此构建动态模型系统,以信息准则和序列相关性双重约束设立计量模型,对通货膨胀率、真实经济增长率与货币增长率的互动机制进行经验分析。研究结果表明:无论在短期还是中长期,货币增长率都显著驱动通货膨胀,但对真实经济增长却没有驱动效应。因此,调整货币供应机制是管理通货膨胀的关键。但是要实现对经济增长的有效调控,就必须改变总量调控的货币政策执行模式,而货币主义与新凯恩斯主义的折中与融合为宏观决策提供了可选路径。     

货币超发冲击对金融稳定的影响——基于银行风险承担与系统性风险视角

本文从银行风险承担与系统性风险角度,研究了货币超发冲击对金融稳定的影响。本文使用2005年至2019年中国商业银行数据,基于平滑局部投影模型,通过实证研究发现：(1)货币超发冲击对系统性风险的正向影响随时间累积逐渐显现,后逐渐减弱;(2)银行被动风险承担因货币超发冲击而增加,但该影响随时间推移逐渐减弱;(3)货币超发冲击并未导致银行主动风险承担的上升,反而使其有所下降,这与影子银行的快速发展存在关联性,同时这也表明仅关注银行表内(主动)风险承担行为是不足的;(4)分银行类别来看,货币超发冲击对系统重要性银行的消极影响更强。此外,现有的“双支柱”调控框架能够在一定程度上抑制货币超发冲击对金融稳定造成的消极影响,但仍存在改进空间。本文的研究对防范系统性风险与维护金融稳定具有一定的参考价值。     

货币供应量与通货膨胀的关系分析

通货膨胀是世界范围内普遍存在的问题。国家不同,经济体制不同,货币的调控和政策也不同,因此分地区来研究货币供应量与通货膨胀之间的相关性具有重要意义。本文分别选取中国、美国以及欧盟在2008年经济危机发生前后的2005年1月至2015年12月的环比月度数据,具体包括M2与CPI共6组月度数据,每组数据有131个月度值。通过VAR、ADF单位根检验和格兰杰因果检验计量方法分别分析3个地区货币供应量和通货膨胀的关系,得出在中国、美国和欧盟3个地区货币供应量都不是通货膨胀的原因。最后为我国如何调节通货膨胀提出针对性建议。     

香港的通货膨胀与控制

香港的物价指数始编于1947年,当时称为零售物价指数,1969年6月后改称为一般消费物价指数。1974年7月开始,香港采用甲类消费物价指数。     

货币错配与通货膨胀目标制的不可行性：针对我国现实

现阶段我国正面临人民币汇率稳定与物价稳定的"两难冲突",国内外一些学者主张我国应该采用通货膨胀目标制。从货币错配的角度探讨通货膨胀目标制在我国的可行性表明,由于存在较严重的货币错配及特殊的国情,现阶段我国尚不具备实行通货膨胀目标制的条件,短期内,通货膨胀目标制在我国并不具有可行性,货币政策适合以货币供应数量和价格作为混合使用的政策调控目标。     

财政分权、城市扩张与中国碳排放强度

实现“双碳”目标是党中央统筹国内国际大局作出的重大战略决策。文章基于我国288个城市面板数据,将财政分权、城市扩张和碳排放纳入同一理论分析框架,实证检验财政分权背景下城市扩张对碳排放的影响。研究发现：城市扩张对碳排放存在正向促进效应;不同规模、区位、资源类型城市的影响呈现异质性效应;随着财政分权度的提高,城市扩张对碳排放促进效应呈现逐渐下降的趋势。研究提出：未来应贯彻可持续发展理念,严控城市无序扩张;坚持中国式财政分权体制基本框架,完善地方政府的考核体系;坚持效率优先、创新驱动,推动绿色低碳发展;对不同城市采取针对性的节能减排政策。     

通货膨胀问题出在货币北京大学CCER中心主任周其仁

目前的通货膨胀问题不是农产品、资源等个别商品价格上涨带动的，而是货币供应过大造成的。目前解决的根本办法在于釜底抽薪收紧货币发行，允许人民币一次性升值是目前最佳的办法。     

中国历次通货膨胀的原因与启示——基于货币因素和体制因素的双向视角

本文主要以CPI作为通货膨胀的测定指标,阐述了改革开放以来中国通货膨胀发生的经济现象和社会背景,通过历史背景,经济发生的变化,中国政府和央行采取的反通货膨胀的政策,分析了历次通货膨胀发生的共同原因和特殊原因,以对现在和将来的经济发展提供预警信号和政策参考。     

本轮通货膨胀中的货币因素——基于月度数据的检验

本文以中国2008年10月至2010年11月的月度数据为基础,通过计量分析发现广义货币供给量与通货膨胀之间存在显著的相关关系。在滞后1期和2期的情况下,广义货币供给是通货膨胀的Granger原因,而通货膨胀不是广义货币供给的Granger原因;滞后3期后,二者互为因果关系。回归分析发现,通货膨胀与广义货币供给呈显著的正相关关系,但是,广义货币供给仅能解释通货膨胀22.93%的变化。