股权分置改革对控股股东和小股东利益的影响分析

股权分置是中国股市的历史遗留问题,在股权分置的情况下,作为控股股东的非流通股股东侵害流通股股东的利益已是不争的事实。股权分置改革之后,这一现象能否得到改善呢?从博弈角度对这一问题进行分析后,结果表明,股权分置改革之后,控股股东侵害小股东利益的现象将会得到进一步的改善,但其改善程度则主要依靠股权分置改革的深度和股票市场信息披露程度。     

股权分置改革对我国资本市场的影响分析

2005年4月开始的股权分置改革，使非流通股股东与流通股股东长期以来利益分割的局面得到纠正．理顺了市场定价机制，从制度上消除了市场股份转让的制度性差异，对于恢复资本市场功能，并由此推动资本市场全方住改革具有历史性意义。但我国的资本市场发展仍相对落后，与发达的资本市场相比差距还很大，功能发挥得还很不够，有待于进一步发展和完善。[编者按]     

股权分置改革对上市公司财务管理的影响

中国股市因其特殊的历史原因,出现了股权分置,变革这种现象必然会对上市公司的财务产生很大的影响。     

股权分置改革的必要性分析

股权分置是资本市场初期建立的一项具有中国特色的制度。但随着中国资本市场的不断发展和完善，这一制度设计越来越成为束缚中国资本市场的制度瓶颈。为了冲破这一瓶颈束缚，从2005年到2006年，力图解决中国资本市场股权分置问题的改革进行得如火如荼。     

关于我国上市公司股东利益的分析

由于股权分置这一历史原因．导致了各类股东的利益分离，具体表现在两个层面上：一是国有股与控股股东利益的分离。二是非流通股与流通股股东利益的分离。股东利益的这种分离必然导致他们预期发生变异．行为产生扭曲．并导致各利益主体之间的利益；中突和利益伤害。因此我们认为．中国上市公司要进入健康的发展轨道．必须解决股权分置这一深层次的制度问题。     

股权分置改革对股权结构影响的实证分析

公司股权结构是现代公司制企业的基本要素,是现代公司治理的基础,股权分置改革直接导致公司股权结构的变化。本文主要研究股权分置改革对上市公司股权结构产生的影响。     

股权分置改革对企业价值的影响分析

企业价值最大化是企业的财务管理目标,经营管理决策是否可行,应以企业价值是否增加为基础.股权分置改革将会带来资本结构、股本结构以及股利分配政策的相关变化,那么,这些变化最终会给上市公司的公司价值带来什么影响呢?     

股权分置改革对企业价值的影响分析

企业价值最大化是企业的财务管理目标,经营管理决策是否可行,应以企业价值是否增加为基础。股权分置改革将会带来资本结构、股本结构以及股利分配政策的相关变化,那么,这些变化最终会给上市公司的公司价值带来什么影响呢?     

股权分置改革后股东对管理者的激励博弈分析

股权分置改革完成后,中国上市公司的股权结构实现股份全流通和股权分散化,内部人控制问题得到强化,股东和管理层之间发生严重的委托代理问题。从分析管理者效用函数出发寻求其最优努力的内解,通过股东建立的股权激励机制来约束最优努力解,寻求完全信息动态博弈的子博弈精练纳什均衡解,分析结果显示,企业价值最大化由管理层努力产出弹性和努力成本弹性决定,并受企业的资源配置、赢利能力的约束。     

股权分置改革对我国上市公司资本结构影响分析

资本结构是指企业权益资本和债务资本的构成和比例关系,我国上市公司的资本结构是否合理直接影响公司的价值和发展,进而影响投资者利益和证券市场的健康发展。本文从我国股权分置与资本结构出发,介绍了相关背景,分析了在股权分置改革前我国上市公司资本结构现状,比较了股改前后我国上市公司的资本结构,并提出了股权分置改革中存在的问题和不足,这有利于我国上市公司进行资本结构的合理化配置,进而促进资本市场的良好发展。     

从利益角度分析股权分置及股权分置改革

股权分置是我国资本市场的制度性缺陷在诸多方面制约着资本市场的规范发展。股权分置改革是我国资本市场健康发展的重要过程。本文试从利益的角度分析证券市场的股权分置及股权分置改革,诠释股权分置改革的重要性,并从利益博弈的角度探讨股权分置改革的未来之路。     

股权分置改革对上市公司的影响

股权分置问题始终是困扰我国证券市场发展的制度性难题，也对上市企业治理与发展造成影响。随着上市公司股权分置改革的顺利进行，股权分置问题得以解决，可实现证券市场真实的供求关系和定价机制，有利于改善投资环境，促使证券市场持续健康发展，同时也为上市公司未来的成长提供了良好的环境，对上市公司治理与发展产生重大的影响。     

股权分置改革对上市公司的影响

股权分置是在我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题,随着我国资本市场的迅速发展,开始越来越强烈地影响证券市场预期的稳定和价格发现功能,使公司治理缺乏共同的利益基础,严重影响了我国证券市场的效率,成为完善资本市场基础制度的重大障碍。在股权分置改革过程中我们必须考虑到影响股权分置改革的一些因素,构建一个稳定的市场环境,股权分置改革将会对上市公司产生深远的影响。     

股权分置改革中的对价问题

为了改变我国股市上三分之二的股权不能流通,导致股市先天不足的这种重大缺陷,我们提出了股权分置改革。但是在股权分置改革过程中我们没有成熟经验可借鉴,我们投石问路“摸着石头过河”这样难免出现一些问题。公司股改时,对价到底是计算出来的还是博弈出来的?究竟会采用哪种对价测算方式呢?非流通股东是否根据自身的送股意愿,来决定对价测算方法和对价测算时点的取舍,从而使对价落在自己设想的区间?本文就股权分置改革中对价做一些简单解读。     

我国股权分置改革探析

股政已经向人们展示了其丰硕成果,但于今日它仍然是一项未尽的事业,我们应从以下三方面去维护和巩固改革成果;完善市场规则体系;创新市场制度;提高上市公司质量。     

股权分置改革中的对价问题

为了改变我国股市上三分之二的股权不能流通,导致股市先天不足的这种重大缺陷,我们提出了股权分置改革.但是在股权分置改革过程中我们没有成熟经验可借鉴,我们投石问路"摸着石头过河"这样难免出现一些问题.公司股改时,对价到底是计算出来的还是博弈出来的?究竟会采用哪种对价测算方式呢?非流通股东是否根据自身的送股意愿,来决定对价测算方法和对价测算时点的取舍,从而使对价落在自己设想的区间?本文就股权分置改革中对价做一些简单解读.     

股权分置改革对我国证券市场的影响分析

文章采用统计方法,结合国内中小企业板市场和香港创业板市场实际数据,检验股权分置改革对证券市场中羊群行为的影响,并以此方法检验股权分置改革对我国证券市场的影响.实证结果发现:国内中小企业板市场和香港创业板市场羊群行为都不显著,这一结果在一定程度上说明股权分置改革在推动我国证券市场发展过程中的确起到了一定的作用.     

股权分置改革新解

股权融资偏好、控制权私有收益已在我国资本市场存在了很长一段时间。然而,它们实际上都根源于我国特殊的股权结构——股权分置,因此股权分置改革必将在一定程度上影响股权融资偏好和控制权私有收益。     

股权分置改革时企业价值的影响分析

企业价值最大化是企业的财务管理目标，经营管理决策是否可行，应以企业价值是否增加为基础。股权分置改革将会带来资本结构、股本结构以及股利分配政策的相关变化，那么，这些变化最终会给上市公司的公司价值带来什么影响呢？