股权稀释中的价值增值

由于缺乏可担保的资产和经营业绩的历史纪录,初创企业难以从外界获取资金,风险投资就成为其主要的融资途径,但许多创业者在寻求风险投资的支持时,担心风险投资的加入会稀释他们的股权,使他们的利益旁落。诚然,风险投资家在向创业企业注资时,往往要求苛刻,在股权分配上尽量提高自己的分配份额。风险投     

基于AHP的后续管理支持方式

针对风险投资家投资后对风险企业所提供的后续管理的不足,本文结合国内外文献提出了"后续管理支持".并介绍了后续管理的三种方式.另外,用层析分析方法讨论了在层次模型中的四个准则下,风险投资家应如何选择最优后续管理支持方式,从而为风险投资家在实际工作中作出决策提供了理论依据.     

基于委托-代理关系的风险投资者对风险投资家激励模型的研究

风险投资者与风险投资家之间存在一种委托一代理关系，风险投资家在项目的投资过程中起着关键性作用。制定一种显性的连续支付模式，对风险投资家起着一种极强的激励作用。要求风险投资家对项目注入一定的资本金，可有效防范风险投资家投资的草率行为，并能缩小投资者的代理成本。由此，本文构建了一种新的激励机制模型，为风险投资者建立合理的支付契约提供了依据。     

上市公司股权融资成本及风险控制

在我国资本市场,上市公司融资结构中股权融资的比例过大,由多种原因形成.高比例的股权融资时企业的经营效率和投资者利益保护存在不利因素,也会导致较高的营运风险.文章分析了融资成本的影响因素及融资成本的构成;钞对在金融危机的不利环境下,如何控制股权融资的成本,降低股权融资比例,提高上市公司资本投资收益,降低风险等问题提出了合理的建议和措施.     

公平偏好视角下风险投资双边激励机制研究

公平偏好普遍存在,在风险投资中若风险企业家受公平偏好影响,将会对其行为产生较大影响。将"公平偏好"融入到传统的风险投资双边道德模型,在研究风险投资家与公平偏好的风险企业家合作的情况下,设计更有效的双边激励机制。风险企业家嫉妒心理越强烈,风险投资家在风险投资合同将给予更多的产出份额以补偿竞争性公平偏好所带来的效用就越少。风险投资家的增值服务效率越高,风险投资家会要求的产出的份额就越多;风险企业家的创造能力越强,风险投资家提供给风险企业家的产出份额就越高。     

构建基于EVA法的分段投资报酬激励模型

本文建立了存在道德风险的风险投资家和风险企业家的分段投资报酬激励模型,以期为风险投资家改进和完善最优报酬激励业绩评价方法提供依据。     

构建基于EVA法的分段投资报酬激励模型

本文建立了存在道德风险的风险投资家和风险企业家的分段投资报酬激励模型,以期为风险投资家改进和完善最优报酬激励业绩评价方法提供依据。     

基于AHP的后续管理支持方式评价

针对风险投资家投资后对风险企业所提供的后续管理的不足,本文结合国内外文献提出了"后续管理支持",并介绍了后续管理的三种方式。另外,用层析分析方法讨论了在层次模型中的四个准则下,风险投资家应如何选择最优后续管理支持方式,从而为风险投资家在实际工作中作出决策提供了理论依据。     

做个品牌投资家

品牌投资家不同于风险投资家,后者是资本增值欲望催生的一个具有投机本性与风险控制能力的管理群体,而品牌投资家却是企业向高级经营阶段发展而孕育出的一个具有创意本性和营销能力的企业家.     

风险投资家背景与创业企业经营绩效关系分析——基于沪深A股的实证研究

选择沪深A股上市公司中风险投资支持的企业数据,利用t检验和多元回归方法来分析风险投资家的背景对创业企业经营绩效的影响。研究发现,风险投资家的教育背景、国际经验、政府背景以及证券从业背景,对创业企业经营绩效具有显著的正面影响;风险投资家在两家或者两家以上创业企业兼任董监事,对创业企业绩效具有显著的负面影响。这一研究丰富了公司治理文献,为正确理解风险投资家对创业企业经营绩效的影响提供了新的观点;并为创业企业对风险投资家的选择提供了依据,使创业企业治理理论得到一定的补充。     

控股股东股权质押与再融资决策——基于股权融资规模视角

以2014—2018年我国A股上市公司为研究样本,考察控股股东股权质押对上市公司股权融资规模的影响。研究发现控股股东股权质押比例与企业股权融资规模呈倒U型关系:当股权质押比例低于58.35%的临界值时,控制权转移风险较小,随着控股股东股权质押比例的上升,基于融资成本和财务风险的考虑,上市公司会扩大股权融资规模;当股权质押比例高于58.35%的临界值时,控制权转移风险较大,为了规避控制权稀释效应进一步加剧的风险,控股股东股权质押后上市公司会缩减股权融资规模。另外,这种倒U型关系在非国有企业和相对控股公司中更显著,且股权融资规模对质押比例的容忍度较低,其临界值分别为54.94%和55.09%。     

