基于协整的统计套利配对交易策略的实证分析

本文首先介绍了什么是统计套利和基于协整的配对交易策略,然后介绍了配对交易策略模型的构建思路,最后选取了我国具有融资融券标的2只股票,对交易模型进行了实证分析,结果表明该策略在中国证券市场上有盈利潜力,可以为投资者们的投资行为提供了一些新的思路。     

基于协整理论的统计套利方法及实证

本文系统分析了统计套利的基本原理和以协整关系为基础的模型的建立方法,以及交易信号的制订,再将其应用到中国股票市场中航空运输业板块进行实证检验．通过协整方法验证了南方航空和东方航空股票之间存在长期稳定的关系,据此建立回归模型并制订交易信号。最终在样本外检测中得到了较好的收益,由此证实了套利空间的存在。随着做空机制的完善,统计套利策略在中国市场上逐渐得到应用和发展,这种基于数据和模型的相对客观的交易策略越来越受到投资者的青睐。     

统计套利理论研究以及匹配股票的协整分析

统计套利是市场上两种相关标的之间相对价格或其价差的均值回归。尽管配对标的短期动态关系会偏离均值,但是其运行是受到长期均衡关系制约的。因此统计套利是避免金融市场“黑天鹅”的有效工具。基于统计套利理论的定义、理论的发生发展以及对应的GARCH计量模型,不仅对统计套利的完整交易策略过程,包括从两种相关标的配对,到配对标的的协整分析,再到利用GARCH模型进行“买点”“卖点”和“平仓点”的交易策略设计,做了比较详尽介绍,而且以工商银行和建设银行的近期实际数据为基础,针对统计套利的关键步骤——协整分析部分进行了实证计量分析。     

基于O-U过程的期权期货统计套利实证研究

提出建立上证50指数期货和50ETF期权间统计套利模型,选取每日收盘价作为计算依据,采用移动平均法不断更新待沽参数,建立动态统计套利模型,利用O-U过程描述价差序列的均值回复特性,用期望收益最大化方法确定最佳建仓、平仓范围。实证分析结果表明,协整关系在长期成立,O-U随机过程能很好地描述价差序列的随机波动,策略套利效果整体较好。     

基于协整理论的成对股票统计套利策略及应用研究

随着计量经济建模的不断发展和统计套利方法的成功运用,统计套利方法越来越受到投资者和学术界的重视。目前,统计套利策略受到国外对冲基金的青睐。经由实证表明,统计套利技术不但可以实现零头寸,还可以有效规避风险,为投资者带来更多的投资方式和盈利模式。本文主要介绍了基于协整理论的成对股票统计套利策略,模拟了统计套利交易在股票市场中的应用,实证表明该技术适用于中国市场,为国内投资者在熊市中提供有效规避风险的工具,从而使我国的统计套利策略得以生长。因此,统计套利的研究具有实际意义。     

误差修正模型的高频数据统计套利策略研究——基于期货铜的应用

本文主要介绍了统计套利的基本含义和基于协整的交易策略,之后选取了国内期货市场中具有代表性的沪铜1907和沪铜1908的的5分钟的高频交易数据来进行实证研究,其中包括相关系数检验、平稳性检验及协整检验等方法,最后根据检验的结果建立了误差修正模型并制定了套利策略,并依据建立的套利策略对历史数据进行了回测,根据回测结果对套利策略及模型的有效性给与了评估。     

沪深300股指期货期现套利的可行性研究——基于统计套利模型的实证

从期现套利的基本思路出发,论证利用股指期货进行期现套利的可行性。实证表明,采用沪深300股指期货仿真交易的数据,并选择沪深300指数中权重排名前10的一篮子股票组合作为现货组合,运用基于误差修正模型(ECM)的统计套利技术,可以实现股指期货的无风险套利。     

我国农产品期货套利效率实证研究

本文通过对大连商品交易所五种农产品期货:大豆一号、豆粕、豆油、玉米、棕榈油主力合约价格数据的实证分析,研究了我国农产品期货套利交易的效率问题。研究发现:棕榈油、豆油十分适合跨交割期限套利交易,豆粕比较适合跨交割期限套利交易,大豆一号、玉米部分合约间可以进行跨期限交割套利交易;棕榈油、豆油组合非常适宜跨交易品种套利交易,豆油、豆粕组合相对适宜跨交易品种套利交易,大豆、豆粕组合以及提油或反提油操作在时期邻近的主力合约中可以进行跨交易品种套利交易。     

境内外人民币市场间协整关系的实证研究

文章以人民币汇率制度改革作为研究的分界点,对汇改前后的境内外人民币市场分别进行研究。首先通过对各种汇率进行协整检验,了解其相互之间的协整关系,然后采用格兰杰因果检验的方法来研究境内外人民币市场的相互关系。结果表明,人民币即期汇率和1月期NDF及1年期NDF之间均具有显著的协整关系;汇改前仅存在着单向的人民币NDF对即期汇率的影响,而汇改后即期汇率和NDF之间的存在着双向格兰杰因果关系。     