风险企业如何获得风险投资

风险企业要成功获取风险资本,首先要了解风险投资家如何对风险企业进行评估和遴选.风险投资家对风险企业的选择从接受商业计划书开始,经过初审与筛选对有兴趣的项目与创业者面谈,经过上述两个过程后,一般只剩下50%的风险企业进入风险投资家的审慎调查阶段,而根据调查结果最终获得风险资本的风险企业只占所有候选企业的1%左右,这构成了风险企业遴选的金字塔结构,如图1所示.     

风险企业的相机治理机制问题研究

<正> 一、风险投资家广泛采取相机治理 人们常常认为风险投资家总是对风险企业的日常业务发号施令,事事参与。实际上,风险投资家主要有两种类型,一是间接参与型,二是直接指导型。大部分投资家属于间接参与型,他们一般派代表出任被投资企业的非执行董事,并按月参加企业管理工作会议。但是即使他们认为是正确的意见,也都是站在第三者立场上提出的,很少强制要求对方执行。只有风险企业面临重大经     

优先股制度在美国风险投资中的应用探析

院优先股结合了股权和债权融资的特点,具有良好的灵活性及适应性,尤其适合于具有不确定性和信息不对称特质的风险投资.美国的优先股制度以其特殊权利安排的形式,在调整风险投资家与风险企业、风险企业家之间的利益冲突方面起着重要作用,在美国风险投资实践中得到了广泛应用,并逐渐成为世界各国在制定本国优先股制度的重要参考范本.文章通过解析美国风险投资中优先股的融资设计优势及其应用环境,考察美国优先股的代表性条款设计,并探讨我国小规模非上市公司的优先股相关制度的完善问题.     

创业者的立身基石

对于投资而富,创业者及其团队一直是风险投资家考虑的主要因素.2008年全球经济遭遇"寒流",企业融资越来越难,然而风险投资家却认为,这是一个很好的时期.本文作者通过几个融资案例来剖析这些从事多种行业、有着不同背景的创业精英,他们的哪些个性、素质和品格赢得风险投资家的青睐--     

控股股东股权质押对企业违约风险具有缓释效应吗？——来自我国违规上市公司的证据

控股股东股权质押在为企业融资的同时,也会对企业的经营活动产生影响。选取2013—2018年A股非金融类违规上市企业作为样本,研究违规企业控股股东股权质押对企业违约风险的影响,结果表明：控股股东股权质押与企业违约风险之间存在非线性关系,即股权质押与违约概率之间存在着U型关系,股权质押比例增加在期初会降低违约风险,但当质押比例达到某一阈值之后,继续提高股权质押比例则会增加违约风险。进一步研究发现,当控制权转移风险与公司治理水平较高时,控股股东股权质押与企业违约风险之间的非线性关系依然存在。     

上市公司股权结构与财务风险关系研究——来自浙江的经验数据

本文对浙江上市公司股权结构的特殊性引发的财务风险进行了分析。研究发现：各个股权集中度指标显示股权集中度对于企业财务风险具有较大的影响效果,第一大股东的持股比例对于公司财务风险的影响十分显著,国有股持股比例对于财务风险有正向相关的关系,但不明显,流通股比例与财务风险呈现正相关关系,但未能通过显著性检验。     

上市公司股权融资成本及风险控制

在我国资本市场,上市公司融资结构中股权融资的比例过大,由多种原因形成。高比例的股权融资对企业的经营效率和投资者利益保护存在不利因素,也会导致较高的营运风险。文章分析了融资成本的影响因素及融资成本的构成;针对在金融危机的不利环境下,如何控制股权融资的成本,降低股权融资比例,提高上市公司资本投资收益,降低风险等问题提出了合理的建议和措施。     

企业科技并购中并购比例影响因素分析

本文对企业科技并购中并购比例确定的影响因素进行实证研究,结果发现目标企业的股权集中度和盈利能力与并购比例显著正相关,相对规模和主并企业在并购前持有目标企业的股权比例与并购比例显著负相关.     

风险投资家与风险企业家合作机制的博弈分析

生活中经济人并非无限理性,本文引入效用概念,以完善经济人赖以决策的成本收益分析法,从制度角度入手,结合囚徒困境模型,对风险投资家和风险企业家合作的制度环境进行了定性,定量分析,阐释了一个较优的风险投资家和风险企业家合作机制应有的态势,以及政府改进风险投资家和风险企业家合作机制的途径。