基于EMC模型的沪铜跨期套利分析

沪铜作为成熟的期货品种,其不同月份合约之间的短期价格走势会产生偏离,形成套利机会。本文运用统计套利方法,对沪铜期货建立误差修正模型,制定套利策略,抓住套利机会,验证了EMC模型在沪铜期货跨期套利中的意义。     

基于统计套利模型在权益证券间的套利研究——以中国南车和中国北车为例

自2010年3月份推出融资融券业务来,我国证券市场尤其股票市场从此能够做空单只股票。本文就是在这种背景下,借用了已经成熟地运用于期货市场的统计套利模型,试图对业务相近的上市公司的股票进行研究,股票之间是否存在套利空间。文章采用2011年7月25日至2012年2月23日区间的当日开盘价作为样本数据,通过单整和E-G协整方法,研究结果显示中国南车和中国北车两只股票的开盘价存在长期的稳定关系,套利空间明显。     

中国进出口贸易的实证研究——基于协整分析与误差修正模型

本文利用中国1951—2004年间进出口的年度数据和物价指数进行协整检验并建立误差修正模型,对进出口的长期均衡关系和短期动态关系做了实证研究。结果表明:进口、出口以及物价之间存在协整关系;出口对当期进口的变动较为敏感,而滞后一期的误差项则以较快的速度对出口变动做出反向修正;文章最后对我国外贸政策提出了若干建议。     

湖南省进出口贸易的实证研究——基于协整分析与误差修正模型

本文利用湖南省1985～2005年间进出口的年度数据和物价指数进行协整检验并建立误差修正模型。对进出口的长期均衡关系和短期动态关系做了实证研究。结果表明：进口、出口以及物价之间存在协整关系；出口对当期进口的变动较为敏感，而滞后一期的误差项则以较快的速度对出口变动做出反向修正；文章最后对湖南省外贸政策提出了若干建议。     

我国货币供给实证分析——基于协整与误差修正模型

采用处理非平稳数据的协整和向量误差修正模型方法,根据货币供给的相关理论选取变量对我国的货币供给进行了实证分析。研究表明,基础货币对货币供给量存在着正向的影响,而现金存款比率、定期存款比率和法定存款准备金率对货币供给量存在着反向的影响,现金存款比率的变动影响最大。     

沪深股市协整关系研究

目前沪深股票市场彼此联动的现象比较明显,但两个市场的波动性之间究竟存在怎样的内在关系,则需要从数量分析的角度来加以考察。通过Eviews软件,运用协整分析方法来考察沪深股票市场波动的联动关系。     

沪深股市协整关系研究

目前沪深股票市场彼此联动的现象比较明显,但两个市场的波动性之间究竟存在怎样的内在关系,则需要从数量分析的角度来加以考察。通过Eviews软件,运用协整分析方法来考察沪深股票市场波动的联动关系。     

货币政策与股价水平的实证检验——基于协整、误差修正模型

本文首先介绍“伪回归”的相关背景以及解决“伪回归”现象的相关方法。并通过协整、误差修正模型对股价水平和实体经济相关性进行实证分析,得出二者单向影响的结论。根据实证结果提出本文的建议。     

我国城镇居民消费行为的实证分析——基于协整理论与误差修正模型

本文运用协整理论和误差修正模型,检验我国城镇居民消费与收入的关系。分析结果表明:我国城镇居民实际消费与实际收入,以及滞后一期收入之间不仅存在长期均衡关系,而且存在短期均衡关系。     

出口退税与就业增进——基于我国数据的协整研究

在一个出口决策模型的基础之上,建立了一个出口退税的就业影响模型。并采用我国1985-2009年的数据,研究了出口退税政策对我国就业水平的影响,结果显示:我国的出口退税政策显著促进了国内就业的增长。进一步把出口退税分解为增值税退还与关税退还两部分,研究了不同类别出口退税对国内就业的影响,结果仍然稳定。结果同时表明:国内投资、FDI以及汇率贬值显著促进了国内就业的增长,而技术水平的提升则抑制了国内就业的增长,这一结果说明,我国的技术发展选择的仍然是劳动节约型而非资本节约型技术进步。     

沪深股市联动性的协整分析

本文运用1995年1月23日-2011年5月19日上证综合指数和深圳成分指数的日收盘价进行调整后,运用Granger因果检验进行因果分析,并进行了模型设定和初步回归,消除了序列相关性,并且最终建立了误差修正模型,模型显示我国沪深指数具有较大正相关性质。